美国政策不确定性上升引发金融市场剧烈波动，美国一度出现"股债汇三杀"，驱动避险资金涌入黄金市场。1月27日至28日，美联储召开议息会议。特朗普 政府正挑战美联储的独立性，美国财政扩张需要货币政策配合，美联储货币政策在很大程度上决定了包括美股在内的各类资产价格的走势。 目前，美国经济还处于放缓初期，依旧有韧性，就业市场短期不会出现恶化，这使得美联储降息的必要性下降。此外，历史上引发美联储突发降息的两大因 素——美元流动性紧张和美股暴跌引发系统性风险，均没有显现。 美国经济仍有韧性 对美国经济而言，部分宏观指标表现相对强劲，GDP、私人消费和出口等均呈现增长势头。不过，消费者信心指数不断走低，制造业持续萎缩，房地产市场 低迷，就业市场不断降温。另外，中小企业景气度远弱于大型企业，传统行业景气度远低于科技行业，这是典型的"K型"分化。 美国经济保持增长得益于财政扩张，关税收入的增加为财政支出带来了资金来源。数据显示，2025年，美国通过加征关税，使得实际关税税率升至11.1%， 实现关税收入2870亿美元，这缓解了"大而美"法案带来的财政压力。通过测算，2025财年，美国政府赤字从上一财年的1.83万亿美元缩减至1 ...

康波萧条期的资源繁荣 - 百年变局与资源价格 20260128 全球商品定价受金融和实物属性双重影响，美元主导金融属性，中国需 求主导实物属性，贱金属受实物供需驱动，贵金属受金融属性驱动，基 本金属兼具两者。 当前仍处于康波萧条期，AI 技术虽发展迅速但未广泛应用于工业领域， 难以构成新一轮康波回升，历次康波回升均伴随硬件革命，创造新需求 和就业。 中美贸易战并未改变全球贸易格局，仅导致贸易流向转移，关税措施无 法解决根本问题，只会促使供应链调整，如中国经东盟间接出口至美国， 美墨贸易增加。 中国正处于工业化成熟期，类似于 1976 年日本或 1,938 年美国，高端 制造业竞争力提升，低端劳动密集型产业外移，但仍具备较强发展潜力。 美国再工业化难以实现，制造业占国民经济比重持续下降，财政赤字与 贸易赤字存在孪生关系，削减贸易赤字需先削减财政赤字，但受内部结 构性问题制约。 Q&A 如何理解商品的金融属性和实物属性，以及它们在定价中的作用？ 商品的定价具有两个主要属性：金融属性和实物属性。实物属性指的是供应和 需求形成的产出缺口，而金融属性则涉及到计价货币的影响。在大宗商品市场 中，计价货币通常是美元，因此美 ...

Core Insights - In 2025, Shandong Province's industrial economy is expected to focus on the transformation and upgrading of traditional industries, achieving a stable and rapid growth in industrial production with an industrial added value growth of 7.6% compared to the previous year [1] Group 1: Industrial Growth - The industrial production in Shandong is characterized by a differentiated collaborative growth among the three major sectors: mining industry increased by 4.5%, manufacturing industry by 8.7%, and the production and supply of electricity, heat, gas, and water by 0.9% [1] - A total of 36 out of 41 industrial categories achieved positive growth, resulting in a growth coverage of 87.8%, indicating a broad recovery and improvement in the quality of the industrial economy [1] Group 2: Momentum Transformation - The equipment manufacturing industry is identified as a key driver of industrial growth, with an added value growth of 11.4%, surpassing the overall industrial growth by 3.8 percentage points [2] - Significant production increases were noted in high-end equipment products, with electric vehicles, lithium-ion batteries for vehicles, and industrial robots growing by 50.3%, 48.8%, and 26.6% respectively, showcasing advancements in high-end and green manufacturing [2] Group 3: Sales and Production Conditions - The industrial sales rate reached 95.7%, reflecting an improvement in the connection between production and sales, with notable performance in sectors such as non-ferrous metal smelting, automotive manufacturing, and textile and apparel, all exceeding the provincial average [2]

香港联交所最新资料显示，1月23日，摩根大通减持潍柴动力（02338）562.9684万股，每股作价25.5673 港元，总金额约为1.44亿港元。减持后最新持股数目约为1.5亿股，最新持股比例7.74%。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 责任编辑：卢昱君 香港联交所最新资料显示，1月23日，摩根大通减持潍柴动力（02338）562.9684万股，每股作价25.5673 港元，总金额约为1.44亿港元。减持后最新持股数目约为1.5亿股，最新持股比例7.74%。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 ...

海南日报海口1月27日讯（海南日报全媒体记者邵长春 通讯员陈玉勇 杜梦瑶）记者从省工业和信息 化厅获悉，去年海南省规上工业增加值同比增长9.9%，增速排名全国第二，4月至12月连续9个月排名 全国第二。 其中，采矿业增加值同比增长40.4%，制造业增加值同比增长7.6%，装备制造业和高技术制造业增 加值分别增长103.1%和28.1%。 去年海南省工信领域实现科技创新和产业创新融合提升。"深海一号"获评全国领航级智能工厂，省 内新增培育先进级智能工厂7家、基础级智能工厂9家。2家中试平台入选工信部重点培育名单，5家省级 制造业创新中心进入培育期。组建海南省炼化产业技术创新联合体，新药筛选、实验动物、安评检测等 高能级平台建设加快。200多项深海科技关键小件本地化生产，一批项目获得首台套政策支持。 跨区域跨领域合作推向纵深。湘琼先进制造业共建产业园引进项目30个，已开工11个，三一工程机 械项目投产。海南国际设计师大赛成功举办，并培育一批省级工业设计中心。省工信厅还积极利用重大 平台开展招商，签约项目超200个，签约额超1000亿元。 企业梯度培育成效加速显现。去年海南省新增国家级重点"小巨人"企业1家、"小巨 ...

2026开年以来，A股市场交投热度持续高企，但主要股指却表现分化。截至1月28日，中证500指数开年 以来的涨幅超过15%，中证1000、国证2000指数亦涨逾10%。与之形成鲜明对比的是，上证50指数仅微 涨0.97%，沪深300指数涨幅为1.90%。不同股指之间的"剪刀差"持续拉大。 在市场结构急剧变化的背景下，多家一线私募机构对投资逻辑、潜在风险及策略应对进行了深入分析。 多数机构认为，这一分化主要由增量资金的结构偏好与宏观流动性驱动，且已累积了明显的结构性风 险。整体来看，市场风格的再平衡随时可能出现，投资者在"进攻"的同时，需要时刻记牢"防守"。 ● 本报记者 王辉 资金流向与风险偏好生变 近期市场分化的核心驱动力，直指资金的流向与偏好的变迁。多家私募认为，近期市场股指、个股"冰 火两重天"的格局，本质上是增量资金的结构与风险偏好发生深刻变化的结果。 "核心原因，就在于增量资金的风险偏好变了。"畅力资产董事长宝晓辉开门见山地表示，部分定期存款 到期以及其他新入场的增量资金，在低利率环境下寻找更高收益机会，这部分资金更倾向于投向"弹性 大、想象空间足"的中小盘成长股。相比之下，以上证50、沪深300为 ...

一、支持方向 工业企业聚焦制造业智能化、绿色化、融合化发展和本质安全提升，以提升质量、增加品种、塑造品牌、节约成本、降低消 耗、增强安全为目的，采取先进适用的新设备，对现有生产设施、生产工艺条件和辅助设施进行改造。 湖南省工业和信息化厅 湖南省财政厅 湖南省地方金融管理局 中国人民银行湖南省分行 关于组织开展2025年度工业企业设备更新和技术改造项目融资补贴申报工作的通知 湘工信投资〔2026〕26号 各市州、县市区财政、工信、地方金融管理部门，人民银行各市州分行，各相关金融机构、各有关企业： 为贯彻落实党中央、国务院关于推动大规模设备更新的决策部署及省委、省政府工作要求，进一步发挥财政资金引导放大效 应，推动我省工业企业加快实施设备更新和技术改造，按照《关于印发〈湖南省工业企业设备更新和技术改造项目融资补贴实 施办法〉的通知》（湘财企〔2024〕48号）和《关于修改〈湖南省工业企业设备更新和技术改造项目融资补贴实施办法〉的通 知》（湘财产业〔2025〕5号）要求，现组织开展2025年度工业企业设备更新和技术改造融资补贴项目申报工作，有关事项通知 如下。 二、申报基本条件 1.申报单位为在湖南省内依法注册，一 ...

做强要素创新性配置支撑保障。健全与新质生产力发展更相适应的体制机制,推动人才引育、教育发 展、科技创新、产业布局更高水平联动。建强齐鲁"新工科",省部共建国家大学科技园,建立高新区和高 校联动发展机制。加强鲁港澳高校院所创新联盟建设。 许崇海告诉记者,政策的筹备始于2025年下半年,由省教育厅牵头推进,在青岛召开的工作会,规格颇高。他 说,"新提法"的背后,是山东对自身发展的清醒认知。 作为制造业第一梯队省份,山东拥有完备的产业链布局,当前正推进工业经济现代化强省工程,聚焦19条标 志性产业链突破。但与江苏、浙江、广东等先进省份相比,山东工科建设与产业需求间仍存在差距。"高 等教育大省而非强省,工业基础雄厚但人才、技术供给与产业升级需求不够匹配,这种差距恰恰是发展空 间。"许崇海说。 事实上,在新工科建设领域,山东已经打下扎实基础。记者统计发现,山东较早进行了人工智能专业点的布 局。自2018年至2023年,山东已有38所高校布局人工智能专业点,位列全国第一。加上2025年新增的5所高 校,目前,山东共有43所高校设置人工智能专业。 "新提法的核心是系统化、机制化推进。"许崇海告诉记者,山东省已于2025年1 ...

Core Insights - The total profit of industrial enterprises above designated size in the country reached 739.82 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 0.6% [1] Group 1: Profit Distribution by Ownership - State-controlled enterprises achieved a total profit of 205.61 billion yuan, showing a year-on-year decline of 3.9% [2] - Joint-stock enterprises reported a total profit of 554.08 billion yuan, with a slight year-on-year decrease of 0.1% [3] - Foreign and Hong Kong, Macao, and Taiwan-invested enterprises realized a total profit of 174.47 billion yuan, marking a year-on-year increase of 4.2% [3] - Private enterprises maintained a total profit of 228.11 billion yuan, showing no change year-on-year [3] Group 2: Sector Performance - The mining industry recorded a total profit of 83.45 billion yuan, experiencing a significant year-on-year decline of 26.2% [3] - The manufacturing sector achieved a total profit of 569.16 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 5.0% [3]

从2025年全年走势来看，中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报道记者表示， 全年利润增速波动较大，但中长期向好趋势 未变，企业盈利基础仍在稳步修复 。 对于全年工业企业利润扭转连续三年下降态势，远东资信研究院副院长张林对21世纪经济报道记者表示，2025年工业企业利润的止 跌回升，意味着 内需与外需的恢复效应开始显现 。 记者丨 冉黎黎 编辑丨李博 视频丨柳润瑛 1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润增长0.6%，扭转了连续三年下降态势。三大门类中，制造 业实现利润总额56915.7亿元，增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点。装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明 显。其中，2025年，规模以上装备制造业利润较上年增长7.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工 业企业利润增长拉动作用最强的板块。 单月来看， 2025年12月份，规模以上工业企业当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点。 2025年全年，工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势。张林表示，此前工业企业连续三年利润下滑，主要 ...