随着减重药巨头诺和诺德重磅GLP-1类药物司美格鲁肽在中国的核心分子专利即将于3月到期，一大批 中国本土的司美格鲁肽仿制药正在获批路上。 2月27日港股开盘后，九源基因（2566.HK）股价一度上涨超过4%。该公司日前公告称，司美格鲁肽生 物类似药吉可亲上市申请已获中国国家药监局正式受理，本次申报的适应症为肥胖或超重人群的体重管 理。 据公开信息，目前国内市场上包括九源基因、丽珠集团、华东医药、齐鲁制药、正大天晴在内的十多家 本土制药公司的司美格鲁肽仿制药有望在不久的将来上市，还有十余款处于三期临床，一场价格大战即 将席卷。 针对市场关注的仿制药疗效，九源基因表示，基于一项370多名肥胖患者的三期临床研究显示，吉可亲 在安全性方面以及治疗后44周患者体重下降变化方面"在临床上与参考药物相当"。所谓的参考药物，就 是诺和诺德的司美格鲁肽减重药。 一位内分泌专家对第一财经记者表示，随着更多仿制药的上市，减重药很快就会迎来"白菜价"时代。此 前，诺和诺德的司美格鲁肽以及礼来的替尔泊肽用于糖尿病适应症的药物在被纳入医保后，价格都大 幅"跳水"。 在中国本土仿制药以及国际减重药巨头的双重竞争的挑战下，诺和诺德的股价过去 ...

【#云顶新耀肾病药被强仿迎转机##相关仿制药企被裁定停止侵权# 】2月27日上午，云顶新耀 （01952.HK）盘中股价大涨超过5%，背后是公司核心产品肾病药物耐赋康（布地奈德肠溶胶囊）被强 仿一事迎来转机。 当天，云顶新耀宣布耐赋康专利维权取得关键进展。广州知识产权法院已于2026年2月26日作出民事裁 定书，全面支持公司提出的诉前行为保全申请，并责令相关仿制药企业立即停止侵权行为并停止挂网， 该裁定自作出之日起立即执行。 ...

当天伦敦股市成分股中位于跌幅前五位的个股分别为：希克玛制药股价下跌16.89%，贵金属生产商弗 雷斯尼洛股价下跌5.13%，矿业公司安托法加斯塔股价下跌4.38%，英美资源股价下跌3.55%，梅特伦能 源与金属公司股价下跌3.45%。 欧洲其他两大主要股指方面，法国巴黎股市CAC40指数报收于8620.93点，较前一交易日上涨61.86点， 涨幅为0.72%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25289.02点，较前一交易日上涨113.08点，涨幅为 0.45%。 （文章来源：新华财经） 英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数26日报收于10846.70点，较前一交易日上涨40.29 点，涨幅为0.37%。欧洲三大股指当天全线上涨。 当天伦敦股市成分股中位于涨幅前五位的个股分别为：豪登细木工集团股价上涨10.75%，伦敦证交所 集团股价上涨9.06%，励讯集团股价上涨4.55%，市场征信服务商益博睿股价上涨4.36%，消费健康公司 赫力昂股价上涨4.31%。 ...

合作产品中国销售：全年实现收入6.2亿美元(同比+20%)，主要得益于地舒单抗和贝林妥欧单抗的增 长。 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，维持百济神州(06160)"优于大市"评级，维持FY26/27营收预 测64亿/71亿美元，略微调整FY26/27的归母净利润预测至6.1亿/10.4亿美元，该行使用现金流折现(DCF) 模型及FY27-FY35的现金流进行估值。基于WACC 9%，永续增长率4.0%(均不变)，对应目标价212.09港 元。 海通国际主要观点如下： 2025业绩快报 2025年百济神州实现收入53.4亿美元(同比+40%)，其中产品收入52.8亿美元，符合该行预测(52.7亿美 元)，略超此前管理层指引的50-53亿美元。归母净利润2.9亿美元，实现年度经常性业务扭亏。管理层预 计2026年公司将实现收入62-64亿美元，实现GAAP经营利润7-8亿美元。 泽布替尼放量符合预期，美国市场增长强劲 泽布替尼：全年实现收入39.3亿美元(同比+49%)。其中，美国销售28亿美元(同比+45%)，欧洲销售6.0 亿美元(同比+66%)，中国销售3.4亿美元(同比+33%)。4Q25泽布替尼 ...

交银国际研究 行业更新 行业评级 领先 2026 年 2 月 27 日 医药行业周报 ASCO GU 大会召开在即，板块波动中持续看好低估创新标的 行业与大盘一年趋势图 资料来源： FactSet 2/25 6/25 10/25 2/26 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 行业表现 恒生指数 丁政宁 Ethan.Ding@bocomgroup.com (852) 3766 1834 诸葛乐懿 Gloria.Zhuge@bocomgroup.com (852) 3766 1845 估值概要 | 公司名称 | 股票代码 评级 | | 目标价 | 收盘价 | | -----每股盈利----- | ----市盈率---- | | | ----市账率---- 股息率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | FY26E | | | FY27E FY26E FY27E FY26E FY27E FY26E | | | | | | | | | ...

海通国际主要观点如下： 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，维持百济神州(06160)"优于大市"评级，维持FY26/27营收预 测64亿/71亿美元，略微调整FY26/27的归母净利润预测至6.1亿/10.4亿美元，该行使用现金流折现(DCF) 模型及FY27-FY35的现金流进行估值。基于WACC 9%，永续增长率4.0%(均不变)，对应目标价212.09港 元。 2025业绩快报 2026催化剂丰富 1H26百济神州重点催化剂包括：索托克拉用于R/RMCL在美国获批;泽布替尼用于1LMCL的三期进行期 中分析;CDK4预计启动1LHR+ HER2- BC的III期临床;BTKCDAC用于中重度自发性荨麻疹1b期预计读出 数据。 2H26百济神州重点催化剂包括：递交BTKCDAC基于2期临床R/RCLL适应症的加速批准申请;启动索托 克拉三药联用，用于2L+多发性骨髓瘤的III期临床;BGB-B2033(GPC3x41BB)预计启动用于胃肠道癌的潜 在注册性II期研究;BGB-45035(IRAK4 CDAC):类风湿关节炎的I/II期数据预计读出 风险提示 商业化不及预期风险;研发不及预期风险;行业 ...

今日早参 2026 年 2 月 27 日 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 仇文竹 李斌 研究员 有色金属与钢铁行业首席研究员 座机：13681137607 邮箱：libin@htsc.com 今日热点 固定收益：TL 跌破 20 日均线——技术分析看债市 昨日国债期货市场出现明显调整，尤以 TL 跌幅最大，TL 主力合约（已切换 至 TL2606）单日下跌 0.47%至 112.7 元，TL2603 更是跌至 20 日均线附 近。T、TF、TS 主力合约单日分别跌 0.13%、0.10%和 0.06%。今日开盘 TL 再度加速下跌，TL2603、TL2606 均破 20 日均线（前期偏强支撑位）， 技术形态恶化。截止午盘，TL 日内跌幅已超 0.4%，对应 30 年国债活跃券 收益率逼近 2.25%。 风险提示：两会政策超预期，风险资产超预期波动，TL 进一步跌破技术支 撑。 债券策略研究组长 座机：13910895671 邮箱：qiuwenzhu@htsc.com 研报发布日期：2026-02-26 张继强 SAC:S057 ...

本文源自：金融界AI电报 石四药集团(02005.HK)公告，本集团的甲氧氯普胺及盐酸甲氧氯普胺已获中国国家药品监督管理局批准 登记成为在上市制剂使用的原料药。两款原料药属于多巴胺受体D2拮抗剂，同时还具有5-羟色胺4（5- HT4）受体激动效应，促进胃肠动力，主要用于止吐及治疗恶心、嗳气、胃部胀满、返流性食管炎等疾 病。 ...

耐赋康被强仿，引发资本市场担忧。2025年12月，云顶新耀股价累计跌幅两成多，至今，股价还未收复 失地。 耐赋康也是云顶新耀收入的主要来源。根据云顶新耀此前披露的信息，耐赋康在2025年前三季度销售额 已突破10亿元。 目前云顶新耀也在发力其他新产品。今年2月份，该公司也宣布，国家药监局已批准维适平（精氨酸艾 曲莫德片）的新药上市许可申请，用于治疗对传统治疗或生物制剂应答不充分、失应答或不耐受的中度 至重度活动性溃疡性结肠炎成人患者。该药的上市，为中重度活动性溃疡性结肠炎成人患者提供新的治 疗选择。 当天，云顶新耀宣布耐赋康专利维权取得关键进展。广州知识产权法院已于2026年2月26日作出民事裁 定书，全面支持公司提出的诉前行为保全申请，并责令相关仿制药企业立即停止侵权行为并停止挂网， 该裁定自作出之日起立即执行。 云顶新耀的耐赋康是一款原研产品，于2019年6月从瑞典Calliditas公司引入，并于2023年11月获得中国 药监局批准上市，用于治疗具有进展风险的原发性IgA肾病成人患者，填补了中国从疾病源头治疗IgA 肾病的空白。 耐赋康在中国的专利权有效期直至2029年5月7日才到期，但2025年12月 ...

（原标题：大医晓病｜吉大一院牛俊奇：中国第一大肝病，不只是"肝脏胖了"） 经济观察报 记者 刘晓诺 马年春节过完了，你的肚子圆了吗？除了关心上涨的体重读数，还要留神正在肝脏里悄悄堆积的脂肪。 "如今非酒精性脂肪性肝病已成中国第一大肝病。"吉林大学白求恩第一医院肝胆胰内科主任医师、吉林 省肝病研究所所长牛俊奇介绍，非酒精性脂肪性肝病，也就是"代谢功能障碍相关性的脂肪性肝病"，人 们往往习惯称之为"脂肪肝"。 几乎每3名中国成人中就有1名脂肪肝患者。根据中华医学会肝病学分会2024年版诊疗指南，过去20年中 国成人的非酒精性脂肪性肝病汇总患病率为29.6%。在全球范围内，2012年～2017年期间全球肝硬化和 肝细胞癌病死人数增加11.4%，也主要源于这种疾病。 尽管常见高发，这种病却长期无药可治，直至2024年后，才有两款药物在美国获批。中国也有多项新药 在进行临床试验，进展最快的处在III期阶段。 牛俊奇承担了4项中国脂肪肝创新药的临床研究。2026年春节前，经济观察报请他介绍了脂肪肝疾病的 诊疗与新药进展。 |对话| 经济观察报：近些年来，中国的脂肪性肝病整体上呈现怎样的变化趋势？ 牛俊奇：40多年前，我刚 ...