5月沪铅主力合约呈现先扬后抑走势。"五一"假日期间，冶炼厂铅锭库存累积，推动铅价承压下行；随 后中美贸易政策改善，铅价迎来修复性反弹。但由于国内铅蓄电池市场进入消费淡季，随着宏观利好情 绪逐步释放，铅价重回震荡偏弱态势；进入6月上半月，供应端受环保督察影响，部分再生铅冶炼厂推 迟复产计划，铅价转而震荡走强。 LME市场方面，5月初，美国4月非农就业数据超预期，市场下调美联储年内降息预期，伦铅震荡下 行；随后中美关税政策缓和，叠加美国4月通胀数据回落，伦铅走势转强；5月下旬，美国信用评级被下 调，叠加债务上限法案谈判引发市场担忧，伦铅再次震荡下行；进入6月后，美国5月就业及通胀数据均 优于预期，但市场仍维持美联储年内降息两次的押注，伦铅陷入区间震荡。 再生铅小幅增产 从原料端来看，二季度为废电瓶需求淡季，回收商反馈废电瓶到货量显著减少，原料供应偏紧促使再生 铅炼厂5月大规模减产。随着炼厂减产，废电瓶需求同步下滑，临近5月底，回收商因畏跌情绪集中抛 售，炼厂原料得以短期补充，但实际回收端废电瓶到货量并未实质改善，随着回收商抛售潮结束，预计 6月废电瓶供应可能再次收紧。 冶炼端方面，在原料到货量阶段性增加后，西南、 ...

前不久中美高层刚握手"和谈"，这才没过几天，特朗普就再次对华放出狠话：只给中国90天时间，要么签下贸易协议，要么就加征关税。 然而现在距离最后期限还有80天，美国就已经摆出了一副要"整治"中国的架势。 特朗普的关税战，就是搬石头砸自己的脚。 不过特朗普怕是等不到下个八十天了，因为美国的信用已经先崩了！ 特朗普这次给中国90天"宽限"，表面上是想缓口气，实际上是给美国企业留时间囤点中国货。 毕竟之前的关税战打得有点仓促，美国消费者和企业叫苦连天，物价涨、供应链乱，不少人埋怨特朗普"太莽"。 于是他宣布从5月起暂停加征关税，给双方90天谈协议，可这90天，更像是特朗普给自己找台阶下。 他还顺便警告了18个国家，如果不赶紧跟美国谈妥贸易协定，90天后关税照样加回去。 这招看似强硬，但各国并不买账，日本、欧盟、印度等都在拖时间，觉得特朗普可能一拖再拖，甚至指望他心软。 毕竟特朗普之前对加拿大、墨西哥也搞过类似操作，先加关税再暂停，搞得大家觉得他也就是"雷声大雨点小"。 可这次特朗普急了，他放出新招，打算对部分国家单方面宣布关税税率，省去谈判麻烦。 这招看着效率高，但风险不小——美国信用评级刚被下调，谁还信你言出必行？ ...

周一（5月26日）欧市盘中，COMEX黄金短线保持下跌，截至目前报3338.20美元/盎司，跌幅0.58%， 今日开盘于3355.60美元/盎司，最高上探3356.00美元/盎司，最低触及3329.30美元/盎司。 打开APP，查看更多高清行情>> "美国总统的暂缓决定虽然短线打压黄金，但市场对全球通胀压力与美国财政前景依旧担忧，这将限制 金价进一步下跌，"一位市场策略师表示。 此外，美国信用评级的下调亦支撑金价。评级机构穆迪已将美国长期"AAA"评级降至"AA1"，这一评级 调整不仅对美元构成压力，也增加了对黄金作为避险资产的吸引力。 Reliance Securities资深研究员Jigar Trivedi指出："受美国评级下调、亚洲大国持续购金及贸易担忧情绪 影响，黄金价格将在2025年6月继续上涨。" 目前将关注几大风险因素：本周三公布的美联储FOMC会议纪要，或透露未来加息与通胀预期路径；美 国与日本及其他主要经济体之间的贸易谈判，若再度升温，可能重燃避险买需；市场对美元走势的预期 变化，尤其在债务问题与财政赤字加剧的背景下。 【COMEX黄金行情解析】 【要闻速递】 特朗普宣布将对欧盟征收高额关税 ...

换资前言： 一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案 例，却仍受亏损困扰——这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是"少数者盈利"的博弈。与其 分散参考，不如专注跟随专业思路：建立"入场、出场、风控"三位一体的交易体系，方能实现稳定盈 利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。 美联储官员对特朗普政府贸易政策不确定性带来的经济和商业信心表达关切。上周公布的美国消费者价 格指数和生产者价格指数数据均显示通胀压力温和，进一步强化了市场对美联储将继续降息的预期。芝 商所联邦基金期货工具显示，市场预期年内至少降息两次25个基点的概率显著上升。这一货币政策预期 进一步限制了美元的上行空间，为无收益的黄金资产提供额外支撑。地缘政治层面，特朗普据报告知欧 洲领导人，俄罗斯总统普京尚未准备结束与乌克兰的冲突，因为他认为俄方正在取得胜利。与此同时， 以色列军方加强了在加沙的军事行动，增加了中东地区冲突进一步升级的风险，这些发展均验证了避险 商品黄金的近期积极前景。本交易日经济数据相对较少，重点留意美国4月季调后新屋销售年化总数， 继续关注美联储官员讲话，并关注地缘局 ...

尽管穆迪下调美国信用评级引发市场抛售，但昨日（5月19日）美股和美债强劲反弹，主要得益于散户 投资者创纪录的抄底买入。 根据摩根大通分析师Emma Wu的观察，截至美国东部时间中午12点30分，散户投资者净买入41亿美 元，这是当日该时段有史以来最大规模的净买入，超过了11个标准差。 美股散户交易量占总交易量的约36%，同样创下历史新高。全天收盘时，散户净买入额更是达到了惊人 的54亿美元。 野村证券分析师Charlie McElligott解释说，穆迪的降级不过是"纸上谈兵"，利率市场早已将美国财政赤 字不可持续的问题纳入考量，这反映了美国两党在"财政挥霍"上的共识。 历史经验：股市或将跑输债券 昨日最引人注目的交易来自美股的散户投资者。Fundstrat Capital的创始人Tom Lee表示： "这次降级并没有太多新消息，更大的驱动因素是许多投资者仍在观望，所以任何回调都会 引发抄底买入。" Siebert首席投资官Mark Malek也补充道："目前，对错过反弹和后续行情的恐惧，强于对穆迪迟来的美 国信用评级下调可能带来任何负面影响的担忧。"但他同时也警告说，如果贸易谈判出现问题，一切都 可能功亏一 ...

摩根士丹利：投资者应在上周五美国信用评级遭下调引发的股市下跌中买入美股。 ...