文/国务院发展研究中心研究员 张立群 经 济 增 长 过 程 也 是 总 供 给与 总 需 求 紧密 联系 、 互为 条 件 、 矛 盾 运 动 的 过 程。如果经济增速偏离合理区间过高或过低，就会表现为宏观经济总量失 衡（增速过高，表现为总量供不应求、通货膨胀和经济过热的失衡；增速 过低，表现为总量供大于求、通货紧缩和经济衰退的失衡）。当前我国经 济增速已偏离合理区间较多，供大于求的宏观经济总量失衡较为严重。市 场引导的需求收缩力度已很大 合理经济增长率与宏观经济总量平衡 经济增长过程也是总供给与总需求紧密联系、互为条件、矛盾运动的过程。如果经济增速偏离合理区间 过高或过低，就会表现为宏观经济总量失衡（增速过高，表现为总量供不应求、通货膨胀和经济过热的 失衡；增速过低，表现为总量供大于求、通货紧缩和经济衰退的失衡）。 在市场调节条件下，供求总量失衡和经济增速偏离合理区间后会出现自我加速趋势。市场供求调节机制 会使宏观经济总量失衡持续加剧，使经济增速加快偏离合理区间，这也表现为经济增长的大起大落。对 市场机制可能引发的这一严重问题，必须依靠政府的科学宏观调控，必须及时加强宏观政策逆周期调 节，及时扭转市场引导 ...

美国就业市场正经历一场深刻的结构性变革，而这场变革的催化剂来自特朗普政府对移民政策的强硬立 场。最新就业数据显示，5月美国非农就业岗位骤减69.6万个，创下2020年疫情初期以来最大单月降 幅，这一异常波动与移民政策的剧烈调整密不可分。 劳动力市场的供需平衡正在被政策人为打破。长期以来，移民为美国经济提供了稳定的劳动力供给，特 别是在建筑、农业和服务业等劳动密集型行业。随着移民流入的急剧减少，企业普遍面临招工难的问 题。5月数据显示，尽管失业率维持在4.2%的历史低位，但新增就业岗位仅13.9万个，这种看似矛盾的 现象实则反映了劳动力供给的萎缩。牛津经济研究院首席经济学家Ryan Sweet指出："当前的低失业率 建立在错误的因素之上——不是就业机会增加，而是劳动力供给减少。" 这种人为制造的劳动力短缺正在产生多重经济影响。短期来看，供需失衡推高了工资水平，可能加剧通 胀压力。长期而言，移民减少将压低美国经济的潜在增长率。摩根士丹利预测显示，2024年月均就业增 长可能维持在17万个，但到2025年底将降至9万个，2026年进一步下滑至8万个。更令人担忧的是，维持 失业率稳定所需的"盈亏平衡就业增长"可能很快 ...

周三，美国总统特朗普再度点评市场。他最新表示，美国财长贝森特很好，数字让他看起来更好，他懂市场，贝森特一上电视，一切都要涨。 特朗普谈财长贝森特讲话/公开露面对于市场的作用。特朗普此番讲话后，美股短线小幅拉涨，维持日内涨势。至此，美股已连续三个交易日上涨。美元/瑞郎 日内涨幅达0.5%，报0.843。 贝森特当日讲话谈及贸易谈判。 本周二，标普500指数收复年内失地之际，特朗普表示，一个月前，各家公司还对我不满意，但随着市场上涨，他们的态度改变了。市场上涨真 是太美妙了。它还会继续涨，涨得高的多。 不过需要注意的是，特朗普本周二和周三点评美股，并未引起美股此前在低位时的拉涨效应。周三标普500指数仅勉强小幅上涨。 1) 卖力向投资者兜售美国经济的长期增长潜力 当地时间5月5日，面对市场动荡和国际社会对美国的质疑声浪，贝森特卖力向投资者兜售美国经济的长期增长潜力，呼吁他们押注美国，驳斥"抛售美国"的主 题。贝森特称： 此外，媒体周三援引知情人士报道称，美国不会在贸易协议中寻求美元贬值。财政部长贝森特是唯一负责处理这些问题的成员，未委派他人进行货币政策磋 商，仅在贝森特在场时才可谈判。美元指数短线拉升大约20点， ...

以下文章来源于财经杂志 ，作者金焱 财经杂志 . 《财经》杂志官方微信。《财经》杂志由中国证券市场研究中心主办，1998年创刊，秉承"独立、独 家、独到"的新闻理念，以权威性、公正性、专业性报道见长，是政经学界决策者、研究者、管理者的 必读刊物。 作者： 金焱 来源：财经杂志 美国特朗普政府向美国贸易伙伴征收了一个多世纪以来最严厉的关税，包括对许多中国产品征收 145%的关税，对来自加拿大和墨西哥的大多数进口产品征收25%的关税，对钢铁和铝等一些行 业征收关税，以及对美国其他伙伴征收10%的基准关税。美国总统特朗普目前暂停对大多数国家 征收更高额的"对等关税"，为期90天。 当地时间5月3日，有报道称特朗普在4月征收了超过174亿美元的"关税和某些消费税"，这几乎 是3月96亿美元收入的两倍，也远超特朗普第一任期内的任何收入。自1月1日以来，这些关税已 累计为政府注入了超过700亿美元的收入。特朗普此前在节目中表示，数十亿美元的关税收入涌 入美国"才刚刚开始"。 不过耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇指出，如果特朗普认为关税收入将填满美国国外收入局的 金库，那么他忽略了一个关键因素：关税收入来自美国国内进口商，而 ...