行 业 研 究 华福证券 社会服务 2025 年 06 月 18 日 社会服务 关注 IP 新消费，618 美妆中高端品牌走强 投资要点： 文旅：关注暑期旺季催化，同时关注文旅结合 IP 的新消费逻辑延伸， 以及"苏超"对于江苏区域性的主题带动。 行 业 定 期 报 告 近期主题方面，建议关注 IP+景区的概念延伸，关注峨眉山 A、长 白山、祥源文旅、海昌海洋公园等。第二个主题"苏超"热度持续提 升，建议关注江苏片区出行、体育相关公司主题机遇，建议关注天目 湖、金陵体育等。 潮玩：消费政策延续支持，消费心理边际宽松，潮玩龙头公司表现强 劲。 消费政策延续支持，消费心理边际宽松，潮玩龙头公司表现强劲： 泡泡玛特周涨幅达+11.4%，布鲁可涨+9.4%。港股泡泡玛特因 LABUBU IP 全球断货和海外销售超预期，股价韧性突出；布鲁可因新品反馈热 烈及入通预期强化，市场关注度提升。行业整体受益于暑期档新品周 期催化，板块弹性显著。 黄金珠宝：建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌。 金价持续上涨，一口价产品增长表现较好，面向高端客群及年轻 客群的品牌终端店效有望持续高增且门店拓展空间大，建议关注潮宏 基、莱绅 ...

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体 表现，可以关注游戏ETF（159869）布局机会。 每日经济新闻 6月16日，游戏股集体走强，游戏板块持续冲高，游戏ETF（159869）现已涨4.19%。游戏ETF（159869）近5个交易日累计"吸金"达1.21亿元， 游戏板块持续受资金青睐。 消息面上，浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》，浙江省商务厅解读《关于支持游戏出海的若干措施》指出，加大游 戏出海资金扶持力度。充分发挥中央外经贸专项资金等中央及省级专项资金撬动作用，支持游戏出海。鼓励有条件的地市加大政策支持力度， 推动游戏做大做强、国际化发展。优化数字文化产业投融资和出口信保服务。 中信建投指出，传媒行业Labubu引领IP新消费热潮，AI应用商业化频超预期。AI玩具和眼镜新品密集落地，价格带下探至百元，Rokid Glasses 等产品订单亮眼。游戏行业新品周期持续，竞争格局改善，中小产品回收加速，《归环》《异人之下》等二次元开放世界游戏受关注，《无畏 契约》手游预约量超2000万。政策持 ...

6月16日，游戏板块盘中领涨，游戏ETF（516010）涨超3%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化 而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金 业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨 慎。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 中信建投指出，传媒行业Labubu引领IP新消费热潮，AI应用商业化频超预期。AI玩具和眼镜新品 密集落地，价格带下探至百元，Rokid Glasses等产品订单亮眼。游戏行业新品周期持续，竞争格局改 善，中小产品回收加速，《归环》《异人之下》等二次元开放世界游戏受关注，《无畏契约》手游预约 量超2000万。政策持续回暖，版号发放同比增长15%，行业需求稳步回升。AI视频模型可灵与 ...