Core Viewpoint - The strong performance of consumption in May has significantly contributed to the stability and progress of China's national economy, showcasing the immense potential of the Chinese market [1][9]. Consumption Performance - In May, China's total retail sales of consumer goods reached 41,326 billion yuan, a year-on-year increase of 6.4%, which is 1.3 percentage points higher than the previous month and the highest growth rate since early 2024 [1][2]. - The growth rate of 6.4% exceeded market expectations, which were around 5% [1][2]. - The month-on-month growth rate was 0.93%, marking the highest rate since May 2023 [1]. Factors Driving Consumption Growth - Several factors contributed to the acceleration of consumption in May, including the "old-for-new" policy for consumer goods, the "6·18" online shopping promotion, and favorable holiday consumption trends [2]. - During the "May Day" and "Dragon Boat Festival" holidays, domestic tourism increased significantly, with a 6.4% year-on-year rise in the number of travelers during the "May Day" holiday [2]. - Retail sales of major household appliances and communication equipment saw substantial year-on-year growth, with increases of 53%, 33%, 30.5%, and 25.6% respectively, contributing 1.9 percentage points to the total retail sales growth [2]. Economic Stability Indicators - From January to May, the retail sales of services increased by 5.2%, with May's service production index growing by 6.2% year-on-year [4]. - The unemployment rate in urban areas was 5% in May, a slight decrease of 0.1 percentage points from the previous month, indicating a stable employment situation [8]. - The Consumer Price Index (CPI) showed a slight year-on-year decrease, but the core CPI, excluding food and energy, indicated a stable market supply and demand relationship [8]. Industrial Production and Trade - In May, the industrial added value for large-scale enterprises grew by 5.8% year-on-year, maintaining a relatively high growth rate despite a slight decrease from the previous month [6][7]. - The total import and export volume in May increased by 2.7% year-on-year, with exports growing by 6.3%, reflecting the diversified development of foreign trade [6]. Future Economic Outlook - The overall economic operation is expected to remain stable in the first half of the year, with GDP growth projected to exceed 5.0% in the second quarter [10]. - The government is advised to implement more proactive macroeconomic policies to stimulate investment and consumption growth [10][11].

6月16日，国家统计局发布5月国民经济运行数据。供给端，5月全国规上工业增加值同比增长5.8%（预期 5.6%），服务业生产指数当月同比增长6.2%。需求端，5月固定资产投资累计增长3.7%（预期4.1%），其中， 基建和制造业累计增速分别为10.4%（预期9.7%）和8.5%（预期8.5%），房地产投资累计同比-10.7%（预期增 速-10.5%）。社会消费品零售总额同比增长6.4%（预期4.8%）。 图1：消费提振，投资放缓 资料来源：Wind，招商银行研究院 资料来源：Wind，招商银行研究院 5月关税冲击显现，我国经济顶住压力，多数指标实现超预期增长，呈现三个特征。一是外需放缓节奏开始， 内外需增速差收敛。 5月人民币计价出口金额同比增长6.3%，较5月显著下行3pct，出口增速放缓，源自中美 双边贸易额大幅收缩三成，转口贸易和非美贸易伙伴需求边际回落。 二是消费提速支撑，增速同时高于市场 预期、投资和生产。 5月社零增速上行1.3pct至6.4%，以旧换新政策扩围显效、购物节前置、假日消费热度高 企，合力推高单月增速升至2020年以来次高位【注释1】。 三是房地产市场以价换量趋向价跌量缓。 70大中 ...

6月16日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍5月份国民经济运行情况。 5月份国际输入性因素影响与国内消费新动能不断壮大相互交织。从5月份数据看，经济运行呈现哪些特点？如何评价相关数据？ 付凌晖在发布会现场回答《每日经济新闻》记者上述提问时表示，我国经济韧性和潜力在持续显现。不仅表现在经济的稳定运行，也表现在外贸顶住压力持 续增长。5月份，我国货物进出口总额同比增长2.7%，其中出口增长6.3%。 记者注意到，5月份我国社会消费品零售总额为41326亿元，同比增长6.4%，该增速也创下自去年以来的新高。 发布会现场 每经记者 周逸斐 摄 社会消费品零售总额增速比上月加快1.3个百分点 付凌晖回答《每日经济新闻》记者提问时表示，5月份，国际环境发生快速变化。面对复杂局面，在党中央坚强领导下，各地区各部门加紧实施更加积极有 为的宏观政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，着力扩大国内需求，推进科技创新和产业创新融合，做强国内大循环，有效应对外部变化，经济运 行总体平稳，部分指标继续改善，新动能成长壮大，高质量发展态势持续，展现出我国经济较强韧劲和活力。主要来 ...

国家统计局新闻发言人付凌晖表示，5月份，全国服务业生产指数同比增长6.2%，比上月加快0.2个百分 点。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，批发和零售业生产指数同比分 别增长11.2%、8.9%、8.4%，分别快于服务业生产指数5.0、2.7、2.2个百分点。（央视新闻） ...

5月份国民经济运行总体平稳稳中有进 房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进 国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上表示，今年以来，随着各项 稳定房地产的政策加快落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向在迈进。 从5月份情况来看，房地产市场运行总体平稳。70个大中城市房价同比降幅继续收窄，商品房的库存持 续减少。 6月16日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上表示，5月份经济 运行总体平稳，部分指标继续改善，新动能成长壮大，高质量发展态势持续，展现出我国经济较强的韧 劲和活力。 5月份，在消费品以旧换新政策等因素的影响下，市场销售增长加快，5月份社会消费零售总额同比增长 6.4%，增速比上个月加快了1.3个点。1—5月份服务零售额增长5.2%，比1—4月份加快0.1个点。 消费增长的加快，尤其是服务消费的扩大，对于相关服务业的拉动也在显现，5月份的批发和零售业， 住宿和餐饮业的生产指数增速均比上月加快。同时，高端制造、数字经济、新能源产业等发展新动能持 续壮大，有力促进了产业转型，经济平稳运行。 工业生产平稳增长，装备制造业和高技术制造业增长较快。5月份， ...

2025.06. 16 二、服务业增长加快，现代服务业增势良好 5 月份，全国服务业生产指数同比增长 6.2% ，比上月加快 0.2 个百分点。分行业看，信息传输、 软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，批发和零售业生产指数同比分别增长 11.2% 、 8.9% 、 8.4% ，分别快于服务业生产指数 5.0 、 2.7 、 2.2 个百分点。 1-5 月份，全国服务业生产指 数同比增长 5.9% 。 1-4 月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长 7.2% 。 5 月份，服务业 商务活动指数为 50.2% ，比上月上升 0.1 个百分点；服务业业务活动预期指数为 56.5% ，上升 0.1 个百分点。其中，铁路运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信 息技术服务等行业商务活动指数位于 55.0% 以上较高景气区间。 三、市场销售明显回升，以旧换新相关商品快速增长 本文字数：2780，阅读时长大约4.5分钟 据国家统计局网站，5 月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落 实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构 ...

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办发布会上表示，5月份经济运行总体 平稳，部分指标继续改善，新动能成长壮大，高质量发展态势持续，展现出我国经济较强的韧劲和活 力。5月份，在以消费品以旧换新政策等因素的影响下，市场销售增长的加快，5月份社会消费零售总额 同比增长6.4%，增速比上个月是加快了1.3个点。1—5月份服务零售额增长5.2%，比1—4月份加快0.1个 点。消费增长的加快，尤其是服务消费的扩大，对于相关服务业的拉动也在显现，5月份的批发和零售 业，住宿和餐饮业的生产指数增速均比上月加快。同时，高端制造、数字经济、新能源产业等发展新动 能持续壮大，有力促进了产业转型，经济平稳运行。（证券时报） ...

本文字数：2780，阅读时长大约4.5分钟 据国家统计局网站，5 月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落 实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新 发展格局，扎实推动高质量发展，加紧实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力平稳运行， 生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，新动能成长壮大，高质量发展向优向新。 一、工业生产平稳增长，装备制造业和高技术制造业增长较快 5 月份，全国规模以上工业增加值同比增长 5.8% ，环比增长 0.61% 。分三大门类看，采矿业增 加值同比增长 5.7% ，制造业增长 6.2% ，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 2.2% 。装备 制造业增加值同比增长 9.0% ，高技术制造业增加值增长 8.6% ，分别快于全部规模以上工业增加 值 3.2 和 2.8 个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长 3.8% ；股份制企业增长 6.3% ，外商及港澳台投资企业增长 3.9% ；私营企业增长 5.9% 。分产品看， 3D 打印设备、工 业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长 40.0% 、 ...

国家统计局：5月服务业增长加快 现代服务业增势良好 智通财经6月16日电，国家统计局数据显示，5月份，全国服务业生产指数同比增长6.2%，比上月加快 0.2个百分点。分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，批发和零售业生产 指数同比分别增长11.2%、8.9%、8.4%，分别快于服务业生产指数5.0、2.7、2.2个百分点。1-5月份，全 国服务业生产指数同比增长5.9%。1-4月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长7.2%。5月份，服务 业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点；服务业业务活动预期指数为56.5%，上升0.1个百分 点。其中，铁路运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等 行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 3.企业在商品化后为顾客提供的技术支持活动。 4.对现存产品、服务、技术、材料或工艺流程进行的重复或简单改变。 5.市场调查研究、效率调查或管理研究。 企业在适用研发费用加计扣除政策时需要注意 研发活动范围 的界 定。 不适用税前加计扣除政策的活动包括： 1.企业产品（服务）的常规性升级。 2.对某项科研成果的直接应用，如直接采用公开的新工艺、材料、装置、 产品、服务或知识等。 6.作为工业（服务）流程环节或常规的质量控制、测试分析、维修维护。 7.社会科学、艺术或人文学方面的研究。 因此，市场调研活动不适用税前加计扣除政策。 企业在适用研发费用加计扣除政策时还需要注意按年判断 行业范围 的界定。 不适用 税前加计扣除政策的行业包括： 1.烟草制造业； 2.住宿和餐饮业; 3.批发和零售业; 4.房地产业; 5.租赁和商务服务业; 6.娱乐业; 7.财政部和国家税务总局规定的其他行业。 （上述行业以《国民经济行业分类与代码（GB/4754-2011）》为准，并 随之更新。） 因此，并非所有行业均可享受税前加计扣除政策。 企业在适用研发费用加计扣除政策时需要 划分清楚 研发费用和生 产 ...