"Vol.19 2026.01.17-01.23" 要点速览： 美妆零售年增5.1% 珀莱雅将切入OTC渠道 Indu退出彩妆赛道 丝芙兰与Olive Young合作？ 华伦天奴退出韩国市场 Patrick Ta入驻丝芙兰中东 Douglas Q1营收承压？ 儿童霜惊现禁药成分 美宝莲被抵制？ 戴可思回应违规？ 首支颞部童颜针上市 闻献新品牌首店开业 联合利华看好印度美妆？ 中免27亿收购DFS业务 百年奢侈品巨头破产？ 欧舒丹拟美股上市 化妆品检测又出新标准了？ 山东化妆品电子标签试点 热点资讯 美妆零售年增5.1% 1月19日，国家统计局发布2025年社会消费品零售数据，全年社会消费品零售总额501202亿元，同比增 长3.7%；12月单月零售额45136亿元，同比增长0.9%。 化妆品品类增速显著跑赢整体消费大盘，全年零售总额达4653亿元，同比增长5.1%，彰显行业发展韧 性。12月化妆品零售额380亿元，同比增长8.8%，成为拉动全年增长的重要推手。产生这一现象的原因 主要是年末消费旺季带动节日美妆消费需求集中释放，叠加线上线下各渠道促销活动密集开展，共同推 动化妆品零售单月增速大幅攀升。 美宝莲被 ...

Core Viewpoint - The company, 半亩花田, is preparing for an IPO in Hong Kong, aiming to become the leading domestic personal care brand in the market, with a strong revenue growth of 76.7% in the first nine months of 2025, driven largely by high marketing expenditures [4][6][7]. Financial Performance - The company's revenue for 2023 and 2024 is projected to be 1.199 billion RMB and 1.499 billion RMB, respectively, with a growth rate of 25.05% [6][7]. - In the first nine months of 2025, revenue reached 1.895 billion RMB, marking a year-on-year increase of 76.7% [6][7]. - Adjusted net profit (non-IFRS) is expected to grow from 23.71 million RMB in 2023 to 82.83 million RMB in 2024, and further to 148 million RMB in the first nine months of 2025, reflecting a growth of 197.41% [8]. Marketing and Sales Strategy - The company allocates a significant portion of its revenue to marketing, with expenses reaching 637 million RMB in 2023, 677 million RMB in 2024, and 896 million RMB in the first nine months of 2025, accounting for 53.2%, 45.2%, and 47.3% of total revenue, respectively [10][11]. - The marketing strategy includes collaborations with KOLs and celebrities, which has proven effective in driving sales, with monthly marketing expenses nearing 1 billion RMB in 2025 [16][17]. Product and Market Position - 半亩花田 is recognized as the leading domestic brand in body care products, with a strong market presence in body lotion, body scrub, and facial cleansing mousse [7][21]. - The company’s product pricing strategy remains competitive, with average prices around 20 RMB, while maintaining a gross margin above 60% [15][21]. Challenges and Risks - The company faces challenges due to a high dependency on online sales channels, which accounted for 85.7% of total revenue in 2023, making it sensitive to changes in platform policies and rising customer acquisition costs [20][21]. - R&D investment is notably low, with expenses constituting only 2.39% to 1.49% of total revenue from 2023 to 2025, raising concerns about the company's technological competitiveness [11][22]. Future Outlook - The company plans to use the funds raised from the IPO to expand sales channels, increase R&D investment, build a global talent team, and enhance digital and intelligent upgrades [28]. - The competitive landscape in the personal care market is intensifying, with both international giants and emerging domestic brands posing significant challenges [21][22].

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1月23日，近日，郭晶晶、刘涛代言的婴童护理品牌"戴可思"被曝一款儿童唇膏宣称为"食品级润唇 膏"，涉嫌违反《儿童化妆品监督管理规定》。 今日，戴可思在社交平台就此事发布声明。戴可思表示，针对戴可思润唇膏的争议仅涉及广告宣传用语 层面，不涉及产品本身质量安全问题。 戴可思表示，媒体报道的"食品级"的宣传页面，系我司推广人员对经口毒性测试的理解有误且未经公司 审核而发出，该推广内容仅在单一平台的搜索页面展现，公司已及时撒回了相关宣传。同时，戴可思品 牌也从未夸大可改善唇炎的宣称。戴可思公司始终坚持合规经营的底线，戴可思的润唇膏在商品主图， 商品详情页等官方物料中均经过严格审核流程，并未主动宣传"食品级唇膏"的概念。 声明中提到，由于儿童润唇膏存在偶然性经口摄入的可能，因此戴可思公司在严格遵守《化妆品安全技 术规范》中有关儿童化妆品法规要求下，额外做了产品经口毒性测试，确保产品即使在宝宝误食的情况 下，也不影响宝宝的安全。 戴可思声明中还提到，对于广告宣传页面表达有误我们深表歉意。我司今后将加强对公司广告信息传 播，发布内容严格审核，杜绝此 ...

凌晨三点的写字楼，29岁的林妍关掉电脑屏幕，镜中倒映出长期熬夜后肤色不均的脸庞——颧骨处顽固 的肝斑与新生痘印交错，这是她用遍八款美白精华仍未解开的困局。 《2025亚洲肌肤代谢白皮书》显示，91%的亚洲女性面临"美白耐受瓶颈"——使用美白产品3个月后效 果停滞，同时73%的消费者因不当美白导致角质层透光率下降，形成"越白越暗"的悖论。 更值得关注的是，国际皮肤科学会最新研究发现，传统美白成分对细胞自噬机制的激活率不足17%，导 致色素代谢残留物持续堆积，这成为色斑反复发作的生物学根源。 01 美白困局，细胞自噬失能的深层危机 当代美白研究正从外部成分干预转向细胞自噬调控这一根本路径。亚洲肌肤研究中心2025年专项研究发 现，皮肤细胞自噬能力每下降10%，色素代谢残留物堆积量增加47%。 这些残留物形成"色素记忆"，导致同一区域色斑复发率高达68%——这正是传统美白方案治标难治本的 核心机制。 复杂环境压力进一步加剧这一困局。城市肌体研究数据显示，蓝光辐射与PM0.3超细污染物的协同作 用，会使细胞自噬关键蛋白TFEB的活性降低53%。 直接导致黑色素降解半衰期从正常的72小时延长至240小时，形成难以逆转的 ...

相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国化妆品行业市场现状分析及未来前景规划报告》 数据来源：中国海关，智研咨询整理 近一年中国美容化妆品及洗护用品进口情况统计图 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 近一年中国美容化妆品及洗护用品出口情况统计图 根据中国海关数据显示：2025年11月中国美容化妆品及洗护用品进口数量为27419吨，同比增长3.2%， 进口金额为11.91亿美元，同比下降2.6%，2025年11月中国美容化妆品及洗护用品出口数量为139055 吨，同比增长23.4%，出口金额为6.6亿美元，同比增长8%。 数据来源：中国海关，智研咨询整理 ...

比《小时代》还"疯"的场景，正在硅谷上演。 原著里，顾里发现宫洺每天清晨，都会喝下一杯蓝色的生命之水，以维持高强度工作下，他精致苍白的面容和清瘦挺拔的身材。生命之水这个词，还是太 常见了；喝这个动作，还是太保守了。走在时代前沿的郭敬明估计想不到，当下硅谷精英人群的养生，已经到了Next Level——采购中国肽类原材料自行 调配、注射，用以提神、减肥、健体、抗衰，全程绕过监管。 作为热门的抗衰老疗法，近年来，生物肽成为美容、健体、养生的新秀，尤其风靡于运动员和极客中。据说上海也出现了类似的效仿现象。作为肽类产品 的全球最大供应源头，中国工厂在这场美国新潮中赚得盆满钵满。但就国内大市场而言，肽产品目前主要试水于洗护等外用品上。更保守，但也更安全。 硅谷精英，掀起注肽潮 想象一下，一名西装革履的美国精英，下班后通过秘密渠道，直接从中国的工厂购买廉价肽制剂，然后回家将这些肽制剂粉末，与无菌水混合，用注射器 注入体内。 这酷似《绝命毒师》的场景，在美国游走于法律边缘。尽管多数医生并不支持，但个人调配使用肽制剂的行为并不违规。 法律没有限制极客们拿自己的身体做实验，更没有禁止他们开Party。因此，更为疯狂的举动出现了 ...

据悉，贝泰妮集团已将旗下薇诺娜品牌的第二代舒敏保湿特护霜、银核系列组合物，以及高端品牌瑷科缦的美雅 安缇组合物等多款核心产品与原料，置于这两款先进的模型上进行功效验证。此举标志着其产品研发正与前沿体 外评估技术深度结合。 此次发布的两款模型在复杂皮肤结构的体外重建技术上取得突破。首款模型成功构建出整合毛细血管与淋巴管网 络的3D全层人类皮肤模型，能够模拟特应性皮炎等炎症性皮肤病的病理特征，并已验证其对药物的响应性，为深 入研究皮肤炎症机制及治疗效能提供了新的预测工具。第二款模型则首次在体外"组装"出包含皮下脂肪层及关键 免疫细胞（朗格汉斯细胞）的3D全层皮肤，能够再现紫外线损伤等环境应激下的皮肤反应，为研究皮肤屏障功能 与免疫互作提供了生理相关性更强的实验平台。 近日，贝泰妮集团于研发上取得新进展，旗下多款核心产品及核心原料已完成基于3D皮肤模型的系统化功效验 证。此次验证所依托的两款创新型人源重组皮肤模型，由贝泰妮与长期战略科研合作单位法国Labskin Creations公 司共同研发，于2025年9月在欧洲研究皮肤科学会年会（ESDR）上发布，相关研究成果同期发表于皮肤科学领域 权威期刊《Journal ...

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生徐鸿儒 作为春节期间最大流量场，各方对于央视春晚效应寄予厚望。 2026年1月20日，在宜宾两会期间，宜宾市政协委员、市文化广播电视和旅游局副局长刘勇表示，办好 央视春晚分会场，是今年工作的重中之重。 刘勇提到，宜宾将实施"跟着春晚游宜宾"计划。"我们要把春晚的镜头语言，转化为可游、可感、可消 费的旅游线路和场景。"他说。春节期间，6大主题活动、6条精品线路及系列优惠政策将同步推出， 从"三江光影秀"到"长江大庙会"，活动热潮将延续2026年上半年。 刘勇还透露，宜宾计划投入超千万元，设计新一轮文旅消费券等优惠活动，让政策红利精准直达游客， 让"头回客"变成"回头客"。更大的目标在于，借此东风，宜宾正力争在高能级商业演唱会、知名音乐节 引进上实现"零的突破"，并持续办好熊猫音乐嘉年华、长江落日音乐会等本土品牌活动。 2025年末，中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》分会场发布，包括黑龙江哈尔滨、浙江义乌、安 徽合肥、四川宜宾四地。 还需看到，宜宾此前尝到了晚会经济的甜头。 据四川日报，2023年央视中秋晚会让宜宾李庄知名度大幅提升。在2025年上半年，李庄接待游客约33 ...

多家A股上市公司2025年业绩大幅预增。 深南电A（000037）1月22日晚间发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.50亿— 1.80亿元，比上年同期增长584.66%—721.59%。报告期内，公司控股子公司完成土地收储及发电机组设 备等资产转让，确认资产处置损益约2.8亿—2.9亿元；同时，报告期内，公司聚焦主业提质增效，强化 经营管理，主营业务经营业绩稳步提升。 | | | 立 秋 八 八 | | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市 公司股东的 | 盈利:15,000 万元—18,000 万元 | 盈利: 2,190.88 万 | | 净利润 | 比上年同期增长:584.66%- | 元 | | | 721. 59% | | | 扣除非经常 性损益后的 | 亏损:7,000万元-8,600万元 | 亏损:8,750.81 万 | | 净利润 | | 元 | | 基本每股收 | 盈利:0.2489元/股-0.2986元/ | 盈利:0.0363元/股 | | 益 | 股 | | 闰土股份（002440）发布2025年度业绩 ...

多家A股上市公司2025年业绩大幅预增。 深南电A（000037）1月22日晚间发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.50亿— 1.80亿元，比上年同期增长584.66%—721.59%。报告期内，公司控股子公司完成土地收储及发电机组设 备等资产转让，确认资产处置损益约2.8亿—2.9亿元；同时，报告期内，公司聚焦主业提质增效，强化 经营管理，主营业务经营业绩稳步提升。 | | | 立 17 1 | | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市 公司股东的 | 盈利:15,000 万元—18,000 万元 | 盈利: 2,190.88 万 | | 净利润 | 比上年同期增长:584.66% | 元 | | | 721. 59% | | | 扣除非经常 性损益后的 | 亏损:7,000万元-8,600万元 | 亏损:8,750.81 万 | | 净利润 | | 元 | | 基本每股收 | 盈利:0.2489元/股-0.2986元/ | 盈利:0.0363元/股 | | 益 | 股 | | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | - ...