华安证券近日发布基础化工行业周报：本周（2025/12/01-2025/12/05）化工板块整体涨跌幅表现排名第 16位，涨跌幅为0.13%，走势处于市场整体中游。上证综指涨跌幅为0.37%，创业板指涨跌幅为1.86%， 申万化工板块跑输上证综指0.23个百分点，跑输创业板指1.72个百分点。 以下为研究报告摘要： 主要观点： 行业周观点 本周（2025/12/01-2025/12/05）化工板块整体涨跌幅表现排名第16位，涨跌幅为0.13%，走势处于市场 整体中游。上证综指涨跌幅为0.37%，创业板指涨跌幅为1.86%，申万化工板块跑输上证综指0.23个百分 点，跑输创业板指1.72个百分点。 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃 化工、COC聚合物、MDI等行业: （1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗 能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本， 优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转 移至更大的海 ...

格隆汇12月8日丨兆新股份(002256.SZ)在投资者互动平台表示，青海锦泰核心产品涵盖氯化钾等钾肥品 类及碳酸锂等新能源领域关键原材料，将依托自身资源禀赋构建核心优势。公司当前暂未涉及机器人相 关业务，未来将聚焦行业发展趋势与自身资源优势，积极探索新的增长路径。若后续推出收购、重组等 事项，公司将严格按照相关法律法规的要求，及时履行信息披露义务。 ...

招商会上，现场与亚钾老挝基地进行了远程联动，在与会嘉宾共同见证下，亚钾国际小东布矿区主运输 系统建成投运暨第三个百万吨钾肥项目联动投料试车仪式取得圆满成功，正式开启亚钾国际300万吨钾 肥产能时代。 "产业链升级"推动"价值链跃升" 亚钾国际董事、总裁刘冰燕表示，在老挝政府的坚定支持与关心指导下，亚钾产业园一期招商项目相继 落地投产、优质头部企业加速汇聚、产业集群效应逐步显现，园区将锚定"延伸扩张优质产业链、以科 技驱动工业新动能、打造协同共生的产业生态"三大方向，以"产业链升级"推动"价值链跃升"。公司将 与老挝政府及民众携手共进，持续汇聚最优势的资源、引入最优质的企业、提供最完善的支持，将亚钾 产业园打造成为东盟地区最具竞争力的钾盐化工高端产业集群，与各界伙伴共享区域发展的时代机遇与 长远红利。 亚钾国际(000893.SZ)公众号发布消息称，12月6日，"亚钾国际产业园全面升级招商会"在中国深圳隆重 举行。此次盛会恰逢老挝"十五"计划启航之际，亦是《亚钾工业园区政令》正式颁布后，园区迈入2.0 发展新纪元的招商首秀。 本次招商会面向全球优质伙伴，现场签约产业项目16个，预计新增投资金额10.88亿美元， ...

藏格矿业 20251205 摘要 公司 2025 年氯化钾目标产量 100 万吨，销量 90 万吨；前三季度产量 70.16 万吨，销量 78.38 万吨，含税售价近 2,920 元，同比增长 26.88%，受益于全球高钾肥价格及国内冬储需求。 碳酸锂板块前三季度产量 6,021 吨，销量 4,800 吨，全年产销目标调整 至 8,510 吨，预计 2026 年产量目标在 1~1.2 万吨之间。同时，公司 对未来锂价持乐观态度，专注于成本优化。 参股巨龙铜业贡献显著利润，前三季度投资收益 19.50 亿元，占公司净 利润约 71%。巨龙铜业前三季度产铜 14.25 万吨，销量 14.24 万吨， 全年产量目标 18.5~19 万吨，二期稳步推进，力争年底建成投产。 马米错项目一期预计明年建成投产，冬季施工影响有限，成本预计每吨 3 万元。公司享有优先收购权，或在一期投产前收回部分股权。二期已 预留基础设施，采矿证无需重新办理。 公司通过创新基金间接持有国能矿业股份，其下属盐湖采矿权规划远期 年产能 13 万吨，一期 3,300 吨已建成，预计 2026 年可实现 1 万吨的 产能。 Q&A 请介绍一下公司 2 ...

周期半月谈 - 聚焦资源品与行业自律 20251207 摘要 有色金属价格将轮动上涨，降息和去美元化长期趋势不变，但短期受风 险偏好扰动。黄金市场前景乐观，受央行购金、ETF 购进及黄金代币化 推动，预计 2026 年黄金价格上涨空间可期，黄金股票估值具吸引力。 铜价短期暴涨因美国关税预期导致 LME 和 COMEX 价差扩大，美国市场 定价脱离基本面。2026 年美国虹吸效应或使非美地区面临紧仓风险， 但若 LME 挤仓或关税预期下降，美国可能重回基本面定价，带来阶段性 过剩风险。 铝价跟随铜价走势，全球电力紧张影响供应。国内产能见顶、海外能源 成本高企及投资周期约束使全球电解铝供应弹性减弱，预计 2025- 2030 年供给增速持续下滑，需牛市强化价格激励，偶发事件亦推动铝 价。 建材行业普遍经历盈利压力下的供给收缩，推荐消费建材和玻纤龙头。 细分赛道企业通过产品差异化获得超额利润，浮法玻璃龙头有望通过自 发冷修实现供给平衡并带动盈利修复。 Q&A 对于有色金属行业的整体看法是什么？ 我们继续保持对有色金属市场的乐观态度，认为其行情将持续波澜壮阔。受益 于江西地区的发展以及中美两国在 2026 年的积极财 ...

2025 年钾肥市场维持紧平衡态势。最新签订的大合同价格为每吨 348 美元， 比去年上涨 3 美元。这一价格奠定了 2026 年的价格中枢，预计明年整体钾肥 价格将继续保持紧张态势。短期来看，氯化钾库存较低，截至 11 月底库存约 为 230 万吨，同比下降 25%，远低于 400 万吨的历史安全线。此外，港口新 到货有限，加上国内企业进入冬季检修期，产量环比持续下降，供给端偏紧。 北方冬储备货启动、复合肥企业开工率回升，使得短期供需强劲。中长期来看， 全球钾肥增量有限，仅老挝几家中企有新增产能，而需求在人口增长和粮食安 动力煤价格回调至 791 元/吨，产地价格指数下降。电厂补库充足，日 耗水平较低，非电企业按需采购。部分煤矿进入检修期，产量受限。煤 炭企业面临浮动长期定价机制和长协性价比不足的挑战。 30 个重点城市房地产成交环比持平，去化率持续下降。部分头部房企面 临流动性风险。核心城市二手房价格下降，新房销售压力增加。地产股 波动更多来自政策预期，年底前是较好的交易时间节点，关注超跌央企 和经营质量改善的企业。 全战略推动下稳定增长，因此明年全球市场仍将偏紧。 周期演绎到了什么阶段？20251207 ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform the Market - A" for the chemical industry [4] Core Insights - The potassium fertilizer market is expected to remain tight globally, with a focus on the growth potential of companies seeking overseas potassium resources [2] - The organic silicon industry is entering a new price increase cycle, supported by collaborative production cuts among manufacturers [3] Summary by Sections 1. Key Insights of the Week - The potassium fertilizer contract price for 2026 has been set at $348 per ton, indicating a slight increase from the previous year, reflecting a tight supply-demand situation [2] - The organic silicon intermediate price has risen to 13,700 yuan per ton, an increase of 2,600 yuan per ton since the implementation of the joint price support plan [3] 2. Chemical Sector Performance - The chemical sector index has shown a slight increase of 0.1% in the past week, underperforming compared to the Shanghai Composite Index [22] 3. Individual Stock Performance in the Chemical Sector - Among 424 stocks in the chemical sector, 159 stocks rose while 262 fell, with notable gainers including Longgao Co. (+23.3%) and Shuangxing New Materials (+21.8%) [29] 4. Key News and Company Announcements - Jiangnan Chemical plans to acquire 100% of Xi'an Qinghua Civil Explosive Materials Co. for 645 million yuan [32]

化工板块今日（12月5日）震荡盘整，截至发稿，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）场内价 格涨0.13%。 成份股方面，农药、钾肥、聚氨酯等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，扬农化工、亚钾国际双双大涨 超2%，鲁西化工、万华化学、华峰化学等多股跟涨超1%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 · | | | | | | F9 盘箱盘后 婴加 九50 面迁 工具 @ 00 | | 4. TETF 1 | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 516020(化工ETF) 10:18 价 0.791 温康 0.001(0.13%) 均价 0.791 版交量 98 (OPV 0.7914 ) | | | | | | | +0.001 +0.139 | | | | | | | | | | | | SSE CNY 10:18:44 交易中 | | 0 / 8 + | | 0.732 | | | | | | | | ...

主要观点： 行业周观点 本周（2025/11/24-2025/11/28）化工板块整体涨跌幅表现排名第13位，涨跌幅为2.98%，走势处于市场整 体中上游。上证综指涨跌幅为1.40%，创业板指涨跌幅为4.54%，申万化工板块跑赢上证综指1.58个百分 点，跑输创业板指1.56个百分点。 2025年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃 化工、COC聚合物、MDI等行业: （1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗 能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本， 优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转 移至更大的海外市场，从而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及"非粮"原料的生物基 材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的 双重提升。推荐关注合成生物学领域，重点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。 华安证券近日发布基础化工行业周报：本周（2025/11/24-2 ...

化工板块今日（12月3日）重拾攻势！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后震荡拉升， 盘中场内价格最高涨幅达到1.39%，截至发稿，涨1.01%。 成份股方面，钾肥、锂电、聚氨酯等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，杭氧股份飙涨超5%，亚钾国 际、藏格矿业双双大涨超4%，万华化学涨超3%，恒力石化、新洋丰等涨超2%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 間 ▼ | | | | | | F9 盘前盘后 偷加 九特 画线 工具 包 (2) > | | 44. TETF O | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.80 | | | | | 516020(化工ETF) 10:20 价 0.799 温跌 0.008(1.01%) 绵价 0.799 威交盘 1395 IOPV 0.7997. | | | | | 0.799 | | +0.008 +1.01% | | | | Camm | | | | | | | | SSE CNY ...