美联储古尔斯比：在4月2日宣布关税之前，经济的硬数据看起来很稳定。 ...

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 彭博宏观策略师西蒙·怀特（Simon White）近日撰文指出，美国经济软数据的承压程度已升至此前促使美联储降息的水平。若政 策宽松的规模与时机足以遏制硬数据恶化及衰退风险，股市将从中受益。 特朗普的等待或许即将结束，他在第二届总统任内持续施压美联储降息，而美联储主席鲍威尔此前始终拒绝妥协。但如今美联 储已有理由采取行动——软数据（即调查与市场数据）的下行压力增大，历史上这种情况常引发宽松响应。 这听起来对股市是利好，但通常美联储降息时"糟糕的事"已发生，股市早处于下跌趋势。当前的非典型之处在于：在美联储考 虑降息之际，股市正处于上升趋势并创新高。股市与信贷是否面临更多疲软，取决于美联储宽松速度与力度能否阻止经济放缓 演变为衰退。 标普500指数通常在美联储降息时下跌 美联储需抢在硬数据恶化前行动 硬数据与软数据对追踪经济的演变进程均至关重要，但投资者更关注美联储对数据的反应及其对资产的影响。 衰退往往源于软硬数据的相互作用：多数时候两者独立演化，但在特定阶段会相互纠缠，形成破坏性负反馈循环——软数据先 走弱，若持续过久，会通过股价下跌挤压财富效应、抑 ...

美联储威廉姆斯：显示疲软的软数据与更具韧性的硬数据存在差异。 ...

新华财经北京6月19日电（崔凯）北京时间19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间保持在 4.25%-4.5%不变，符合市场预期。这是美联储连续第四次会议维持该利率水平不变。 美联储以全票通过的结果维持利率不变，延续了自2023年12月以来的"按兵不动"策略。在其声明中，联 储承认经济活动仍以稳健速度扩张，失业率依然处于较低水平。与上个月相比，美联储对失业率的描述 进行了细微调整，但依然强调其低位状态。同时，美联储认为虽然经济前景的不确定性较之前有所缓 解，但仍需谨慎对待。 经济预测方面，美联储描绘了一幅"增长降速、通胀顽固"的图景：2025年经济增速下调至1.4%，失业率 升至4.5%，核心PCE通胀达3.1%；2026年失业率或进一步升至4.5%，通胀仅小幅回落至2.4%。这一预 测凸显了劳动力市场降温与服务业通胀黏性之间的矛盾，表明美联储对"滞胀"风险的警惕显著提升。 值得注意的是，美联储删除了5月声明中"失业率和通胀上升风险均已上升"的表述，转而强调"经济前景 不确定性有所降低但仍处于高位"，暗示短期内不会因单一风险贸然行动。缩表计划虽继续推进，但国 债赎回上限从250亿美元降至50亿美元，显示出 ...

美国通胀还会继续不及预期吗？20250615 摘要 美国小企业和消费者信心指数超预期修复，与硬数据（如 CPI、PPI）疲 软形成背离，主要因关税冲突对实际经济活动产生负面影响，导致成本 增加和收入增长乏力。 5 月 CPI 环比增长 0.13%，低于预期，核心 CPI 环比增长 0.3%，同样 不及预期。核心商品价格涨幅不足，油价回落，进口依赖度高的家居陈 设等受关税影响价格上涨，但机票酒店等可选消费需求偏弱。 高关税对美国居民部门造成冲击，相当于政府加税，导致劳动报酬下降、 转移收入减少、利息支出增加，迫使居民削减服务消费预算，加剧生活 成本压力，对经济形成边际衰退效应。 自 4 月 2 日起，美国进口商品价格上涨，尤其是中国进口商品，单月环 比上涨 0.7 个百分点。加拿大和墨西哥的进口商品则呈现通缩趋势，部 分中国进口商品可以通过加墨替代。 美国机动车市场表现分化：新车受需求不足和利率高企影响，对通胀贡 献为负；零部件价格因关税冲击显著上涨；二手车市场跟随 Manheim 指数变化。 Q&A 近期美国经济数据表现如何，是否符合市场预期？ 近期美国经济数据整体表现不及市场预期。通胀方面，无论是 CPI ...

美联储博斯蒂克：硬数据尚未反映出"更为悲观"的情绪。 ...

美联储的威廉姆斯：现在是硬数据和软数据之间的一个转折点。 ...

急剧波动的美国贸易政策正迫使一些投资者更多地依赖"软数据"来帮助他们做出决策，因为在快速变化 的环境中，具体的官方指标过时太快。 上月美国总统特朗普关税公告等政策的急剧转变意味着，包括失业率、新增就业、零售销售和通胀等指 标，即所谓的"硬指标"，在发布时已经有些过时。 这促使投资者越来越多地从情绪调查或传闻的"软数据"中寻找线索。这些数据可能更主观，但能更及时 反映情况。 Cresset Capital首席投资官Jack Ablin表示："缺乏实时可见信息意味着我们不得不依赖软数据告诉我们现 在的情况。"他说他正在准备一个几乎完全基于消费者信心、投资者前景和商业信心水平数据的客户演 示。 嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders预计，这次硬数据将证实情况正在恶化，但她指出会有很多杂 音需要过滤。她说："我们会看到很多古怪的数据，你需要用仔细梳理。" 一些市场参与者正在寻找传统调查之外的软数据。 杜克大学福库商学院金融学教授Campbell Harvey表示："在这样的不确定时期，每一个事件或数据点都 会对价格产生巨大影响并引发波动。因此，这就是为什么你需要超越常规去追求新的数据。" Harvey更 ...

SHMET 网讯：美联储最新利率决定将于北京时间周四凌晨2:00公布，鲍威尔的新闻发布会将于凌晨2:30开始。本次会议不会公布最新的经济预测摘要 （SEPs），更新的预测需等到6月会议。 在强于预期的4月就业报告发布后，市场普遍预计美联储将维持利率在4.25%-4.50%不变。货币市场目前认为，本次会议仅有2%的概率降息25个基点， 而全年累计降息预期为72个基点。 本次会议以及鲍威尔的新闻发布会上，焦点将继续集中美联储官员在对关税影响的评论，以及指引上。然而，美联储很可能重申其观望立场，以观察特 朗普的关税如何反映到"硬数据"中，并帮助美联储决定下一步行动。 继上周五美国就业报告强劲之后，高盛集团和巴克莱银行都将下一次降息预测从6月推迟到7月。值得注意的是，花旗虽维持年内125个基点的降息预 测，但首次降息时点从5月延至6月。 政策声明与鲍威尔表态 随后的新闻发布会上，鲍威尔提供的主要信息很可能重复"FOMC已做好充分准备，在获得更清晰的信息之前不改变政策"的说法。 高盛经济学家在其FOMC前瞻报告中提出了2个关键点 "软数据"VS"硬数据"： 当前数据走势呈现出典型的事件驱动型放缓特征：调查类"软数据"迅 ...

dbg盾博发现在经济数据与市场情绪交织的复杂局面下，美国经济前景正引发广泛关注。近期美国消费者和企业调查 结果纷纷释放出焦虑信号，折射出市场对经济发展的担忧情绪。然而，与之形成鲜明对比的是，基础经济数据尚未呈 现出严重放缓的迹象，这种矛盾的经济图景，使得市场对美联储未来货币政策走向充满猜测。 从消费者层面来看，多项调查显示，消费者信心指数出现下滑，对未来收入增长和就业前景的预期趋于悲观。消费者 在面对物价波动、就业市场潜在风险时，消费决策变得愈发谨慎，这种情绪不仅影响着日常消费行为，也对整体经济 的内需动力造成一定冲击。企业调查同样不容乐观，众多企业管理者对市场需求的不确定性表示担忧，在投资决策、 产能扩张方面趋于保守，部分企业甚至开始削减开支、调整业务布局出现的经济下行，以应对可能压力。 高盛经济学家针对这一现象进行了深入分析，并在报告中明确指出，美联储不太可能仅仅依据 "软数据"，即消费者 和企业调查所反映出的市场情绪，就轻易放松货币政策。回顾历史，在 2022 年美联储抗击通胀期间，软数据曾多次 错误地预示衰退即将来临，而实际经济走势却与这些预测大相径庭。正是基于这样的历史经验教训，美联储在制定政 策时 ...