// 市场要闻 // 个人消费贷款贴息政策将于9月1日正式开闸 ，这是中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息政策。本 次个人贷款贴息政策主要是对消费贷款中真正"用于消费的部分"予以精准支持。消费金融行业人士预计， 贴息政策对行业影响很大，会加速各机构向各类消费场景拓展，通过与商户的直接合作，更好把控资金流 向。 十四届全国人大常委会第十七次会议9月8日至12日在北京举行。 会议审议原子能法草案、食品安全法修 正草案等多项法律草案；审议国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告、关于今年以 来预算执行情况的报告等多项报告。 住建部、央行印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》，自9月1日起施行。 办法指出，房地产从 业机构应当依法履行反洗钱义务，接受反洗钱监督管理和自律管理，配合中国人民银行及其派出机构开展 的反洗钱调查。房地产从业机构及其工作人员不得从事洗钱活动，或者为洗钱活动提供便利。 商务部在国新办新闻发布会上透露， 9月，将出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融 等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。 另外，商务部与有关部门共同研究制定了《关 于促进服务出口的若干政策 ...

| | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 2, 103, 333, 211. 36 | 1, 936, 317, 061. 29 | | 归属于上市公司股东的净利 | 414, 228, 282. 65 | 479, 199, 793. 18 | | 润(元) | | | | 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润 (元) | 390, 422, 654. 21 | 459.078. 103. 28 | | 经营活动产生的现金流量净 | 336, 002, 677. 08 | 532, 532, 905. 09 | | 额(元) | | | | 基本每股收益(元/股) | 0.73 | 0. 84 | | 稀释每股收益(元/股) | 0.73 | 0. 84 | | 加权平均净资产收益率 | 7. 99% | 9. 33% | | | 本报告期末 | 上年度末 | | 总资产(元) | 7, 377, 636, 853. 63 | 7, 201, 774, 632. 60 | | 归属于上市公司股东的净资 | 5, 200, 385, 796. ...

8月26日，比音勒芬交出了2025年上半年的业绩数据。 上半年整体增长8.63%，第二季度营收同比增长22.33%，连续十多年营收穿越周期增长，远超行业平均水平。 在2025年服饰行业整体承压的背景下，比音勒芬这份成绩单显得格外的醒目，也让行业的关注度再次聚焦。 从2003年瞄准高尔夫细分赛道起步，到如今成为中国国家高尔夫球队十二年的"老搭档"，比音勒芬走过的路，并非热钱涌动的风口，而是一条依靠产品 力、坚持高端化、深耕圈层用户的"慢路"。 比音勒芬董事长谢秉政也曾说："没有疲软的市场，只有疲软的产品"。这句话背后，是比音勒芬二十二年来对"小众"的坚守、对研发的执着，以及对"成 为中国高端品牌"的笃定。 而如今公司的业绩数据，也似乎印证了谢秉政这二十多年来的战略眼光。这个高端运动服饰品牌也正以"慢生意"的节奏，走出一条高质量增长的中国路 径。 01 逆势跑出了22%的增长 比音勒芬做对了什么？ 2025年第二季度，比音勒芬交出了一份不错的成绩单：实现营业收入8.17亿元，同比增长22.33%，创下历史同期新高。这一表现，在整个服饰行业承压的 背景下，尤为难得。 除了受到了市场的认可以外，客户合同负债创新高，也 ...

8月26日，比音勒芬交出了2025年上半年的业绩数据。 上半年整体增长8.63%，第二季度营收同比增长22.33%，连续十多年营收穿越周期增长，远超行业平均水平。 在2025年服饰行业整体承压的背景下，比音勒芬这份成绩单显得格外的醒目，也让行业的关注度再次聚焦。 从2003年瞄准高尔夫细分赛道起步，到如今成为中国国家高尔夫球队十二年的"老搭档"，比音勒芬走过的路，并非热钱涌动的风口，而是一条依靠产品 力、坚持高端化、深耕圈层用户的"慢路"。 比音勒芬董事长谢秉政也曾说："没有疲软的市场，只有疲软的产品"。这句话背后，是比音勒芬二十二年来对"小众"的坚守、对研发的执着，以及对"成 为中国高端品牌"的笃定。 而如今公司的业绩数据，也似乎印证了谢秉政这二十多年来的战略眼光。这个高端运动服饰品牌也正以"慢生意"的节奏，走出一条高质量增长的中国路 径。 01 逆势跑出了22%的增长 比音勒芬做对了什么？ 2025年第二季度，比音勒芬交出了一份不错的成绩单：实现营业收入8.17亿元，同比增长22.33%，创下历史同期新高。这一表现，在整个服饰行业承压的 背景下，尤为难得。 国家统计局公布的宏观数据中，上半年我国居民人均衣 ...

国内市场稳健发展 上半年，歌力思旗下品牌通过门店升级、强化服务体验、推出具有品牌特色、品效合一的活动积极应对，持续提升门店效 率，协同线上多平台发力，推动国内市场保持良好发展。 分品牌看，旗下国际品牌在国内市场保持良好成长势头，线上线下同步高质量发展，其中self-portrait实现收入2.85亿元， 同比增长21%；IRO实现营收3.07亿元，其中中国区收入同比增长16%，规模已与海外趋近；Laurèl实现营收2.15亿元，同比增 长10%。主品牌ELLASSAY品牌在国内高端女装行业中表现领先，不考虑制服业务确认收入时间差异影响，营收基本持平。综 合而言，多品牌矩阵稳健发展推动上半年国内市场可比收入同比增长约5%，其中二季度国内业务可比收入增长8.4%。 线上多平台战略成效显著 上半年，公司持续推进线上多品牌多平台战略，线上规模延续快速增长。其中IRO品牌中国区线上超常规发展，抖音平台 实现高速发展，跻身抖音商城"618"奢侈品行业品牌榜前十，天猫平台稳健增长，小红书、视频号等新兴平台有所突破，共同 推动线上渠道实现超60%的高速增长；self-portrait品牌在天猫保持国际品牌第一梯队，在抖音商城 ...

Core Viewpoint - The article discusses the lessons that Chinese companies can learn from Japan's "lost thirty years," emphasizing the importance of consumer needs, product quality, and operational efficiency in navigating economic cycles [7][9][12]. Group 1: Insights from Japan - Japan experienced stagnant wages and severe aging during its "lost thirty years," yet it produced successful consumer champions like Uniqlo and 7-Eleven, highlighting the importance of upgrading consumer necessities and changing business formats [8][9]. - The emergence of affordable alternatives in Japan shifted consumer focus from luxury to practicality, as seen with Uniqlo's rise [10][11]. - Key takeaways for Chinese companies include the need for extreme cost-performance ratios, unique offline retail experiences, and high execution efficiency [12][13]. Group 2: Opportunities in the Chinese Market - The article identifies the "downstream market" as a crucial area for growth in the next two to three decades, emphasizing the search for new national brands and chain stores [14][15]. - Historical context is provided with the example of JD.com, which grew from 1 billion in revenue to becoming China's first trillion-yuan retail enterprise, showcasing the importance of cost, efficiency, and user experience [18][19]. - The author notes that since 2016, the focus has been on investing in new consumer champions, with 15 companies achieving over 1 billion in revenue and 3 companies projected to exceed 10 billion this year [24][25]. Group 3: Structural Opportunities in Consumption - The article outlines two structural opportunities in the Chinese consumer market: the rise of new national brands and the development of nationwide chains [28]. - The author emphasizes the importance of product innovation and brand expansion, particularly in the context of the pandemic, which created significant opportunities for food companies [26][27]. - The upcoming "Black Horse Consumption Rise" course aims to provide insights into how Chinese and Japanese consumer champions succeed in the current market landscape [29][30].

7月31日与8月6日，美国连续颁布两道行政令，将印度输美商品的关税一口气提升至50%。随后在8月25日，美国国土安全部放出"预告"，并在27日零点正式 执行。这种雷厉风行的做法立刻引发舆论关注。与此同时，特朗普还在媒体上不断提及印巴空战的往事，最初声称"可能击落5架"，之后逐渐夸大到"至少7 架，甚至更多"，并且不忘把自己包装成"能够在5小时内化解核冲突"的调停者。这样的言辞既是对印度的讽刺，也是刻意制造舆论压力。 然而，《法兰克福汇报》却爆出另一则细节：在过去数周内，莫迪至少四次拒绝接听特朗普的电话。这一动作虽然微小，却揭示出美印之间暗潮汹涌的心理 博弈。对于莫迪来说，这其中既有愤怒，也有不得不保持克制的考量。毕竟，关税从25%暴涨到50%，这已不是单纯的谈判筹码，而是直接触碰到了印度出 口企业的生死线。要知道，美国是印度最重要的出口市场之一，占其整体出口的约五分之一。服装、宝石、汽车零部件、医药、纺织等核心产业全都与之密 切相关。更关键的是，这次加税恰逢圣诞节前的备货季，很多工厂指望这几个月撑起全年一半的营收。结果关税一加，订单瞬间锐减。 《经济时报》报道得更为直白：大量订单被取消，工厂压力骤增，学界直言 ...

据证券之星公开数据整理，近期汇洁股份(002763)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 15.68亿元，同比上升1.37%，归母净利润1.2亿元，同比下降10.84%。按单季度数据看，第二季度营业 总收入7.91亿元，同比上升1.27%，第二季度归母净利润4257.58万元，同比上升10.98%。本报告期汇洁 股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达253.71%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率68.91%，同比减0.16%，净利率8.98%，同比减 9.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.05亿元，三费占营收比51.32%，同比增2.01%，每股净资 产4.86元，同比增0.11%，每股经营性现金流0.16元，同比减56.75%，每股收益0.29元，同比减12.12% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 15.47亿 | 15.68亿 | 1.37% 1 | | 归母净利润(元) | 1.34亿 | 1.2亿 | -10.84% | ...

日前，歌力思(603808) 披露2025年半年度报告。报告期内，公司多品牌矩阵持续发展，实现营收13.71 亿元，剔除Ed Hardy品牌不再纳入合并报表范围的影响，公司营收可比口径同比增长4%。由于国内市 场稳健发展、海外业务降本增效措施持续落实，归母净利润同比实现45.3%的高速增长，增至8506万 元。 值得关注的是，公司国内市场整体稳健增长、运营效率提升，费用率有所下降。同时在海外市场，通过 加速优化低效门店、加强预算管理，费用进一步控制，海外业务利润逐步改善。综合看，公司降本增效 效果逐步显现，盈利能力明显恢复，2025年上半年归母净利润明显提升，达到8506万元，同比大幅增长 45.3%。 同时，公司积极应对海外宏观环境不确定性影响，IRO海外业务降本增效措施持续落地，加速优化低效 门店，同时严格预算管理，海外业务实现逐步改善。 2025年作为公司的降本年，公司持续推进流程优化、严格预算管理，各品牌通过营销活动结合多渠道销 售形式，强调营销活动品效合一，全面提升了公司精细化运营能力。同时，公司从"设计—供应链—商 品管理—品牌运营"的链路全面积极拥抱AI技术，提升各部门的运作效率。上半年公司销售 ...

（原标题：稳健前行，比音勒芬多维布局高端运动户外新格局） 比音勒芬新品牌培育之生活系列 战略投入成效显著 渠道年轻化转型提速 比音勒芬多项战略投入在报告期内取得显著成效，推动公司实现高质量增长。 线上渠道增速超预期，成为新的增长引擎。据半年报显示，电商渠道营收达 2.14 亿元，同比激增 71.82%，占总营收比重提升至 10.18%。比音勒芬不仅深化与天猫、京东、抖音等平台的合作，新增威 尼斯狂欢节抖音店、KENT&CURWEN 京东店等新渠道，还通过 KOL 种草、直播带货等年轻化营销方 式激活年轻客群。数据显示，2025年上半年线下VIP纳新中，80后、90后占比约70%；天猫旗舰店 30岁 以下粉丝占比突破30%，小红书关注用户中年轻群体占比高达75%，标志着品牌年轻化战略取得实质性 突破。 线下渠道升级成果同样显著。截至6月末，终端门店总数达1328家，其中直营店铺数量672家、加盟店铺 数量656家，覆盖全国核心商圈、机场高铁枢纽、高尔夫球会等，其中线下直营会员复购率达43%。今 年6月，比音勒芬全球先锋旗舰店落户深圳太子湾VILLA，创新打造集产品展示、咖啡体验与 VIP 尊享 服务于一体的精英 ...