3月2日，摩根大通和高盛双双发布研报，对中国AI大模型公司MiniMax2025年第四季度及全年财报进行了解读。摩根大通写道： 我们没有看到任何特别不利的数据。 | 农. 1: MINIMax 业绩四视 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 年底截至 12月 31 日 | | | 4Q25 | | | 4Q24A | 同比 | | 百万美元 | 实际 | 摩根大通预测 | 差幅 | 市场一致预期 | 差幅 | | | | 净收入 | 26 | 19 | 32% | 18 | 43% | 11 | 131% | | Al 原生产品 | 15 | 12 | 24% | | | 8 | 82% | | 开放平台及其他企业服务 | 11 | 7 | 45% | | | 3 | 278% | | 毛利润 | 8 | 3 | 144% | 2 | 272% | 3 | 136% | | 销售与营销费用 | (13) | (10) | 25% | | | (34) | -63% | | 研发费用 | (72) | (107) ...

从流量到心智—— 赢得AI「首选答案」的终局之战 2026年生成引擎优化（GEO） 白皮书 源易信息艾瑞咨询/行专研究部/北方一组 ©2026iResearchInc. 目录 上卷 背景篇：GEO营销新革命 01 新范式-从连接到对话，AI重塑品牌沟通 02 新战场-认知空白的危机与议程设置的机遇 下卷 实践篇：实施体系与破局之道 03 新罗盘-以DSS原则为核心的"白帽GEO"方 法论 思维 2 信息奇点：用户行为的不可逆转之变 1.1 核心议题升级：从"要不要做"到"如何做对" 1.2 战略警示：信息缺位是最大的品牌风险 1.3 危机四伏：GEO市场的"伪概念"与"黑操作 2.1 "GEO的真实商业影响：从流量到心智预售 2.2 战略升维：超越E-E-A-T，DSS原则的优越性诊 3.1 断先行：洞察AI认知现状与机会差距 3.2 科学执行：标准化的七步服务工作流 3.3 价值衡量：从"成本中心"到"资产引擎"的ROI新 3.4 目录 04 新航图-全球实践与GEO成熟度模型 Model） 05 新组合-GEO的战略定位与协同效应 06 驾驭未知-GEO面临的挑战与应对之道 实践问答-GEO关键问题解析（ ...

英伟达官宣涉CPO两大合作 英伟达和Coherent宣布达成战略协议，旨在推进先进光学技术的前沿发展，包括制造能力和研发。这项 非独家协议包括英伟达数十亿美元的采购承诺，以及未来获取先进激光和光网络产品的渠道和产能使用 权。此外，英伟达还将向Coherent投资20亿美元，以支持其研发、未来产能和运营，助力相干公司在美 国建立制造能力。此外，NVIDIA还宣布与Lumentum达成多年战略协议，以加速先进光学技术的创新， 包括研发，从而实现下一代人工智能基础设施和系统设计。这项非独家协议包括英伟达数十亿美元的采 购承诺以及未来先进激光组件的产能使用权。此外，英伟达还将向Lumentum投资20亿美元，以支持其 研发、未来产能和运营，助力该公司在美国新建晶圆厂，扩大其制造能力。 小米机器人进汽车工厂"实习" 小米集团创始人、董事长兼CEO雷军3月2日宣布了小米机器人业务的最新进展：小米人形机器人已经开 始在汽车工厂"实习"。"我们在通用VLA基座模型Xiaomi-Robotics-0的基础上，结合多模态感知能力和 强化学习技术，小米人形机器人初步实现了在自攻螺母上件工站、料箱搬运等场景的自主工作。"雷军 称，机 ...

大摩闭门会：全球 AI 与中国两会的新看点 260302 摘要 霍尔木兹海峡运营中断导致全球日均石油供给可能减少 200 万—300 万 桶，油价可能对应在 80 美元/桶左右，当前油价已反映约 7 美元的风险 溢价，但整体风险被定义为"可控担忧"，而非恐慌性定价。 油价每上涨 10 美元/桶，可能推升全球 CPI 约 0.3—0.7 个百分点，并拖 累全球 GDP 约 0.1—0.2 个百分点。亚洲内部呈现显著结构性分化，印 尼、马来西亚、泰国通胀压力更大，中国、日本、中国香港影响较小。 不认为全球会陷入滞胀困境，缓冲机制包括欧佩克增产能力、中国原油 库存以及美联储全年维持降息方向。美联储短期降息概率会下调，但不 改变"全年大概率仍将降息"的方向性判断。 美国试图将 AI 打造为二战后美元体系之外新的全球权力锚点，并通过 AI 重塑地缘同盟格局，核心战略是"真实的 AI 主权"，但面临来自发展中 国家和部分欧洲国家在开放性、数据主权和对美国专有模型依赖风险上 的分歧。 中国电力基础设施与算力竞争相关的配套设施成本相对更低，但 token 应用天然与数据安全捆绑，不宜简单推导为"便宜即好用"，需关注全 球各国 ...

国泰海通晨报 2026 年 03 月 03 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_Summary] 1、【策略研究】：热点主题交易热度节后回升，金属资源品主题普涨，AI 应用主题回调。中东战 火强化能源资源价格，Token 出海成为 AI 投资新叙事，重视两会内需方向增量政策。 2、【汽车研究】汽车：展望 2026 年，乘用车销量预计温和增长，新能源高端化趋势明确，细分 市场供给加速释放。我们看好全球化布局领先、高端化表现亮眼、智能化能力突出的车企。 3、【固定收益研究】：战争冲击对债券的影响往往呈现"短期避险—中期再定价"的阶段切换， 判断持续性需同时跟踪通胀/财政路径与尾部风险指标，而非仅看单一期限利率点位。 4、【食品饮料研究】海天味业：引领"餐饮解决方案"及"复调"商业模式并举将保障公司中长 期超额收益，同时我们预计新一轮提价潮即将到来，顺势而为有望实现"量价齐升"。 5、【海外科技研究】MINIMAX-WP：极致性 ...

跟着 Mr.QM ，"赢"战移动互联网！宝子们过年好啊，给大家拜个晚年！年前跟大家盘点 了" 2025 年全景生态流量年度报告"，可以看到，伴随着生态流量的规模化矩阵形成，以及 内容形态持续演化、 AI 技术持续迭代，"场景化流量中枢"正迎来全新的商业机会，可以想 见，接下来几年，这将是各类型玩家的核心突破点！ 继续咱们的每周深度解读 今天给大家分享一下 2025 年 AI 应用层发展核心报告。 Qu e s tMobi l e 数据显示，得益于完善的国内数字基础设施，以及从能源到人力的全链路价 格优势， 2025 年，国内创业公司和大厂们持续快速推进 AI 应用的普及和落地，截止到 2025 年 12 月，国内 AI 应用市场规模实现了从量到质的跨越：移动端 AI 应用、手机厂 商 AI 助手、 PC 端 AI 应用的月活跃用户规模分别达到 7.22 亿、 5.59 亿、 2.05 亿。 因此， 2025 年无愧" AI 应用元年"的称号！这当中，移动端 AI 应用、手机厂商 AI 助手 的月活规模在整体用户大盘中的占比已经分别达到 56.6% 、 57.7% ，这个速度已经远超 过互联网历史上的任何一次新 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - For the full year 2025, the company generated total revenue of $320 million, representing a year-over-year increase of approximately 7.8% [3] - In Q4 2025, total revenue was approximately $48.5 million, a year-over-year increase of 3% [7] - Full year non-GAAP net income reached a record high of $80.1 million, up approximately $4.7 million compared to 2024 [9] - Blended gross margin for the full year improved to 48.2%, up 0.8 percentage points from 2024 [8] - Non-GAAP operating margin for the full year reached 10.5%, an increase of 2.9 percentage points year-over-year [8] Business Line Data and Key Metrics Changes - The PaaS business generated revenue of over $230 million, representing a year-over-year increase of 6.5% [9] - The SaaS and other business generated full year revenue of $44.8 million, a year-over-year increase of 13.4%, with recurring services revenues growing by 37% year-over-year [10] - The smart solution business generated full year revenue of $45.7 million, marking an 8.9% year-over-year increase [11] Market Data and Key Metrics Changes - The number of PaaS premium customers reached 291, contributing to stable revenue for the PaaS business [9] - The number of registered AI+IoT developers exceeded 1.8 million, representing a 37% year-over-year increase [12] Company Strategy and Development Direction - The company aims to strengthen its AI-native platform capabilities and support millions of developers in creating next-generation AI devices and applications [5] - The strategy includes accelerating the deployment of AI application services across key scenarios and deepening investments in developer ecosystem growth [6] - The introduction of the AI-powered Smart Life Assistant, Hey Tuya, aims to enhance user experiences by integrating AI with hardware devices [4] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management noted that the external environment remains complex, but the company has maintained stability and achieved steady revenue growth [3] - There is optimism regarding the recovery of demand in international markets, with expectations for improved customer confidence and business conditions [44] - The company is prepared for potential supply chain challenges, particularly in semiconductors, and has maintained good inventory levels [23] Other Important Information - The company holds over $1 billion in cash and cash equivalents, providing flexibility for AI capability development and ecosystem expansion [11] - AI capabilities are being integrated across various end-user products, establishing standardized pathways for AI applications [12] Q&A Session Summary Question: Impact of recent tax rate changes in the U.S. on business outlook - Management views the tax rate changes as positive indicators, with expectations for improved customer confidence and demand in the global manufacturing sector [21] Question: Impact of upstream memory and chipset supply constraints on business - Management stated that the supply constraints will not impact the company significantly due to its strong position as a major buyer and good inventory management [23] Question: Company's value proposition in the agentic AI world - Management emphasized the importance of enabling customers to create their own differentiations and capabilities, while also providing turnkey solutions for those without in-house capabilities [30][32] Question: Promising application scenarios for AI deployment - Management identified multi-modeling applications, including video and audio interactions, and data analytics for energy management as key areas for AI deployment [36][39] Question: Assessment of demand recovery in international operations - Management noted that demand continues to increase as technology provides value, and they expect a rebound in demand across overseas markets [45][47] Question: Plans for shareholder returns - Management confirmed that shareholder returns remain a priority, with plans for regular dividends reflecting net operating cash flow and profitability [48][49] Question: Confidence in sales growth for smart solution segment - Management expressed confidence in product categories that leverage AI capabilities, particularly in video, audio, and safety applications [55][56]

3月2日，海口市监局就椰树集团工厂内悬挂的低俗广告约谈企业，要求整改。 整理 ｜爆浆豆腐 点击上方【36氪随声听】，一键收听大公司热门新闻。听完音频记得添加进入 【我的小程序】 中哟！ 海口市监局回应椰树低俗广告，已约谈企业 近日，海南椰树集团因工厂参观区内悬挂涉嫌低俗内容的宣传广告，再次被推上舆论风口浪尖。3月2日，海口市监局就椰树集 团工厂内悬挂的低俗广告约谈企业，要求整改。据南方都市报报道，近日椰树集团对外开放工厂参观，本是拉近与消费者距 伊朗称霍尔木兹海峡已关闭： "不会让一滴石油流出" 雷军：小米机器人已在汽车工厂实习，未来5年大批人形机器人进厂 亚马逊在阿联酋数据中心遭撞击起火 多家金店暂停投资金条销售 北京银行贵金属业务出现BUG BOSS直聘称网传伊朗急招炮兵照片系P图 离、展示品牌实力的正向举措，却因厂区内"大大大，椰树女员工胸这么大""追求胸大是让婴儿有奶吃"等涉嫌低俗的广告语， 引发了网友广泛投诉与舆论争议。这些广告语被指不仅违背社会公序良俗，更涉嫌将女性身体特征作为营销噱头。3月2日，界 面新闻就此事向椰树官方客服询问，对方表示具体并不清楚。（界面新闻、南方都市报） 电影难看20分钟内 ...

智通财经APP获悉，周一，美股低开高走，道指盘中一度下跌近600点。但此后股指反弹，道指挽回早 间大部分损失，纳指与标普指数收高。 【美股】截至收盘，道指跌73.14点，跌幅为0.15%，报48904.78点；纳指涨80.65点，涨幅为0.36%，报 22748.86点；标普500指数涨2.74点，涨幅为0.04%，报6881.62点。Circle(CRCL.US)涨超15%，伯克希尔 哈撒韦(BRK.A.US、BRK.B.US)跌超4.9%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.08%，阿里巴巴(BABA.US)跌 1%。 经济学家：2月美制造业扩张创半年新低 关税不确定性令利润承压。标普全球市场财智首席商业经济学 家Chris Williamson表示，2月份美国制造业录得自去年7月以来最疲软的扩张，这进一步表明近几个月 整体经济增长步伐有所放缓。由于客户订单近乎停滞，产出增长放缓，其中出口下降尤为剧烈。工厂薪 资增长也几乎没有变化，因为对订单健康状况的担忧导致企业在增加员工数量方面愈发迟疑。 Williamson指出，企业经营经常受到极端天气的干扰，这掩盖了对经济增长潜在实力的观察，并暗示在 天气好转后可能会看到 ...

周一，美股低开高走，道指盘中一度下跌近600点。但此后股指反弹，道指挽回早间大部分损失，纳指 与标普指数收高。 【美股】截至收盘，道指跌73.14点，跌幅为0.15%，报48904.78点；纳指涨80.65点，涨幅为0.36%，报 22748.86点；标普500指数涨2.74点，涨幅为0.04%，报6881.62点。Circle(CRCL.US)涨超15%，伯克希尔 哈撒韦(BRK.A.US、BRK.B.US)跌超4.9%。纳斯达克中国金龙指数收跌1.08%，阿里巴巴(BABA.US)跌 1%。 【欧股】德国DAX30指数跌684.17点，跌幅2.70%，报24627.94点；英国富时100指数跌134.79点，跌幅 1.24%，报10775.76点；法国CAC40指数跌186.43点，跌幅2.17%，报8394.32点；欧洲斯托克50指数跌 153.41点，跌幅2.50%，报5985.00点；西班牙IBEX35指数跌500.25点，跌幅2.72%，报17860.55点；意大 利富时MIB指数跌958.39点，跌幅2.03%，报46251.50点。 【金属】现货黄金涨0.8%，报5322.44美元；现货白银报 ...