铝产业周报 2025/12/29 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：陈乃轩 Z0023138 审核：唐韵 Z0002422 【氧化铝】最新观点： 氧化铝运行产能处于历史高位，新增产能正逐步投放。需求端来看，需求增速放缓，带动氧化铝市场情绪显著转弱。当前库存持续累积，但是政策鼓励产业兼并重组，引发"产能出清"政策 预期，期货价格暴力反弹，氧化铝短期底部可能逐步显现。 利多因素： 1，部分区域氧化铝企业因利润亏损出现弹性生产。 2，"产能出清"的政策预期发酵； 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本 ...