【大河财立方 记者 杨萨 洪昊旸 文 朱哲 摄影】 "国内险资长期重视另类投资配置，随着国家政策推动壮大耐心资本，未来险资另类投资将进一步加大实体经济投入，无论是规模还是占比有望长期保持高 位。"谭国彬分析，近3年险资另类投资重心逐渐转向资产支持计划、股权投资等品类。目前险资另类投资仍以债权类产品为主，债权计划和信托计划合计占 比超过50%，但受到化债、利率下行等因素影响，债权类产品增速下滑显著，带动险资另类投资规模增速整体降至8%的水平。同时，资产支持计划、股权 投资计划类等产品提速增长，未来或将成为险资另类投资的重要驱动力量。 谭国彬表示，当前险资另类投资整体正经历从旧模式向新模式转型。比如之前聚焦地产、城投、债权业务，现在更加注重产业、创新、资产以及多元业务。 针对市场的变化，人保资本的投资策略主要围绕三个方面：做稳债权投资业务、做优实物资产投资业务、做强私募股权投资业务。聚焦河南市场，人保资本 近年在河南累计投资近百亿元，主要包括郑州航空港债权投资计划、河南高发债权投资计划、超聚变项目等。 实习编辑:金怡杉 | 审校:陈筱娟 | 审核:李震 | 监审:古筝 另类投资作为匹配传统投资的工具，对稳健投资收 ...

12月11日，2025年"保险资管河南行"产融对接会在郑州航空港区举行。这场高规格的产业对接会，已成 为保险资金与中原产业精准对接的重要纽带和高能级平台。 主题分享环节，国内头部保险资管机构代表围绕保险资金优势发挥、另类投资创新、行业发展展望等核 心议题分享前沿实践，为河南产业融资提供了新思路与新方案。 交流环节，观点碰撞，诚意满满。保险资管机构、AIC机构等代表共探产融协同新模式，为险资服务区 域产业出谋划策；项目路演现场，省内多家重点企业携基础设施、先进制造、产业园区等领域优质项目 集中亮相，与在场金融机构面对面洽谈，达成多项初步合作意向。 "保险资金是天然的耐心资本，我们非常看好河南未来的发展，将会持续加大在豫投资。"建信保险资产 管理有限公司副总裁林玉霜交流时说。 从2023年首届"保险资管河南行"活动启动以来，"险资入豫"这三年，对河南而言，可谓收获满满。在省 委、省政府大力推进下，河南与各保险资管机构深化合作、相向而行，充分发挥保险资金耐心、长期的 优势，源源不断的金融"活水"持续流向重大战略、重大项目和重点企业。 先来看一组数据，保险资金对河南实体经济的赋能作用持续凸显：截至今年10月末，河南累 ...

【大河财立方 记者 孙凯杰 秦龙 杨萨 文 朱哲 洪昊旸 摄影】冬藏蓄势启新程，险资活水润中原。 截至目前，河南累计引入保险资金已突破万亿元大关，头部保险资管机构持续加码布局，彰显对中原大地发展潜力的坚定信心。此次对接会由河南省发展 和改革委员会、国家金融监督管理总局河南监管局、中共河南省委金融委员会办公室联合主办，郑州航空港经济综合实验区管理委员会承办，河南日报社 大河财立方、科技金融广场协办。 力度加码 河南累计引入保险资金突破万亿元大关 保险资金是天然的耐心资本、长期资本，是推动地方经济社会高质量发展的重要力量。 河南省发展改革委一级巡视员刘琦表示，省委、省政府始终高度重视引入保险资金，省发展改革委、河南金融监管局、省委金融办已经牵头开展了两 次"险资入豫"产融对接活动，建立项目储备机制、畅通融资对接渠道，拓宽合作布局领域，优化险资运用环境。各家保险资管机构充分发挥保险资金期限 长、规模大的优势，为河南重大项目建设和重点产业发展提供了长期稳定的资金保障，为全省经济社会高质量发展作出了重要贡献。 河南金融监管局党委书记、局长向恒在致辞中提到，近年来，河南金融市场保持平稳健康发展态势，保险业充分发挥"两器" ...

观点简述： 上周市场延续技术反弹，沪深300指数周涨幅1.28%，上证综指周涨幅0.37%，中证500指数周涨 幅0.94%。市场多数个股上周实际连续4个交易日调整，直至周五在非银板块两大政策利好下出现盘中 拉升。 《 密切观察增量资金持续性 》 申明： 因合规考虑，自2025年4月21日后，暂停更新展示历史观点回溯模拟净值图。 本文表述观点，仅代表作者发稿当时的个人想法与思考笔记，仅供读者参考而不作为任何投资 建议。作者保留根据市场环境、新信息等适度修正观点的权利。投资有风险，入市需谨慎。 本系列周度择时观点回溯表现，2024年全年累计收益53.69%。2025年至12月7日累计收益 11.85%。 1 本周观点 | 标的 | 仓位 | | --- | --- | | 主板 | 低仓位 | | 中小市值板块 | 低仓位 | | 风格判断 | 主板占优 | 每周思考总第657期 基本面上，美国经济结构分化延续。 国内方面，关于证券与保险资管的行业松绑预期在上周五 因相关发言突然抬升预期，但从经济基本面及债市表现方面并未看到流动性边际显著改善迹象，建议 密切观察后续增量资金行为再定性利好幅度，维持谨慎观察；海外 ...

"有了理念，还需推动理念落地。在策略落地方面，围绕'守正创新'的总体方向，系统推进固定收益、 二级权益与另类投资三大条线的能力建设与策略升级，以专业化、体系化的投资架构应对市场变革。与 此同时，要夯实基础，以体系化建设支撑策略落地。"李巍说。 李巍分析，保险资管凭借长期视野、稳健风格和跨周期配置能力，在为保险主业提供坚实支撑的同时， 也在大资管格局中逐渐展现独特而重要的影响力。当前，保险资管行业面临两个重要命题：一是如何 在"低利率、高波动"环境中实现稳定可持续的投资收益，以匹配负债的长期属性与刚性成本；二是如何 在高度不确定性的环境中准确识变、科学应变、主动求变，推动行业行稳致远。 结合实践探索，李巍分享了保险资管稳健发展与识变应变的思考。一是立足行业属性，在功能定位与错 位发展中坚守本源。他表示，宏观经济转型、行业功能强化与财富管理格局演变，共同构成了保险资管 发展的三大驱动力。保险资管既要坚守服务国家战略、保险主业与财富管理需求的三重使命，也要在顺 应经济发展大势中把握机遇，在强化资产负债匹配中筑牢防线，在坚守稳健投资与多元竞合中找准差异 化发展路径，实现与实体经济共发展、与资本市场同成长的价值追求。二 ...

近日，"第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会"在深圳举行。在"中国保险业资产负债 管理年会"分论坛上，中再资产党委书记、董事长李巍发表了《坚持长期主义，在识变与应变中推动保 险资管高质量发展》的主题演讲。 李巍分析，保险资管凭借长期视野、稳健风格和跨周期配置能力，在为保险主业提供坚实支撑的同时， 也在大资管格局中逐渐展现独特而重要的影响力。当前，保险资管行业面临两个重要命题：一是如何 在"低利率、高波动"环境中实现稳定可持续的投资收益，以匹配负债的长期属性与刚性成本；二是如何 在高度不确定性的环境中准确识变、科学应变、主动求变，推动行业行稳致远。 结合实践探索，李巍分享了保险资管稳健发展与识变应变的思考。一是立足行业属性，在功能定位与错 位发展中坚守本源。他表示，宏观经济转型、行业功能强化与财富管理格局演变，共同构成了保险资管 发展的三大驱动力。保险资管既要坚守服务国家战略、保险主业与财富管理需求的三重使命，也要在顺 应经济发展大势中把握机遇，在强化资产负债匹配中筑牢防线，在坚守稳健投资与多元竞合中找准差异 化发展路径，实现与实体经济共发展、与资本市场同成长的价值追求。二是顺应行业趋势，在底层 ...

证券时报记者 刘敬元 邓雄鹰 "十五五"即将开篇，在培育壮大新兴产业与未来产业的进程中，37万亿元险资如何更好发挥"耐心资本"作用，仍是 亟待解答的时代课题。 近日，在"第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会"分论坛"2025中国保险业资产负债管理年会"上， 四位保险资管高管以"壮大耐心资本，赋能新质生产力"为主题展开了圆桌讨论，分享不同业务条线的实践和思 考。 这四位高管包括新华资产总裁陈一江，太保资产副总经理、董事会秘书赵峰，中意资产总经理助理陈伍斌，中邮 资管首席风险管理执行官张超。 长期投资试点 是"上下结合"的成果 自去年鸿鹄基金入市以来，保险资金长期投资试点改革在资本市场上受到高度关注，今年试点规模进一步扩围到 2220亿元。 张超表示，中邮资管获得第三批试点资格，在投资思路上，基金将发挥"耐心资本"的核心优势，坚持长期投资、 价值投资、责任投资的理念，重点围绕服务国家战略、科技等领域，展开深入研究和投资。 做好支持科技的"耐心资本" 科技创新的金融支持是当前重要命题，保险资金凭借"耐心资本"属性，正积极投身"科技金融"实践，相关领域已积 累诸多经验认识。 陈一江表示，对于险资这类大 ...

11月21日，中国银行保险资产管理业协会发布《中国保险资产管理业发展报告（2025）》（以下简称 《2025年报》）内容摘要，系统展现201家保险公司、34家保险资产管理公司最新行业数据、趋势特征 和发展成效。《2025年报》显示，截至2024年末，34家保险资产管理公司管理资金规模合计33.3万亿 元，同比增长10.6%；投资收益率显著高于上一年度，21家机构当年综合收益率超5%；34家机构当年收 入合计318.3亿元，增速为7.31%。 管理资金规模33.3万亿元 截至2024年末，我国共有保险资产管理公司35家，其中，长江养老保险股份有限公司于2023年变更业务 范围，按照保险资产管理公司管理。 《2025年报》指出，截至2024年末，34家保险资产管理公司管理资金规模合计33.3万亿元，同比增长 10.6%。其中，管理系统内保险资金23.5万亿元，占比70.56%；管理第三方保险资金1.98万亿元，占比 5.95%；管理银行资金3.96万亿元、占比11.91%，管理养老金2.93万亿元、占比8.78%。 从近3年各类资金占比看，管理第三方保险资金规模占比连续两年下降，管理养老金规模占比连续两年 上升。 ...

具体而言，国内经济步入高质量发展新阶段，传统产业升级与新兴产业培育"双轮驱动"格局正在形成， 这带来资产配置新逻辑。保险行业"两器三网"功能强化带来发展新机遇，行业正迎来服务国家大局与实 现自身转型的战略窗口期。财富管理格局演变带来定位新空间，大资管行业在规范中重塑，在竞合中升 级，差异化、专业化发展格局日趋清晰，随着"长钱长投"生态的完善与居民储蓄"搬家"转化，保险资 金、保险资管有望持续受益于这一趋势，迎来广阔的发展机遇。 由此，李巍表示，面对深刻变化的市场环境，保险资管机构应遵循"变中求进、进中守正"的发展理念。 既要坚守服务国家战略、保险主业与财富管理需求的三重使命，也要因势而变，在顺应经济发展大势中 把握机遇，在强化资产负债匹配中筑牢防线，在坚守稳健投资与多元竞合中找准差异化发展路径，实现 与实体经济共发展，与资本市场同成长的价值追求。 （原标题：保险资管两大命题！中再资产董事长李巍发声，谈三重思考） 如何在"低利率、高波动"环境中实现稳定可持续的投资收益，以匹配负债的长期属性与刚性成本？如何 在高度不确定性环境中准确识变、科学应变、主动求变，行稳致远？这已成为保险资管需要共同作答的 重要命题。 日 ...

Core Viewpoint - The insurance asset management industry must navigate a "low interest rate, high volatility" environment to achieve stable and sustainable investment returns, aligning with the long-term nature of liabilities and rigid costs [1] Group 1: Long-term Perspective and Strategic Adaptation - The insurance asset management sector should adopt a long-term perspective, maintaining strategic determination and an open mindset to adapt to changes, thereby fostering value with patience and keen insight [3] - The industry faces significant pressures and challenges, particularly in adapting to macroeconomic transformations and evolving wealth management landscapes [5] Group 2: Development Drivers and Strategic Positioning - Three main drivers of insurance asset management development are identified: the transition to high-quality economic growth, the strengthening of industry functions, and the evolution of wealth management patterns [5] - The insurance sector is at a strategic window for transformation, with opportunities arising from national service needs and the evolving competitive landscape in asset management [5] Group 3: Industry Trends and Challenges - The asset management market is undergoing significant changes characterized by four trends: alignment with national strategic layouts, structural changes in market logic, the rise of artificial intelligence as a key investment theme, and systematic adjustments in asset allocation [6] - The industry must balance "guarding the fundamentals" with "innovation," focusing on enhancing value creation capabilities and adapting to new financing paradigms in the real economy [7] Group 4: Implementation of Strategies - To implement strategies effectively, the insurance asset management sector should enhance dynamic allocation capabilities, transition from static to strategy-driven asset allocation, and improve active management to capture alpha returns [8] - A systematic approach is necessary to support strategy execution, emphasizing the importance of economic fundamentals in shaping market opportunities and adjusting business strategies accordingly [8] Group 5: Expansion of Third-party Business - The insurance asset management sector aims to expand third-party business by leveraging core capabilities developed through insurance fund services, creating customized investment strategies to meet diverse client needs [9] - Future offerings will include highly tailored, flexible investment solutions rather than just single products, targeting various institutional clients such as banks, enterprises, and pension funds [9]