一、2024年行业表现 （一）经营业绩 2024年，34家上市矿业与金属公司实现销售收入28,447亿元，同比增长1.5%，净利润3,192亿元，同比下降2.3%。不同矿产品表现分化：金、铝、铜产品收 入和利润上升，煤炭、锂、稀土产品收入和利润下降，尤其是锂产品销售收入减少57.9%，净利润下降109.9%。 （二）资产与财务 总资产达3,792,438百万元，同比增长5.9%，资产负债率43.5%，保持稳健。经营活动现金流净额增长4.49%，但应收款项周转天数上升，锂产品公司周转天 数最长达73天。 （三）资源与产量 国内矿产储量稳中有升，海外布局加速。煤炭、铝土矿、金矿储量增长，锂、稀土产量提升。海外投资集中在铜、锂、金等领域，刚果（金）、阿根廷、加 纳等地成为热门目的地。 二、资本市场与国际对标 （一）市场表现 市值方面，除锂产品公司外，其他矿种公司市值均有增长。煤炭公司市值最高，达14,155亿元。股息率方面，煤炭公司最高，达4.72%，锂产品公司最低， 仅0.24%。 （二）国际对比 与全球前六大矿企相比，中国上市矿业与金属公司在ROA、营运资本周转天数、收入现金比率等方面存在差距，但有效税率较低。 ...

同时，投资者还需要关注黄金股的成长性。随着全球对清洁能源和环保技术的重视，一些黄金矿企开始 积极探索绿色矿业和可持续发展道路。这些具有成长性的黄金股，不仅有望在未来实现业绩的持续增 长，还将在资本市场上获得更高的估值。 因此，投资者对于黄金股的估值不能简单地使用市盈率来进行评估，市盈率只能反映上市公司过往的价 值，无法反映波动越来越大的黄金价格对于公司估值的影响，综合研判才是正确之道。 北京商报评论员 周科竞 随着黄金股业绩和金价的双重提升，传统的市盈率估值标准显得有些落伍。市盈率作为衡量公司股价相 对盈利水平的指标，在稳定的市场环境中具有较好的参考价值。但在黄金股业绩和股价波动较大的情况 下，市盈率往往无法准确反映公司的真实价值。过往的业绩数据，由于无法充分考虑到未来金价走势、 市场需求变化等因素，因此难以作为研判黄金股股价的可靠依据。 此时，投资者应该综合考虑多个方面的因素。首先，要关注黄金市场的供需关系，以及全球宏观经济环 境的变化。这些因素将直接影响金价的走势，进而影响黄金股的盈利能力和股价表现。其次，要分析黄 金矿企的生产成本、资源储备、技术创新能力等核心竞争力指标，这些指标将决定黄金矿企在未来市场 ...