高盛最新研报也进一步印证这一趋势，在利率攀升、地缘割裂与AI资本开支激增的三重压力下，市场 正经历"稀缺性重定价"，有形生产能力成为稀缺资源。高盛分析师指出，投资人不再盲目追捧轻资产叙 事，市场开始奖励难以复制的产能、网络和基础设施。 那么，A股市场的HALO资产有哪些？近日二级市场的走势其实已经给出了明确答案。2月以来，电力板 块强势崛起，核心驱动力正是HALO交易逻辑与AI带来的电力需求增长。而近日稀土、小金属等核心材 料类HALO资产受供需关系与AI需求驱动，亦成为资金布局重点。整体来看，A股HALO资产聚焦电 力、金属、公用事业等领域，呈现"强者恒强"的结构性特征，与美股形成呼应，印证了HALO资产的全 球估值重估趋势，不过A股部分龙头股存在估值过高，业绩较差的概念特性，市场过度追捧下，估值风 险或较美股更大！ 格隆汇2月28日｜AI引发的产业颠覆("AI恐惧")迫使投资人重新评估风险，具备"重资产、低淘汰 率"(HALO——"Heavy Assets, Low Obsolescence")特质的企业正成为资本避险新宠。 摩根士丹利率先提出HALO交易概念，构建了HALO篮子(MSXXHALO)，涵盖 ...

投资者对"旧世界"资本密集型资产的重新定价，正从数据中心蔓延至更广泛的实体经济供应链。 华尔街见闻提及，2月24日，高盛研报提出AI时代资金正在涌向"重资产、低淘汰"（HALO）实体资 产，比如电网、管道、公用事业、交通基建及关键工业产能。这些资产难以复制、物理壁垒高且不易过 时。 （2月下旬以来HALO一篮子股票持续上涨） 与此同时，美国关税政策的变动也为实体资产交易提供了额外支撑。高盛初步预测，最高法院裁决触发 的关税政策调整，将使美国实际关税税率下降约100个基点。 尽管关税政策走向仍存在不确定性，但对依赖实物进口的基础设施及工业企业而言，成本的缓释将进一 步强化市场向实体资产倾斜的短期逻辑。 高盛策略师Chris Hussey强调，投资者正在给予传统资本密集型企业更高的估值，且向供应链上下游及 更广泛的经济领域延伸。 高盛的Oppenheimer阐述称，这是互联网商业化约四分之一世纪以来，技术增长前景首次对数据中心、 能源供应等实体资产形成高度依赖。 实体资产重估，从数据中心到整条基础设施链 这一轮资本密集型企业的重估，高盛认为背后逻辑是：淘金热中，最稳定的获益者往往是铲子的制造 商。 高盛Oppen ...

格隆汇2月26日｜今日电网、电力板块逆势上涨，电网设备ETF(159326)大涨2.55%，盘中获资金净申购 1.97亿份，预估净申购规模3.87亿元，近5日净流入额高达19.8亿元，绿电ETF(562550)、公用事业 ETF(159301)分别涨1.4%和0.7%。 ③高盛提出，AI时代资金正在涌向"重资产、低淘汰"（HALO）实体资产，比如电网、管道、公用事 业、交通基建及关键工业产能。 相关产品： 特高压权重高达66.28%+智能电网含量55%+可控核聚变含量14%"：电网设备ETF(159326)，权重股包括 国电南瑞（国内电网智能龙头）、特变电工（全球特高压设备核心供应商）、思源电气（电力设备研发 与制造）等。该ETF最新规模突破200亿，近20日净流入额高达47.59亿元。 电力转型全链条：绿电ETF(562550)，核心权重股：长江电力（国内最大水电运营商）、三峡能源（国 内最大的新能源运营商）。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 消息面上： ①高盛最新报告上调2030年全球数据中心用电需求增幅，从175%上调到220%，AI投资增量正从算力外 溢至电力供应链，引发基础设施"可靠性超级周 ...