从基本面来看，8月碳酸锂市场仍呈现供需双增的紧平衡格局。据SMM数据，截至8月21日当周，碳酸锂总产量约为1.91万吨，环比减少842吨。据悉，供 应减量主要来自锂云母端和盐湖端，锂辉石端和回收端产量则有所增加。库存方面，数据显示，截至8月21日当周，碳酸锂社会库存维持去化态势，环比 减少713吨，至14.15万吨左右。其中，冶炼厂、贸易商及其他端口均明显去库，但下游补库量较大。王美丹表示，在碳酸锂价格下跌后，下游补库意愿有 所增强。但需要注意的是，虽然当前碳酸锂总库存环比小幅下降，但库存水平仍处于近一年来高位，供需格局并未大幅改善。 谈及当前碳酸锂市场的主要矛盾，王美丹表示，目前藏格锂业盐湖项目和宁德时代（300750）枧下窝锂云母项目均已停产，青海、江西等地部分矿山企业 同样面临采矿许可证到期的情况。未来需要重点关注上述停产项目的复产节奏，以及其他矿山采矿许可证到期后的生产情况，供应可能继续收缩。 "碳酸锂本轮上涨行情的核心驱动在于供给扰动，但价格上涨对供给的刺激也逐步显现。"中信建投（601066）期货分析师张维鑫表示，8月初供给扰动密 集出现，助推碳酸锂期货价格持续上涨，当价格涨至高位后，部分多头资金 ...

赣锋锂业 20250822 摘要 赣锋锂业 2025 年上半年综合毛利率约 11%，其中锂化工 8.36%，锂 电池 14.1%。投资收益 3.14 亿元，公允价值变动损失 2.77 亿元，资 产减值损失 1.94 亿元。上游资源方面，Mariana 项目启动，古拉米纳 项目正常运营，Quechua 盐湖项目上半年完成全年一半产量。 公司在固态电池领域取得进展，锋锂实现软包和圆柱电池生产，能量密 度分别高达 550 瓦时/千克和 420 瓦时/千克，并与无人机及 EVATO 企 业达成合作。储能方面，推出 304 安时方形储能固态电池，并计划推出 更大容量产品，安全性、低温性能和存储性能优于传统液态电池。 一体化战略初步显效，下游锂电池与储能业务弥补上游资源端冲击，增 强抗风险能力和盈利水平。马里锂矿项目进展顺利，计划全年发出 30 万吨矿石，尽管面临治安挑战，但生产和运输未受显著影响。 CEO 盐湖项目降本效果显著，现金成本从去年第四季度 6,800 美元/吨 降至今年上半年 6,000 美元/吨，未来通过工艺改进和产量提升有望进一 步降低。PPG 项目与阿根廷锂业签署合作协议，计划将产能从 5 万吨提 升 ...

锂：锂价伏渊，行情破晓在望 20250824 摘要 碳酸锂价格受宏观情绪和政策影响显著，流动性宽松导致资金涌入期货 市场，对现货价格产生影响，需从多方参与者角度分析价格走向。 2025 年上半年，碳酸锂市场经历预期与现实的博弈。一季度乐观预期 落空，宁德时代复产冲击市场；二季度悲观预期压制需求，多晶硅政策 引导市场转向。 短期内，9-10 月需求增长和供给侧数据下降预计将推动碳酸锂价格在四 季度迎来第二波上涨，但若无强劲因素，价格或维持在 8-9 万元区间。 长期来看，除非主要供应商停产导致供给出清，否则 2026 年碳酸锂市 场可能再次探底，但底部与 2025 年相近，需观察价格对供给节奏的扰 动。 锂矿股已见底并呈上升趋势，即使碳酸锂价格回调至 6 万元，股票也不 太可能回到前低，回调 30%左右是较好的买入机会，长期持有优质锂矿 股胜率较高。 未来一两年内，碳酸锂平均价格大概率维持在 6.5-7.5 万元区间，极端 情况下的价格波动不具备持续性，该区间更能代表市场真实情况。 未来三年，碳酸锂供给增速放缓至年化 15%，需求预计年化增长 20%，2026 年可能出现过剩但幅度低于 2025 年，2027 ...

人民财讯8月24日电，赣锋锂业（002460）近日在业绩说明会上表示，目前公司锂盐产品库存为一周左 右，处于极低水平；锂矿石库存也保持在相对安全的范围内。 ...

赣锋锂业发布投资者关系活动记录表公告称，在硫化物固态电池材料领域，公司同时布局硫化锂和硫化 物电解质两类关键材料。公司硫化锂产品主含量≥99.9%、D50≤5μm，凭借高纯度、低杂质含量及优异 的一致性，可满足高导电性固态电解质材料技术要求，目前已通过客户质量认证，已向多家下游客户供 货。与此同时，公司也在积极开发更具成本优势的硫化锂制备工艺。 ...

| [T走ab势le_评R级an：k] | 碳酸锂：看涨 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 月 | 年 | 8 | 24 | 日 | [Table_Summary] ★多头减仓触发深度回调，下游采购创年内高点 上周（08/18-08/22）锂盐价格冲高回落。LC2509 收盘价环比-8.9% 至 7.92 万元/吨，LC2511 收盘价环比-9.1%至 7.90 万元/吨；SMM 电池级及工业级碳酸锂现货均价环比+1.5%至 8.39、8.16 万元/ 吨。周内氢氧化锂价格延续上行，SMM 粗颗粒及微粉型电池级 氢氧化锂均价环比+4.7%、4.4%至 7.75、8.25 万元/吨。电工价差 环比持平于 0.23 万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格 贴水环比收窄 0.23 万元至 0.64 万元/吨。 有 色 金 属 据海关总署，7 月中国进口锂辉石总量约合 6.41 万吨 LCE，环比 +32%，同比+10%，其中，自澳洲进口量环比+67%至 4.27 万吨 LCE，或由价格反弹及企业财年节点共同所致；1-7 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for key companies in the non-ferrous metals sector, including Shandong Gold, Zijin Mining, and others [7][8]. Core Views - The Federal Reserve's dovish stance is expected to drive a bullish outlook for precious metals, with gold prices likely to reach new highs due to anticipated interest rate cuts and inflationary pressures [1][38]. - The copper market is supported by both macroeconomic factors and supply-side constraints, leading to a strong price outlook [2]. - Lithium prices are rebounding due to ongoing supply disruptions, while the market remains tight with a strong demand forecast [3]. Summary by Sections Precious Metals - The Federal Reserve's shift to a dovish tone has increased expectations for interest rate cuts, with a 90% probability for a September rate cut [1]. - Gold prices are projected to rise, with optimistic scenarios suggesting silver could reach $70 per ounce if the gold-silver ratio normalizes [1]. - Key companies to watch include Xinyi Silver, Shengda Resources, and Zijin Mining [1]. Industrial Metals - Copper prices are expected to strengthen due to macroeconomic support and supply disruptions, with domestic smelting capacity facing maintenance [2]. - Aluminum prices are predicted to fluctuate in the short term, influenced by macroeconomic sentiment and supply adjustments across regions [2]. - Companies of interest include Luoyang Molybdenum, Nanshan Aluminum, and China Hongqiao [2]. Energy Metals - Lithium prices are experiencing a strong rebound, with industrial-grade lithium carbonate priced at 84,000 yuan per ton, reflecting a 1.5% weekly increase [3]. - The market remains tight with a forecasted increase in demand for electric vehicles, supporting a bullish outlook for lithium [3]. - Companies to monitor include Ganfeng Lithium, Tianqi Lithium, and others [3]. Market Trends - The non-ferrous metals sector has shown a general upward trend, with the sector index rising by 1.3% recently [19]. - Specific sub-sectors like small metals have seen significant gains, with a 10.5% increase noted [19]. - The report highlights the importance of monitoring inventory levels and price movements across various metals to gauge market health [35].

要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。 需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为41%)建议关注公司债务状况(有 息资产负债率已达38.01%) 据证券之星公开数据整理，近期盛新锂能(002240)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 16.14亿元，同比下降37.42%，归母净利润-8.41亿元，同比下降349.88%。按单季度数据看，第二季度营 业总收入9.28亿元，同比下降32.06%，第二季度归母净利润-6.86亿元，同比下降1486.59%。本报告期盛 新锂能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达85.32%。 本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-3.72%，同比减235.27%，净利 率-58.69%，同比减525.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.96亿元，三费占营收比24.54%，同 比增85.32%，每股净资产11.76元，同比减13.22%，每股经营性现金流0.19元，同比减56.42%，每股收 益-0 ...

永兴材料（002756.SZ）2025 年半年报点评 一体化持续推进，云母龙头成本优势突出 2025 年 08 月 23 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年半年报。公司 25H1 营收/归母净利/扣非归母净利 为 36.9/4.0/3.3 亿元，同比-17.8%/-47.8%/-46.0%。单季度看，Q2 营收/归母 经历/扣非归母净利分别为 19.1/2.1/1.5 亿元，同比+6.5%/+9.4%/-20.3%，环 比-13.1%/-30.3%/-51.1%。业绩符合预期。 ➢ 锂：产销稳定，成本继续优化。1）量：25H1 碳酸锂销量 1.21 万吨，同比 下降 10.3%；2）价：25H1 锂产品价格单边下行，Q1/Q2 电池级碳酸锂均价为 7.51/6.49 万元/吨同比-26.1%/-38.2%，环比-0.7%/-13.6%；3）利：25H1 锂 电新能源业务实现营收 8.63 亿元，占营收比重下降至 23.35%；贡献净利约 1.52 亿元，单吨净利约 1.27 万元，毛利率 29.76%。公司及时优化调整经营策略，采 用"现货销售为主+期现结合"的销售模式，降低价格波动对盈利的影响。4）本： ...

人民财讯8月23日电，永兴材料（002756）8月23日在互动平台表示，公司锂云母精矿价格根据相关规定 确定，不存在故意做低锂云母精矿价格的情况。 ...