交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年7月2日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.778%，环比增加0.599个百分点，全国 样本企业出货28.95万吨，环比增加0.42%,样本企业产量为54.7万吨，环比增加1.86%,样本企 业装置检修量预估为68.1万吨，环比减少8.09%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将 增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为31.5%，环比增加0.04个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工 ...

石油沥青日报 | 2025-06-24 成本端支撑仍存，基本面矛盾暂有限 市场分析 1、6月23日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2509合约下午收盘价3781元/吨，较昨日结算价上涨30元/吨，涨幅 0.8%；持仓311332手，环比上涨26819手，成交317501手，环比上涨64215手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3980—4086元/吨；山东，3760—4030元/吨；华南，3650—3750元/吨； 华东，3680—3800元/吨。 昨日西北地区沥青现货价格暂时持稳，其余地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨。在中东局势冲突的影响下， 油价维持偏强运行，沥青成本端支撑仍存。就沥青自身基本面而言，整体供需两弱格局延续，库存维持低位。更 具体来看，南方终端需求受到降雨天气抑制，但北方刚需支撑尚可，月底市场现货资源收紧，但下游对高价资源 采购仍相对谨慎。整体来看，目前沥青自身基本面驱动不足，盘面价格上涨主要受到原油端带动，情绪因素居多， 考虑到中东局势仍不明朗，市场或面临反复扰动。 策略 单边：震荡偏强，关注伊以冲突局势发展 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观 ...

行业 沥青日报 一、行情回顾与操作建议 表1： 行情回顾(元/吨) | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌幅% | 成交量（万手） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BU2509 | 3736 | 3781 | 3804 | 3719 | 0.8 | 31.75 | | BU2508 | 3698 | 3746 | 3763 | 3681 | 1.02 | 4.75 | 日期 2025 年 6 月 24 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbf ...

北方资源供应持续偏紧，贸易商惜售情绪支撑报价稳中偏强。但年内南方市场价格持续处于洼地，扭转 了沥青市场历来以山东、华北为定价主导的格局——南方市场的低价导致沥青盘面形成低基差，对盘面 溢价能力产生较明显负反馈。尤其近期华南市场再现下跌异动，受降雨影响出货不畅，中石化华南现货 价格再次跳水，进一步拖累盘面表现。 综上所述，当前沥青基本面总体韧性较强，但存在区域结构性矛盾，呈现"支撑强于驱动"的特征。在多 空博弈格局下，沥青操作空间受限，高裂解局面短期难以改善，基差大概率维持正值并震荡运行。产业 端宜在高价卖出现货，或考虑买入看跌期权以规避极端风险。（作者单位：山东齐盛期货） （文章来源：期货日报） 沥青厂库存率持续低于0.2，对山东地区沥青报盘形成有效稳定的支撑，也为贸易商提供了稳价出货的 空间。供需差未形成兑现压力，原因在于供应增量不足，且季节性需求同比改善。在消费税与关税税改 背景下，市场存量沥青炼厂配额偏紧，叠加国内汽柴油需求持续低迷，导致年内地方炼厂常减压装置开 工率维持在50%左右的低位，炼厂整体提产增量受限。需求端虽未进入旺季，但季节性需求同比改善， 总体预期温和向好。截至目前，沥青市场供需呈现弱平 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 加拿大野火影响原油生产、俄乌相互间打击力度加大，加上中美同意落实经贸会 谈成果，美国非农数据好于预期，市场风险偏好回升，原油价格反弹。欧佩克+ 同意 7 月份将石油产量提高 41.1 万桶/日，为连续第三个月增产，此次增产与 5 月和 6 月的增产幅度相当。欧佩克+八个成员国将于 7 月 6 日举行下一次会议， 决定 8 月产量政策。据知情人士透露，沙特希望欧佩克+在未来几个月继续加速 石油增产，沙特将 7 月阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价下调 20 美分/桶，原油 供给压力仍大。不过 OPEC+产量增长不及预期，近日加拿大阿尔伯塔省的野火已 经导致该省近 35 万桶重质原油日产量停产，美伊核协议谈判陷入僵局，美国继 续加大对伊朗的制裁，美伊第六轮核协议谈判将于周日在阿曼举行。美国石油钻 井数量下降幅度较大，美国原油产量预期下降，原油供给压力缓解。需求端，中 美同意落实经贸会谈成果，美国非农数据好于预期，中美经贸磋商机制首次会议 在英国伦敦举行，市场风险偏好回升，美国进入传统 ...

最新数据显示，截至5月6日当周，全国范围内104家社会库的沥青库存合计为191.7万吨，较前一周小幅 下降0.9%。 上周沥青下游开工率环比提升，其中道路沥青开工环比增加4.5个百分点至24.5%，开工率提升较快，但 仍处于偏低水平。 分析观点： | 商品名 | 规格 | 品牌/产 | 报价 | 报价类 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | | 地 | | 型 | | | | 沥青 | 型号:70#;用途分类:重交沥 | 东明石 | 3560元/ | 出厂价 | 山东省 | 山东东明石化集团有限 | | (70#) | 青; | 化 | 吨 | | | 公司 | | 沥青 | 型号:70#;用途分类:重交沥 | 京博石 | 3590元/ | 出厂价 | 山东省/滨州 | 山东京博石油化工有限 | | (70#) | 青; | 化 | 吨 | | 市 | 公司 | | 沥青 | 型号:70#;用途分类:重交沥 | 国产 | 3590元/ | 市场价 | 山东省 | 东营春强化工有限公司 | | (70#) | 青; | | ...

| 第一部分 | 前言概要 | 2 | | --- | --- | --- | | 【行情回顾】 | | 2 | | 【市场展望】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 | 3 | | 一、行情回顾 | | 3 | | 二、供应概况 | | 4 | | 三、需求概况 | | 6 | | 四、库存与估值 | | 8 | | 第三部分 后市展望及策略推荐 | | 9 | | 免责声明 10 | | | 能化板块研发报告 【市场展望】 近期沥青产业链累库速度放缓，2 季度库存水平若能维持低位，对后续 价格存在较强支撑。短期油价受宏观和地缘因素扰动，预计波动较大，中长 期油价仍面临下行压力。沥青单边价格波动弱于原油，在近端供需改善、下 半年供应端缺乏弹性的情况下，预计下行空间有限，以震荡思路对待， BU2506 运行区间预计在 3300-3450。 【策略推荐】 1.单边：区间震荡。 2.套利：沥青-原油价差走弱。 3.期权：如持有多单，可配合卖看涨策略。 风险提示：原油价格波动、宏观政策因素扰动。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428 号 沥青 5 月报 202 ...