基础化工 基础化工 2025 年 06 月 08 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-06 2024-10 2025-02 基础化工 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《光引发剂供需格局有望改善，行业 底 部 回 暖 可 期 — 行 业 深 度 报 告 》 -2025.6.2 《山东高密化工厂发生爆炸事故，相 关行业落后产能有望加速出清—行业 周报》-2025.6.2 《发改委新闻发布会再次强调反内 卷，高质量化工龙头企业市场份额有 望进一步提升—行业周报》-2025.5.25 2025 年印度钾肥大合同价敲定 349 美元/吨，有望提 振钾肥景气 ——行业周报 | 金益腾（分析师） 蒋跨跃（分析师） | | | | | --- | --- | --- | --- | | jinyiteng@kysec.cn jiangkuayue@kysec.cn | | | | | 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790523120001 | | | | |  本周行业观点：2025 年印度钾肥大合同价敲定 349 美元/吨， ...

2025 年 06 月 09 日 究 报 告 纯内需、高股息等方向 推荐(维持) 投资要点 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 联系人：高铭谦 S1050124080006 gaomq@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) 2.5 0.7 8.1 沪深 300 0.7 -1.8 8.4 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 (%) 基础化工 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：磷矿石、 草甘膦等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-06-03 2、《基础化工行业周报：丁二烯、 煤焦油等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-05-26 3、《基础化工行业周报：丁二烯、 苯乙烯等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-05-19 ▌天然气、盐酸等涨幅居前，己二酸、煤焦油等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：天然气（NYMEX 天然气（期货）， 14.76%），盐酸（华东合成酸，9.39%），合成氨（ ...

表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) 2.5 0.7 8.1 沪深 300 0.7 -1.8 8.4 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 (%) 基础化工 沪深300 2025 年 06 月 09 日 究 报 告 纯内需、高股息等方向 推荐(维持) 投资要点 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 联系人：高铭谦 S1050124080006 gaomq@cfsc.com.cn 行业相对表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：磷矿石、 草甘膦等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-06-03 2、《基础化工行业周报：丁二烯、 煤焦油等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-05-26 3、《基础化工行业周报：丁二烯、 苯乙烯等涨幅居前，建议关注进口 替代、纯内需、高股息等方向》 2025-05-19 ▌天然气、盐酸等涨幅居前，己二酸、煤焦油等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：天然气（NYMEX 天然气（期货）， 14.76%），盐酸（华东合成酸，9.39%），合成氨（ ...

长江期货尿素&甲醇周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 【产业服务总部 | 能化产业服务中心】 研 究 员：曹雪梅 执业编号：F3051631 投资咨询号：Z0015756 张 英 执业编号：F03105021 投资咨询号：Z0021335 2025-06-09 01 尿素：延续弱势 关注库存拐点 02 甲醇：利好驱动不足 或转弱运行 目 录 01 核心观点总结 尿素：延续弱势 关注库存拐点 01 4 重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 1 市场变化：价格：在尿素日产连续提升，农忙阶段性用肥空档期以及复合肥开工率下调的供需背景下，尿素价格大 幅回落。6月6日尿素2509合约收盘价1720元/吨，较上周下调53元/吨，降幅2.99%。尿素现货价格先涨后跌，河 南市场日均价1818元/吨，较上周下调10元/吨。基差：尿素期货价格弱势运行，主力基差表现走强，6月6日河南 市场主力基差98元/吨，较上周走强43元/吨。价差：尿素9-1价格整体呈现走弱趋势，6月6日9-1价差51元/吨， 较上周缩小19元/吨，价差运行区间为30-100元/吨。 2 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素周报 2025-6-6 • 本周概要： • 尿素周评：上周UR09下跌3.08%，收于1720，合计增仓约24000张。技术上看，近期UR主力合约回 落至20日均线之下，技术走势偏空。 • 大越五大指标中的主力持仓显示，近期UR高胜率席位持仓偏空。 • UR主力合约基差80，基差偏多。 • 基本面来看：近期尿素盘面持续回落。供应方面，开工率及日产持续高位，近期有新装置投产， 库存略有累库。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性，农业需求短期偏弱。 尿素整体供过于求明显，5月中旬尿素出口专题会议召开，出口政策落地，内外价格双轨制使得 出口利润高但对国内价格影响小。本周预计UR主力合约震荡偏弱。 | | 盘 | 面 | | | 现货和库存 | | 利 | 润 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合 约 | 最 新 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 种 类 | 最 新 | 周变化 | 种 类 | 最 新 | 周变化 | | UR01 | 1669 | -34 ...

1. 国内需求偏弱且出口实际流速偏慢的背景下，贸易商投机性逐步走弱，部分工厂价格下调。 尿素贸易商报价伴随投机性减弱有所下调，预计现货后续中长周期视角下呈现震荡承压的状 态。截至 2025 年 6 月 4 日，中国尿素企业总库存量 103.54 万吨，较上周增加 5.48 万吨，环 比增加 5.59%。本周期尿素企业库存继续小幅增加。一方面，部分尿素企业接出口订单，因处 于法检期间，尿素货源暂时被锁定。另一方面，国内尿素需求不温不火，局部农业需求有所 增量，但仍有部分区域尿素企业出货不畅。其中企业库存增加的省份：安徽、甘肃、海南、 河北、河南、湖北、江西、内蒙古、青海、山东、四川、云南。企业库存减少的省份：黑龙 商 品 研 究 2025 年 06 月 09 日 尿素：偏弱运行 | | | 尿素基本面数据 | 项 | 目 | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 尿素主力 | 收盘价 | （元/吨） | 1,720 | 1,722 | - 2 | | | | 结算价 | （元/吨） | ...

沪银历史新高，周期如何看？20250608 摘要 航空业：波音飞机交付暂停影响有限，可通过空客订单转移弥补供给。 市场预期通过返税等方式补偿航空公司，恢复交付未显著影响股价。关 注 2025 年暑期航空运输市场预售情况，客座率低于去年同期，票价或 收敛，含油票价维持去年同期以上为较好表现。 快递行业：义乌开始涨价，通达系价格战激烈但效果不佳，末端加盟商 承压，网点不稳定性增加。618 期间价格战缓和，若后续提价持续，价 格战或阶段性见底，快递板块股价有望见底，可左侧布局中通、极兔、 圆通和申通。 快递行业：无人车在快递末端应用快速推进，顺丰增加无人车投入，显 著降低单票成本。路权是主要限制因素，政策放开将进一步扩大应用范 围。直营快递体系如顺丰和京东物流受益明显。 化工行业：CCPI 价格指数环比下跌，受油价波动和消费淡季影响。中美 贸易谈判可能影响市场。美国库存增长或透支未来需求，下半年美国市 场需求可能下降，影响化工产品出口。OPEC 增产，关注供给收缩品种， 包括刚需、内需化工品及进口替代新材料。 Q&A 近期波音飞机恢复交付对中国航空业的影响如何？ 波音飞机恢复交付对中国航空业的影响相对有限。此前因关 ...

本周化工市场综述 本周市场有所上行，其中申万化工指数上涨 2.61%，跑赢沪深 300 指数 1.73%。标的方面，涨价品种表现亮眼， 比如：康宽、硝化棉、SAF。基础化工行业边际变化，一是部分化工品价格上涨，比如：本周康宽报价提高至 30 万 元/吨，再比如：SAF 价格大幅跳升；二是本周印度钾肥大合同价格落地，价格为 349 美元/吨，该价格或为后续中国 钾肥大合同价格的参考锚；三是巴斯夫宣布位于德国施瓦茨海德的 Black Mass 工厂已成功投入商业运营，该工厂年 处理能力高达 1.5 万吨报废锂离子电池和生产废料；四是新疆煤化工产业继续推进，据煤化工信息网，新疆中能万 源化工有限公司煤基新材料绿色低碳循环一体化建设项目环境影响评价首次公示；五是可乐丽株式会社宣布，决定 停止旗下制造子公司 Kuraray Saijo Co., Ltd.的聚酯树脂及聚酯长丝的生产。关税方面，美国特朗普政府请求联邦 上诉法院，阻止此前哥伦比亚特区联邦地区法院裁定其关税政策"违法"的命令，之后需要关注美国最高法院就特 朗普政府 1.4 万亿美元全球关税案裁决情况。油价方面，OPEC+连续第三次大幅增产，同意 7 月将石油产 ...

| | | 中国质量新闻网讯 近日，山东省泰安市市场监管局公布2025年化肥产品质量市级监督抽查结果。2025年泰安市重点工业产品质量市级监督抽查共抽查化肥 产品46批次，其中，生产领域18批次，不合格1批次，流通领域28批次，不合格6批次。 本次抽查依据GB/T 15063 复合肥料、GB/T 21633掺混肥料（BB 肥）、GB/T 18877有机无机复混肥料、GB/T 535肥料级硫酸铵等标准的要求，对化肥产品的 总氮含量、有效磷含量、氧化钾含量、硝态氮、氯离子、粒度、总砷、总镉、总铅、总铬、总汞、总铊等项目进行了检验。 本次抽查发现山东紫日生态工程股份有限公司、肥城市壮壮农资店、新泰市楼德镇鲲鹏种子经营部、宁阳县庆山农资店、泰安市泰山区祥运农资中心、泰安 开发区兴隆农资服务部、泰安高新区金灿农资服务中心7家生产销售者的7批次产品不符合相关标准的要求，不合格项目为包装标识、氮含量、有效磷含量、 硫含量、钾含量、总养分、氯离子等方面。 对本次抽查发现的不合格产品生产销售者，泰安市市场监督管理局已责成相关市场监督管理部门依据《中华人民共和国产品质量法》《产品质量监督抽查管 理暂行办法》以及国家市场监督管理总 ...

2025 年 6 月 6 日 行业研究 环保趋严，氯虫苯甲酰胺提价 ——石化化工交运行业日报第 74 期（20250605） 要点 受政策及监管的影响，我国的农药产品结构不断优化。近年来我国扎实推进 农药行业的减量增效，不断推动农药产品结构调整，大力发展高效低风险新 型化学农药、生物农药，逐步淘汰老旧的农药品种和剂型，对高毒高风险的 产品进行严格的管控，农药产业结构持续优化，活性高、亩有效成分使用量 小的新型农药品种使用量占比逐年增大，部分环保不达标的中小企业陆续退 出市场。未来，我国农药生产行业市场集中度将进一步提高，农药生产布局 将进一步朝着绿色清洁发展。此外，当前农药原药价格已至底部，渠道库存 拐点有望到来，根据 iFinD 数据，截至 25 年 5 月 30 日，我国农药原药价格 指数为 73.33 点，较年初增长 0.44 点，未来随着环保政策的逐渐趋严，农药 行业产能格局将进一步优化。 友道化学发生爆炸，氯虫苯甲酰胺供应受到影响。5 月 27 日 11 时 57 分左 右，山东省潍坊市高密市友道化学有限公司发生爆炸，该公司为豪迈集团股 份有限公司控股子公司，目前主要产品包括氯虫苯甲酰胺原药及其中间 ...