Industry Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" and is maintained [2] Core Viewpoints - The report emphasizes that policy support for listed companies through mergers and acquisitions is crucial for high-quality development, leading to ongoing industry consolidation [5][14] - The pharmaceutical and biotechnology sector has seen a weekly increase of 1.13%, outperforming the CSI 300 index by 0.25 percentage points, ranking 17th among 31 sub-industries [7][18] Summary by Sections 1. Weekly Viewpoint - The report highlights that recent policies have improved regulatory inclusiveness and relaxed competition restrictions, facilitating mergers and acquisitions [14] - Companies like Maipu Medical and Pilin Bio have announced plans for mergers and acquisitions, which are expected to enhance their technological capabilities and market positions [6][15] 2. Subsector Performance - The pharmaceutical and biotechnology sector has shown positive performance across all sub-sectors, with the raw materials and blood products sectors leading with a 2.89% increase [7][22] - The report suggests that the medical device sector has significant room for valuation growth, with a current P/E ratio of 37.55, below its historical average [26] 3. Recommended and Benefiting Stocks - Recommended stocks include Yingke Medical, Maipu Medical, and Yihua Jiaye, among others [8] - Benefiting stocks from the current trends include Shanhaishan, Yirui Technology, and Lianying Medical [8][27] 4. Detailed Subsector Analysis - **Medical Devices**: The sector is expected to benefit from policies promoting equipment upgrades and procurement, with a focus on AI integration in imaging and surgical applications [26] - **Medical Consumables**: The sector is projected to see steady growth as high-value consumables approach the end of their procurement cycle [29] - **IVD Sector**: The in vitro diagnostics sector is anticipated to recover as AI technologies enhance diagnostic capabilities [30] - **Blood Products**: The blood products sector is experiencing stable demand, with a projected 10.9% increase in plasma collection in 2024 [31] - **Retail Pharmacy**: The retail pharmacy sector is expected to see improved performance as market conditions stabilize and AI technologies enhance operational efficiency [34] - **Healthcare Services**: The healthcare services sector is showing signs of recovery, particularly in ophthalmology and reproductive health services [36] - **Traditional Chinese Medicine**: The sector is expected to benefit from improved consumer sentiment and demand for high-quality OTC products [38] - **CXO Sector**: The CXO sector is entering an upward cycle as companies report improved order growth and performance [40]

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 阳光诺和(688621) 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 贺鑫 医药行业分析师 执业编号：S1500524120003 邮 箱：hexin1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] STC007 二期临床数据读出，业务转型阶段把 握价值重估机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 04 日 [Table_S 事件：2025ummar年y]5 月 29 日，公司公告全资子公司诺和晟泰自主研发的 STC007 注射液治疗腹部手术后的中、重度疼痛的 II 期临床试验达成预期目标。 点评： ➢ STC007 二期临床数据读出，具备较强的商业化潜力。 STC007 是诺和晟泰自主研发的化学 1 类新药，属于强效 KOR 激动剂， 与 KOR 受 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 阳光诺和(688621) 唐爱金 医药首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 贺鑫 医药行业分析师 执业编号：S1500524120003 邮 箱：hexin1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] STC007 二期临床数据读出，业务转型阶段把 握价值重估机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 06 月 04 日 [Table_S 事件：2025ummar年y]5 月 29 日，公司公告全资子公司诺和晟泰自主研发的 STC007 注射液治疗腹部手术后的中、重度疼痛的 II 期临床试验达成预期目标。 点评： ➢ STC007 二期临床数据读出，具备较强的商业化潜力。 STC007 是诺和晟泰自主研发的化学 1 类新药，属于强效 KOR 激动剂， 与 KOR 受 ...

2025 年 6 月 4 日 证券研究报告 行业周报 | 行业评级： | | | --- | --- | | 报告期：2025.5.12-2025.5.23 | | | 投资评级 | 看好 | | 评级变动 | 维持评级 | huchenxi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200518090001 联系电话：010-68085205 研究助理 魏钰琪 weiyuqi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123060002 联系电话：010-68099389 层 医药生物行业双周报 2025 年第 11 期总第 134 期 创新药国际化加速，短期关注 ASCO 结果催化 行业回顾 本报告期医药生物行业指数涨幅为 3.08%，在申万 31 个一级行业中 位居第 3，跑赢沪深 300 指数（0.94%）。从子行业来看，原料药、 化学制剂涨幅居前，涨幅分别为 7.41%、5.83%；医院、医疗设备跌 幅居前，跌幅分别为 3.68%、1.28%。 行业走势： 估值方面，截至 2025 年 5 月 23 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法， 剔除负值）为 27.60x（上期末为 26.77x），估值上 ...

作者 | 张贝贝 头图 | AI生图 说起"水滴筹"，想必大家都不陌生。 在微信朋友圈里经常会看到相关消息，如小A生病了,家里困难,请求大家施以援手等。笔者也是经常见到，因为有朋友背 书，所以但凡看到均会尽绵薄之力。而"微信朋友圈"天然具有背书能力的属性，也成为水滴筹强大筹款能力的支撑。 其母公司"水滴公司"也因水滴筹被大众所熟知。 只不过，这家以"水滴筹、水滴互助"公益项目起家的水滴公司，主业实则是保险，水滴筹承担的主要任务实质是为其互联 网保险平台的业务引流，进而实现变现。 出品 | 妙投APP 从商业模式看，水滴公司早期主要用众筹工具（水滴筹）及互助工具（水滴互助）来聚集流量，并引流到保险平台实现保 险产品售卖变现。 这种以"水滴筹引流、水滴保变现"的模式，使水滴公司以极低的获客成本迅速占领市场，被称为保险界的"黑马"，业绩不 断走强。水滴公司创始人沈鹏曾在某次演讲中提及，由于渠道足够下沉（涵盖一到五线城市、县域乃至乡村），每个捐款 用户的平均获客成本只有3毛钱。 但值得注意的是，这家以"水滴筹引流、水滴保（保险平台）变现"，曾经被称为"保险行业破局者"的公司，目前也陷入了 成长性困局，近几年日子并不好 ...

行业投资评级 强于大市 |维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 7533.02 | | 52 周最高 | 8490.25 | | 52 周最低 | 6070.89 | 行业相对指数表现 2024-05 2024-08 2024-10 2024-12 2025-03 2025-05 -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 证券研究报告：医药生物|行业周报 发布时间：2025-05-26 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:陈成 SAC 登记编号:S1340524020001 Email:chencheng@cnpsec.com 近期研究报告 《特朗普计划降低美国药品价格，CXO 企业有望受益》 - 2025.05.19 医药生物行业报告 （2025.05.19-2025.05.25） 三生制药创出海交易新纪录，中国创新药企或迎 Lisence out 密集收获期 l 一周观点：三生制药重磅 ...

证券研究报告：医药生物|行业周报 发布时间：2025-05-26 行业投资评级 强于大市 |维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 7533.02 | | 52 周最高 | 8490.25 | | 52 周最低 | 6070.89 | 行业相对指数表现 2024-05 2024-08 2024-10 2024-12 2025-03 2025-05 -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 医药生物 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:陈成 SAC 登记编号:S1340524020001 Email:chencheng@cnpsec.com 近期研究报告 《特朗普计划降低美国药品价格，CXO 企业有望受益》 - 2025.05.19 医药生物行业报告 （2025.05.19-2025.05.25） 三生制药创出海交易新纪录，中国创新药企或迎 Lisence out 密集收获期 l 一周观点：三生制药重磅 ...

中国通号：中标总计约37.89亿元轨道交通市场重要项目 5月23日晚，中国通号（688009）发布公告称，公司在2025年3月至4月共中标十一个轨道交通市场重要 项目，包括铁路市场8个和城市轨道交通市场3个。以上项目中标金额总计约为37.89亿元，约占该公司 中国会计准则下2024年经审计营业收入的11.67%。因为上述项目跨年分期实施，对2025年当期业绩影 响有不确定性。 资料显示，中国通号成立于2010年12月，主营业务是轨道交通控制系统及其衍生业务，同时开展轨道交 通配套工程施工业务、市政信息化及其配套工程总承包业务和海外轨道交通建设相关业务等。 所属行业：机械设备–轨交设备Ⅱ–轨交设备Ⅲ 新柴股份：拟使用不超过5亿元闲置资金购买理财产品 5月23日晚，新柴股份（301032）发布公告称，公司计划使用不超过5亿元的闲置自有资金购买安全性 高、流动性好、中低风险的结构性存款、收益凭证等理财产品。该计划旨在提高资金使用效率，增加现 金资产收益。 资料显示，新柴股份成立于2007年6月，主营业务是非道路用柴油发动机及相关零部件的研发、生产与 销售。 所属行业：机械设备–通用设备–其他通用设备 5月23日晚， ...

市场表现： 2025 年5 月22 日，医药板块涨跌幅-0.73%，跑输沪深300 指数0.67pct，涨跌幅居申万31 个子行业第14 名。各医药子行业中，医疗研发外包(+0.04%)、血液制品(-0.37%)、其他生物制品（-0.51%）表现居 前，医院（-1.83%)、线下药店(-1.65%)、医药流通（-1.37%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3 位分别 为三生国健(+20.00%)、亚虹医药(+12.26%)、迈威生物(+11.71%)；跌幅榜前3 位为赛升药业 （-11.63%）、拓新药业(-10.93%)、拱东医疗（-9.99%)。 行业要闻： 近日，Ionis 宣布，公司开发的反义寡核苷酸（ASO）疗法Tryngolza（Olezarsen）在Essence 临床3 期研 究中取得积极的顶线结果。数据显示，该药在治疗6 个月后显著降低了患者的甘油三酯水平，达到主要 终点，且在所有关键次要终点上也取得统计学显著改善。Olezarsen 是一种反义寡核苷酸疗法，旨在抑 制机体产生载脂蛋白C-III（apoC-III，一种在肝脏中产生的调节血液中TG 代谢的蛋白）。 风险提示：新药研发及上市不及预 ...

拐点已现，积极配置 ——CXO 2024&2025Q1业绩综述 行业评级：看好 2025年05月14日 | 分析师 | 郭双喜 | 王帅 | | --- | --- | --- | | 邮箱 | guoshuangxi@stocke.com.cn | wangshuai@stocke.com.cn | | 电话 | 19801116960 | 13548094491 | | 证书编号 | S1230521110002 | S1230523060003 | 1 1、股价复盘： 2、财务分析： ➢ 本土：业绩、订单&AI是主线。 2024.12.31至2025.04.30，医疗研发外包指数上涨0.82%，跑赢医药生物（申 万）指数0.64pct，其中药明生物（+31.55%） 、药明合联（+23.65%） 、泓博医药（+16.11%） 、凯莱英 （+7.77%）、药明康德（+7.50%）表现较好。 95% ➢ 海外：业绩分化，CDMO更强劲。2024.12.31至2025.04.30，Lonza及LABCORP领涨。从指引看跨国CXO公 司只有Lonza对CDMO业务（胶囊与健康原料CHI以外业务）2025年指引 ...