核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑到原材料价格波动，我们适当下调公司毛利率并上调部分费用率预测，并调整 公司 2025-2027 年每股收益预期分别为 1.38/1.60/1.84 元（原 25 年预测 2.03 元）， 按照 25 年可比公司平均 16 倍市盈率，给予目标价 22.08 元，维持买入评级。 风险提示：原材料价格上涨、国内外需求下滑、海外基地投产进度不及预期、国内供 给增长加快、业务结构调整不及预期、关税政策变化、汇率波动。 玲珑轮胎 601966.SH 公司研究 | 年报点评 季度业绩承压，拟建海外第三基地 品牌力强者，整装待发再启航 2024-04-09 公司主要财务信息 | | 买入 （维持） | | --- | --- | | 股价（2025年05月16日） | 14.75 元 | | 目标价格 | 22.08 元 | | 52 周最高价/最低价 | 21.91/14.13 元 | | 总股本/流通 A 股（万股） | 146,350/146,350 | | A 股市值（百万元） | 21,587 | | 国家/地区 | 中国 | | 行业 | 石油化工 | | 报告发布日期 | ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨中国动力（600482.SH） [Table_Title] 中国动力 24A&25Q1 点评：业绩持续高增，船 海业务+应用产业并重发展 报告要点 [Table_Summary] 中国动力 24 年及 25 年一季度业绩持续释放，受船舶行业景气度带动，柴油机子公司交付订单 持续增加，低速机产销两旺，叠加公司实行降本增效，公司盈利能力提升。同时受发动机产能 紧张影响，公司优化接单策略，新签订单中高质量订单占比提升。随着公司销售结构优化+低速 机交付量持续增长，盈利能力有望快速释放。主业盈利能力释放的同时，公司在深海和数据中 心备用电源领域也持续布局，伴随行业景气度提升，深海业务及 AIDC 有望为公司增长带来新 动能，长期来看公司发展有望深度受益。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 赵智勇 王贺嘉 臧雄 屈奇 张晨晨 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520110004 SAC：S0490518070005 SAC：S0490524070003 SAC：S0490524080007 SF ...