| 美股重要指数区间涨跌幅（%） | 2月16日-2月20日 | | --- | --- | | 费城半导体指数 | 1.51 | | 纳斯达克指数 | 1.51 | | 标普500 | 1.07 | | 罗素2000指数 | 0.65 | | 道琼斯工业指数 | 0.25 | | 纳斯达克中国金龙指数 | -0.55 | 【环球网财经综合报道】Wind数据显示，近十年春节假期后A股首个交易日，上证指数、创业板指上涨 概率均达六成，与此同时，多家券商机构针对节后A股行情做出预判。 开源证券复盘春节后市场规律发现，节后5个、10个、20个交易日内，市场上涨概率逐步提升，大盘日 渐回暖；风格上，呈现"中小盘优于大盘，成长占优"的特征，市场以追求超额为目的。 东吴证券提出，历史上A股"春节效应"特征显著，节后资金有望"重振旗鼓"带动量价共振修复，A股有 望迎来积极开局；产业趋势层面，机器人、国产大模型在内的科技主线在假期期间持续发酵。 中信建投也认为，春节期间全球股市整体强势，无重大风险事件，当前市场情绪仍然高涨，节后A股有 望开启新一轮上行。行业配置上继续坚持"科技 资源品"双主线；其中科技主线以AI、人形机器人 ...

Core Viewpoint - Huahong Semiconductor (01347) has shown a significant increase in stock price, currently up 4.62% to HKD 98.4, with a trading volume of HKD 321 million. The company has recently announced its performance for Q4 2025 and the full year, with management guidance for Q1 2026 revenue between USD 650 million and USD 660 million, and a gross margin of 13% to 15% [1] Group 1 - The company is expected to maintain high capacity utilization and accelerate its 12-inch product portfolio in 2025, although its current valuation appears high according to CMB International [1] - The new 12-inch wafer fab, Fab9A, is projected to reach maximum capacity this year, while the capacity enhancement of Fab9B will also accelerate. Capital expenditures for 2026 are expected to slightly decrease year-on-year, with a significant increase anticipated in 2027 according to Credit Lyonnais [1] - Guohai Securities forecasts that Huahong Semiconductor will achieve Q1 2026 revenue of USD 650-660 million, representing a quarter-on-quarter decrease of 0.7% and a year-on-year increase of 21.1%. The consensus estimate from institutions is USD 695 million, with a gross margin expectation of 13%-15% [1] Group 2 - The company’s power management (BCD) platform is expected to continue its rapid growth driven by the AI wave. Additionally, there is still room for price increases in the 12-inch product line in 2026 [1] - Fab9B is anticipated to begin equipment installation in October 2026, and the overall capacity of the company is expected to see significant growth in 2027 [1]

近一个月内，半导体产业的几项重磅指标和事件密集落地，为半导体设备板块确立了全年高景气度的基 调。随着全球算力军备竞赛进入深水区，作为产业链最上游的"卖水人"，半导体设备正迎来一轮极具确 定性的景气周期。 在海外AI算力拉动与国内国产替代加速的双重事件催化下，半导体设备板块有望成为Alpha、Beta兼具 的投资标的。对于想要参与这轮硬科技周期的投资者而言，可以考虑通过半导体设备ETF（159516）一 键布局，从而有效平滑个股波动，精准捕捉整个晶圆厂扩产周期带来的产业红利。 （文章来源：每日经济新闻） 1月中下旬，全球半导体巨头密集披露财报。台积电释放出了远超预期的Q4盈利数据，同时给出了一份 相当激进的2026年资本开支指引。紧随其后，光刻机巨头ASML公布的最新财报显示，其单季度新增设 备订单量不仅超出华尔街预期，更创下了历史级别的单季增幅。其2025年全年净销售额达327亿欧元， 毛利率为52.8%，净利润达96亿欧元。 海外巨头提振行业整体信心的同时，国内近期的一系列产业进展也为本土半导体设备板块注入了强劲动 力。进入二月份以来，国内几大头部晶圆厂（如中芯、华虹以及多家存储大厂）的最新一批设备招标数 ...

春节的喜庆氛围尚未完全散去，A股市场已经蓄势待发，即将迎来马年首个交易日。在假期休市期间，虽然A股大门紧闭，但全球市场的其他角落却是暗流 涌动，尤其是港股市场的率先开市，为节后A股的走势提供了宝贵的"风向标"。 面对"持股还是持币"的节前老问题，随着节后交易窗口的开启，答案似乎正逐渐明朗。综合多家机构的观点，在流动性宽裕、历史规律加持以及产业趋势的 多重共振下，A股节后行情值得期待，而科技线有望成为贯穿行情的主线。 当国内投资者沉浸在节日氛围中时，海外资金已经用真金白银表达了对中国资产的看好。 在A股休市期间，富时A50期指延续升势，累计上涨超过 1.7%，屡创新高，这直观地反映出海外资金对中国核心资产的乐观态度。与此同时，港股市场的表 现更是引人注目。2月23日，港股开盘走强，恒生指数与恒生科技指数盘初涨幅双双扩大，科技风格明显占据主导地位。其中，半导体、硬件设备等板块涨 幅居前，中芯国际、华虹半导体等科技龙头普遍上涨。 外围暖意浓：港股与A50期指提前"抢跑" 这种强势表现并非孤立事件。回顾春节假期港股的交易，机器人、半导体、AI应用等科技细分领域即使在震荡行情中也显得异常活跃。特别是机器人板 块，受益于 ...

"账上没有足够的厂房设备抵押，手上只有正在研发的项目。过去，想从银行贷出大额资金几乎不可 能。"合肥中恒微半导体有限公司副总经理周恒明告诉科技日报记者，前不久公司凭借"车规级碳化硅功 率器件先进封装关键工艺技术研发及产业化"项目，获得了500万元贷款，且享受政府50%的贴息。"这 笔钱来得太及时了，它不仅解了企业资金短缺的燃眉之急，更像一针强心剂，让我们整个团队都坚信， 埋头搞创新，路子走得通。" 2025年，合肥市在全国首创政府增信、用途精准、用款灵活的"研发专项贷"，打破传统信贷"重抵押、 轻创新"的旧有逻辑，转而将企业的研发项目质量、技术先进性与市场潜力作为核心授信依据，为轻资 产、高投入、长周期的科技型企业开辟一条"看得见、够得着、成本低"的融资新通道。"这不只是金融 产品的突破，更是科技评价体系与资本配置方式的一次深刻变革。"合肥市科技局局长范进说。 面对金融机构对科创贷款"风险高、收益不确定"的天然顾虑，合肥市构建了政府增信、贴息补贴、风险 缓释三重保障机制，旨在用有限的财政资金，撬动庞大的社会资本流向科技创新。 "核心是打消银行的'不敢贷'和'不愿贷'。"樊广海介绍，政府对立项的"研发专项贷"项 ...

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2026 02 23 年 月 日 宏观专题 有喜有忧—春节大事 8 看点 春节假期、大事不少，整体有喜有忧、喜大于忧；继续提示，大环境依 旧是市场的好朋友，乐观点、乘势而上、调整就是机会：全球看，特朗 普 IEEPA 关税被判违宪、美伊谈判取得进展、高市早苗当选、美国 2025 年 Q4GDP 低于预期等；国内看，经济数据表现分化，偏差的是信贷低 于预期、新房销售同比降幅走阔、假期电影票房回落等，偏好的是物价 边际改善、假期出行旅游活跃、二手房销售好转、社融等，经济"开门 红"成色仍有待观察；政策看，关注总书记求是发文，多部门部署强产 业，中美元首通话，地方两会收官；资产看，风险偏好提振、全球股市 多数上涨，美元指数上涨、人民币汇率逆势走强。 看点 1：全球政经及地缘政治密集变化，聚焦四大方面：美伊谈判、关 税违宪、WTO 中国方案、高市早苗当选。1）美伊谈判取得进展，但 关键议题分歧不小，短期存在军事冲突升级可能，中期看美伊根本分歧 预计较难化解。2）特朗普 IEEPA 关税被判违宪，对等关税和芬太尼关税 将中止征收，特朗普新增 122 关税作为过渡措施 ...

马年投资如何布局？市场主线又将如何演绎？ 站在马年的投资新起点，面对宏观环境、产业趋势与市场风格的多重变化，投资者该如何把握机遇、规避风险？为 此，证券时报特邀5位资深基金经理，共同前瞻马年投资机遇，解读核心赛道机会，为广大投资者梳理全年配置思路 与方向。 平安基金神爱前：震荡向上行情有望延续，看好科技与周期等机会 展望马年市场的投资机会，平安基金权益投资总监神爱前认为市场面临较好的内外环境，系统风险较小，投资重心在 于寻找结构性行业与个股机会。 神爱前分析，一方面，需要着重观察宏观企稳改善的迹象与预期，2026年作为"十五五"开局之年，宏观政策更加积极 有为，尤其国内供强需弱的矛盾有望逐步缓解。 另一方面，整体上市公司盈利预计将会改善。2025三季度更能反映真实需求的整体上市公司收入已经企稳向上，但整 体上市公司毛利率仍在回落，表明价格仍然是盈利的主要拖累项。但2025年下半年以来，在"反内卷"政策的影响下， 周期资源品的价格已出现改善，2026年PPI有望同比逐渐回升，并带动上市公司盈利实质性回升。 再就是，外部环境预计偏暖，2026年关税扰动消退，外部环境摩擦可能性减小。同时美联储降息周期开启，主要经济 ...

2026 年 02 月 24 日 开源晨会 0224 ——晨会纪要 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2025-02 2025-06 2025-10 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 综合 | 2.056 | | 国防军工 | 0.651 | | 食品饮料 | -0.183 | | 电子 | -0.288 | | 房地产 | -0.408 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 有色金属 | -3.356 | | 建筑材料 | -3.099 | | 石油石化 | -3.093 | | 钢铁 | -2.462 | | 电力设备 | -2.026 | | 数据来源：聚源 | | | 吴梦迪（分析师） | | --- | wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】美对等关税被判违法，春晚展示机器人技术突破——春节海内外要 闻-20260223 【宏观经济】地方两会观 ...

天眼查资料显示，中芯国际集成电路制造(上海)有限公司，成立于2000年，位于上海市，是一家以从事 计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本244000万美元。通过天眼查大数据分 析，中芯国际集成电路制造(上海)有限公司共对外投资了4家企业，参与招投标项目129次，财产线索方 面有商标信息150条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可447个。 中芯国际集成电路制造(北京)有限公司，成立于2002年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和其 他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本100000万美元。通过天眼查大数据分析，中芯国际集成电 路制造(北京)有限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目53次，专利信息5000条，此外企业还拥 有行政许可225个。 国家知识产权局信息显示，中芯国际集成电路制造(上海)有限公司、中芯国际集成电路制造(北京)有限 公司取得一项名为"套刻偏差补偿方法"的专利，授权公告号CN116414005B，申请日期为2021年12月。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 ...

Important Events - BGI Genomics plans to sell 100% equity of Complete Genomics for $50 million and adjust the licensing of CoolMPS sequencing technology [1] - Base Pharmaceuticals received approval from the UK MHRA for Sugli monoclonal antibody's new indication in non-small cell lung cancer [1] - Frontline Bio signed a licensing agreement with GlaxoSmithKline, receiving an upfront payment of $40 million and potential milestone payments totaling up to $950 million (approximately 6.56 billion RMB) [1] - Bai Li Tian Heng's clinical trial for iza-bren (EGFR×HER3 dual antibody ADC) in locally advanced or metastatic triple-negative breast cancer reached its primary endpoint in interim analysis [1] - Huagong Technology's AI high-speed optical module orders are scheduled to run through the fourth quarter, with production bases in Wuhan and Thailand fully operational [1] - Wuliangye has distributed over 76.8 billion RMB in dividends over the past five years [1] - Tongfu Microelectronics' application for a specific stock issuance has been accepted by the Shenzhen Stock Exchange [1] Bids - Donghong Co., Ltd. won a procurement project for pressure steel pipes and accessories worth 353 million RMB [1] - Jintanglan's subsidiary won a project for the Sabah Intercontinental Resort Hotel in Malaysia, amounting to approximately 281 million RMB [1] - Shuangliang Energy's wholly-owned subsidiary won a bid for the cooling island system of an H-class combined cycle power plant project in the Middle East, with a bid amount of 100.26 million RMB [1] Performance - Jiantao Group expects a more than 165% increase in net profit for 2025 compared to the same period in 2024 [1] Buybacks & Increases - Luxshare Precision conducted its first share buyback, repurchasing 9.9 million shares for nearly 500 million RMB [2] - Tongce Medical's chairman and others plan to increase their holdings in the company by 6 to 12 million RMB [2]