首先，周边股市略有调整，A股韧性仍强。 受到隔夜美股下跌的影响，亚太股市总体有所调整，但 A 股市场表现出韧性。沪指低开后迅速向上反 弹，收盘微跌，深圳市场反弹力度更大，全天红盘报收。周三是2025年的最后一个交易日了，预计市场的交易量和波动率都会有所下降，平稳收官是大概 率事件。当然，明年是"十五五"开局之年，市场对此仍抱有一定乐观预期，这也是最近市场有所走强的原因之一。 其次，周二两市低开回升，沪弱深强。 沪指低开后，震荡回升，收盘于5天均线上方，连续收出第十根阳线。深圳成指表现更强，基本收复了周一的 失地，亦收盘于5天均线上方。两市成交金额超过2万亿元，较昨日略增。当天市场热点主要集中在石油石化和有色金属等上游行业，机器人板块也表现亮 眼。投资风格方面，科技风格涨幅更大。 从运行节奏看，沪指完成小双底形态，正在向颈线位上方尝试。 沪指分别于11月下旬和12月中旬向下调整，止跌的位置基本相同，形态类似于"双 底"。目前正在依托5天均线向上慢慢推升，需密切关注前期高点的技术性压力和下方均线的支撑力度。 风险提示： 国际贸易、地缘冲突超出预期；上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 ...

智通财经APP获悉，三花智控(02050)盘中涨超5%，该股昨日大涨超11%。截至发稿，涨3.75%，报39.88 港元，成交额9.81亿港元。 消息面上，据券商中国昨日报道，有传闻指出，供应链公司近期陆续赴北美拜访客户，市场预期特斯拉 Optimus项目发包在即。东方证券此前指出，马斯克在股东大会上宣布特斯拉将于2026年1季度发布第三 代Optimus，并将建设年产百万台Optimus的生产线，2026年底开始生产，预计2026年人形机器人规模化 量产确定性较强，公司有望凭借在机器人执行器领域的先发优势获取更多市场份额，机器人业务将有望 为公司打开新增长空间。 ...

智通财经APP获悉，越疆(02432)再涨超4%，近5个交易日股价累计涨幅逾25%。截至发稿，涨3.12%， 报39.76港元，成交额2.45亿港元。 中国银河证券指出，越疆在具身数采、垂域模型、学习类运控、核心硬件上持续迭代，同时在工业制造 具备深厚客户基础，在商服端实现多场景智能服务，有利于具身智能产品落地部署。当前公司已发布人 形双足/轮式机器人和多足机器狗，是国内首批进入人形机器人量产节奏的企业，并获得蓝思科技1000 台、瑞德丰8050万元等具身机器人采购订单及与绿源集团共同推动5000台机器狗部署等战略合作，商业 化有实质性进展。 消息面上，越疆发布公告，于2025年12月29日，公司董事会宣布，为推动业务发展、增强其整体竞争 力，并确保达成运营目标及长远发展策略，公司已决定启动首次公开发行人民币普通股及于深圳证券交 易所上市计划。董事会已议决及批准开始有关建议A股上市的相关工作。就建议A股上市而言，公司已 委聘上市前辅导机构，并已提交A股上市前辅导的登记申请。 ...

转自：新华财经 12月10日，百奥赛图正式登陆科创板，继2022年在港交所上市后，百奥赛图正式迈入"A+H"双上市通 道。除此以外，今年4月在港交所上市的映恩生物，于11月完成科创板上市辅导备案，正式启动回A进 程；全球最大垃圾发电投资运营商光大环境今年11月公告拟发行不超过8亿股，计划登陆深交所，公司 已经于12月25日正式启动上市辅导。 编辑：谈瑞 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 新华财经上海12月31日电（林郑宏） 中国证监会网站披露，深圳市越疆科技股份有限公司（简称"越疆 科技"）于2025年12月30日在深圳证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为 国泰海通证券。 越疆科技已于2024年12月23日在港股上市（越疆，02432.HK）。公司于2025年12月29日在港交所公 告，为推动业务发展、增强整体竞争力，并确保达成运营目标及长远发展策略，越疆科技已决定启动首 次公开发行人民币普通股及于深圳证券交易所上市计划。董事会已议决和批准开始有关建议A股上市的 相关工作。 公开资料显示，越疆科技成立于2015年，由山东大学毕业研究生刘培超创立，专门从事协作式机器人开 发、制造及 ...

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 31 日 轻指数，重个股，把握结构性机会 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二早盘市场延续震荡分化格局，三大指数涨跌互现，午后市场震荡拉升， 深成指及创指红盘报收。盘面上看，数字货币、游戏及影视概念活跃，人行机器 人等概念股大涨，石油板块继续走强。 当前市场正处于基本面与业绩的空窗期，缺乏扎实的基本面支撑，这就决定 了市场后续走势大概率会呈现反复震荡的特征，难以实现一帆风顺的持续上涨。 因此，投资者在当前阶段不宜盲目追高，需保持理性判断，轻指数、重个股，重 点把握结构性行情的博弈机会。 操作上，以不变应万变，我们维持前期的观点不变。无论是科技成长方向（半 导体芯片、泛 AI 主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光伏、电池、储能、 化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、"大象股"等），尽量选 择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。 请务必阅读最后一页 ...

金 融 期 货 研 究 2025 年 12 月 31 日 期指：利多政策落地，2025 或偏强收官 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@gtht.com 【期指期现数据跟踪】 期指数据 | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变动 | 持仓量 | 变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 4651.3 | ↑0.26 | | 4571.9 | | | | | | IF2601 | 4643.6 | ↑0.28 | -7.68 | 383.2 | 27521 | ↑1202 | 59731 | ↑57 | | IF2602 | 4630 | ↑0.30 | -21.28 | 36 | 2596 | ↓278 | 5071 | ↑706 | | IF2603 | 4622.2 | ↑0.36 | -29.08 | 786.5 | 56756 | ↓1696 | 171595 | ↑4446 | | IF2606 | 4578 | ↑0.36 | -73.28 | ...

近日，青岛征和工业股份有限公司（以下简称"征和工业"、"公司"、003033.SZ）与北京星源智机器人 科技有限公司（以下简称"星源智"）正式签署战略合作协议。双方将依托各自在智能硬件研发制造与多 模态大模型领域的核心优势，开展深度协同合作，共同推动智能灵巧手与具身智能技术的融合创新，为 人形机器人、协作机器人等领域提供更具竞争力的末端执行解决方案，助力智能机器人产业高质量发 展。当前，人形机器人产业正从技术验证期向规模化商用期快速过渡，核心零部件国产化进程加速，市 场规模持续扩大。作为机器人末端执行核心部件的智能灵巧手，其感知、决策与自适应能力是决定机器 人作业效能的关键，而多模态大模型技术的融入则为提升灵巧手智能化水平提供了核心支撑。此次公司 与星源智的战略合作，正是顺应产业发展趋势，实现"硬件+软件"优势互补的重要举措。 根据协议，双方的合作将聚焦七大核心方向，构建全方位协同创新体系： l 公司聚焦智能灵巧手硬件与控制系统的研发与制造，星源智聚焦多模态大模型（包括灵巧手操作大模 型）。双方建立战略合作和联合开发，致力于让灵巧手拥有自主感知、规划决策和自适应能力，为人形 机器人、协作机器人、机械臂等提供系 ...

资料来源：瑞银研究报告 瑞银分析师的悲观情绪不是空穴来风，美国、欧洲、中国等多个特斯拉产品销量较大的地区，特斯拉的交付量都出现了波动。单个地区短时间内的波动 并不会触发分析师的悲观情绪，多个地区，且是销量较高的地区出现较大波动，分析师的悲观情绪在情理之中。 根据Autodata统计，特斯拉在美国市场10～11月交付量为8万辆，较2024年第四季度前两个月下降23%，较2025年第三季度同期下滑26%。美国对电动汽 车的优惠政策发生变化是特斯拉销量下滑的重要原因。 特斯拉在欧洲市场的情况也不乐观。 2025年12月22日，瑞银（UBS）全球研究部发布了一份关于特斯拉的最新跟踪报告，将特斯拉2025年第四季度（4Q25）的交付量预测从市场普 遍预期的43.5万辆大幅下调至41.5万辆，同比降幅达16%，环比降幅达17%。 11月6日，马斯克的天价薪酬在特斯拉股东大会上获得通过，这份报酬设置了诸多达成条件，交付量即是其中之一，实现2000万辆汽车交付、1000万份 全自动驾驶（FSD）订阅、交付100万台擎天柱韧性机器人，以及100万辆无人驾驶出租车投入商业运营。 然而，瑞银对特斯拉第4季度交付量进行了下调，这不是 ...

12月30日，机器人板块表现强势，机器人指数ETF(560770)收盘大涨超3%，创下阶段新高。消息面上， 行业近期迎来政策、技术及产业层面的多重利好驱动。 政策层面，《学习时报》日前刊文强调需打造具身智能领域的军事优势，工信部等四部门亦联合印发 《汽车行业数字化转型实施方案》，明确提出推动智能机器人在焊接、喷涂、总装等汽车制造环节的规 模化应用，为产业落地打开广阔空间。国际市场亦有动向，传闻特朗普政府正考虑于2026年发布聚焦机 器人领域的行政命令，显示出全球主要经济体对机器人产业战略价值的共识。 技术迭代同步加速。据卖方研究信息，某标杆性机器人产品的V3版本预计于2026年2月发布，其关节模 组数量将从28个显著提升至37个，新增9个旋转关节，并计划于随后2-3月起进入量产爬坡阶段。技术方 案的持续演进与量产进程的明确，进一步强化了行业商业化前景的确定性。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 分析称，在政策支持明确、技术路径清晰、应用场景持续拓宽的背景下，机器人产业正步入加速发展 期。机器人指数ETF(560770)覆盖产业链核心环节，为投资者提供了布 ...

作者 | 黄楠 编辑 | 袁斯来 相比很多AI初创公司成立几年即"上岸"的神话，硬件公司的投资故事，往往显得朴素、枯燥以及漫长。 旭源资本创始人彭数学仍清晰地记得，自己险些与卧安这个项目失之交臂。 2017年底，彭数学还在啟赋资本任职。那一年，整个投资市场环境复杂，他出手极为谨慎。 查阅邮件时，他翻到一封署名"卧槽科技"（卧安科技此前的名字）的BP。彭数学虽然会看邮件，但那封公司名字很奇怪的邮件，已经在邮箱里躺了三个 月。 邮件来自一个由几位哈工大校友组成的团队。他们早年在校期间曾组队参加过各类科技竞赛，这次锚定智能家居赛道，研发了一款"开关机器人"产品雏 形，通过自动化控制传统家居开关，能实现智能家居的简易改造。 联合创始人从右至左：CTO潘阳、CEO李志晨、VP刘国辉、VP刘延飞（图源/网络） 在见彭数学之前，创始人李志晨和团队已经找了很多基金，没有一个人愿意出手。 第一次见面，李志晨和CTO潘阳从塑料袋里掏出一个火柴盒大小的开关机器人，并给彭数学做了演示。他告诉彭数学，自己做的是蓝牙组网技术。 它属于物联网技术范畴，可将单个空间内空调、洗衣机、开关、窗帘等设备组网连接，适用于面积大、居住人数少的家居场景 ...