专题：瑞幸咖啡同意向美SEC支付1.8亿美元罚款以和解造假指控 据中国汽车工业协会，10月，新能源汽车产销同比保持快速增长，新能源汽车新车销量达到汽车新车总 销量的50%以上。 具体来看，2025年10月，新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%。 1-10月，新能源汽车产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。 出口方面，2025年10月，新能源汽车出口25.6万辆，环比增长15.4%，同比增长99.9%。1-10月，新能源 汽车出口201.4万辆，同比增长90.4%。 责任编辑：王翔 其中，2025年10月，新能源汽车国内销量145.9万辆，环比增长5.6%，同比增长12.1%。1-10月，新能源 汽车国内销量1092.9万辆，同比增长25.7%。 ...

2025 年 1-10 月， 新能源汽车国内销量 1092.9 万辆，同比增长 25.7% 。 2025 年 1-10 月， 新能源汽车产销分别完成 1301.5 万辆和 1294.3 万辆，同比分别增长 33.1% 和 32.7% 。 2025 年 10 月， 新能源汽车国内销量 145.9 万辆，环比增长 5.6% ，同比增长 12.1% 。 据中国汽车工业协会分析， 10 月， 新能源汽车产销同比保持快速增长，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量 的 50% 以上 。 2025 年 10 月， 新能源汽车产销分别完成 177.2 万辆和 171.5 万辆，同比分别增长 21.1% 和 20% 。 来源： 中汽协会行业信息部 2025 年 10 月， 新能源汽车出口 25.6 万辆，环比增长 15.4% ，同比增长 99.9% 。 2025 年 1-10 月， 新能源汽车出口 201.4 万辆，同比增长 90.4% 。 本文摘自《中国汽车工业产销快讯》2025年第11期，内容有所精减，如需了解更多内容，请联系我们：高丽莉 13020028333、刘建荣 13521607432。 ...

零跑D19定位为大型旗舰SUV，采用6座布局，提供纯电与增程式两种动力版本，计划于2026年上半年开启预售。 内饰方面，配备"彩电、冰箱、大沙发"等高端舒适配置，还有可120度调节的零重力座椅、车载制氧机以及双层隔音玻璃。智能座舱基于LEAP 4.0中央域控 架构打造，车机搭载双8797芯片，算力高达1280TOPS，支持VLA高阶智能驾驶功能，可实现从车位到车位的全场景辅助。 动力系统方面，增程版车型配备80.3kWh电池组，CLTC纯电续航达500km。增程车型配备双电机四驱增程系统，搭载驱动发电一体机，系统最大功率 400kW。 近日，零跑汽车公布参加广州车展的阵容，零跑D19、零跑Lafa5、零跑A10将亮相。11月21日媒体日，零跑A系列首款车型A10将首发亮相。 零跑A10定位为一款小型纯电SUV，将配备激光雷达，支持高阶辅助驾驶功能，注重车内空间实用性与乘坐舒适性。外观方面，车头位置采用零跑家族标志 性的三段式日行灯，车身侧面采用半隐藏式门把手，并且配备多颗高清摄像头，提升行驶安全性与智能化体验。 前翼子板位置设有充电接口，预计采用前置前驱的动力布局方式。车尾部分则选用方形尾灯组，强化横向视觉宽 ...

11月17日，小鹏汽车发布的2025年第三季度业绩数据显示，小鹏汽车各项关键经营指标再创新高，交付 量达11.6万台，同比增长149.3%；营收达203.8亿元，同比增长101.8%；毛利率首次突破20%，达 20.1%。 在业绩持续向好的基础上，小鹏汽车正式启动"一车双能"大产品周期，并加速构建物理AI技术体系和商 业生态，以"AI+生态"的双轮驱动战略开拓汽车市场新蓝海。 "一车双能"战略 重构新能源汽车产品格局 小鹏汽车于11月6日正式推出全新一代增程技术解决方案鲲鹏超级增程，解决传统增程用户面临的纯电 续航短、充电速度慢、综合能耗高、亏电动力弱、增程噪音大5个问题。作为该技术的首发车型，小鹏 X9超级增程成为全球续航最长的大七座车型。 小鹏汽车董事长、CEO何小鹏对《证券日报》记者表示："超级增程将会显著加快大量燃油车用户过渡 到新能源汽车的进程。"事实证明了这一判断的准确性。小鹏X9超级增程启动预售后，在北方区域和更 多内陆城市获得了前所未有的用户关注，成功转化了一大批纯电在当下难以触达的客群，预售订单达到 上次预售同期数据的近4倍。 小鹏汽车的"一车双能"战略远不止于此。根据公司规划，2026年将 ...

该行目前预测小鹏第四季车辆平均售价及毛利率将按季提升，净利润约1.24亿元，对比第三季净亏损 3.81亿元。展望明年，该行预测新车型及增程电动车版本推出将带动销量达到约61万辆，毛利率预测提 升至18.7%。至于人形机器人等新业务发展，该行认为车企拥有自动驾驶技术优势下，因此小鹏或能拥 有先发优势，但目前尚未将相关预测纳入估值模型；维持"买入"评级，港股目标价由110港元升至113港 元，美股目标价从28美元升至29美元。 来源：格隆汇APP 招银国际发表研究报告指，小鹏汽车第三季业绩大致符合预期，收入较该行预测低2%，毛利率创新高 达到20.1%，较预测高2.4个百分点，主要受惠于研发服务收入高于预期。期内车辆毛利率按季跌1.2个 百分点至13.1%，较该行预测低0.7个百分点。管理层预期今年第四季研发服务收入与第三季相若，相信 可为第四季扭亏奠定基础。 ...

Core Insights - Leap Motor has reported significant growth in revenue, profit, and delivery volume for Q3 2025, marking a transition to high-quality development [2] - The company achieved a record delivery of 173,852 vehicles in Q3 2025, a 101.77% increase compared to 86,150 vehicles in Q4 2024, solidifying its position as the top-selling brand among new forces in China [2] - Leap Motor has completed its annual target of 500,000 vehicle deliveries ahead of schedule and aims to reach a new target of 1 million vehicles in 2026 [2] Financial Performance - The company reported a net profit of 150 million yuan in Q3 2025, a significant turnaround from a loss of 690 million yuan in the same period of 2024, indicating a structural improvement in profitability [3] - The gross margin increased to 14.5% in Q3 2025, up from 8.1% in Q4 2024 and 13.6% in Q2 2025, reflecting advantages in supply chain management and production scale [3] - Operating cash flow reached 4.88 billion yuan, a 149% year-on-year increase, with free cash flow at 3.84 billion yuan, indicating a healthy financial position [3] Market Position and Strategy - Leap Motor's product matrix effectively covers mainstream consumer markets, validated by its leading sales performance [4] - The company plans to expand its market presence with new models and overseas market development, supported by strong financial reserves and an optimized profit structure [4] - Leap Motor's competitive edge is bolstered by its self-research strategy in key areas such as smart cockpit, intelligent driving, and power batteries, enhancing product competitiveness [3]

Core Viewpoint - Leapmotor announced two related party transactions involving adjustments to annual transaction limits with Huayuxin Technology and a new procurement framework agreement with Hangzhou Pearl, both compliant with Hong Kong Stock Exchange regulations [2][3]. Group 1: Transaction Adjustments with Huayuxin Technology - The annual transaction limits for the new product purchase framework agreement with Huayuxin Technology have been revised for 2025 and 2026, with the 2025 procurement limit set at CNY 192 million and sales limit at CNY 280 million, while the 2026 limits are CNY 400 million for procurement and CNY 550 million for sales [2][3]. - Historical transaction data shows that in 2024, Leapmotor's procurement from Huayuxin Technology amounted to CNY 635,000, with sales of CNY 162,000, and in the first nine months of 2025, procurement was CNY 43,000 while sales reached CNY 611,000 [2][3]. Group 2: Factors for Adjustment - The adjustment of transaction limits is based on three main factors: the transaction scale achieved in the first three quarters of 2025, significant customer expansion and order increases in Leapmotor's energy storage projects, and strong business growth expectations for Huayuxin Technology driven by the "dual carbon" strategy and overseas market demand [3]. - Leapmotor aims to leverage its technological expertise in the smart vehicle sector to enhance its product offerings and revenue sources, thereby benefiting the overall interests of the company and its shareholders [3]. Group 3: New Agreement with Hangzhou Pearl - Leapmotor has established a procurement framework agreement with Hangzhou Pearl for charging piles and guns, with a cumulative procurement limit of CNY 140 million for 2025 and CNY 640 million for 2026 [4]. - The procurement of charging equipment is intended to support vehicle sales, operational facilities, and overseas exports, with demand expected to rise alongside the company's growing vehicle sales [4]. - Hangzhou Pearl is recognized for its stable product quality and reliable supply capabilities, which are expected to enhance Leapmotor's procurement system and market competitiveness [4].

截至目前，问界累计交付已突破85万辆，问界M9、M8分别占据50万级与40万级豪华车市场销量榜首； 全新问界M7上市仅41天，大定订单突破9万辆，持续验证其市场号召力。 更具前瞻性的是，赛力斯正积极布局具身智能领域，推动人工智能与汽车产业深度融合，致力于构建下 一代智能出行生态，有望形成公司第二增长曲线。西部证券也指出，未来赛力斯将进一步扩大其在豪华 新能源赛道的领先优势，引领中国汽车行业迈向更高质量发展的新阶段。 当前，市场对赛力斯港股上市的讨论已超越"打新"层面，更多聚焦于其商业模式闭环与全球竞争力的深 度解析。有投资者指出，超1700亿港元的融资认购，反映了国际资本对"中国智造"实力与品牌溢价的广 泛认可。赛力斯正站在重塑"中国豪华车"乃至"全球豪华车"市场格局的关键节点，资本市场的持续看 好，正是对一家技术科技驱动型车企长期价值的坚定投票。 本报讯 （记者冯雨瑶）自11月5日成功登陆港股以来，赛力斯（601127）以140.16亿港元的净募资额刷 新国内车企IPO纪录，并获得22家基石投资者超1700亿港元的热烈追捧。依托"A+H"双资本平台，赛力 斯正加速推进全球化战略布局，开启国际化新征程。西部证 ...

当今世界，绿色发展已成为全球众多国家的共识。近期中方在全球发展倡议高级别会议上提出将为填补 世界"绿色缺口"作贡献。商务部近日印发的《关于拓展绿色贸易的实施意见》（以下简称《实施意 见》），正是将这一承诺转化为实际行动的路线图。 正在召开的COP30（第30届联合国气候变化大会）现场，中方宣布启动面向发展中国家的"清洁炉灶"旗 舰项目，与坦桑尼亚签署首份合作文件。未来5年，中国在应对气候变化南南合作"清洁炉灶"旗舰项目 下，将与相关国家共同建设100个清洁炉灶示范村，打造可复制、可推广的实践样板；支持培养1000名 清洁炉灶技术专家与宣传大使，为项目落地提供人才支撑；援助10万台清洁炉灶设备，直接惠及基层民 众。 中国发展改革报社评论员 白 雪 全球绿色转型的核心瓶颈之一，是优质低碳产品的供给不足与成本高企，破解这一问题成为发展中国家 的共同诉求。中国凭借产业优势与技术创新，正在成为全球绿色产品的"稳定供给源"。商务部国际贸易 谈判代表兼副部长李成钢在近日举行的国务院政策例行吹风会上表示，中国的风电、光伏、新能源汽车 等产品已经出口到了全球200多个国家和地区，推动全球风电、光伏发电成本分别下降超过60%和 ...

编辑丨江佩霞 记者丨刘雪莹 易妍君 11月18日，A股指数震荡调整，深成指、创业板指翻红后回落，市场超4000股下跌。 | 行情 | 资金净流入 涨跌分布 | | --- | --- | | 上证指数 | 北证50 深证成指 | | 3949.83 | 13145.00 1493.74 | | -22.21 -0.56% -57.00 -0.43% -32.72 -2.14% | | | 科创50 | 创业板指 万得全A | | 1366.61 | 3091.87 6308.12 | | +12.57 +0.93% -13.34 -0.43% -39.00 -0.61% | | | 沪深300 | 中证500 中证A500 | | 4587.80 | 7178.15 5520.16 | | -10.26 -0.22% -57.20 -0.79% -19.95 -0.36% | | | 中证1000 | 中证红利 深证100 | | 7466.41 | 5736.36 5675.34 | | -56.66 -0.75% | -8.33 -0.14% -63.98 -1.11% | | 万得全A涨跌分布 | | ...