中证石化产业指数覆盖"三桶油"、万华化学、恒力石化等石油石化、基础化工产业龙头，其PX-PTA-长 丝产业链含量高，直接受益于产品涨价预期。 2025年12月开始，中国化工品价格筑底回升，当前化工品价格已出现趋势性反转。截至2026年1月26 日，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%，12月化学原料及化学制品制造业、化学纤维制 造业PPI同比降幅均有所收窄，显示行业价格压力正持续缓解。 （文章来源：每日经济新闻） 有分析认为，作为我国资源—制造业再通胀的核心环节，石化化工行业正迎来基本面右侧起步的布局窗 口期。一是供给格局优化，行业长期固定资产投资转负，产能周期筑顶有望释放盈利空间，同时产 业"反内卷"有助于提升复苏斜率；二是需求弹性可期，海外需求向上伴随产能退出，我国化工出口有望 从以价换量转向量价齐升，化工新材料也将为需求改善注入新弹性。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 中证石化产业指数覆盖"三桶油"、万华化学、恒力石化等石油石化、基础化工产业龙头，PX（对二甲 苯）、PTA（精对苯二甲酸）、长丝产业含量高，深度受益于板块周期复苏机遇。 1月27日早盘，市场盘初下探后持续反弹，化工板块震荡整理，截至10:45，中证石化产业指数上涨 0.1%，成分股中，巨化股份、中国石油、昊华科技、荣盛石化涨超2%。 国金证券认为，化工板块或将重估，一是供给端的政策指引可能使得供给端的天花板更加明晰，产业地 位方面，当前中国化工产业地位和经营情况严重错配，后续修复概率较高；二是市场可能低估了流动性 对于板块的影响，化工是少有的在周期底部+基本面趋势向上+估值具备性价比的大板块，在这大背景 下，流动性对板块涨幅影响可能会超预期。 ...

展望后市，多家券商研报认为，尽管行情节奏趋缓，但市场上涨惯性有望延续，当前A股进入业绩预告 密集披露期，业绩线将成为市场聚焦核心。招商证券认为，自由现金流是红利分配的上游指标，具有较 强的前瞻性，是一种值得长期坚持的策略风格。以历史自由现金流水平筛选出的公司，其未来实际分红 能力甚至优于历史高分红的公司。此外，高自由现金流且分红意愿强的公司股价表现更优，即在自由现 金流策略中引入红利因子，可进一步提升策略表现。 （文章来源：每日经济新闻） 相关ETF方面，目前自由现金流ETF（159201）以全A样本，前三大行业分别为汽车18.2%、石油石化 10.4%、家用电器10.2%，整体市值偏大盘；现金流500ETF（560120）以中证500样本，前三大行业分别 为有色金属18.3%、基础化工15.6%、钢铁7.8%，整体市值更偏中小盘。 1月27日早盘，A股市场低开调整，自由现金流策略跟随市场走势，国证自由现金流指数盘中跌约 0.88%，中证500自由现金流指数盘中跌约0.55%。相关ETF方面，同类规模最大的自由现金流ETF （159201）近7天获得连续资金净流入，合计"吸金"17.07亿元。目前唯一一只跟踪 ...

1月27日早盘，中证石化产业指数跟随大盘下行调整，现跌约0.75%，成分股涨跌互现，彤程新材、巨 化股份、荣盛石化等领涨。相关ETF方面，同标的指数规模最大的石化ETF（159731）近14天获得连续 资金净流入，合计"吸金"7.04亿元。石化ETF最新份额达9.78亿份，最新规模达10.11亿元，创新高。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分 布来看，基础化工行业占比为59.23%，石油石化行业占比为32.6%，随着供给侧坚持去产能和"反内 卷"，同时坚持扩大内需，化工行业周期将加速反转。 南华期货首席经济学家表示，从价格传导的维度看，PPI回正需要大宗商品价格整体上涨，而非单一板 块拉动。2025年有色金属大幅上涨而PPI仍为负值，正是能源化工、黑色金属等板块下跌对冲所致。而 融合有两种路径：一是涨势品种回调；二是弱势品种补涨。他倾向于融合上涨的概率较高，原因在于大 宗商品本身具有较强的周期性。 （文章来源：每日经济新闻） 国金证券指出，在基本面有所改善的背景下，化工板块的配置占比在去年4季度出现触底回升，考虑到 当前板块扩产周期基 ...

1月27日，鲁西化工跌5.04%，截至发稿，报18.67元/股，成交4.08亿元，换手率1.13%，总市值355.54亿 元。 资料显示，鲁西化工集团股份有限公司位于山东聊城高新技术产业开发区化工新材料产业园，成立日期 1998年6月11日，上市日期1998年8月7日，公司主营业务涉及化工新材料、基础化工及其他业务。主营 业务收入构成为：化工新材料产品66.07%，基础化工产品20.11%，化肥产品12.06%，其他产品1.76%。 从鲁西化工十大流通股东角度 数据显示，易方达基金旗下1只基金位居鲁西化工十大流通股东。易方达中证红利ETF（515180）三季 度增持57.67万股，持有股数804.68万股，占流通股的比例为0.42%。根据测算，今日浮亏损失约796.64 万元。 易方达中证红利ETF（515180）基金经理为林伟斌、宋钊贤。 截至发稿，林伟斌累计任职时间12年331天，现任基金资产总规模1194.08亿元，任职期间最佳基金回报 80.11%， 任职期间最差基金回报-22.14%。 宋钊贤累计任职时间5年146天，现任基金资产总规模598.17亿元，任职期间最佳基金回报68.14%， 任 职期间 ...

Market Overview - The market experienced a mild increase this week, with the average daily trading volume in the Shanghai and Shenzhen markets significantly declining, yet remaining at a historical high of approximately 2.7 trillion [1][3] - A-shares have escaped short-term emotional fluctuations and returned to a rational operational track, supporting a steady and gradual bull market trend [1][3] - Market activity remains high, indicating numerous investment opportunities [1][3] Investment Strategy - The company anticipates that the market will exhibit a "slow bull" characteristic until the Chinese New Year, with rapid theme rotations [1][3] - A long-term investment strategy is recommended, focusing on selecting stocks with favorable long-term trends while avoiding short-term speculation [1][3] Long-term Focus Areas 1. The repeated TACO (Trade Adjustment and Cooperation Agreement) by the U.S. may lead countries to accelerate self-sufficiency in defense, resources, finance, and supply chains, intensifying resource competition and indicating an upward cycle for commodities [1][3] 2. The intensifying global technology competition is driving the domestic strategy for technological self-reliance, presenting dual development opportunities in the A-share technology growth sector through domestic substitution and industrial upgrading [1][3] Industry Performance - In the past week, the construction materials, oil and petrochemicals, and steel industries performed notably well, with respective increases of +9.23%, +7.71%, and +7.31% [14]

编者荐语： 转载自申万宏源证券上海分公司，仅供参考。主力资金：近两周主力资金合计净流出4004.46亿元，主力资金净流入额前二的行业为银行和煤炭，主力资 金净流出额前三的行业为电子、计算机和国防军工。 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您的财富保驾护航。 数据速看： 1. 主力资金：近两周主力资金合计净流出4004.46亿元，主力资金净流入额前二的行业为银行和煤炭，主力资金净流出额前三的行业为电子、计算机和国 防军工。 2. 融资融券数据：当前市场融资融券余额为27249.13亿元，较上期上升3.98%，其中融资余额27075.43亿元，融券余额173.70亿元。本期两融日均交易额为 3346.76亿元，较上期上升35.59%，其中融资日均净买入3337.73亿元，较两周前上升35.62%，融券日均净卖出9.03亿元，较上期上升26.66%。近两周融资 净买入前三的行业分别为电子、非银金融和有色金属；融券净卖出前三的行业分别为有色金属、电子和家用电器。 3. 涨跌情况：近两周全 ...

截至1月26日，化工行业ETF易方达(516570)最新规模、最新份额均创成立以来新高。 从资金净流入方面来看，化工行业ETF易方达(516570)近7天获得连续资金净流入，最高单日获得 6218.06万元净流入，合计"吸金"2.05亿元。 华泰证券认为，油价或已进入筑底反弹阶段，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景 气上行，上调2026年布伦特均价为65美元/桶（前值62美元/桶）。长期而言，考虑主要产油国边际成本 及"利重于量"诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头 企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化有望迎来盈利低迷下的景气反转。 截至2026年1月27日 09:35，中证石化产业指数(H11057)强势上涨1.12%。化工行业ETF易方达(516570)上 涨0.98%，成交额迅速走阔。 化工行业ETF易方达（516570，场外联接A/C: 020104/020105）一键打包三桶油、万华化学等石油石 化、基础化工产业龙头，跟踪的中证石化产业指数指数构成接近于石化化工板块中哑铃策略标的，同时 涵盖高股息+高成长成份券，2023年以来 ...

资金流向方面，申万31个一级行业中有17个行业获融资净买入，其中，有色金属行业获融资净买入额居首，当日净买入32.35亿元；获融资净买入居前的行 业还有电力设备、医药生物、基础化工、非银金融等。 1月26日，A股两融余额为27254.40亿元，较上一交易日增加19.65亿元，占A股流通市值比例为2.62%。当日两融交易额为3114.07亿元，较上一交易日增加 79.37亿元，占A股成交额的9.48%。 上证报中国证券网讯（卢伊 记者 徐蔚）1月26日，A股两融余额为27254.40亿元，较上一交易日增加19.65亿元，占A股流通市值比例为2.62%。当日两融交 易额为3114.07亿元，较上一交易日增加79.37亿元，占A股成交额的9.48%。 个股方面，53只股获融资净买入额超1亿元。中国平安获融资净买入额居首，净买入4.44亿元；融资净买入金额居前的还有北方稀土、中国铝业、西部矿 业、迈为股份、东方财富、洛阳钼业、恒瑞医药、特变电工、兴业银行等。 | 序号 | 证券代码 ◆ | 证券简称 ◆ | 交易日期 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 601318.SH | 中国平安 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：明察宏观 文 财信研究院宏观团队 李沫 胡文艳 伍超明 核心观点 一、价比量更重要：经济、政策以及资产配置新瞄点 其一，价格直接牵动企业盈利与居民收入，是激活"价格-盈利-收入-消费"内循环的关键枢纽，比GDP等 总量指标更能反映经济内生活力。其二，当前"量增价缩"格局不可持续，推动价格回升至合理区间已是 宏观政策必然选择，否则将侵蚀供需两端并阻碍新质生产力发展。其三，A股市场未来的走势，核心在 于建立"价格-盈利-信心"正向循环，价格回升既是启动盈利修复的关键，也是稳定市场预期的压舱石。 二、2026年价格走势分析 （一）趋势研判：2026年物价回升趋势明确。从宏观视角看，供需缺口趋于收敛、M1增速触底回升、 居民就业筑底改善以及产能周期有望上行等四大领先指标，共同为物价回升奠定基础。从价格构成看， 2026年CPI与PPI的"翘尾因素"将显著高于上年；同时"十五五"开局之年，扩大内需政策与供给侧"反内 卷"政策有望形成合力，共同支撑"新涨价因素"，推动价格实现温和回升。 （二）核心判断：上游主导PPI回升，预计2026年二季度 ...