奥瑞德（600666）发布股票交易异常波动公告，公司向客户提供算力租赁服务，收取算力租赁服务费。 该业务需进行重资产投入，投资金额较大，后续经营过程中算力租赁服务价格可能受宏观经济及行业政 策变化、技术迭代、市场竞争等多重不确定因素影响而发生波动，业绩存在重大不确定性。 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the transformative opportunities in the innovative pharmaceutical sector, predicting that 2025 will mark a significant year for revenue growth, profit breakthroughs, and valuation increases in the industry [4][5]. Group 1: Innovative Drug Investment Outlook - The innovative drug sector is entering a "three-dimensional screening era" characterized by major disease categories, clinical data validation, and global competition [4]. - 2025 is anticipated to be the starting point for collective revenue growth among innovative drug companies, with 80% of A-share and Hong Kong-listed innovative drug firms expected to see revenue increases following 2024's medical insurance negotiations [5]. - The period from 2025 to 2028 is projected to be crucial for many Chinese innovative drug companies to enter profitability, contrasting with previous years where only a few companies achieved profits [5]. Group 2: Key Investment Areas in Innovative Drugs - Focus areas for investment include: 1. Bispecific antibodies, with the first approved product in China and several in late-stage clinical trials [8]. 2. Antibody-drug conjugates (ADCs), where domestic companies lead in the development of the next generation of ADCs [8]. 3. Targeted therapies, with the global oncology drug market exceeding $150 billion, and a significant share expected to come from domestic small molecules by 2030 [8]. 4. Autoimmune diseases, driven by environmental factors and improved insurance coverage, with a focus on kidney disease drugs showing substantial growth [8]. Group 3: Investment Strategy and Methodology - The investment strategy in the pharmaceutical sector is based on three selection criteria: 1. Focus on large market spaces, such as oncology and metabolic diseases, to mitigate R&D risks [10]. 2. Prefer clear competitive landscapes, such as orphan drugs, with minimal competition expected in the next three years [10]. 3. Target products with optimal clinical data, avoiding those that do not meet top-tier standards [10]. Group 4: Insights from Fund Managers - Fund manager Wu Qingyu emphasizes the importance of absolute return thinking, focusing on high-growth sectors while maintaining valuation discipline [11][12]. - Wu's investment approach combines top-down and bottom-up strategies, selecting high-growth industries and then identifying companies with superior growth rates and matching valuations [15]. - The focus on concentrated holdings is driven by strong research conclusions, aiming for higher alpha returns through precise stock selection [17]. Group 5: Future Investment Directions - Wu Qingyu identifies three key sectors for future investment: 1. AI computing power, driven by increased domestic demand for servers and capital investments from companies like ByteDance [19]. 2. Investment opportunities in "AI new hardware" arising from the integration of AI models with downstream hardware [19]. 3. The automotive sector's trend towards smart technology, with certain domestic manufacturers expected to gain market share [19].

6月最后一个交易日，A股震荡走强，军工、医药、光伏行业涨幅居前。 今天，医药商业板块尾盘大幅拉升，华人健康尾盘直线冲高，股价从跌近5%到涨近7%，截至收盘涨 4.61%；白酒板块13:11突然大幅拉升，酒鬼酒、舍得酒业、水井坊等多股异动；算力硬件股走强，景旺 电子（603228）、新易盛（300502）股价创历史新高。 值得一提的是，从今天分时图走势看，白酒和CPO（共封装光学）板块行情呈明显的"跷跷板"走势。 截至收盘，上证指数涨0.59%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.35%。全市场成交额近1.52万亿元，较 上一交易日小幅缩量，超4000只个股上涨。 盘面看，军工板块领涨市场，博亚精工、恒宇信通等多股涨停。网络游戏、脑机接口、光伏设备等概念 股涨幅居前；银行、券商等板块走低。 港股方面，港股新消费"三姐妹"齐涨， 截至港股收盘，老铺黄金涨14.94%，蜜雪集团涨1.28%，泡泡玛 特涨3.41%。 白酒板块突现拉升 13:11，白酒板块大幅拉升，酒鬼酒、舍得酒业、水井坊等多股异动，大幅拉升， 截至收盘分别涨 6.88%、3.48%、2.92%。 华鑫证券研报表示，近期，五粮液、泸州老窖、酒鬼酒召开 ...

李辉表示，算力中心创新采用工业厂房低碳改造模式，应用AHU间接蒸发冷系统、多联热相变冷却系 统、液冷系统、余热回收等高效节能的绿色技术，外立面采用光伏一体化（BIPV）立面设计，并运用 AI赋能的运营管理平台和数字孪生系统，打造技术赋能与可持续发展融合的新型数字基础设施典范， 将整体能耗降低40%以上。 "我们应该是国内第一家把三种不同的先进节能技术融合到一个建筑里的算力中心，非常有挑战性，未 来我们还将进一步打造零碳产业园区。"李辉说。 "PUE（能源使用效率）值是衡量算力中心低碳化水平的核心指标，当前中心的PUE值仅为1.146，这一 数值远低于行业平均水平，处于领先地位。"近日，在"京彩不设限·经济热力站"活动上，北电数智智算 中心部李辉详细介绍了该算力中心的建筑减排和能源循环利用情况。 眼下，AI技术的快速发展导致算力需求呈指数级增长，尤其是在计算密集型任务时，算力基础设施的 用电量随之激增。当全球数字经济与"双碳"目标深度交织，算力"底色"的绿色化已成必然。作为北京 市"三个100"重点项目，北京数字经济算力中心通过创新探索，为全国绿色智算中心的建设和发展提 供"北京经验"。 在北京朝阳区酒仙桥的核 ...

6月30日午后，传媒、通信、电子等行业板块领涨A股，大飞机、低空经济、光模块CPO等概念盘中活 跃。近期热度较高的云计算50ETF（516630）震荡走高，午后一度涨超1.5%，持仓股中，中际旭创、神 州泰岳、新易盛、光环新网、奥飞数据等涨幅居前，中际旭创午后一度涨近6%。 东吴证券认为，供给端国产加速器架构、推理异构方案、超节点部署能力已实现技术突破，甚至在多个 维度上已逼近，甚至局部超越国际。而本轮国产算力行情的演绎，将以终端算力需求为引领，Tokens消 耗量将成为观察锚点。以字节跳动为例，"豆包"大模型日均Tokens消耗量在5月底已达16.4万亿，较去 年同期增长约137倍，而对标海外头部CSP接近500亿的日均消耗，仍有30倍的增长空间。从B端视角来 看，Deepseek春节发布后，千行百业宣布接入进行AI转型，历经项目咨询、项目审批、招标采购、设备 部署、模型调优，国内B端Tokens消耗量有望迎来显著拐点，进一步打开国内算力需求空间。当前位置 坚定看好国产算力产业链。 英伟达近期股价飙涨，国产算力产业链有望深度受益于海外映射逻辑。公开信息显示，云计算50ETF （516630）跟踪云计算指数（ ...

算力硬件股反复活跃 景旺电子3天2板创历史新高 智通财经6月30日电，算力硬件股反复活跃，PCB方向领涨，景旺电子走出3天2板，创历史新高，此前 澳弘电子涨停，源杰科技、中际旭创、生益电子、新易盛等涨幅靠前。消息面上，中信建投研报称，英 伟达召开股东大会瞄准AI基础设施平台商定位，海内外头部厂商持续发力基础设施建设以满足激增的 推理算力需求，ASIC市场空间预期持续上调，算力产业链保持高景气。 ...

兄弟们，今天可是6月30日，上半年最后一个交易日，A股这盘棋下得可太有意思了。帮主我盯着盘面上蹿下跳的红绿柱子，突然发现三个关键信号正在悄 悄发酵，这可能会直接影响咱们下半年的投资方向。 （本文作者：帮主郑重，20年财经老炮，专注中长线价值投资。关注我，带你穿透财经迷雾，抓住确定性机会。） 对咱们中长线投资者来说，下半年的机会其实就藏在两条主线里。第一条是"业绩确定性+政策红利"的硬核赛道。半导体设备里的中微公司、北方华创，AI 算力里的联特科技、中际旭创，这些公司订单都排到明年了，再加上国产替代的政策东风，妥妥的"双保险"。第二条是"防御+进攻"的高股息转型标的。华 能国际、国电电力这些火电企业，一边享受容量电价改革带来的盈利改善，一边向绿电转型，进可攻退可守，特别适合震荡市布局。 先看技术面这出"双簧戏"。上周五沪指虽然被银行股拽着跌了0.7%，但深成指和创业板指却逆势翻红，尤其是创业板指站稳了20日均线，这就像拔河比赛里 的关键支点。更有意思的是，MACD周线金叉眼看就要成型了，历史上这种情况出现后，大盘平均能走出25%以上的涨幅。不过KDJ指标有点唱反调，J值 从高位回落，提醒咱们短期可能会有技术性调 ...

资料显示，创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公 司，日内涨跌幅限制为±20%。目前年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金 中最低。行业分布上，光模块CPO概念股权重超26.6%，是目前"光"含量较高的AI类指数。成分股囊括 新易盛、中际旭创、天孚通信、北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等行业 龙头公司。 （文章来源：每日经济新闻） 6月30日早盘，A股主要指数早盘冲高，盘面上传媒、电子、通信等行业领涨，光模块CPO、光通信等 北美算力产业链概念活跃。截至9点57分，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超1.8%冲击6连涨，持 仓股博创科技、神州泰岳、太辰光、奥飞娱乐、中际旭创、中文在线等领涨。 消息面上，上周，英伟达股价创历史新高，市值再成全球第一。截至周五收盘股价达157.8美元，周涨 幅达9.7%，市值逼近3.85万亿美元；同时带动国内算力板块上涨。国盛证券表示，资本市场再次聚焦 AI，不仅是对英伟达的看好，更是对算力产业长期前景的再次投票。其表示，站在当前时点，从基本 面上看，国内算力链预期回 ...

摘要 AI 投资逻辑未破灭，TOKEN 数据增长预示算力需求持续。尽管 AI 爆款 应用尚未涌现，但 AI 作为主权型投资，其提升效率和智能水平的潜力不 容忽视。字节跳动和谷歌的 TOKEN 数据快速增长，表明前置算力投资 正被有效消耗，并预示着未来算力投资的持续。 数据中心演变趋势明显，大型集群和机柜不断涌现，反映了前置规划为 未来算力爆发式投资做好准备。大模型快速发展带来巨大算力需求，数 据中心正朝着大型集群和机柜方向演变，预示着未来算力投资将迎来爆 发式增长。 以太网方案需求激增，光模块物料供应紧张。2025 年交换机芯片从英 伟达 IB 方案转向博通 TH5 和思科 Cisco one，以太网方案需求大幅增 长。光模块需求也已敲定，但物料供应紧张，如 EFM 和 CL 交换机缺货， 多模光模块用量减少，单模激光器短缺。 谷歌在 AI 领域持续投入，Gemini 2.5 Pro 模型表现突出。谷歌在 AI 领 域投入巨大，包括 AI overview、视频应用 vivo 3 以及 Gemini 2.5 Pro 模型等，其 Benchmark 排名领先且效果优异。其中 deep research 应用尤为 ...

7 月电子策略：高切低与高举高打，孰优孰劣？ 20250627 摘要 海外算力需求强劲，相关公司股价已达历史新高，但若以 2026 年 PE 估 值衡量，头部公司当前 PE 约为 10-12 倍，仍具备一定的上涨空间，AI 服务器订单能见度已延伸至 2027 年，产能无法满足需求。 国产替代板块目前处于底部区间，具备一定的配置价值。短期内，28 纳 米光刻机进入量产线对光刻机产业链形成刺激，设备和仪器方向的回撤 带来赔率提升，中芯国际的走势扭转，基于市场对其新一轮支持政策的 良性改善预期。 华丰特控具备新品逻辑，预计下半年落地，具有自身阿尔法属性。聚光 科技在制笔体系国产化率极低（约 10%）且行业规模达 300-400 亿元 的背景下，具备持续替代逻辑，盈利质量持续改善。 2025 年新一波设备以旧换新政策已推出，规模达 2,000 亿元人民币， 较 2024 年的 1,500 亿元增加 500 亿元，这将驱动仪器设备的国产替代， 构成短期催化剂。 在当前市场环境下，国产替代板块的投资价值体现在哪些方面，以及有哪些具 体标的值得关注？ 国产替代板块目前处于底部区间，具备一定的配置价值。短期内，28 纳米光刻 ...