今日早参 2025 年 7 月 16 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日热点 1 宏观：美国 6 月 CPI：关税传导仅部分显现 美国 6 月核心 CPI 环比回升至 0.23%，虽不及彭博一致预期的 0.3%，但分 项显示关税影响已经有所显现；核心 CPI 同比小幅上行 0.1pp 至 2.9%，符合 预期；CPI 环比从 5 月的 0.08%升至 0.29%，符合预期，同比小幅上行 0.3pp 至 2.7%，略高于预期的 2.6%。6 月核心通胀环比虽不及预期，但受关税影 响比较大的分项通胀均有所回升，显示关税的传导仍在持续，这也导致美债 收益率先下后上：截至北京时间 22:30，联储降息预期下行 2bp 至 44bp，9 月降息概率降至 54%，2y、10y 美债收益率分别上行 6bp、3bp 至 3.95%、 4.46%，美元指数上涨 0.4%至 98.4，美股高开后回落。 风险提示：关税对美国 ...

观众大家好欢迎来到今天的黄金一点通栏目我是主持人周鸿皓黄金一点通栏目在每双周的固定时间与各位投资人分享和交流从黄金投资出发解析全球宏观与资产配置机会随着近期呢稳定币的话题啊广泛讨论投资人非常关心稳定币作为一种新事物其自身的逻辑和定位如何把握 除了稳定币以外市场也非常关心近期的美国的大美利法案以及稳定币与美元体系黄金之间的互动关系 因此今天我们非常荣幸的邀请到了华安基金指数投资部的首席投资官许志愿许博士与大家做分享交流首先我们请许博士向各位投资人打个招呼谢谢洪浩很高兴又回到咱们的直播间讨论黄金相关的话题 好的 感谢许博士的到访那么近期其实对于黄金稳定币大美利法案都是市场关注的焦点首先请问许博士对当前的一个市场整体的资产配置观点是如何定位的 近期大事比较多7月4号美国也通过了它这个大美利法案并签署生效在这之前的两个月特别是5月份整个稳定币市场也非常的活跃我看了一下数据大概在5月19号美国通过了它那个金 就是稳定币的法案香港的市场也在5月30号通过了香港的稳定币的条例我觉得这是对全球市场影响也非常大因为这个话题非常大我们内部也做了好几次的研讨讨论也跟很多专家学习首先大的方面就是说黄金市场的确今年确实表现非常突出再次 ...

那么现在当前大家其实最关心的是两个问题第一个问题的话就是稳定力的这个行情那么还能够持续多久那么它是否会成为我们持续的一条主线然后第二的话企图的这个提价了以后那么这个行业那么它是否还有其他的一些投资机会 第三个的话我们还会跟大家就是额外的再提一句就是这个法内学啊那么这个周末大家问的也比较多那么在这一块上面的话我们是怎么来看啊这个行这些方向那么第一个问题啊就是这个稳定币的这个行情啊大家看到这个这周啊那么就是7月10号的时候其实国会的党委啊那么他是召开了这个中心许主的这个学习会 主要就是围绕着加密货币和稳定币发展的趋势展开了相应的学习国资委的话,上海国资委其实反映的速度还是比较快的它主要就是探索区块链技术的跨境的贸易提升供应链金融和数字资产这些领域的应用上海的话,它也是非常重视数字经济的战略地位 各位投资者大家早上好这个也是很感谢大家我们又是继续我们每周早上星期一的8点半讨论一下市场的一个情况那么这一周的话我们的观点其实还是非常明确那么就是稳定币的行情持续推进大家也看到稀土的话那么在上周应该是出现了一个明显的提价提价以后的话在市场里面 那么会提升上海作为国际金融中心国际贸易中心的这么一个地位那么探索在数字化、跨境支 ...

♪ The. Thanks for watching. A. You. You. You. A. The. a a a A. In. In. In. You. You. the you. A. The. The. A. A. You. You. You. You. You. The. The. The. The. You. Hello and welcome to the ex-financial first quarter 2025 earnings conference call. All participants will be in a listen-only mode. Should you need assistance, please signal a conference operator by pressing the star key followed by zero. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. To ask a question, you may press sta ...

截至2025年7月16日 13:18，中证金融科技主题指数(930986)下跌0.45%。成分股方面涨跌互现，普元信息(688118)领涨20.01%，东信和平(002017)上涨 7.84%，电科数字(600850)上涨6.35%；楚天龙(003040)领跌6.16%，古鳌科技(300551)下跌5.58%，凌志软件(688588)下跌4.01%。金融科技ETF(516860)下跌 0.49%，最新报价1.44元。拉长时间看，截至2025年7月15日，金融科技ETF近2周累计上涨3.74%。 流动性方面，金融科技ETF盘中换手9.47%，成交1.12亿元。拉长时间看，截至7月15日，金融科技ETF近1周日均成交1.93亿元。 据中信建投分析师指出，稳定币市场规模高速增长，2024年稳定币处理了27.6万亿美元的交易量，超过了Visa和Mastercard。活跃稳定币钱包地址从2024年2 月的2280万增加到2025年2月的超过3500万，增长53%。 长江证券认为，稳定币热度持续提升，人民币稳定币探索工作有望提上日程。当前，稳定币已逐步被纳入主流金融基础设施，成为机构间资金调拨、企业财 务结算、跨国贸易支 ...

我国区块链技术应用加速落地，多领域创新成果频现 区块链技术正在重塑供应链金融生态。上海票据交易所推出的"票付通"平台，利用区块链穿透式监管功能，将核心企业信用延伸至上下游中小企业，使融资 成本降低40%以上。在汽车行业，比亚迪联合金融机构打造的"链上供应链"平台，已为超过5000家供应商提供融资服务，放款周期从7天缩短至2小时。中国 人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，区块链通过智能合约自动执行交易条款，减少了人工干预和道德风险，为解决中小企业"融资难、融资贵"问题提 供了新路径。 民生领域：溯源与版权保护成效显著 在食品安全领域，区块链溯源系统已覆盖全国31个省级行政区。京东"区块链防伪追溯平台"接入超过2000个品牌，消费者扫码即可查看商品从生产到流通的 全流程信息，假冒伪劣商品投诉率下降65%。在文化领域，腾讯"至信链"已保护超过1200万件数字作品版权，创作者通过区块链存证，可在3分钟内完成版 权登记，侵权纠纷处理效率提升90%。国家知识产权局相关负责人表示，区块链技术为知识产权确权、维权提供了低成本、高效率的解决方案，有力推动了 创意经济发展。 技术突破：自主创新引领全球竞争 近年来，我国区块链技 ...

● 本报记者 王辉 近期A股市场量价齐升，上证指数突破年内新高后强势震荡，做多情绪显著升温。随着市场在突破关键 点位后进入短期休整，私募业内对A股短期走势的判断悄然分化。一边是资金跑步进场，一边则是机构 对短期走势出现分歧。 银行股震荡引发分歧 在近期资金大步入场之际，银行股板块高位震荡，引发指数短期休整，在一定程度上让私募机构对后市 的判断出现分歧。 增量资金加速集结 多项关键资金指标显示，增量资金正快速涌入市场。 来自第三方机构私募排排网的最新监测数据显示，截至7月4日，国内股票私募机构的平均仓位已升至 77.36%，较前一周攀升2.07个百分点。这一单周加仓幅度在历史上较为罕见。经过此番加仓，当前股票 私募平均仓位水平已逼近年内峰值，同时刷新了该数据今年以来的次高纪录。 更值得关注的是头部私募的动向。同期数据显示，百亿级股票私募平均仓位高达83.26%，较前一周增 加3.3个百分点。这不仅显示出头部机构更为强烈的做多意愿，其最新仓位水平更是创下近93周以来的 新高。 "近期私募尤其是百亿级机构的积极加仓，充分体现了对资本市场长期向好的坚定信心。"融智投资FOF 基金经理李春瑜表示，积极加仓暗示结构性行情 ...

稳定币正成为"全球贸易核心基础设施"，RDA（真实数据资产化）将成为最具爆发力的方向！ 近期，国家金融发展研究室提出，上海和香港将同步开启离岸人民币稳定币试点，通过双轨协同突破监 管限制。 而上海有望成为香港的大后方，使得稳定币从最初的1.8万亿元规模，迅速膨胀到数十万亿元。 这3大核心标的或迎来爆发式增长： 第一家：拓尔思——NLP技术龙头 拓尔思擅长提取非结构化数据价值，为金融机构提供RDA加工服务，其技术能力在数据资产化领域占 据先发优势。 第二家：安妮股份 更值得关注的是，RDA（资源数据资产）是中国独创的模式， 与国际RWA不同，它聚焦实体资产运营数据的价值化，让数据成为可交易、可融资的资产。 上海国资委已明确要求重点推动资产数字化，RDA将成为稳定币数据基建的核心方向。 国内版权确权龙头，通过区块链存证技术保障RDA的可信性与安全性，在数据资产确权领域具备深厚 护城河。 第三家：也就是给大家挖掘出的那家稳定币+RDA的"领军黑马" 公司依托"区块链+数字水印"技术构建了完整的数据确权与溯源体系，跻身RDA封装第一梯队。唝肿 號，善涨，可取，同时，它还是首批获得上海数据交易所、央行数字货币研究所战略 ...

格隆汇7月15日丨盛业(06069.HK)公告，根据公司目前可得资料及对公司截至2025年6月30日止6个月未 经审核综合管理账目的初步评估，预计公司截至2025年6月30日止6个月的净利润较截至2024年6月30日 止6个月增加约20%。预期增加主要由于： 1.平台规模稳健增长： 集团通过平台化发展战略，借助AIAgent等前沿科技深度链接产业生态与数据，发挥"重交易、轻主 体"的差异化风控模式优势，提供"多、快、好、省"的资金周转平台服务。截至2025年6月30日，平台累 计帮助客户解决的资金周转总额超2,770亿元，较去年同期增长超29%；平台累计服务客户数量超19,100 家，较去年同期增长超14%。其中，中小微企业客户数量占比超97%，首贷户占比超30%，且至少帮助 客户降低30%的融资成本。 2.平台科技服务收入占比提升： 集团通过自主研发的"盛易通云平台"，高效搭建产业端与资金端智能匹配桥梁，推动"轻资产"运营模式 快速发展，在此基础上，本集团平台普惠撮合业务规模占比达88%，平台科技服务收入占比已突破 50%。截至2025年6月30日，该平台链接的资金合作方超180家，较去年同期增长超30%， ...

以下文章来源于做配置的小雪 ，作者做配置的小雪 做配置的小雪 . 分享资产配置，一起慢慢变富 如果在19-21年投资了A股，期间账户的收益率会非常漂亮，但是如果没有及时止盈，那么在19-21年赚的，后来基本全都吐回去了。 在投资中，会止盈几乎是最重要的能力，因为只要没有落袋为安，都不算真正的赚钱。但是止盈也是最难的能力之一，甚至有句经典的名言：会买 的是徒弟，会卖的才是师父。 大多数投资者执行网格策略，最终都会沦为猜顶摸底的游戏，卖多少完全取决于主观判断——3000点的时候想着3500点就清仓，到了3500点又想 着4000点再清仓，投资决策完全被市场波动绑架。 01. 止盈 虽难，但也有办法 不同的投资策略，止盈的思路不同。 先说价值投资，核心是低买高卖，但是需要投资人对标的价格有非常清晰的认知。 比如，3000点以下的A股很便宜，已经达成了共识，但是3500点的A股算不算贵？现在要不要止盈？要止盈多少仓位？ 再比如，巴菲特已经连续几年减仓美股，在他的认知里，美股或许已经算贵了，但是在减持期间，美股仍然在不断的创造历史新高，巴菲特都无法 做到精准判断，甚至无法做到年年都跑赢美股的大盘指数。 所以，价值投资只 ...