投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2025 年 7 月 2 日 有色日报 专业研究·创造价值 有色偏强震荡 核心观点 沪铜 今日沪铜主力期价整体在 8.05 万上方震荡运行，沪铜持仓量持续 上升。宏观层面，中东局势缓和，海外风险偏好回升；国内中央财 经委员会第六次会议后，国内宏观预期升温，此外，国内财新制造 业 PMI 超预期，利好铜价。产业层面，Mysteel 消息，铜价重心上移 明显，下游企业采购情绪疲弱，持货商挺价情绪减弱。宏观推动铜 价上行，期价突破 8 万后增仓上行明显，预计维持强势运行，关注 5 日均线支撑。 沪铝 今日 ...

Group 1 - The core viewpoint indicates that the global industrial metal market is expected to remain in a loose cycle in the second half of the year, supporting price increases for industrial metals [1] - Domestic policy-driven demand is anticipated to gradually improve, leading to a release of demand elasticity for metals [1] - Supply constraints for metals like copper and aluminum are expected to continue, with a tightening supply-demand situation likely to further develop [1] Group 2 - For copper, the trend of shrinking supply elasticity is becoming evident, with processing fees continuing to decline and smelting profits under pressure, suggesting limited global copper supply growth in the second half [1] - In the aluminum sector, domestic electrolytic aluminum production capacity is nearing its ceiling, with minimal production elasticity, while strong resilience in the new energy sector is expected to maintain demand [1] - The mining ETF tracks a non-ferrous metal mining index, reflecting the overall performance of listed companies in the non-ferrous metal industry chain, which is closely related to commodity price fluctuations [1]

Core Viewpoint - The non-ferrous metal sector has experienced significant stock price increases, particularly with North Copper rising over 7%, driven by market dynamics and external factors [1] Group 1: Stock Performance - North Copper's stock increased by over 7% during the trading session [1] - Other companies such as Jingyi Co., Zijin Mining, Western Mining, Jincheng Mining, Electric Alloy, Zhongfu Industrial, Tianshan Aluminum, and Baiyin Nonferrous also saw price increases [1] Group 2: Market Dynamics - A report from Wukuang Securities highlighted renewed discussions around U.S. copper tariffs, alongside low LME (London Metal Exchange) inventory levels leading to warehouse congestion [1] - The LME copper prices have broken through their previous trading range and are showing a strong upward trend [1] Group 3: Future Outlook - The market is advised to monitor the results and implementation timeline of the Section 232 investigation, as copper prices are expected to rise ahead of any potential tariff imposition [1]

智通财经APP获悉，希尔威金属矿业(SVM.US)周二收涨6.40%，报4.49美元，该股今年以来累计上涨 50%。 值得一提的是，公开资料显示，希尔威主要对白银、黄金、铅锌等有色金属和贵金属矿山进行收购、勘 探、开发和生产。该公司的EL Domo铜金矿项目已完成可行性研究报告，资源量为1010万吨，含有金属 量：金22.9吨、银438.2吨、铜20.8万吨、锌25.5万吨、铅2.3万吨，品位分别为金2.28g/t、银43.6g/t、铜 2.07%、锌2.55%、铅0.23%。该项目投资2.48亿美元，将建成一座可开采15年的露天/井下矿山，10年后 转为地下开采。目前该项目正在建设中，预计2026年下半年投产。 此外，分析人士认为，美国"大而美"法案投票过程中产生的乐观情绪可能是铜拉升的主要原因。另一方 面，美元指数跌破97大关，上半年跌幅超过10%，创下1973年以来的最差上半年表现。高盛目前预计美 联储将于2025年9月起实施三次25个基点的降息，而之前的预测是12月只进行一次降息。中长期美元流 动性有望持续宽松，利好有色金属。 消息面上，黄金连续第二个交易日上涨，一度上涨1.7%，进一步收复过去两周的 ...

证券代码：000426 证券简称：兴业银锡 公告编号：2025－ 是 1,075,264 0.22% 0.06% 2024-11-21 2025-06-30 赤峰市中级人 民法院 内蒙古自治区 兴业 是 82,834,997 17.07% 4.67% 2024-04-17 2025-06-30 赤峰市中级人 集团 民法院 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于近 日接到控股股东内蒙古兴业黄金冶炼集团有限责任公司(以下简称"兴业集团") 的通知，兴业集团持有本公司部分股权解除司法冻结，具体事项如下： 一、控股股东部分股份解除司法冻结的基本情况 是否为第 占其所 占公司 股东 一大股东 解除冻结股 解除冻结日 持股份 总股本 冻结开始日期 执行 名称 及一致行 数（股） 期 比例 比例 动人 内蒙古自治区 兴业 是 4,895,545 1.01% 0.28% 2024-11-21 2025-06-30 赤峰市中级人 集团 民法院 内蒙古自治区 兴业 是 365, ...

7月1日，矿业ETF（561330）涨超1.2%。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 西部证券指出，工业金属领域受美联储降息预期升温影响，金属价格普遍上涨。其中，铜价受美国232 条款进口调查扰动，交易商为规避潜在关税将大量铜运往美国，导致非美地区库存短缺。LME可交割 铜库存年内暴跌约80%，现货对三个月期货升水一度达300美元/吨，创2021年以来新高。铝价则因几内 亚铝土矿供应事件凸显产业链脆弱性，LME铝库存持续去化。此外，装备制造业利润同比增长7.2%， 对工业利润支撑显著，有色金属冶炼和压延加工业利润增长9.8%。当前经济韧性支撑基本金属价格偏 强震荡，但需警惕关税政策及地缘政治对供需的扰动风险。 矿业ETF跟踪的是有色矿业指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取有色金属矿采选 行业 ...

长江商报消息 中国矿产巨头紫金矿业（601899.SH、02899.HK）加速推进全球化进程。 6月30日，紫金矿业公告，拟以12亿美元收购Cantech持有的哈萨克斯坦RG金矿项目100%权益。长江商 报记者根据公告披露当日汇率测算，上述交易金额约合人民币85.98亿元。 紫金矿业以金矿开发起家，黄金是公司最重要的业务板块之一，贡献了约50%的营收和30%的毛利。公 司称，交易完成后将显著提升其资产规模与盈利水平。 长江商报记者注意到，近年来，紫金矿业数次在全球收购金矿，核心竞争力不断巩固，实现了资源储量 和经营业绩的双重增长。 2024年，紫金矿业生产矿产金73吨，同比增长约7.78%，在全球拥有的黄金资源量近4000吨，均居全球 第6位。 过去9年，紫金矿业归属于母公司股东的净利润（以下简称"净利润"）持续增长。2025年第一季度，公 司再次实现营收、净利双增长；期末其账面货币资金为402.2亿元，同比增加90.19%。 拟86亿海外"买矿" 紫金矿业频频通过收购扩大矿产版图。 根据公司最新披露的公告，紫金矿业拟分拆至港交所上市的全资子公司紫金黄金国际及其新加坡全资子 公司金哈矿业，于6月29日与Can ...

在南粤大地上，有一座矗立千年、承载着厚重历史与时代使命的矿山——大宝山。自1958年开始建设以来，她见证了新中 国工业化的蓬勃发展，也肩负着保障国家资源安全的重任。如今，在广东省广晟控股集团FAITH经营理念下，大宝山矿扎 实推进"攀高计划2.0"，以智慧绿色双轮驱动，书写着传统矿山企业高质量发展的壮丽篇章。 在那个激情燃烧的岁月里，大宝山矿的工人们挥洒着汗水，用双手和智慧开采出宝贵的矿石，为国家的发展贡献了一代又 一代人的青春和力量，他们，共同见证了中国矿业从传统向现代化迈进的历程。如今，大宝山矿不断壮大，不仅成功从黑 色向有色实现转型，更因地制宜发展新质生产力，实现传统矿山老树新花，焕发新活力。 在新的历史时期，大宝山矿始终牢记"资源报国"的使命，面对关键战略资源成为大国博弈关键领域的现状，将企业发展与 国家战略同频共振，全力打造"国家铜硫钨钼战略资源基地"，为保障国家资源安全贡献力量。 历史传承：肩负使命，砥砺前行 回溯往昔，大宝山矿的每一步发展都镌刻着时代的印记。在那个"缺钢少铁"的特殊年代，大宝山矿以年产120万吨铁矿石的 规模，成为国家重要的资源基地，为国家的工业化进程提供了坚实的资源保障。 作为 ...

Core Viewpoint - Zijin Mining is expanding its overseas resource portfolio by acquiring 100% equity of RG Gold LLP and RG Processing LLP in Kazakhstan for a total consideration of $1.2 billion, aiming to enhance its asset scale and profitability in the international market [2][5][10]. Acquisition Details - The acquisition involves Zijin's wholly-owned subsidiary, Zijin Gold International, and its Singapore subsidiary, Jin Ha Mining, which signed an agreement with Cantech S.a.r.l on June 29, 2025 [1][5]. - The purchase price is based on a "cash-free, debt-free" principle as of September 30, 2025, with adjustments based on the financial statements of the target companies [1][5]. - The target companies, RGG and RGP, have a combined asset total of $566 million and a net asset value of $291 million as of the end of 2024 [7]. Project Overview - The RG Gold project is located in Akmola region, Kazakhstan, with a valid mining license until December 31, 2040, and includes six exploration rights [7][8]. - Projected gold production from 2022 to 2024 is 2.0 tons, 5.9 tons, and 6.0 tons respectively, with an estimated average annual production of 5.5 tons over the remaining service life of 16 years [8][10]. - The cash cost of gold production for 2024 is estimated at $796 per ounce [7]. Strategic Implications - The acquisition is expected to significantly enhance Zijin Gold International's asset scale and profitability, supporting its upcoming listing on the Hong Kong Stock Exchange [5][11]. - The RG Gold project is anticipated to create synergies with Zijin's existing operations in Tajikistan and Kyrgyzstan, facilitating deeper penetration into the resource-rich Central Asian market [10][11]. Financial Performance - Zijin Mining reported a revenue of 303.64 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 3.49%, and a net profit of 32.051 billion yuan, up 51.76% [11]. - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 78.928 billion yuan, reflecting a 5.55% year-on-year growth, with a net profit of 10.167 billion yuan, up 62.39% [11].

有色新材料板块周观点更新 20260629 摘要 上周有色金属市场分化，黄金因中东局势缓和下跌，COMEX 黄金期货 收于 2,326.92 美元/盎司，下跌 94 美元/盎司。工业金属普涨，伦铜突 破 1 万美元/吨，镍、锡、锌涨幅超 5%，铜、铅、锌库存大幅减少，铝 库存增加。 稀有金属价格稳定，钋、钕价格零变动，镝、铪氧化物及金属价格小幅 回落。钨精矿、钨酸铵、锑精矿、锑锭、钼和钼精矿价格回落，其中钼 金属降幅较大，达 7.41%，铟及其他金属价格保持高位稳定。 能源金属方面，多晶硅和金属硅期货小幅反弹，现货价格未变，碳酸锂 期货明显上涨，现货价格小幅上涨，氢氧化锂价格稳定。刚果（金）延 长钴出口政策，钴金属价格小幅上涨。 宏观事件方面，美国总统不满美联储降息节奏，美联储官员对降息预期 存在分歧，但普遍认为下半年可能降息。香港发布数字资产发展政策 2.0，将贵金属、有色金属及可再生能源纳入代币化范畴。 行业动态方面，西部矿业增加玉龙铜业产能至 3,000 万吨，紫金矿业增 加在黑龙江的投资和采矿规模，中矿资源技改锂盐产线。冠盛锂业已涵 盖固态电池多种材料，有研新材转让硫化锂专利技术。 Q&A 上周有色金 ...