经济数据疲软：关税与不确定性双重夹击 美联储《褐皮书》的调查结果显示，自4月23日以来，美国经济活动整体呈现温和下滑态势。尽管所有 联储辖区均未报告经济衰退，但经济和政策不确定性的显著上升已导致家庭和企业在决策上更加谨慎。 招聘市场同样不容乐观，12个辖区中多数地区就业情况"变化不大"，其中7个辖区形容就业为"持平"。 尽管求职者人数增加，但企业招聘需求下降，工作时间和加班时间减少，甚至部分行业出现裁员计划。 通胀问题同样棘手。《褐皮书》指出，美国物价正"以温和速度上涨"，但企业普遍预计未来成本和价格 将以更快速度上升。尤其值得关注的是，有计划将关税相关成本转嫁给消费者的企业预计将在三个月内 实施涨价。然而，企业对物价上涨的预期存在显著分歧：部分企业选择通过降低利润率应对成本压力， 另一些则通过增加"临时费用或附加费"转嫁成本。这种分歧反映出企业对经济前景的极度不确定。 北京时间6月5日凌晨，美联储发布的最新一期《褐皮书》如同一颗重磅炸弹，再度引爆了市场对美国经 济前景及美联储政策路径的担忧。报告显示，近期美国经济活动略有下降，关税和高度不确定性正对经 济产生广泛影响，经济前景被形容为"略显悲观且不确定"。与 ...

一、事件聚焦：美国对乌耐心耗尽，和谈濒临破裂 当地时间4月30日，特朗普政府对俄乌和谈的态度急转直下。白宫特使凯洛格在接受采访时直言，俄罗斯提出的"停火三天"提议"荒谬至极"，美国寻求的 是"全面且永久的停火"。这一表态与特朗普此前的强硬立场形成呼应——他在4月23日公开批评乌克兰总统泽连斯基"阻碍和平进程"，并威胁"若谈判无果， 美国将彻底抽身"。 欧洲与乌克兰的担忧正在成为现实。据《纽约邮报》披露，特朗普政府已向基辅提出"要么接受、要么放弃"的协议框架，内容包括承认克里米亚归属俄罗 斯、乌克兰放弃加入北约等核心条款。泽连斯基在4月26日与特朗普的会面中明确拒绝上述要求，称"乌克兰永远不会在法律上承认领土损失"。欧盟外交政 策负责人卡拉斯则警告，任何承认克里米亚主权的行为都将"破坏基于规则的国际秩序"。 二、地缘风险升级：欧洲能源安全与乌克兰主权危机 特朗普的"弃谈"倾向已引发连锁反应： 欧洲能源安全承压：若俄乌冲突长期化，欧洲对俄罗斯天然气的依赖可能死灰复燃。尽管欧盟已推进能源转型，但斯洛伐克、匈牙利等国仍依赖俄气过境乌 克兰的管线。一旦美国撤出斡旋，俄罗斯可能重启对欧能源施压，推高欧洲通胀并拖累经济增长 ...

本周，黄金周一延续上涨收大阳；周二上涨创出3500高点，但随后因美元走高和获利了结影响转跌收阴；周三低开后冲高回补缺口后下跌收阴；周四单阳反 弹修正；周五继续下跌收阴。周线最终收出一根带有长上影线的小实体阴线。 一、基本面 1、本周市场情况 （1）特朗普言论引发市场波动 本周初特朗普加大了对鲍威尔的施压力度，指责其未能及时降息，这种言论引发了市场对美国经济前景的担忧，导致美元走弱，进而推动黄金价格上涨。但 随后否认有意解雇鲍威尔。同时他承认对华关税过高，并暗示未来可能降低关税。这一言论缓解了市场对贸易紧张局势的担忧，导致黄金价格在高位出现回 调。 美国起草和平协议方案，要求俄罗斯接受乌克兰保有自主军队等权利，这一消息显著缓解了俄乌冲突的紧张局势。地缘政治风险的降低减少了市场对黄金的 避险需求，导致黄金价格回调。 （5）市场交易行为 套利交易行为：前期黄金市场的套利交易行为在本周有所降温，COMEX黄金补库存放缓，黄金期现价差转负，导致金价回落。 投机资金流动：投机资金的大量涌入和流出，也是导致黄金价格剧烈波动的重要因素。 （2）市场获利了结与技术性抛售 本周初黄金价格冲高至3500美元/盎司，创下历史新高。在 ...