证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 07 06 年 月 日 纺织服饰 周专题：服饰重点公司 2025Q2 业绩前瞻 【本周专题】 H 股运动鞋服：2025Q2 流水增速较 Q1 放缓，整体运营情况稳健。2025 年以来 运动鞋服公司终端保持较为稳健的流水趋势，进入 Q2 以来我们判断由于消费环境 的波动 Q2 板块公司整体的流水增速或弱于 Q1。从营运层面看，截至 2025Q2 末 我们预计各运动品牌库销比基本仍在 5 左右的位置，整体保持稳健水平。结合上 半年经营情况，我们预计安踏体育 2025H1 收入增长 10%+，公司经营利润率或 有下降；我们预计李宁 2025H1 收入持平左右，归母净利润预计同比下降 20%； 我们预计特步国际 2025H1 可持续业务收入增长 5%左右，归母净利润同比增长 10%左右；我们预计 361 度 2025H1 收入增长 10%~15%，归母净利润同比增长 10%~15%。 A 股品牌服饰：终端零售平稳，个股业绩分化。我们根据行业情况判断：收入规模 难以增长的公司业绩表现压力较大，而终端表现健康、积极管控费用的部分公司 业绩同比或有增长。我们根 ...

三是头部酒企正通过模式创新来应对周期压力，通过场景转型、客群转型、拓展白酒文化体验等寻找新的增长点。 今天上午，白酒板块迎来反弹，皇台酒业等个股涨幅居前。 最近市场对于白酒股的讨论较多，综合机构观点，白酒行业当前具有以下特征： 一是价格端压力大于量的压力。 二是大部分企业短期业绩表现愈发依赖于核心市场的市占率提升，且愈发依赖于腰部及以下单品驱动。 四是白酒商品属性正在加速重塑，其快消品属性强化，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势愈发凸显。 中信建投表示，当前，白酒板块估值已经回落到历史低位，安全边际明显提升，而酒企通过提高分红率、回购注销股本等措施加大股东回报，或通过大股东 增持、回购用于员工持股或股权激励等方式提升内部动力，实现公司治理的有效提升。白酒行业高盈利能力、高自由现金流、高品牌价值的属性并未出现明 显改变。 机构建议投资者聚焦三类优质标的，静待需求回暖。一是品牌突出的酒企：品牌强、估值低、需求稳、竞争格局清晰。二是区域优质运营企业：市场根基 深，运营精细化，净利率有提升空间。三是具备较大成长潜力的蓄力型公司。 与白酒股表现形成鲜明对比的是，今年以来新消费赛道成为市场的主线之一，美妆、IP经济 ...

轻工制造 行 业 研 究 / 行 业 造 TMT 系列之三十一暨空间智能系列之 一》 2025/03/21 《从乐舒适招股书看非洲个护市场星辰大 海——个护行业深度》 2025/03/12 《供需格局延续改善，中长期盈利向上- 2025 年春季造纸行业投资策略》 2025/03/10 证券分析师 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com 屠亦婷 A0230512080003 tuyt@swsresearch.com 黄莎 A0230522010002 huangsha@swsresearch.com 张海涛 A0230524080003 zhanght@swsresearch.com 张文静 A0230524120005 zhangwj@swsresearch.com 魏雨辰 A0230525010001 weiyc@swsresearch.com 联系人 魏雨辰 (8621)23297818× weiyc@swsresearch.com 2025 年 06 月 03 日 持续关注电子烟、宠物用品、AI 眼 镜等新消费赛道及高股息品种 看好 ——造纸轻工周报 2025 ...

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仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 2025 年 4 月 25 日投资者关系活动记录表 编号： 2025-002 投资者关系 活动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（ ） 参与单位名称 及人员姓名 投资者网上提问 时间 2025 年 4 月 25 日 15:30-17:30 方式 公司通过"全景·路演天下"（https://rs.p5w.net/）采用网络远程的方式召 开 2024 年度暨 2025 年第一季度网上业绩说明会 上市公司 接待人员姓名 董事长、总经理：林培青 董事：姚壮民 独立董事：高见 副总经理：郑丽群 副总经理、董事会秘书：刘若阳 财务负责人：夏凡 保荐代表人：刘兴德 1 仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | | 问题：24 年报与 25 年一季报显示，公司业绩是否较同期保持平稳， | | --- | --- | | | 以及未来的增长点在哪里 | | | 答：2025 年第一季度， ...