新华财经纽约12月30日电（记者刘亚南）尽管在今年初遭遇特朗普政府关税政策冲击而大幅下挫，但此 后的政策转向和人工智能题材股继续发力推动美国股市三大股指在2025年实现两位数上涨。这已经是美 国股市三大股指连续3年实现两位数上涨。 对于后市，市场对人工智能领域是否存在泡沫依然存在观点分歧，在美联储预计继续降息和中期选举利 好政策预期下，大多研究机构预计美国股市在2026年仍会有显著上涨。也有观点认为，美国股市将出现 板块轮动，在新的一年难有显著上涨。 权重股继续推高主要股指 美国股市2025年经受特朗普关税政策冲击，4月初遭遇急速暴跌，罗素2000指数率先在4月3日跌入技术 上的熊市区间，纳斯达克综合指数在4月4日跌入技术上的熊市，标普500指数则在4月7日盘中一度跌入 熊市区间。 其中，标普500指数在4月3日至8日的四个交易日累积下跌12.13%，与2月19日的高点相比，累积跌幅为 18.9%，接近跌入熊市。 随着市场恐慌消退，尤其随着特朗普逐渐撤回不计后果的关税措施，股指开始企稳反弹。市场对特朗普 看跌期权存在的信念和人工智能题材股利好刺激股指继续走高，标普500指数在年末升至6900点上方， 涨幅超出 ...

就在美股接近历史高点之际，华尔街策略师们对人工智能（AI）泡沫的担忧似乎仍不屑一顾。至少目 前仍是如此。 Sanctuary Wealth首席投资策略师Mary Ann Bartels在接受最新采访时说道，"我根本没有看到泡沫。然 而，我确实认为我们即将进入泡沫。" Bartels将当前的市场与之前的泡沫进行了比较，包括20世纪20年代末和互联网泡沫。她解释称，"走势 确实非常相似。我认为泡沫正在形成，但可能要到2029年-2030年才会破裂。" 但就目前而言，Bartels预测，科技股将继续引领市场走高，直到2030年。她预计，到2030年，标准普尔 500指数将收于1万至1.3万点之间。 "这就是为什么我们把2026年称为'无所畏惧之年'，因为这个市场仍然有很大的上行空间，尤其是在科 技领域，"她说。 她还特别提到，部分上涨空间来自半导体股票。这些股票曾经被视为大宗商品股，如今却摇身一变成为 成长股，其中英伟达"基本上改写了半导体芯片的发展道路"。 今年迄今为止，这家人工智能芯片巨头的股价飙升了37%以上，市值达到4.6万亿美元，成为市值最高 的上市公司。上周五，英伟达宣布与专业芯片制造商Groq达成20 ...

IC外汇平台分析师指出，债务增加、通货膨胀以及美国股市（尤其是与人工智能繁荣相关的股票）的泡沫化等问题是导致金价上涨的原因。 2026年黄金展望 过去两个月，黄金价格上涨了约12%，从每盎司约4000美元上涨到目前的4500美元。部分原因是美联储降息，因为在低利率环境下，黄金价格往 往会上涨，但还有其他原因。 "黄金目前的增长不能仅仅用美联储再次降息的预期来解释，尽管这个因素确实存在，" Julia Khandoshko表示。"是的，降息降低了持有黄金的机 会成本，因为黄金不会产生利息收入，但目前的动态要复杂得多。我们谈论的是投资者对美国股市稳定性的日益担忧以及金融体系的普遍紧张情 绪。" 今年是黄金表现最佳的年份之一，这种贵金属价格周二飙升至历史新高，达到每盎司4505美元。年初至今，黄金回报率约为69%，这是自1979年 以来黄金表现最好的一年，当年金价上涨了120%。Jamie Elkaleh解释说，多种因素共同作用，促使投资者纷纷涌向黄金寻求避险。 "随着我们迈向2026年，区分短期市场乐观情绪和长期金融安全至关重要。虽然近期股市上涨表明投资者更愿意承担风险，但黄金和白银的强劲上 涨却讲述着不同的故事 ...

Hanke警告，当前的美股，特别是科技板块，正处于历史性的泡沫之中。他直言："就股市方面，我的 泡沫探测器正处于历史高位，这表明我们正处于泡沫之中。"他警告投资人，市场随时可能迎来"Wile E. Coyote时刻"，比喻像卡通里威利狼一样，在悬崖边奔跑却没发现脚下已经悬空，直到低头一看才坠落 的瞬间，代表一种即将面临灾难的警告，表示某事或某现象在表面上看似正常，但内部已潜藏巨大风 险。 格隆汇12月23日｜美国约翰霍普金斯大学经济学教授、诺贝尔奖获得者Steve Hanke表示，2026年美国 经济和市场有"两大隐忧"，让他彻夜难眠：一是通胀失控，二是美股可能会暴跌。Hanke列举了数个可 能在明年加剧通胀的事态发展：美联储降息、量化紧缩结束、贷款规则放宽、美国国债发行增加。 ...

美国银行警告称，股市泡沫风险依然存在，但认为人工智能领域仍有更大的上涨空间。 本文源自：金融界AI电报 ...

美国经济的繁荣，本质上是一场少数人的盛宴，其核心支柱是两大相互绑定的泡沫，股市泡沫与AI泡沫。 截至2025年10月，"巴菲特指标"已突破219%，美国上市公司总市值达到经济总量的两倍多，远超2007年金融危机前的105%和2000年互联网泡沫时的138%， 创下历史最高纪录。 这种泡沫的受益者高度集中：最富有的10%人群持有全美国近90%的股票，而底层50%人口仅持有1%。 财富的极度集中直接体现在消费端，《华尔街日报》数据显示，这10%的富人贡献了49.7%的全国消费支出，占GDP的三分之一，成为经济增长的主要推 手。 美国股市屡创新高、GDP保持增长，看似一副经济强劲的模样，但为何超过一半的美国民众却感受不到繁荣，反而深陷生活压力？ 这种表面光鲜与民生困境的巨大反差，背后藏着怎样的结构性危机？所谓的经济增长，究竟是真实复苏还是泡沫堆砌的幻觉？ 更危险的是市场集中度空前提升，"七大科技巨头"仅占美国上市公司总数的0.12%，却贡献了30.35%的总市值，2025年前9个月其市值增长占股市总增长的 52.37%。 扩展到"十大巨头"后，更是占据了标准普尔500指数38%的市值，少数企业的涨跌直接决定了全国经 ...

伯里因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的著作《大空头》和奥斯卡获奖影 片《大空头》都记录了他的这一交易。 今年10月底，伯里在沉寂数年后重返公众视野。自那以来，他多次预警股市泡沫风险，并披露了做空英伟达等AI股的新仓位。 上周末，知名做空投资者、素有"大空头"之称的迈克尔·伯里（Michael Burry）在社交媒体上发了一连串帖子， 在回击其批评者的同时，将矛头直 指当前股市最热门的科技赛道 。 在最新的X帖子中，伯里重申， 股市中最热门的交易正在酝酿危机，并瞄准了AI领域的顶级玩家 。 "OpenAI是下一个网景（Netscape），注定要覆灭，而且公司现金正在大量流失，"上周五晚些时候，在回应Salesforce首席执 行官Marc Benioff关于大语言模型的帖子时，伯里在X上写道。 今年10月底有消息称， OpenAI正筹备首次公开募股（IPO），此次IPO对该公司的估值或高达1万亿美元。这有望缔造史上规模最大的 IPO。业内人士称，OpenAI正考虑最早于2026年下半年向证券监管机构提交上市申请，初步讨论中的融资规模至少60 ...

继警示AI泡沫，并接连向英伟达、特斯拉等股票开火后，知名做空投资者、素有"大空头"之称的迈克尔·伯里（Michael Burry）日前又瞄准 了新目标：美联储。 他抛出了一个新颖且劲爆的观点： 美国根本不需要美联储 。 Burry因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的著作《大空头》和奥斯卡获奖 影片《大空头》都记录了他的这一交易。 今年10月底，Burry在沉寂数年后重返公众视野。自那以来，他多次预警股市泡沫风险，披露了做空英伟达等AI股的新仓位，并推出了 Substack 付费通讯专栏，以向外界自由输出其投资观点。 周二，Burry在一档播客节目中阐述了其非主流立场。他表示， 美联储的工作是"世界上最简单的" 。 当被问及对美联储独立性的看法时，Burry表示，自己对此持 "偏激观点"，并补充道， 若特朗普决意加强对美联储的掌控，这家央行的终 结或许即将到来 。 Burry表示，他相信货币政策可以由财政部指导。他对比了美联储与财政部当前的职能，并暗示二者的角色在很大程度上可相互替代。 "我的意思是，他们几乎已经是同一个部门了。"他表示。"我 ...

Core Insights - The 2025 Analyst Conference highlighted the potential for a bull market in A-shares, driven by global capital inflows [1] Group 1: Market Conditions - Historical bubbles require three key conditions: a low interest rate environment, a market with profit-making effects, and a lack of investment opportunities in major global markets [1] - The example of the 2006-2007 A-share market surge illustrates how external factors, such as the collapse of the US real estate market, can create favorable conditions for domestic markets to thrive [1]

来源：金十数据 法国兴业银行的全球策略师阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards），这位自称"永远的大空头"的重量级 人物，坚信当前由科技和人工智能（AI）狂热驱动的美国股市，正深陷一场危险的泡沫之中。 爱德华兹近日警告，尽管历史总是相似，但这次泡沫破裂的"善后"环境与过往根本不同，其对经济和普 通投资者的清算将更深、更痛。 "我总认为存在泡沫，现在依然，"爱德华兹在彭博播客中表示。他指出，每个周期都充斥着"一个非常 合理、极具诱惑力的叙事"。但他结论坚定："结局只会是一地鸡毛，这一点毋庸置疑。" 来源：市场资讯 "AI泡沫更让人担忧的是，"爱德华兹说，"整个经济对这个主题的依赖程度高得惊人，"而且高收入阶层 （前五分之一）的消费增长在整体消费中占据了远超正常比例的主导地位。他解释，这些在股市中重仓 的富人主导了太多消费，经济比1987年股灾时更脆弱。股市一旦回调25%或更高，消费支出势必"遭受 重创"。 爱德华兹对散户的广泛参与感到忧虑，他们被"逢低买入"的理念裹挟入市。他警告，"股市永不下跌"的 信念极其危险，股市暴跌30%甚至50%并非不可能。他指出，美国财富分配不均，高收入人群的财富 被"股市 ...