现货黄金日内涨幅达1.00%，现报3336.31美元/盎司。美元指数DXY短线下挫近15点，现报96.71。 美元指数 现货黄金 ...

行业 铜期货日报 日期 2025 年 6 月 30 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：沪铜走势及盘面价差 图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 沪铜突破上行，美元指数下跌以及 LME 市场价差结构高企是主因，特朗普可能很 快任命鲍威尔继任者的报道令美联储会更早降息的猜测甚嚣尘上，交易员预计美 联储降息幅度将大于此前预期，美元指数大幅下跌，同时 LME0-3back 结构扩大至 319.83，明日-下一价差也扩大至 98，LME 市场在当月 date 到期前头寸非常集中， 最新的仓单集 ...

行业报告 | 行业研究周报 金属与材料 证券研究报告 美元弱势叠加降息交易预期再起，有色偏强运行 基本金属：铜铝普涨。1）铜：本周铜价向上突破，沪铜收于 79920 元/吨。本周铜价受海外市场影响显著， 呈现重心上移后震荡特征。宏观层面，地缘局势缓和使不稳定因素暂减。基本面中，海外因 COMEX 与 LME 价差，货源向北美转移，LME 库存跌破 10 万吨，创近年同期较低水平（仅高于 2022 年），挤仓风险升 温，带动价格走高并传导至国内。国内冶炼厂出口积极性提升，国内库存随之下降；不过消费端表现冷清， 终端需求跟进不足。同时，铜精矿年中长单谈判价格环比续降，冶炼厂生产亏损压力凸显。整体而言，海 外挤仓风险推升铜价重心，但高铜价抑制国内需求，后续上涨驱动力或减弱。2）铝：本周铝价回落后上涨， 沪铝收于 20580 元/吨。供应方面，国内电解铝行业有复产、新投动作，集中在贵州、云南地区，理论开工 产能较上周增加，供应端压力有所上升。需求方面，铝棒产量减量集中于河南、广西、贵州；铝板产量大 体持稳，铝棒、铝板行业对电解铝理论需求减少。终端看，5 月地产市场平稳，但铝锭市场接货情绪转冷， 叠加伊以宣布停战，市场 ...

当地时间周四，一系列美国经济数据出炉，美国商务部当天公布的最终修正数据显示，2025年第一季度 美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.5%，较此前公布的初次估值和修正值明显下调。另 一份数据显示，美国5月份商品贸易逆差意外扩大，当月商品出口额显著下降。疲软的实体经济数据巩 固了市场对美联储今年至少降息两次的预期，美股科技股普遍上涨，推动美国三大股指周四集体收涨。 截至收盘，道指涨0.94%，标普500指数涨0.80%，纳指涨0.97%。其中，标普500指数与纳指均已非常接 近历史最高点，包括瑞银在内的多家华尔街投行认为，美股本轮反弹冲高的上涨行情能否持续存疑。美 股目前上涨的主要动力来自科技股，市场广度尚未改善，未来面临显著回调风险。公司方面，芯片巨头 英伟达收涨0.46%，连续第二日创收盘历史新高。 26日国际金价小幅上涨 贵金属期货方面，美国经济数据疲软，巩固市场对美联储的降息预期，加之美元指数显著下跌，国际金 价周四小幅上涨。截至收盘，纽约商品交易所8月黄金期价收于每盎司3348.0美元，涨幅为0.15%。 26日欧洲三大股指涨跌不一 来源：央视财经 欧洲方面，北约成员国领导人就大幅提高年度国 ...

特朗普可能加快提名下一任美联储主席，交易员们加大了对美联储加快降息的押注。 中国基金报记者 泰勒 大家好，关注一下美元的消息。 美元指数一度跌破97关口 6月26日，美元指数盘中跌破97关口，盘中最低触及96.9923，创2022年2月以来新低。今年以来，美元 指数累计跌幅已超10%。 非美货币全面走强，日元兑美元上涨近1%，英镑、欧元兑美元上涨超0.5%。 | 美元兑日元 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 汇 USDJPY | | | | | | 144.0580 -1.0960 -0.7551% ↑ | | | | | | | | | | 反向 | | 06-26 17:29:21 | | | | | | 今开 最高 145.2620 | 145.1780 | 振幅 | | 1.0437% | | 卧底 最低 143.7470 | 145.1540 | 波幅 | | 1.5150 | | 分时 日K 園K | 王日 | 月K | 更多, | | | 最新:144.0580 -1.0960 -0.7551% | | | 分时成交 | | | 146.56 ...

【导读】 特朗普可能加快提名下一任美联储主席，交易员们加大了对美联储加快降息的押注。 中国基金报记者 泰勒 大家好，关注一下美元的消息。 美元指数一度跌破97关口 6月26日， 美元指数盘中跌破97关口，盘中最低触及96.9923，创2022年2月以来新低。今 年以来，美元指数累计跌幅已超10%。 非美货币全面走强，日元兑美元上涨近1%，英镑、欧元兑美元上涨超0.5%。 | 美元兑日元 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 汇 USDJPY | | | | | | | | 144.0580 -1.0960 -0.7551% ↑ | | | | | | | | | | | | | | 反向 | | 06-26 17:29:21 | | | | | | | | 今开 | 145.1780 | 最高 | 145.2620 | 振幅 | | 1.0437% | | 卧底 | 145.1540 | 最低 | 143.7470 | 波幅 | | 1.5150 | | 分时 | 王日 | 日K 園K | | 月K | 更多, | | | 最新 ...

智通财经APP获悉，周五，美国总统唐纳德·特朗普再次升级贸易战，提议从6月1日起对欧盟加征50%关 税，这一举措重新点燃了市场对关税冲击全球经济和贸易的担忧，投资者纷纷抛售美元，美元指数全线 下跌。 布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)伦敦高级市场策略师伊莱亚斯·哈达德(Elias Haddad)表示："当 前打压美元的核心因素是市场对美国政策丧失信心。持续的贸易战正促使各国重新评估对美国的依 赖。" 美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)指出，特朗普的关税言论是对欧盟关税谈判进展的回应，总 统认为欧盟对美贸易提议的质量"不够高"。 美股也随美元一同下跌。道明证券(TD Securities)全球外汇策略师贾亚蒂·巴拉德瓦吉(Jayati Bharadwaj) 表示，美元与股市同步下跌，凸显出美元今年未能发挥避险货币作用。"美元与股市的相关性也已破 裂……过去几周完全逆转，我们预计这种情况将持续。因为自年初以来，我们面对的风险主要来自美国 国内。" 此外，继穆迪上周下调美国债务评级后，投资者目前开始集中关注该国36万亿美元的债务规模以及特朗 普的税收法案上，该法案 ...

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 消息面上，自特朗普1月20日重返白宫至4月28日（周一）亚洲交易时段，美元指数已累计下跌近9%，可能创下1973年以来美国总统任期前百天内最差纪 录。 华泰证券分析称，近期在不确定性上升的环境下美元指数持续下跌，避险属性明显弱化，背后包含多重因素：1）关税政策弱化美元循环并解构全球秩序， 可能导致海外投资者对美债乃至美元资产的需求系统性降低。2）政策的不确定性、债务可持续性担忧以及通胀预期上行削弱了美债的避险属性。3）美国经 济衰退担忧升温，短期"抢进口"需求进一步导致美元走弱。4）美国"例外论"动摇，资金开始流出美国市场。后续展望，除非特朗普政策出现显著转向，全 球秩序重构+美国政策高度不确定性的环境可能会持续，美元仍有趋势性偏弱可能。对于资产配置而言，黄金是弱美元下最受益的资产，而欧元区资产可能 替代美元资产形成新的"避风港"。 华龙证券指出，整体来看，尽管特朗普态度有所软化，但市场对美国经济的悲观预期未有明显改善，同时俄乌问题仍未得到彻底解决。在以上背景下，尽管 黄金价格冲高至3500美元后回落震荡，但包括中国在内的全球央行购金或仍 ...

金价突破3 4 2 0美元，黄金股集体上涨，哈莫尼黄金涨超5%，金田涨超4%。 科技七巨头集体走低。 作 者丨吴斌 孙永乐 编 辑丨和佳 刘巷 黎雨桐 4月2 1日，美股三大指数集体低开，截至2 2时5 0分左右，三大指数均跌超2%。 | 微软(MICROSOFT | 359.940 | -2.13% | | --- | --- | --- | | MSFT.O | | | | 谷歌(ALPHABET). | 149.810 | -2.31% | | GOOG.O | | | | 苹果(APPLE) | 191.730 | -2.67% | | AAPL.O | | | | 脸书(META PLATF | 483.562 | -3.57% | | META.O | | | | 亚马逊(AMAZON) | 166.010 | -3.82% | | AMZN.O | | | | 英伟达(NVIDIA) | 95.698 | -5.71% | | NVDA.O | | | | 特斯拉(TESLA) | 224.824 | -6.86% | | TSLA.O | | | 特斯拉大 跌超6%，盘中一度跌超7%。 | < ...

作 者丨林秋彤 编 辑丨肖嘉 图 源丨摄图网 近期，受美国"对等关税"政策影响，全球金融市场震荡，不确定性显著增强。 2 1世纪经济报道记者注意到，在岸和离岸人民币对美元汇率先是短线走低，释放贬值压力后 转而回调，目前均收复7 . 3元关口。截至记者发稿，在岸人民币对美元报7 . 2 9 2 6元，离岸人民 币对美元报7 . 2 8 1 3元。 与 此 同 时 ， 美 元 指 数 持 续 承 压 。 Wi n d 数 据 显 示 ， 4 月 11 日 美 元 指 数 已 跌 破 1 0 0 ， 日 内 跌 幅 达 1 . 1 4％，最新报9 9 . 7 9 0 6。而此前自2 0 2 4年11月6日起，美元指数保持在1 0 5以上的高位已持 续了近半年。 | < w | 美元指数 ರ | | --- | --- | | USDX.FX | | | 99.7690 前收 | | | -1.1682 -1.16% 卖出 | 99.7690 买入 99.7690 | | 最高 今年来 | -8.03% 20 日 -3.82% | | 最低 99.0086 | 10 日 | | 时间 23:54 涨跌 | -1.05 ...