[Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 李博文 盛意 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨环保 [Table_Title] 环保及检测板块不乏"双低"可转债，关注盈利 驱动及转股驱动两个方向 报告要点 [Table_Summary] 截至 2025 年 6 月 28 日环保及检测板块正在上市交易中的可转债有 23 只，合计发行规模约 233.9 亿元，最新余额 192.0 亿元。板块内不乏低价格、低溢价率可转债，可关注盈利驱动及 转股驱动两个方向，推荐关注伟 22 转债，伟 24 转债，绿动转债，盈峰转债，洪城转债，旺能 转债，国检转债等。 分析师及联系人 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 环保及检测板块不乏"双低"可转债，关注盈利 2] 驱动及转股驱动两个方向 [Table_Summary2] 交易中可转债：23 只 ...

债券研究 可转债研究 红利防御，双低为矛 相关研究： 核心要点： 证券研究报告 2024 年 06 月 30 日 湘财证券研究所 ❑ 6 月权益市场风险偏好回升，转债表现偏弱 根据 Wind 数据，6 月（6.1-6.27）中证转债指数上涨 2.98%，中证全指上涨 3.13%；年初至今，中证转债指数、中证全指分别上涨 6.65%、3.43%。整体 来看，6 月中证转债指数与权益市场同步上涨，但跑输中证 500（-0.42pct） 和中证 1000（-1.17pct）。 按价格分类看，6 月万得低价转债指数涨幅（+3.35%）明显高于高价 （+2.52%）和中价指数（+2.72%）。年初至今，低价转债（+6.99%）表现 好于中价（+5.93%）和高价（+4.76%）。 按信用评级分，6 月 AA+（+3.8%）、AA-及以下（+3.6%）转债涨幅较大， AAA（+2.4%）、AA（+2.86%）转债亦取得不错的收益。全年来看，低评 级转债仍然显著跑赢高评级，尤其是 AA-及以下转债累计涨幅高达 11.55%。 ❑ 信息技术板块大幅上涨，日常消费板块正股与转债表现背离较多 根据 Wind 一级行业分类，6 月 ...

可转债量化择时、轮动、选 研究背景与策略框架 近年来，可转债市场规模持续扩容，机构投资者占比超 90%，转债正股分布集中于中小市值个股以及银行、电力设备 相关行业。可转换债券作为同时兼具了"股性"和"债性"的资产，其配置意义不仅受转债市场情况影响，更受到权 益市场、债券市场环境影响。本文从转债市场、债券市场、权益市场三个角度综合评价，对当前转债资产投资价值持 中性偏乐观态度。 从框架完整性角度，本文分别从宏观转债配置择时&量化转债择时、中观转债行业轮动、微观量化择券三个维度分别 构建或改进 6 个量化小策略，以期为转债机构客户提供更优的量化方法以及结果参考。同时本文着重于微观量化转债 的两种代表策略：低价和双低策略，分别提出两个经典策略的当前困境，并提出解决方案。 低价策略优化改进："缝补型"策略+"平替型"策略 券策略年中献礼 2025 年 06 月 09 日 基金投资策略报告 证券研究报告 国金证券研究所 分析师：高鹤文（执业 S1130523070002） gaohewen＠gjzq.com.cn 分析师：赵佳（执业 S1130524070003） zhaojia＠gjzq.com.cn 分析师：张剑辉 ...

【行情跟踪】 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.65%报118.690，10年期主力合约跌0.26%报108.475，5年 期主力合约跌0.15%报105.870，2年期主力合约跌0.06%报102.346。 新华财经北京5月29日电（王菁）债市周四（5月29日）表现更加低迷，国债期货全线收跌，银行间现券 收益率普遍回升1-2BPs；公开市场单日净投放1115亿元，资金利率多数转为上行。 机构认为，货币政策保持适度宽松取向和灵活操作，降准降息均有空间，但资金利率在利率走廊机制下 以稳为主，下半年10年国债收益率或在1.5%-1.8%区间震荡。 银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开债"25国开10"收益率上行2.5BPs至1.7385%，10年期国 债"25附息国债11"收益率上行1.25BP至1.695%，30年期国债"23附息国债23"收益率上行1.25BP至 1.9375%，7年期国债"25附息国债07"收益率上行2.25BPs至1.65%。 中证转债指数收盘上涨0.58%，报429.05点，成交金额571.54亿元。天阳转债、正裕转债、博瑞转债、 精达转债、新致转债涨幅居前，分别涨15 ...

具体来看，睿郡资产、合晟资产、宁泉资产持有的可转债只数均在5只以上，持有市值均为亿元级别。 其中，睿郡资产旗下产品持有闻泰转债、晶澳转债等19只可转债，合计持有市值约为25.45亿元。 今年以来，A股整体走势一般，上证指数、深成指、沪深300等主要指数均下跌。不过，可转债市场走 势较强，中证转债指数今年至今上涨逾3%，明显跑赢A股主要指数。作为兼具债性和股性的资产，在 今年震荡的行情中，可转债受到公募基金的青睐。 Wind数据显示，截至5月25日，今年至今共有10只债券型基金（A类份额）净值上涨超过7%。其中，博 时转债增强A、中欧可转债A、华宝可转债A等均为可转债基金。 部分不带"可转债"字样的债基同样重仓可转债。华商丰利增强定开A今年以来净值上涨11.45%，位居债 基榜首。该基金是混合债券型二级基金，重点进行债券投资，并通过积极主动的管理，适当参与股票投 资。 该基金一季报显示，在基金的投资组合中，股票占基金总资产的比例为16.62%，可转债（可交换债） 占基金资产净值的比例为74.51%。其一季度末重仓的可转债包括本钢转债、崇达转2、重银转债、景23 转债等。 同为混合债券型二级基金的富国优化增强一季 ...