Group 1 - Tencent plans to distribute 1 billion red envelopes during the Spring Festival, emphasizing user rewards over marketing expenses, according to CEO Ma Huateng [5][3] - Tencent's AI strategy focuses on long-term product competitiveness and user experience, with a decentralized approach to the WeChat ecosystem [5] - The company reported significant milestones in its cloud business, achieving scalable profitability [5] Group 2 - StepFun, a large model startup, secured over 5 billion RMB in financing, marking the highest single financing record in the large model sector in the past 12 months [8] - The funding will primarily support foundational model research and accelerate the "AI + terminal" strategy [8] - The company has established deep collaborations with major smartphone brands, achieving a model installation volume of over 42 million units [10] Group 3 - The global laptop shipment is projected to decline by 14.8% in Q1 2026 due to rising prices of key components like CPUs and memory [37] - The report indicates that the cost of laptop components, including DRAM and SSD, is expected to increase significantly, impacting overall production and shipment schedules [37][38] - The overall laptop shipment forecast for the year has been revised down from a 5.4% decline to a 9.4% decline [37] Group 4 - The UK has experienced the highest net job losses due to AI, with an 8% reduction in jobs over the past year, which is double the international average [42] - Despite a 11.5% increase in productivity due to AI, UK companies have reduced jobs, contrasting with job growth in the US [42] - The report highlights that the UK labor market is under pressure from rising wage costs and economic uncertainties, leading to the fastest layoff rates since 2020 [42][43] Group 5 - Porsche plans to reduce its dealer network in China from 114 to approximately 80, focusing on cost reduction and network optimization [32] - The company aims to enhance its competitiveness in the Chinese market by prioritizing quality over quantity in its sales strategy [32] - Porsche's sales in China have faced significant declines, with a 26% drop in deliveries in 2025 compared to the previous year [32]

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-01-27 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观量化经济指数周报 20260126：二手房销售景气度明显回暖 2026 年"经济开门红"的可能性仍在提升 海外周报 20260126：海外宏观与交易复盘：特朗普再度"TACO"，金银 续创新高 核心观点：本周海外市场由特朗普针对格陵兰岛的关税威胁及其后 "TACO"行为、以及日本财政风波所主导，贵金属和大宗商品领涨，全 球股票、债券和美元指数表现不佳，其中美国一度遭遇股债汇三杀，随后 在特朗普"TACO"、以及延续稳健的美国经济数据后回暖。下周关注可 能公布的美联储主席人选，以及美国政府关门风波。我们认为，在中期选 举临近的当下，两党大概率将致力于避免政府停摆，且即使政府停摆，其 影响相较去年 11 月也更小。 金融产品周报 20260125：持续看多，关注周期行业的长期机会 市场行情展望：（2026.1.26-2026.1.30） 观点：持续看多，关注周期行业 的长期机会 1 月整体走势判断：2026 年 1 月，宏观择时模型的月度评 分是 0 分，历史上该分数万得全 A 指数后 ...

以下文章来源于泽平宏观商学 ，作者泽平宏观商学 泽平宏观商学 . 前沿科技企业实战研学 读万卷书行万里路 014> 盲盒:头部智能驾驶企业 上午 头部智能驾驶企业 当前正处于从 L2 到 L4 自动驾驶迭代、从汽车向 通用机器人跨越的历史拐点。智驾芯片及解决方案市 场正以接近 50% 的年复合增长率奔向万亿规模。公司 凭借国产替代与技术普惠的双重红利，占据了中国智 驾市场的"半壁江山"。 在物理AI加速落地浪潮与国产替代加速的双重β 下,公司作为国产中大型算力芯片头部企业及具备软 硬一体能力的供应商，推动汽车从"功能"迈向"智 能"，让机器更懂人类，让出行更安全、更自由。 天工机器人:北京人形机器人创新中心 国家战略级平台,定义全栈自主新高度 北京人形机器人创新中心于2023年11月成立,是 国内首个省级人形机器人创新中心，也是国内首家具 身智能软硬件全栈科技公司,全面覆盖人形机器人大 脑、小脑、本体与数据的研发攻关并且构建了良好的 开源生态。 目前已推出自主研发的全国产化"具身天工"系 列人形机器人和"天轶"系列轮式人形机器人，可覆 盖工业制作、特种作业、物流分拣、商业导览等多元 场景,在人形机器人半马、运 ...

1月26日晚间，佑驾创新(02431.HK)发布公告，公司根据2025年5月23日股东周年大会授予的股份回购授 权，启动了总额不超过2亿港元的H股股份回购计划。 截至2026年1月26日，公司已通过香港联合交易所有限公司公开市场累计购回4621000股H股股份，总金 额约73154342港元。 在资本市场释放积极信号的同时，佑驾创新业务端再添重磅突破。1月25日晚间，公司公告新获某知名 车企项目定点通知，将为该客户面向国内及海外市场的广泛车型开发并提供一系列先进智能驾驶产品。 根据合作规划，该项目全生命周期订单总额超人民币13亿元，计划于2026年中正式启动量产。此次标志 性定点，强有力地验证了公司技术实力与产品可靠性，是公司在乘用车智能化领域取得的重大突破，也 是公司智能驾驶技术走向全球市场的关键一步。 在全球化战略上，佑驾创新亦加速进阶成功进入系统性、本地化的"出海2.0"新阶段。2026年伊始，佑 驾创新在海外市场连续落子：公司先是携手印度龙头汽车零部件巨头Sterling集团，围绕智能驾驶解决 方案落地与本地化生产展开深度合作，拓展新兴市场。随后公司L4业务也实现海外拓展，计划在中东 部署上千辆无人车 ...

在资本市场释放积极信号的同时，佑驾创新业务端再添重磅突破。1月25日晚间，公司公告新获某知名 车企项目定点通知，将为该客户面向国内及海外市场的广泛车型开发并提供一系列先进智能驾驶产品。 根据合作规划，该项目全生命周期订单总额超人民币13亿元，计划于2026年中正式启动量产。此次标志 性定点，强有力地验证了公司技术实力与产品可靠性，是公司在乘用车智能化领域取得的重大突破，也 是公司智能驾驶技术走向全球市场的关键一步。 在全球化战略上，佑驾创新亦加速进阶成功进入系统性、本地化的"出海2.0"新阶段。2026年伊始，佑 驾创新在海外市场连续落子：公司先是携手印度龙头汽车零部件巨头Sterling集团，围绕智能驾驶解决 方案落地与本地化生产展开深度合作，拓展新兴市场。随后公司L4业务也实现海外拓展，计划在中东 部署上千辆无人车，率先抢占智慧物流场景出海先机。 从本次回购彰显信心，到13亿元大额订单筑牢业绩增长根基，再到印度、中东海外布局打开长期成长空 间，三重核心利好形成强劲共振。依托深厚的技术量产积淀以及L2及L4的双线出海布局优势，佑驾创 新正深度契合汽车智能化与产业出海两大行业主旋律，长期增长潜力值得期待。 2 ...

智通财经APP获悉，2026年1月26日晚间，佑驾创新(02431)发布公告，公司根据2025年5月23日股东周年 大会授予的股份回购授权，启动了总额不超过2亿港元的H股股份回购计划。 在全球化战略上，佑驾创新亦加速进阶成功进入系统性、本地化的"出海2.0"新阶段。2026年伊始，佑 驾创新在海外市场连续落子：公司先是携手印度龙头汽车零部件巨头Sterling集团，围绕智能驾驶解决 方案落地与本地化生产展开深度合作，拓展新兴市场。随后公司L4业务也实现海外拓展，计划在中东 部署上千辆无人车，率先抢占智慧物流场景出海先机。 截至2026年1月26日，公司已通过香港联合交易所有限公司公开市场累计购回4,621,000股H股股份，总 金额约73,154,342港元。 从本次回购彰显信心，到13亿元大额订单筑牢业绩增长根基，再到印度、中东海外布局打开长期成长空 间，三重核心利好形成强劲共振。依托深厚的技术量产积淀以及L2及L4的双线出海布局优势，佑驾创 新正深度契合汽车智能化与产业出海两大行业主旋律，长期增长潜力值得期待。 董事会明确表示，当前H股股份成交价未充分反映公司的内在价值及实际业务前景，此次股份回购是基 于 ...

值得关注的是，资本市场对佑驾创新的信心不止于公司回购。作为公司基石投资者，地平线机器人全资 子公司Horizon Together Holding Ltd.基于双方多年合作积淀，此前已在公开市场合计购入68.82万股H 股，用真金白眼彰显对佑驾创新未来发展前景及生态价值的看好。与此同时，公司核心股东此前已自愿 延长股份限售期，董事长及高管团队亦同步推出增持举措，形成信心传递组合拳。 2026年1月26日晚间，佑驾创新(2431.HK)发布公告，公司根据2025年5月23日股东周年大会授予的股份 回购授权，启动了总额不超过2亿港元的H股股份回购计划。 截至2026年1月26日，公司已通过香港联合交易所有限公司公开市场累计购回4,621,000股H股股份，总 金额约73,154,342港元。 董事会明确表示，当前H股股份成交价未充分反映公司的内在价值及实际业务前景，此次股份回购是基 于对公司长期发展的信心，有利于提升集团资本市场价值及股东回报能力，符合公司及全体股东的整体 利益。 在全球化战略上，佑驾创新亦加速进阶成功进入系统性、本地化的"出海2.0"新阶段。2026年伊始，佑 驾创新在海外市场连续落子：公司先是 ...

资讯日报：日元强劲反弹；金价首次升破每盎司 5000 美元 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 | 指数 | 收盘价 | 日常缺 | 間微跌 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | (%) | 湖铁 | | | | | | (%) | | 恒生指数 | 26.750 | 0.45 | (0.36) | 4.37 | | 恒生科技 | 5.798 | 0.62 | (0.42) | 5.11 | | 恒生国企 | 9.161 | 0.51 | (0.65) | 2.77 | | 上证指数 | 4.136 | 0.33 | 0.84 | 4.22 | | 日经225 | 53.847 | 0.29 | (0.17) | 6.97 | | 新加坡海峡 | 4.891 | 1.31 | 0.87 | 0.00 | | 标普500 | 6.916 | 0.03 | (0.35) | 1.02 | | 纳斯达克 | 23.501 | 1 0.28 | (0.06) | 1.12 | | 道琼斯工业 | 49,099 | (0.58) | (0.53) ...

1月26日，佑驾创新（02431.HK）宣布，于近日新获某知名车企的项目定点通知，将为其面向国内及海 外市场的广泛车型开发并提供一系列先进的智能驾驶产品。 据悉，项目全生命周期订单总金额约为13亿元人民币，计划于2026年中正式启动量产。佑驾创新表示， 此次标志性项目定点验证了公司技术实力与产品可靠性，是公司在乘用车智能化领域的重大突破，也是 公司智能驾驶技术走向全球市场的关键一步。 据悉，该车企在中国市场拥有广泛的用户基础。官方数据显示，2025年其销量领跑市场，以超百万辆成 绩稳居行业头部阵营。佑驾创新获得行业头部车企认可，代表其产品在性能、可靠性及合规性上均达到 国际主流标准，具备服务全球市场的能力。而项目覆盖车型与市场范围广、全生命周期价值高，体现出 客户对公司创新研发与量产交付的信心。 当前，汽车智能化浪潮席卷全球，随着搭载智驾功能的车型加速推向市场，产业链上下游企业迎来新的 发展窗口。其中，具备技术、工程化与成本综合优势的头部智驾企业，将站在更广阔的国际市场，为智 能汽车产业的高质量发展贡献力量。作为产业出海浪潮的先行者，佑驾创新已在海外市场深度布局、多 点开花。 佑驾创新是国内首批助力整车厂通过 ...

轻舟智航联合创始人、董事长兼CEO 于骞 这种在"依赖与独立之间寻找动态平衡"的思路，不仅体现在轻舟与主机厂的合作关系中，也体现在其与地平线的相处方式上。 尽管轻舟是地平线生态中的早期成员之一，但并未选择与其深度绑定，而是在同步推进英伟达和高通方案的适配，在不同芯片平台之间保持迁移能力。 文｜肖漫 编辑｜李勤 智驾行业正处于一个微妙的周期交替点。 一方面，智驾平权正在真正走向量产落地，进入更低的车型价格带；另一方面，更大的算力、更复杂的模型、更激进的技术叙事也同时在发生，目标直指 L3 甚至 L4。这是机会，也是清场的时刻。 在此前一轮又一轮的淘汰赛中，轻舟智航成为上一轮大逃杀里面的幸存者之一。它并非起点最高、融资最猛的智驾公司，却始终能够审时度势，在关键时间 节点上做出相对克制、但方向正确的选择。 在行业仍高度迷信 L4 叙事的阶段，轻舟率先从 L4 赛场转向 L2 量产软件交付，是最早一批主动卸下自动驾驶公司"技术包袱"的厂商；而当汽车行业全面拥 抱英伟达芯片、算力竞赛愈演愈烈时，轻舟却选择与地平线建立深度合作关系，围绕征程芯片打磨软件方案，提前进入对成本和效率更敏感的技术区间。 作为一家算法方案厂商，轻 ...