南方财经12月18日电，兰花科创（600123.SH）公告，公司自2025年10月1日起延长部分固定资产折旧 年限，房屋建筑物由20—30年延至20—35年，运输设备、电子设备等折旧年限均翻倍。此次会计估计变 更预计使2025年利润总额增加约3000万元，采用未来适用法，不影响过往财报。 ...

证券研究报告 2025 年 12 月 18 日 星期四 【A 股市场大势研判】 三大指数涨超 1% 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3870.28 | 1.19% | 45.47 | | | 深证成指 | 13224.51 | 2.40% | 309.85 | | | 沪深 300 | 4579.88 | 1.83% | 82.32 | | | 创业板 | 3175.91 | 3.39% | 104.15 | | | 科创 50 | 1325.33 | 2.47% | 31.95 | | | 北证 50 | 1439.02 | -0.04% | -0.63 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概念板块表现前五 ◼ | | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 通信 | 5.07% | 农林牧渔 | -0 ...

人民财讯12月18日电，12月18日，三大指数集体低开，沪指跌0.34%，深证成指跌0.85%，创业板指跌 1.17%。盘面上，证券、煤炭、石油等板块涨幅居前；CPO概念、养殖业、酒店餐饮、半导体、建材等 板块跌幅居前。 ...

2025年12月18日 | 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：夜盘黑色推涨，价格走势坚挺 | 3 | | 热轧卷板：夜盘黑色推涨，价格走势坚挺 | 3 | | 硅铁：多空情绪博弈，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：多空情绪博弈，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：宽幅震荡 | 7 | | 原木：低位震荡 | 9 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 12 月 18 日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | 期货 | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 0. 92% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 768. 0 | 7.0 | | | | I 2605 | | | 昨日持仓( ...

报道还提到，中国和印度的煤炭消费保持强劲，但未来增长具有不确定性，特别是中国的煤炭需求可能因再生能源调 度和煤炭气化的项目而波动；美国因天然气价格上升及政策支持，煤炭使用量在2025年预计增长8%，打破历年下降趋 势。 尽管IEA预计未来五年中国的煤炭需求略有下降，但"可再生能源调度量降低或煤炭气化的项目加速，可能导致轻微下 降转变为小幅度增长。" 【环球网财经综合报道】彭博社报道，国际能源署（IEA）预测，鉴于可再生能源和液化天然气的增长，全球煤炭需 求在2022年开始逐步下降，2022年煤炭需求增长0.5%，达到88.45亿吨的历史纪录；但此后需求已进入平台期，到2030 年将下降3%。 ...

短期看，煤炭需求仍有韧性。中国煤炭运销协会预计，明年我国煤炭需求仍有一定增长空间。其中，受 绿电价格下滑影响，明年新能源装机和发电增速可能呈现回落态势，可再生能源发电增量难以完全覆盖 用电量增量，为火电发展留出空间，电煤需求有望保持增长；煤化工行业效益相对较好，煤化工新增产 能陆续投产，产能利用率有望维持高位，将带动化工煤需求较快增长。 中长期看，煤炭消费下滑大势不可阻挡。"十五五"时期是实现碳达峰的收官期，作为我国能源供应主 体，煤炭是推进碳达峰的重点领域。我国将在保障能源安全供应前提下，逐步减少煤炭消费。但这并非 断崖式下跌，据预测，煤炭消费将在2027年前后达峰，并进入一个平台期，电力、化工行业用煤将保持 增长，钢铁、建材、民生等用煤稳中有降。此后，煤炭消费才会进入较为明显的下降通道，其角色将从 主体能源逐步转向兜底保障能源。 近日，中国煤炭运销协会在煤炭经济运行分析会上，披露了一个引人关注的数据：今年以来，我国煤炭 消费总体偏弱，自2017年以来同比首次出现负增长，预计明年煤炭需求仍有增长空间，煤炭供应将相对 稳定。煤炭消费为何出现下滑？这一数据是短期波动，还是长期趋势的起点？在"十五五"规划建议明确 ...

务求实效 推动"人工智能+能源"走深走实 ——三论学习贯彻2026年全国能源工作会议精神 从实践基础看，顶层设计已然明晰，路径探索初见成效。国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于 推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》，系统部署了"人工智能+"电网、新能源、新业态等应用 场景，着力培育人工智能驱动能源转型变革新生态。能源企业及开展融合实践，中国石油、国家电网、 南方电网、中国华电、中煤集团等企业已发布能源领域大模型超过30个，在带动产业链协同、促进行业 智能化升级方面积累了有益经验。从井下矿山的智能采掘，到跨区域电网的智慧调度，再到虚拟电厂灵 活聚合分布式资源，融合应用已在多领域展开，为下一步全面推广奠定了良好基础。 准确把握"抢占战略制高点"的实践要求，需深入理解能源与人工智能"融合发展、协同联动"的内在逻 辑。 一方面，以人工智能之"智"，重塑能源之"形"。我国能源市场大、应用场景广、数据基础好，与人工智 能融合发展前景广阔。在危险作业环境替代方面，人工智能可助力智能化煤矿建设、保障核电安全高效 运行，推动"增安提效"；在辅助管理决策方面，可优化电网运行、提高新能源功率预测精度，为新型电 力系统建 ...

在位于延安市安塞区的延长油田杏子川采油厂郝家坪注水项目区，一根根管道将源源不断的水注入 大地深处。 在能源化工园区，"黑色煤海"掀起层层"绿波"； 百米深井下，采煤机轰鸣前行，精准切割煤壁； …… 数据显示，"十四五"时期，陕西煤炭最高年产量达7.8亿吨、较2020年增加1亿吨，天然气、原油产 量分别居全国第三、第四位，能源工业"压舱石"作用凸显。 发展的驱动力源自技术创新。 2000万吨；煤炭产量从1090万吨预计增长至4040万吨，化工品产量从632万吨预计增长至792万吨、增幅 25.32%。 近年来，能源陕西实验室、榆林能源革命创新示范区等加速建设，重点企业、重点项目接续发力， 创新成果不断涌现，陕西能源行业迸发新活力。聚焦高端化、多元化、低碳化发展目标，陕西持续推动 煤化工产业绿色低碳转型。 陕煤集团榆林化学有限责任公司（以下简称"陕煤集团榆林化学"）积极拥抱数智化发展浪潮，建成 国内首个化工行业5G应用联合创新实验室，推动煤化工产业生产质效大幅提升。 12月12日，在陕煤集团榆林化学中控室，乙二醇装置副操万帅帅"盯"着自动运转的工厂干活。"厂 区内的1080条巡检路线、598个点位，都实现了数字化 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3870 | 1.19 | -2.56 | -0.77 | | | | | 1 | | --- | --- | --- | --- | | | | I | | | 2 . . | A | 1 | | | | | 11/ | | 今日重点推荐 2025 年 12 月 18 日 中国铁建（01186）深度：报表优化，分红提升，估值修复 ◼ 亮点一：2026 年行业投资维稳，总量有支撑。年初至今固定资产投资增速 放缓，基建、制造业、地产均呈现压力，展望 2026 年，随着地方政府化债 的有序推进，叠加中央"两重"项目实施，2026 年投资有望维稳。 ◼ 亮点二：公司新签订单边际改善，结构优化，在手订单充裕，保障长期稳 健增长 。公司 2021-2024 、 2025Q1-3 累计新签合同额分别同比 +10.39%/+15.09%/+1.51%/-7.80%/+3.08%，2025 年前三季度新签订 单边际改善。 | 风格指数 ...

近日，中国煤炭运销协会在煤炭经济运行分析会上，披露了一个引人关注的数据：今年以来，我国 煤炭消费总体偏弱，自2017年以来同比首次出现负增长，预计明年煤炭需求仍有增长空间，煤炭供应将 相对稳定。煤炭消费为何出现下滑？这一数据是短期波动，还是长期趋势的起点？在"十五五"规划建议 明确提出"推动煤炭和石油消费达峰"的背景下，我们该如何理解煤炭角色转变？ 煤炭消费下滑首要原因是火电用煤减少。燃煤发电行业仍是煤炭消费主力，今年以来，新能源装机 和发电量快速增长，预计全年风电光伏新增装机约3.7亿千瓦。持续高增长下，新能源规模化替代效应 凸显，煤电装机占比继续下降，煤电发电量受到制约。同时，受房地产市场持续调整等因素影响，钢 铁、建材两大传统耗煤行业煤炭需求也有所减少。 有人认为，煤炭消费下滑是经济动能不足的表现。但事实绝非如此。随着我国能源转型深入推进和 产业结构升级，煤炭消费增速与宏观经济增速的关系，已由密切相关转为弱相关。一方面，在经济高质 量发展要求下，钢铁、建材等高耗能行业不再是简单的规模扩张，而是致力于提质增效和节能减排。单 位产出煤耗持续降低，意味着我们可以用更少的煤支撑经济稳定增长。 另一方面，我国经济 ...