花旗发表报告，对比亚迪开启90日正面催化观察，因为其2026财政年度的净利润组合与比亚迪国内新能 源汽车销售的关联应该较小，可能从过去超过50%减至仅占13%。此外，该行相信市场对于比亚迪国内 新能源汽车业务明年首季表现的预期已经见底，随着明年首季国内新车型周期的来临，连续去库存带来 的风险回报再次显著。该行维持比亚迪为行业首选，评级"买入"，目标价174港元。 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the lack of standardized definitions and reliable data for measuring the "technology achievement transformation rate" in China, highlighting the need for a systematic approach to accurately assess this metric [5][6][9]. Summary by Sections Definition of Technology Achievement Transformation - The term "technology achievement transformation" is often misused and lacks a universally accepted definition, leading to confusion and misinterpretation in various contexts [5][6]. Issues with Current Measurement - There is no consensus on what constitutes "achievements" in technology, making it difficult to quantify transformation rates accurately. Different countries have varying definitions and measurement standards [6][7]. - The statistical boundaries for the "transformation" phase are unclear, with multiple theoretical perspectives leading to significant discrepancies in reported transformation rates [7][8]. - The absence of a long-term tracking mechanism complicates the accurate calculation of transformation rates, as the process requires sustained follow-up on research outcomes [8][9]. Recommendations for Improvement - Avoid generalizing the use of "technology achievement transformation rate" in macro policies to prevent misleading interpretations [9]. - Clearly define the specific meaning, statistical scope, and time frame if the metric is to be used in limited contexts [9]. - Establish a standardized framework for defining "achievements" and "transformation" to facilitate better data collection and analysis [9]. International Comparison and Practices - The article discusses the evolution of technology achievement transformation in the U.S., highlighting three main phases: support for small businesses in the 1930s-50s, defense-driven technological advancements in the 60s-70s, and the establishment of a legal framework for technology transfer in the 80s onwards [20][21][22][23]. - Key success factors in international practices include sustained R&D investment, robust legal frameworks, government support, and a focus on market-driven research [33][34]. Challenges in Technology Achievement Transformation - Systemic challenges include institutional barriers, disconnect between research and market needs, balancing short-term and long-term innovation incentives, communication gaps between research teams and enterprises, and a shortage of interdisciplinary talent [27][28][29]. Evaluation Metrics - Various evaluation metrics for technology achievement transformation exist, categorized into core indicators, distinctive indicators, and efficiency indicators, each serving different purposes in assessing transformation capabilities [29][30]. Strategic Importance - The transformation of technology achievements is crucial for national development, economic competitiveness, and addressing societal challenges, ultimately enhancing the quality of life and fostering a robust middle class [38][39][50].

2025.11.14 《征求意见稿》从公布到正式施行要经历一个过程，还有一段时间。这段时间是留给相关车企的"缓冲 期"，"缓冲期"内相关汽车企业要积极作为。 一是要根据《征求意见稿》规定的相关内容抓紧完善技术设计。 GB 7258是中国机动车国家安全技术标准的重要组成部分，是机动车新车定型强制性检验、新车出厂检 验和进口机动车检验的重要技术依据之一。国家标准具有强制性，如果跟不上标准更新，今后相关企业 生存都是问题，更谈不上发展。 《征求意见稿》中明确的新标准，体现出当前新能源汽车领域技术设计方面的短板。对照这些短板，相 关汽车企业对自己下手要狠、要快。 本文字数：1560，阅读时长大约3分钟 作者 |一财评论员 日前，公安部组织起草的《机动车运行安全技术条件（征求求意见稿》（下称《征求意见稿》）向社会 公开征求意见，拟在《征求意见稿》发布后6个月正式实施，以替代现行的2017版GB 7258国家标准。 从近年来我国道路交通管理工作实践和国内外机动车安全技术发展情况看，现行的2017版GB 7258已难 以适应新形势发展需求，尤其是在新能源汽车迅猛发展的情况下。《征求意见稿》指出，要进一步提升 新能源汽车运行 ...

Group 1: Market Strategy and Economic Outlook - The report indicates that the Hong Kong stock market is poised for a rebound, driven by the easing of US dollar liquidity, which is expected to benefit major asset classes [5][8][9] - The report recommends an overweight position in Hong Kong stocks, A-shares, and commodities, while maintaining a neutral position in Chinese bonds and increasing exposure to US stocks and bonds [9] Group 2: Transportation Industry Insights - The express delivery sector is anticipated to benefit from anti-involution policies, with prices starting to rise since September 2025, indicating a positive trend for future growth [11] - The oil shipping industry faces challenges due to an aging fleet, with the average age of large oil tankers reaching a historical high of 13 years, while new orders are insufficient to meet future capacity needs [12] - The aviation sector is expected to enter a supply-demand resonance cycle, with a low growth rate in aircraft supply and a positive outlook for passenger volume growth in 2025 [13] Group 3: Construction and Building Materials Sector - The construction and building materials industry is at a bottoming phase, with a need for transformation due to insufficient domestic demand and increasing uncertainties from overseas [2][15] - The report highlights the importance of mergers and restructuring among state-owned enterprises to address excess capacity in the construction sector [2] - Recommendations include focusing on major construction blue-chip stocks and international engineering firms, as well as domestic cyclical stocks that are expected to benefit from demand recovery [2] Group 4: Macro Financial Data - In October, loan growth slowed, with new loans amounting to 220 billion yuan, significantly lower than the previous year's 500 billion yuan, reflecting ongoing challenges in the real estate market [18] - The report notes a decrease in social financing growth, with new social financing at 814.9 billion yuan, down from 1.41 trillion yuan in the previous year [19] - The M1 and M2 money supply growth rates have also declined, indicating tighter liquidity conditions [19] Group 5: Company-Specific Developments - Meili Tianyuan Medical Health's acquisition of Siyuanli for 1.25 billion yuan is expected to solidify its position as a leader in the high-end beauty sector, with the integration projected to enhance overall performance [21][22] - The report anticipates that the acquisition will lead to a significant increase in the number of active members and improve operational efficiency through resource synergies [22][23] - The company plans to utilize 1.2 billion HKD for dividends and buybacks over the next three years, highlighting its commitment to shareholder returns [23]

2025.11. 14 本文字数：1560，阅读时长大约3分钟 作者 | 一财评论员 日前，公安部组织起草的《机动车运行安全技术条件（征求求意见稿》（下称《征求意见稿》）向社会公开征求意见，拟在《征求意见稿》发布后6个月 正式实施，以替代现行的2017版GB 7258国家标准。 从近年来我国道路交通管理工作实践和国内外机动车安全技术发展情况看，现行的2017版GB 7258已难以适应新形势发展需求，尤其是在新能源汽车迅猛 发展的情况下。《征求意见稿》指出，要进一步提升新能源汽车运行安全要求，保障新能源汽车安全高质量发展。 一是要根据《征求意见稿》规定的相关内容抓紧完善技术设计。 GB 7258是中国机动车国家安全技术标准的重要组成部分，是机动车新车定型强制性检验、新车出厂检验和进口机动车检验的重要技术依据之一。国家标 准具有强制性，如果跟不上标准更新，今后相关企业生存都是问题，更谈不上发展。 《征求意见稿》中明确的新标准，体现出当前新能源汽车领域技术设计方面的短板。对照这些短板，相关汽车企业对自己下手要狠、要快。 二是相关企业要对已经存在和可能存在安全隐患的产品抓紧采取补救措施。 在10月举行的 2025 世 ...

来源：智通财经 图片来源：视觉中国 11月13日晚间，恒大汽车(00708.HK)公告，公司已收到来自天津市滨海新区人民法院的裁决，法院已受 理债权人对恒大新能源汽车（天津）有限公司的破产及清算呈请。相关附属公司的注册股本为人民币41 亿元，且为本集团于天津拥有智能出行产品生产设施的制造基地的注册拥有人，基地的生产已自2024年 1月起暂停。 应公司要求，公司股份已于2025年4月1日上午九时正起暂停于香港联合交易所有限公司所主板买卖，以 待刊发其尚未刊发的财务业绩及达成复牌指引，并将继续暂停买卖，直至另行通知。 4月1日，恒大汽车在港交所公告，间接全资附属公司恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司收到日期为 2025年3月26日的决定书，上海市第三中级人民法院已指定一名管理人负责破产清算程序。由于本公司 自日期为2025年2月3日的公告以来，未能确保可提供资金以补充本集团持续减少之可用资金的战略投资 者/买家，因此无法确保其核数师及其他相关专业顾问开始现场及其他审计工作，故2024年度业绩公告 将延迟刊发，直至另行通知。公司股份将于2025年4月1日（星期二）上午九时正起于联交所暂停买卖， 以待公司刊发2024 ...

今年以来，我国货物贸易延续平稳增长态势。前10个月出口22.12万亿元，同比增长6.2%。在单边主 义、保护主义抬头的当下，中国出口逆势增长，展现了中国经济的韧性与活力，为全球经贸发展注入了 稳定性。 中国出口为何能逆势增长?不妨从5个维度来解读。 产业链完备带来的高性价比，支撑订单总体稳定。市场选择供应商，优先考虑的是稳定交付、成本控制 和高效组装。拥有全部工业门类且200多种主要工业品产量居全球第一的中国，在供应链上的优势明 显。以新能源汽车为例，中国拥有从锂矿开采、正负极材料、隔膜、电解液到电池制造，再到整车组装 的完整产业链，车企能以更低成本和更高效率响应全球需求。 政策护航为我国外贸企业迎难而上提供保障。前三季度，我国有进出口实绩的外贸经营主体首次达到70 万家，已超过去年全年的总量。从扩大跨境贸易高水平开放试点地区范围，到扩大出口信用保险承保规 模和覆盖面，从提升通关便利化水平，到进一步便利外汇资金结算，我国持续巩固和完善稳外贸政策体 系，大力支持跨境电商、绿色贸易等新业态、新模式的发展，使出口企业信心指数连续5个月回升。 当前，百年未有之大变局加速演进，全球供应链格局发生重大调整，这对我们是挑战 ...

特别值得关注的是，"十四五"期间，一批重大项目落地金山，为地区发展蓄势增能。累计落地投资 总量超十亿元以上项目20个，其中百亿元以上项目4个。伴随着上海石化全面技术改造和提质升级项目 正式启动、雷克萨斯新能源项目落地建设、阿里云华东智能算力中心建成运营、上海乐高乐园度假区顺 利开园，新的发展动能加快积蓄，为"十五五"发展奠定了坚实基础。 在民生保障领域，金山努力推动民生社会事业发展从"有没有"向"好不好""优不优"迭代升级。教育 方面，中侨职业技术大学获学士学位授予资格，上海电影艺术职业学院基本建成，"1+4"高等职业院校 体系基本形成。今年，华二金山实验学校正式投用。健康方面，瑞金医院金山院区、市公卫中心应急医 学中心落地建设。交通方面，市域铁路南枫线金山段开工建设，沪杭高铁、沪乍杭铁路金山段即将开 工。 金山区领导坦言，转型发展是金山现代化建设的"华山一条路"，面向"十五五"，金山区将做优做强 新兴产业承载功能、科创成果转化功能、毗邻联动门户功能、都市乡村复合功能，努力打造成为上海实 体经济发展的新增长极、现代化国际大都市的后花园、长三角高质量一体化发展的桥头堡。 金山区委书记刘健在发布会上介绍，"十四五 ...

（原标题：专访老挝国家工商会会长：中老铁路有望成为区域"绿色走廊"） 南方财经 21世纪经济报道记者郑青亭、实习生陈颖 北京报道 "中老铁路是共建'一带一路'倡议中老挝最重要的基础设施项目，不仅打通了中国与东盟的互联互通通 道，也为老挝带来巨大的贸易与投资潜力。"近日，老挝国家工商会会长吴迪·苏万那冯（Oudet Souvannavong）北京在接受21世纪经济报道记者采访时说道。 11月7日，由中国国际商会主办的2025"一带一路"贸易投资论坛在北京举行。 苏万那冯在会上指出，中 老铁路正助力老挝开辟一条低碳数字赋能与可持续供应链的新路径，其发展不仅连接中国与东盟，也契 合区域发展方向及全球绿色转型目标。 苏万那冯：中国是老挝最大的外商直接投资（FDI）来源国。传统上，中资在老挝主要集中于矿业、水 电、基础设施和农业等领域。随着共建"一带一路"倡议的推进，尤其是中国—东盟自贸区3.0版升级议 在当天的论坛期间，他告诉21世纪经济报道记者，老挝国家工商会高度重视中老铁路项目，已专门成 立"中老经贸投资合作委员会"，以进一步挖掘沿线投资机遇，推动中国与东南亚地区的联动发展。 中老铁路是一条连接中国云南省昆明市与 ...

11月13日晚间，恒大汽车(00708.HK)公告，公司已收到来自天津市滨海新区人民法院的裁决，法院已受理债权人对恒大新能源汽车（天津）有限公司的破产 及清算呈请。相关附属公司的注册股本为人民币41亿元，且为本集团于天津拥有智能出行产品生产设施的制造基地的注册拥有人，基地的生产已自2024年1 月起暂停。 应公司要求，公司股份已于2025年4月1日上午九时正起暂停于香港联合交易所有限公司所主板买卖，以待刊发其尚未刊发的财务业绩及达成复牌指引，并将 继续暂停买卖，直至另行通知。 4月1日，恒大汽车在港交所公告，间接全资附属公司恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司收到日期为2025年3月26日的决定书，上海市第三中级人民法院 已指定一名管理人负责破产清算程序。由于本公司自日期为2025年2月3日的公告以来，未能确保可提供资金以补充本集团持续减少之可用资金的战略投资 者/买家，因此无法确保其核数师及其他相关专业顾问开始现场及其他审计工作，故2024年度业绩公告将延迟刊发，直至另行通知。公司股份将于2025年4月 1日（星期二）上午九时正起于联交所暂停买卖，以待公司刊发2024年度业绩公告。 在股票停牌前，恒大汽车因为 ...