智通财经记者 | 何柳颖 暴跌之后，白银上涨势头再现。 12月30日，截至发稿，伦敦银现货报74.66美元/盎司，日内涨幅为3.47%。 此前两个交易日，白银价格走出了一波过山车行情。12月26日，伦敦银现货大涨10.47%；12月29日，伦敦银现货盘中最高冲刺至83.97美元/盎司，但随后高 位跳水，全天跌幅达到9.08%。 全年来看，白银涨幅已经明显超过黄金涨幅。截至发稿，伦敦银现货全年涨幅接近160%，而伦敦金现货涨幅为67%。 作为"穷人的黄金"、"黄金的小老弟"，白银近日缘何受到投资者热捧？相较于黄金，白银有哪些独特属性？投资者需注意哪些交易风险？ 具备双重属性 "白银太疯了！" "白银还是厉害啊！" 在一个贵金属投资群里，有人如是感叹道。在这个交流群里，白银最近愈加频繁地被提及，其背后，是越来越多投资者将目光转向白银。 需要说明的是，黄金作为避险资产，长期以来都被视作重要的投资标的，金融属性突出；而白银则兼具金融属性以及工业属性。 "白银是重要的贵金属，具有保值增值的作用，历史上，白银曾经作为货币来使用。另外，其实白银的一个更加广泛的用途是它的工业属性。目前非常热的 光伏产业，银粉是重要的原材料， ...

这种从传统60/40投资组合向包含高达20%硬资产配置的转型，已成为机构投资者的共识。GTC泽汇资 本认为，2025年完成了这种认知的结构性确立，而2026年将是投资者进一步深化布局、坚定硬资产信心 的关键之年。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 12月30日，在2025年末金银价格历经历史性的飙升并连创纪录后，市场正密切关注这种强劲势头能否在 2026年得以延续。GTC泽汇资本观察到，当前投资者最关心的是，这究竟是短期的情绪亢奋，还是更深 层次的逻辑重构。 当前的行情并非简单的投机性挤压或散户驱动的狂热，而是一场深刻的结构性转变。这种转变正在从根 本上重新定义贵金属在全球资产配置中的核心地位。GTC泽汇资本认为，在当前全球宏观环境下，硬资 产已不再是边缘化的对冲工具，而成为了资产组合中的战略必需品。 针对黄金市场，其关键转折点可追溯至2022年，当时全球货币格局的演变促使新兴市场央行开始大规模 重新审视资产储备的安全性。受此影响，各国央行纷纷涌入黄金市场，以实现储备多元化。GTC泽汇资 本认为，这类机构买家的行为模式与普通投资者截然不同，他们对价格的敏感度较低，更多是基于长期 政策导向 ...

Core Viewpoint - The precious metals market, particularly gold, silver, and platinum, experienced significant price increases at the end of 2025, driven by expectations of Federal Reserve interest rate cuts, geopolitical tensions, and strong central bank gold purchases [1][5]. Group 1: Market Performance - On December 30, 2025, spot gold approached historical highs, opening at $4550.00 per ounce before dropping to around $4469 [1]. - Gold prices rose by 1.2% last Friday, reaching $4531.87 per ounce, with February futures closing at $4552.70, reflecting strong market momentum [3]. - Silver surpassed $80, platinum reached record highs, and palladium broke the $2000 mark, indicating a robust performance across precious metals [1]. Group 2: Influencing Factors - The anticipated easing of monetary policy by the Federal Reserve, with potential rate cuts in mid-2026, has fueled market optimism [3]. - Geopolitical uncertainties, particularly the ongoing Russia-Ukraine conflict, have heightened demand for safe-haven assets like gold [3]. - Central banks are expected to purchase an average of 70 tons of gold monthly in 2026, significantly above historical averages, providing strong support for gold prices [4]. Group 3: Future Outlook - Goldman Sachs forecasts that gold prices could reach $4900 per ounce by Q4 2026, with a possibility of exceeding $5000 in the first half of the year [4]. - The first quarter of 2026 may see a price pullback to $4200, followed by a gradual recovery to $4630 before reaching the projected highs [4]. - Investors are advised to monitor Federal Reserve policy meetings and developments in the Russia-Ukraine situation, as these will directly impact gold price trends [4].

基本面： 目前白银行情为价格上涨趋势。可以布局支撑多单和压力位空单思路。 1. 白银技术图表显示目前K线支撑位70.50附近 周二（12月30日）白银早盘疯狂性大涨大跌，谨慎回落支撑位多单布局。白银亚盘再创市场高点，继续回落支撑位多单布局，贵金属集体回落：白银铂金跌 幅更猛不仅仅是黄金，整个贵金属板块都出现了大幅调整。现货白银急跌8.9%，报72.10美元/盎司，虽然盘初一度上涨逾6%创下83.94美元的历史高位，白 银成最大黑马：供应短缺推动涨幅近150%如果说黄金是稳健的避险王者，那么白银在2025年则彻底爆发，成为贵金属中的最大亮点。年内迄今，白银涨幅 仍接近150%，远超黄金。这主要源于白银的双重属性：既是避险资产，又是工业关键矿产。供应短缺、工业需求上升（如太阳能、电子等领域），以及投 资需求激增，共同推高了价格。梅格指出，白银供应受限仍是主导市场的核心因素，即使短期回调，他对2026年白银走势仍持积极预期。铂金和钯金也录得 可观全年涨幅，主要受益于汽车催化转化器等工业应用，以及供应约束。俄乌冲突最新动态：和平曙光中突发无人机事件黄金作为避险资产，其价格波动往 往与地缘政治紧密相连。近期俄乌冲突的进 ...

雪崩的时候没有一片雪花是无辜的，今年白银涨幅超170%，黄金超70%，极端的上涨已经脱离了投资属性，整个市场蔓延着投机，眼看价格直越涨，错 过就是损失倒逼自己高位涌入市场。 金银的上涨是爬坡，下跌却是跳崖，辛辛苦苦三个月，一不小心回到解放前，跌的太狠了，中途几乎没有太大反弹，一路杀多直至收盘。 风险站在狂欢的人群中，篝火晚会的热闹掩盖了理性，一夜之间整个贵金属大跳水。 白银暴跌10%，钯金和铂金跌超13%，黄金自高点跌了200多美金，中途但凡动抄底的念头就被一车带走。 每一根K线上都站满了，带血的筹码谁敢捡？早盘急涨难延续，这次口诀挽救了无数家庭，老粉因为熟读《黄金操盘高手》我的书而躲过了一劫。 谁成为了周一暴跌中的牺牲品？长线持有不设止损，只多不空的小白，没有经历过市场的凶险，过去通过长期持有获利巨大收益，自我形成心理暗示，只 要不走就有机会。 目前技术上单日下跌幅度过大，延续下跌之前有反弹空间，向上反弹后再考虑空，长线不是在任意位置入场，承受住市场的洗礼才能看到未来的高点，早 间行情持续慢涨向上，上方重要的压力点在黄金分割线0.382和0.5的位置。 不过，这次下跌反而给了踏空者未来上车的机会，浇一盆冷水 ...

白银价格的创纪录涨势白银在这一轮行情中表现尤为抢眼。白银：高位震荡还是持续上涨？白银的未来走势存在分歧。2026年白银将突破100美元，但顶级 分析师警告价格可能在2026年前半段回落。贵金属价格上涨过快，短期内可能进入整合期。道明证券预测2026年第四季度白银均价为60美元，然而，供应短 缺和投资需求可能继续推高白银价格，投资者需警惕高位回调风险。铂金与钯金：工业需求与投资热潮铂金和钯金的上涨受到工业需求和投资热潮的双重推 动。铂金在汽车催化剂和新能源领域的应用使其需求持续增长，而钯金的供应紧张进一步推高价格。铂金和白银近期显示超买迹象，2026年可能面临调整， 但长期看，工业需求的增长将为两者提供支撑。 基本面： 周一（12月29日）白银早盘疯狂性大涨大跌，谨慎回落支撑位多单布局。白银亚盘再创市场高点，继续回落支撑位多单布局，白银突破84美元，随后白银价 格一个小时内迅速大跌回落值75美元附近，涨幅惊人白银的表现尤为抢眼，周一现货白银续涨逾6%，最高触及84.03附近美元/盎司，刷新历史高点，轻松突 破80美元关口。上周五，白银价格大涨10.24%，收报79.14美元/盎司，当天创下79.30美元的纪录新 ...

Group 1: Market Movements - Spot silver experienced a significant drop, with a maximum decline exceeding 5%, after previously rising nearly 6% to approach the $84 mark, currently reported at $76.454 per ounce [1] - Spot gold fell over 1%, dropping below the $4500 threshold, currently at $4495.94 per ounce [1] - Other precious metals also turned bearish, with spot palladium plummeting 6.8% below $1800 per ounce, and spot platinum experiencing a short-term drop of over $100, currently down over 3% to $2377.09 per ounce [1] Group 2: Silver Market Dynamics - The recent surge in silver prices has led to increased sales of silver jewelry, with a reported month-on-month increase of nearly 10% in sales volume [4] - Investment in silver bars and ingots has become more popular among retail investors, with a notable increase in demand and supply constraints in the market [5] - The silver market is influenced by strong industrial and investment demand, tightening inventories, geopolitical tensions, and expectations of further interest rate cuts in the U.S. [5][9] Group 3: Price Trends and Consumer Behavior - The price of platinum jewelry has also seen a significant increase, with prices rising from around 760 yuan per gram to 964 yuan per gram within ten days [6] - Retailers report a surge in customer interest in buying silver, with some experiencing a "frenzy" as customers rush to purchase silver bars [8] - Analysts note that the current demand for silver is robust across various sectors, including jewelry, medical devices, and solar panel manufacturing, with the solar industry consuming nearly 30% of the annual silver production [9] Group 4: Regulatory and Market Risk - Concerns about rising silver prices have been expressed by industry figures, including Elon Musk, who stated that this trend is not beneficial for industrial development [10] - The National Investment UBS Silver Futures Securities Investment Fund announced a suspension of subscriptions to protect the interests of fund shareholders, indicating potential market volatility [10] - The Shanghai Futures Exchange issued notifications to remind the market to manage risks effectively and outlined trading margin ratios and price limits for the upcoming New Year period [10]

Core Viewpoint - The price of silver has surpassed that of oil for the first time in 45 years, driven by strong demand for the precious metal and an oversupply of oil leading to lower fuel prices [3]. Group 1: Silver Market Dynamics - Silver prices have reached a record high of $76.486 per ounce, significantly higher than the $56.74 per barrel price of U.S. crude oil [3]. - Demand for silver is robust from both investors and industrial buyers, particularly in sectors like solar energy, where nearly 30% of annual silver production is consumed [4]. - The competition for silver is intensifying as industrial buyers, including those in the solar panel industry, compete with investors who are shifting from gold to more affordable silver [4]. Group 2: Investment Trends - The surge in gold prices has led to increased silver imports in countries like India, where silver is favored by savers [5]. - Exchange-traded funds (ETFs) are also seeing a shift, with the largest silver ETF, iShares Silver Trust, priced at $71.12 per share, compared to the SPDR Gold Trust at $416.74 per share [5]. - The supply of silver is constrained, as it is primarily a byproduct of mining other metals, and the global pure silver reserves are nearly depleted [5]. Group 3: Price Predictions and Market Sentiment - Silver bulls argue that the gold-silver ratio is around 60, suggesting potential for silver prices to rise significantly [6]. - Conversely, some analysts predict a decline in precious metal prices, forecasting silver to drop to around $42 per ounce by the end of next year [7]. - The oil market is also under pressure, with expectations of a 21% drop in oil prices by 2025, which could further impact the silver market if the price ratio reverses [8].

【导读】基金经理解读金银市场投资机会 中国基金报记者 方丽 孙晓辉 近期，国际金银市场迎来"史诗级狂欢"。 截至12月24日，伦敦现货黄金价格首次突破4500美元/盎司关口，最高触及4531美元；现货白银价格更是强势冲高至75.5美元/盎司，年 内涨幅分别超70%和近150%，大幅跑赢全球多数资产类别。 其中， 2025年的 伦敦金价累计涨幅 已 创下1990年以来的最佳年度表现。 在本轮金银牛市行情中，主要驱动因素有哪些？短期因素与长期逻辑如何共振？经历整年上涨行情后，后市空间如何？普通投资者如何合 理配置贵金属资产？ 为此，中国基金报记者采访了： 博时黄金ETF基金经理 王祥 多重利好因素形成合力 共同驱动金银大牛行情 中国基金报记者： 近期黄金价格持续上涨并创历史新高，您认为主要驱动因素是什么？ 汇添富黄金及贵金属基金经理 过蓓蓓 中信保诚中证800有色指数基金经理 黄稚 前海开源黄金ETF基金经理 梁溥森 受访基金经理认为， 本轮贵金属行情是"短期催化"与"长期逻辑"共振的结果。黄金价格持续攀升并刷新历史纪录，核心推手为美联储降息 周期的持续推进 ，以及 全球避险情绪的升温 ； 白银的行情则来自"贵金 ...

"三十好几的人了 攒的这些黄金 终于给我赚钱了" 近期 全球贵金属 上演史诗级行情 全线暴涨刷新历史纪录 "涨到可怕！是不是可以卖了？" 一名网友9月下旬入手白银基金，两只期货基金A和C整体涨了近70%。其中A被转入场内后，算上溢价 涨了100%。 有人一觉醒来 赚了18万元 受避险需求增加等因素拉动，国际黄金、白银价格12月26日再创新高。 其中，交投最活跃的2026年2月黄金期货价格，一度达到每盎司4581.30美元，3月白银期货价格突破每 盎司79美元，逼近80美元。 目前，白银相对强弱指数（RSI）读数为93.86，为自1980年1月以来最高。当时RSI曾创下98.77的历史 最高纪录。 一些市场分析人士认为，任何高于70.0的RSI读数都表明市场上涨过度，后续可能出现回调。 今年以来，黄金价格飙升逾70%，有望创下自1979年以来最大年度涨幅。 白银价格今年迄今已上涨超过170%。 受供应紧张等因素影响，铂金期货价格最近一周也飙升至历史新高，首次突破每盎司2300美元大关。 多家国际金融机构近日发布报告预期，未来利用黄金对冲美元计价资产风险的趋势将持续，2026年黄金 价格或进一步上涨。不过，需要警 ...