投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-11-21 俄罗斯成品油出⼝创俄乌冲突以来最 低，中国化⼯出⼝整体表现较好 投资者关注美国对俄罗斯Rosneft和Lukoil制裁的后续影响，油价小 幅上涨。当前制裁已经扰乱原油流向，并迫使Lukoil公司为其国际资产寻 找买家。欧盟正探讨更多对俄施压措施，包括限制那些为俄罗斯运输石油 的 "影子油轮船队"提供支持的实体。俄罗斯11月上半月的成品油出口 降至俄乌冲突爆发以来的最低水平。此前美国回溯修订的就业报告显示新 增就业人数超出预期，但失业率亦有所上升，油价因此回吐部分涨幅。原 油仍以震荡思路对待。 板块逻辑： 10月化工进出口数据陆续公布，外需整体表现尚可。以出口占比较大 的聚酯产品为例，2025年10月聚酯产品出口总量在119.8万吨，环比增长 1.26%，同比增长5.74%。与上期相比，长丝同比环比下滑，瓶片出口恢复 增长，而同比增速最高的品种还是涤短。11月19日相关诉方表示印度财政 部未接受商工部的征税裁决，以"无措施、不征税"结案，印度对中国PV C反倾销失败；2025年PVC出口或将突破345万吨，20 ...