文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛 熊信号板类似，定期更新。 每周一，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。 黄金价格 黄金的价格， 我们平时说金价多少元一克，指的就是上海金的价格。 两者走势很相似，差距主要是汇率变化引起的。 • 海外主要参考伦敦金； • 内地主要参考上海金。 点 击进入「 今天几星 」 小程 序 ，在首页点击「牛熊信号板」按钮，就可以查看到当周最新 的黄金牛熊信号板了。 以下是7 月 的黄金牛熊信号板， 长图片后面，有详细的介绍。 黄金历史星级 2025年7 月 ，黄金价格在 1.0 星级。 2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。 黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。 中间也出现过5星级的机会。 2017年之后，黄金逐渐从低估中走出。 过去10年，主要是2019-2020年，以及2023年至今，是黄金的主要上涨时间。 影响黄金价格的因素 影响黄金价格的因素，主要有以下三个方面。 （1）美元 影响黄金涨跌的一个主要因素， ...

当地时间6月17日，美股三大股指集体收跌。美股大型科技股下跌，特斯拉跌近4%；中概股普遍下跌， 纳斯达克中国金龙指数跌1.77%，脑再生涨30%。 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.77%，热门中概股方面，再鼎医药跌超8%，阿特斯太阳能 跌逾6%， 脑再生涨30% 。 截至6月17日收盘，国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.32%，COMEX白银期货涨2.01%。 国际油价大涨，NYMEX WTI原油涨2.74%，ICE布油涨5.41%。 美股三大指数全线收跌 当地时间6月17日，美股三大股指全线收跌。Wind数据显示，截至收盘，道琼斯工业指数、纳斯达克指 数、标普500指数分别跌0.7%、0.91%、0.84%。 美股大型科技股下跌。 截至收盘，万得美国科技七巨头指数跌0.81%，特斯拉跌近4%，苹果跌逾1%。 | 特斯拉(TESLA) < W | | | --- | --- | | TSLA.O | | | 316.282 量 8711.35万 股本 32.21亿 市盈 166.7 | 万得 盘口 | | -12.848 -3.90% 换 2.66% 市值 1.02万亿 市净 13.6 ...

螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛 熊信号板类似，定期更新。 每周一，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。 点 击进入「 今天几星 」 小程 序 ，在首页点击「牛熊信号板」按钮，就可以查看到当周最新 的黄金牛熊信号板了。 以下是6 月 的黄金牛熊信号板， 长图片后面，有详细的介绍。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 黄金价格 黄金的价格， 我们平时说金价多少元一克，指的就是上海金的价格。 两者走势很相似，差距主要是汇率变化引起的。 • 海外主要参考伦敦金； • 内地主要参考上海金。 黄金历史星级 2025年6 月 ，黄金价格在 1.0 星级。 2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。 黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。 中间也出现过5星级的机会。 2017年之后，黄金逐渐从低估中走出。 过去10年，主要是2019-2020年，以及2023年至今，是黄金的主要上涨时间。 影响黄金价格的因素 影响黄金价格的因素，主要有以下三个方面。 （1）美元 影响黄金涨跌的一个主要因素， ...

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华夏基金ETF君 近日，中国银河证券首席经济学家——潘向东，做客华夏基金《DeepTalk》直播间，深度讲解了黄金配置的底层逻辑——即国际秩序的改变，并提到：黄 金投资要抓住六个字：顺大势、逆小势。 他在演讲中提到：曾经的国际秩序以美国为核心。 美国维系全球的安全， 提供公共品； 战后建立布雷顿森林体系， 后来美元与黄金脱钩， 但美元一直是二战之后全球硬通币， 全球的 "信用货币"时代； 在 "信用货币"时代，黄金估值体系也比较单一： 看通胀， 看美元指数，美元与黄金是跷跷板； 看地缘冲突，黄金起到避险的作用； 还看工业消耗量， 比如2005年全球经济加速发展阶段，对黄金的需求也在放大，相应的，也看黄金供给量，如果供给跟不上需求，也会推动黄金价格上 涨； 最后看央行的储备，这也是黄金需求的重要增量…… 但我们自2018年以来，正在步入"百年未有变局" 时代，种种地缘冲突，都只是表象； 最根本的是 "信用货币"这一前置条件面临挑战，美元的地位正在受到动摇。 第三个是美元在官方储备中的占比——这几年在持续加速的下降： 来到2025年，又有一个新的变化因素，回到了2018年的状况，那就是——特朗普的再度当选。 特朗 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛熊信号板类似，定期更新。 每周一，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。 点击进入「 今天几星 」 小程序，在首页点击「牛熊信号板」按钮，就可以查看到当周最新的黄金牛熊信号板了。 以下是5 月 的黄金牛熊信号板， 长图片后面，有详细的介绍。 黄金价格 黄金的价格， • 海外主要参考伦敦金； • 内地主要参考上海金。 我们平时说金价多少元一克，指的就是上海金的价格。 两者走势很相似，差距主要是汇率变化引起的。 影响黄金涨跌的一个主要因素，是美元的实际利率。 实际利率=名义利率-通货膨胀率。 美元实际利率可以通过观察"通胀保值债券（TIPS）"的利率。 这种债券是考虑了通货膨胀之后的，对应利率跟实际利率比较接近。 除了美元实际利率，美元汇率波动，也会影响黄金价格。 黄金历史星级 2025年5 月 ，黄金价格在 1.0 星级。 2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。 黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。 中间也 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛熊信号板类似，定期更新。 每周一，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。 点击进入「 今天几星 」 小程序，在首页点击「牛熊信号板」按钮，就可以查看到当周最新的黄金牛熊信号板了。 以下是4 月 的黄金牛熊信号板， 长图片后面，有详细的介绍。 黄金价格 黄金的价格， • 内地主要参考上海金。 我们平时说金价多少元一克，指的就是上海金的价格。 两者走势很相似，差距主要是汇率变化引起的。 黄金历史星级 2025年4 月 ，黄金价格在 1.5 星级。 2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。 黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。 中间也出现过5星级的机会。 2017年之后，黄金逐渐从低估中走出。 过去10年，主要是2019-2020年，以及2023年至今，是黄金的主要上涨时间。 影响黄金价格的因素 黄金星级，主要参考的是黄金的开采成本、以及同期的美股实际利率。 这也是影响黄金价格最重要的因素。 （1）黄金开采成本， ...

一是对特朗普关税政策的担忧。 年初以来，由于市场担心特朗普将对贵金属加征关税，纽约金相对伦敦金出 现明显溢价，在套利和"抢出口"的推动下，伦敦金被大量运往纽约，导致纽约金库存直线飙升，黄金租赁利率 也出现了大涨，说明伦敦现货黄金出现了供不应求的情形，在商品属性的主导下金价上涨。 二是对美国可能陷入衰退的担忧。 近期美国多项数据明显转弱，美国财政也面临阶段性退坡，叠加特朗普表 示美国经济会存在一段过渡期，导致市场进入衰退叙事，美联储降息预期升温，黄金作为避险资产出现上涨， 触及3,000美金大关。 二、正视黄金估值过高问题 上周五，伦敦金盘中触及3,000美金/盎司整数关口，已兑现我们此前预期的目标区间上限。在历史新高之际， 黄金后市怎么看？我们点评如下： 一、黄金持续上涨的原因 自开年以来，黄金出现一轮连续性上涨，核心原因来自两方面： 转载声明： 1、本报告为招商银行研究院已发布报告的公开版本，报告内容均为原创。 2、如需转载，请提前征得本公众号授权。转载时需要保留全文所有内容，请勿对本 报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 3、转载时请注明出处为"招商银行研究院（ID：z syhyjy）"，并在"原文链 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 我们平时说金价多少元一克，指的就是上海金的价格。 两者走势很相似，差距主要是汇率变化引起的。 螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛熊信号板类 似，定期更新。 每周一，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。 点击进入「 今天几星 」 小程序，在首页点击「牛熊信号板」按钮，就可以查看到当周最新的黄金牛熊信号 板了。 以下是2 月 的黄金牛熊信号板， 长图片后面，有详细的介绍。 黄金价格 黄金的价格， 黄金历史星级 2025年3 月 ，黄金价格在 1.7 星级。 2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。 黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。 中间也出现过 5星级的机会。 2017年之后，黄金逐渐从低估中走出。 过去10年，主要是2019-2020年，以及2023年至今，是黄金的主要上涨时间。 • 海外主要参考伦敦金； • 内地主要参考上海金。 影响黄金价格的因素 黄金星级，主要参考的是黄金的开采成本、以及同期的美股实际利率。 这也是影响黄金价格最重 ...