建筑业是能耗和碳排放大户，据《2024中国城乡建设领域碳排放研究报告》显示，2022年中国建筑与建筑业建造（含基础设施）碳排放总量为51.3亿吨二氧 化碳，占全国能源相关碳排放总量的48.3%。这表明推动建筑领域向绿色低碳化转型迫在眉睫。 如何推动上述转型，中国建筑科学研究院首席科学家徐伟认为，新型建筑能源系统是以低碳技术与智能化手段为支撑，通过统筹光伏、热泵、储能、充电桩 等新型能源，形成智能化、低碳化、可持续的建筑能源网络，这是一个万亿级的市场。 据悉， 该园区项目严格对标国家绿色园区三星标准及LEED铂金级认证要求进行设计与建造，是其可持续性能的权威背书。 园区内2000平方米的高效机房，是美的最新技术落地的生动实践。这种经过全国超过300个案例验证的高效机房模式，正在成为行业升级的新范式。 园区也是美的集团深耕建筑节能领域全业务场景的集中展示地。作为美的楼宇科技暖通、电梯、智能化、能源四大业务的"超级展厅"，园区本身即是最佳实 证。来访者能亲身体验智慧集成带来的高效与便捷——从智能派梯系统到直流静音风盘，从MDV8多联机到光伏储能协同，绿色科技触手可及。 市场前景广阔，相关企业也在打造新型建筑能源系统 ...

证券研究报告/投资策略 机构调研、股东增持与公司回购策略周报（20250714-20250718） 投资要点 ➢ 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、博实结、大族数控、福光股份、 骏鼎达等。近5天机构调研数前二十的热门公司有冰轮环境、燕京啤酒、兴蓉环 境、宁波银行和超捷股份等。近30天机构调研数前二十的热门公司中评级机构家 数大于或等于10家的有6家，分别为燕京啤酒、沪电股份、中国重汽、汇川技术、 华菱钢铁和北方稀土。燕京啤酒、沪电股份和中国重汽2024年归母净利润相较 2023年实现较大增长。 ➢ 本周A股上市公司重要股东增持情况 2025年7月14日至2025年7月18日，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计 3家，分别为帝欧家居、利亚德和华侨城A。 ➢ 本周A股上市公司回购情况 2025年7月14日至2025年7月18日，共计81家公司发布回购进展情况公告，评级 机构家数大于10家（含10家）的共18家，其中，预计回购金额上下限均值占预案 日市值比例大于1%的共5家，公司为厦门象屿、长虹美菱、梦百合、隆盛科技和 海南华铁。 ➢ 2025/01/01-2025/07/18 ...

国泰海通晨报 2025 年 07 月 21 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 宏观专题：《难征的税》2025-07-19 关税措施：高开低走。4 月 7 日以前美国在关税方面不断加码升温，在 4 月 9 日后开始逐渐降 温。这导致市场形成 TACO 的认识。 关税收入：增长远不及预期。1-5 月海关实际关税税率的增幅 6.5%远不及理论值 14.5%，因此关 税增收实际上也远不及预期: 一是中国通过转口、抢运的方式，降低了在美国进口中来自中国高关税产品的比重； 二是对墨西哥、加拿大 25%的芬太尼关税在实操中几乎没有生效。 三是可能出现产品层面的调整。税率提升越高的产品总体进口的比重下降更多。 关税的经济影响：为何低于预期？ 中国的出口出现量稳价增，后续将温和回落。一方面,转口抢运降低了中国出口产品总体收到的税 率，降低了关税对出口的负面影响;另一方面,来自非美非转口地的增量订 ...

作者｜黄楠 编辑｜彭孝秋 如今，在众多园区、办公楼以及大型商超中，智能硬件设备的渗透率正不断攀升。人机共存的背后，将AI嵌入公域的管理与服务，能够实现算法应用、数 据中台、边缘设备和城市的全面智能化。 近年来，全球公域AIoT市场增长迅猛。根据灼识咨询报告数据，2018年全球公域AIoT规模为7540亿元，到2023年已突破万亿大关，达到1.65万亿元，年均 复合增长率达17.0%；预计到2028年将增长至2.664万亿元。中研普华预测，到2030年，中国智慧建筑市场规模有望达到3万亿元。 7月21日，上海美的全球创新园区正式开园。该园区位于上海市青浦区西虹桥商务区，耗资70亿元，2021年初启动建设，2025年6月竣工。项目总用地面积超 8万平方米，总建筑面积约40万平方米，涵盖南北两个地块：北地块为办公区，可容纳上万人办公；南地块为商业区，兼顾配套服务与开放共享。 作为美的集团国内两大全品类研发基地之一，上海园区以前瞻性技术研究为核心定位，聚焦智能科技与前沿研发，是美的集团布局华东、辐射全球的核心研 发枢纽，与顺德基地形成互补协同。 具体到日常场景中，园区内由美的iBUILDING智慧管理平台这一"智能中 ...

Core Viewpoint - The AI Fund Huatai Fuhua Value Growth Balanced Investment Mixed A (011271) reported a profit of 23.34 million yuan for Q2 2025, with a net asset value growth rate of 2.13% during the period [2]. Fund Performance - As of July 18, the fund's unit net value was 0.59 yuan, with a three-month net value growth rate of 10.94%, ranking 83 out of 182 comparable funds [3]. - The fund's six-month net value growth rate was 13.13%, ranking 65 out of 182, while the one-year growth rate was 16.34%, ranking 102 out of 181 [3]. - Over the past three years, the fund's net value growth rate was -23.23%, ranking 132 out of 172 [3]. Risk Metrics - The fund's Sharpe ratio over the past three years was -0.2035, ranking 134 out of 174 comparable funds [9]. - The maximum drawdown over the past three years was 43.72%, with the largest single-quarter drawdown occurring in Q1 2022 at 30.55% [11]. Fund Composition - As of June 30, the fund maintained an average stock position of 89.95% over the past three years, compared to the industry average of 87.22% [14]. - The fund's top ten holdings as of Q2 2025 included Tencent Holdings, Pop Mart, Xiaomi Group-W, SMIC, Zijin Mining, Alibaba-W, Sanhua Intelligent Control, CATL, Kelun Pharmaceutical-B, and Northern Huachuang [19]. Market Insights - The fund manager noted that sectors performing well in Q2 2025 included military, banking, telecommunications, media, and agriculture, while underperforming sectors included food and beverage, home appliances, steel, building materials, and automotive [2]. - The fund made adjustments to its portfolio by reducing holdings in companies facing weakened demand and increased competition, while increasing investments in high-quality technology and emerging consumer companies [2]. Fund Size - As of the end of Q2 2025, the fund's total size was 1.149 billion yuan [16].

这家空调制造商凭借低价策略，赢得国内消费者青睐，借助代工模式成功攻下海外市场 ▶ 奥克斯去年营收增长20%，凭借国内低价策略与海外代工模式，超越竞争对手 ▶ 低价策略虽助力这家空调企业扩大市场份额，但也引发质量隐忧，且毛利率显著低于同业 Key takeaways: 奥克斯电气有限公司 创始人郑坚江属牛。三十余年前创业时，他将公司命名为"奥克斯"，英文 "Ox"的音 译，正是源自中国的生肖传统。此举昭示其期盼企业秉承牛的特质：坚韧果敢、笃行致远。 郑坚江推动企业上市，试图向投资者展现与已上市巨头不同的空调制造商路径时，多年耕耘终现曙光。上 周，奥克斯向港交所递交更新版上市文件，同时该计划也获中国证监会备案通知书，标志着该公司赴港上 市实现双里程碑。 申港上市是奥克斯曲折上市之路的最新转折。公司曾于2016年登陆北京"新三板"，但一年后摘牌。 此后，奥克斯转战A股主板，拟于上交所上市。2018年启动流程后， 2023年6月完成必备的上市辅导阶段。 然而，奥克斯旋即调整方向，今年1月向港交所递交首份申请。因半年有效期届满，公司近日更新材料重新 递表。 奥克斯聘请头部投行中金公司担任独家保荐人，预示此次募资规模较大 ...

Core Viewpoint - Jining High-tech Zone is actively promoting consumption and high-quality development through various initiatives, including the issuance of consumption vouchers and the organization of promotional events, resulting in significant economic impact [1][2][3]. Group 1: Consumption Promotion Initiatives - The "Hui Gou Gao Xin" consumption voucher program has been launched, distributing 2.2 million yuan in vouchers, which has stimulated 16 million yuan in consumption [1]. - A total of 19 promotional events have been organized, including three large auto shows, leading to the sale of over 1,000 vehicles and a 20% increase in new energy vehicle consumption [1][2]. - The retail sales of consumer goods in the region increased by 9.7% year-on-year from January to May [1]. Group 2: Old-for-New Consumption Programs - The old-for-new program for automobiles, home appliances, and electric bicycles has been implemented, securing 108 million yuan in subsidies for over 7,500 participants [2]. - The home appliance sector saw a sales increase of over 30% due to the issuance of 9.19 million yuan in national subsidies, which generated 49.18 million yuan in sales [2]. - The mobile phone and digital device sector benefited from 3.01 million yuan in subsidies, leading to 23.6 million yuan in consumption [2]. Group 3: Development of New Consumption Scenarios - The development of the first-store economy is being prioritized, with major brands entering the market, enhancing the vitality of the Liaohe business circle [2]. - Online shopping and live e-commerce channels are being expanded to create a hybrid sales model [2]. - Seasonal events like the "Lobster Beer Festival" are being organized to stimulate summer consumption and promote the night economy [2]. Group 4: Future Plans for Consumption Enhancement - Jining High-tech Zone plans to introduce more consumption activities in the second half of the year, focusing on seasonal characteristics and aiming for over 20 promotional events [3]. - The government will increase funding for consumer vouchers to boost spending in sectors like automobiles and home appliances [3]. - The old-for-new program will be further expanded, with efforts to secure additional central and provincial funding [3]. Group 5: Commercial District Development - There will be a focus on enhancing urban pedestrian streets, smart business circles, and convenient living areas to improve consumer experiences [4]. - Projects will be developed around ecological landscapes to create integrated leisure and cultural experiences [4]. - Nighttime economy initiatives will be introduced to create a one-stop shopping destination [4].

成交活跃度上升,小盘估值领涨 ■ -- 情绪与估值7月第2期 本报告导读: 上周(2025/7/14-2025/7/18)成交活跃度回落,小盘估值领涨。指数估值:估值涨多 跌少,中证 1000 领涨。行业估值:PE 估值机械,PB 估值石油石化领涨。情绪:交 易活跃度上升,换手率降多升少,成交额升多降少。ERP:环比下降。 相关报告 | 烽火再起:特朗普新关税或冲击风险偏好 | | --- | | 2025.07.15 | | 牛市歇歇脚: 横盘整固,蓄力新高 2025.07.06 | | 偃旗息鼓:全球风险偏好反弹上行 2025.06.30 | | 突破之后:进入成长时刻 2025.06.29 | | 声暂歇处,趋势未央 2025.06.22 | 参研究报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略研究 / 2025.07.21 指数估值:估值全面上涨,中证1000领涨。宽基指数:估值全面上 0 涨,中证 1000 领涨。PE-TTM 历史分位:各指数全面上涨,中证 1000 领涨,涨 2.5 个 pct。PB-LF 历史分位:各指数全面上涨,万得 全 A 领涨,涨 3.8个 pct。风格指数:估值涨多跌少,小 ...

今年6月以来，一场极端热浪席卷东北大地。持续的高温炙烤下，空调市场迎来前所未有的抢购狂 潮，清凉成为千家万户的刚性需求。在这场与酷暑的赛跑中，格力凭借强大的产品力、供应链韧性及高 效的安装服务体系，交出了一份亮眼答卷：短短半个月内，格力空调在东北三省安装上墙数量逼近10万 台大关，京东平台东北区域成交额更是同比激增超700%，黑龙江、吉林、辽宁三省份齐齐挺进全国成 交额前十榜单。 为确保东北市场在极端需求下的稳定供应，格力展现出强大的统筹调度能力。内销排产计划迅速向 东北倾斜，生产线开足马力，物流通道高效运转，全力保障货源充足稳定。然而，货源充足只是第一 步，如何解决安装力量不足的"最后一公里"难题，才是真正的考验。 格力打出了一套强有力的服务保障组合拳，联合苏宁等渠道商增设200人安装团队，迅速壮大本地 服务力量。同时启动应急预案，从安装资源相对充裕的华南、华东地区，火速抽调逾500名经验丰富的 安装工程师，星夜兼程驰援东北战场，加之格力成熟的"送装一体"服务模式，努力缓解安装时效性问 题。 随着高温天气持续，东北空调市场增量空间仍在释放。这场消费热潮，不仅显著拉升了区域家电零 售数据，更深刻重塑了东北消费 ...

7月21日，深交所发布关于深港通下的港股通标的证券名单调整的公告，调入港股三花智控，名单调整 于今日生效。 今年6月，三花智控成功在港交所上市，成为今年第七家"A+H"公司，随着公司在香港市场价格稳定期 结束且相应A股上市满10个交易日，符合《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定并被纳入 港股通标的。 据记者统计，今年以来，已经有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份、海天味业等多 家"A+H"公司先后被纳入港股通。 又有"A+H"公司被纳入港股通 7月21日，深交所公告，因三花智控（02050）在香港市场价格稳定期结束且相应A股上市满10个交易 日，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2025 年7月21日起生效。 来源：证券时报 统计数据显示，截至目前，160家"A+H"公司中，共计156家公司已经被纳入港股通标的，占全部港股通 标的的28%。 | 代码 | 简称 | 调整方向 | | --- | --- | --- | | 02050 | 三花智控 | 调 | AI识股 记者梳理发现，除了三花智控以外，今年以来，已经有多家"A+H"公司被纳 ...