对话油轮专家 - 美国入侵委内瑞拉，将如何重塑原油与油 轮市场？20260108 摘要 VLCC 运价断崖式下跌主要受年末假期流动性真空、VLCC 船位表走宽、 吨日指标回落、OPEC+产量政策预期落差及地缘政治风险缓和等多重因 素影响，但中型船舶表现相对强劲，市场存在结构性分化。 委内瑞拉原油产量虽仅占全球供应不足 1%，但海运贸易量占比达 1.7%-1.8%，中国是主要接收国，占比 78%，其次是美国。1998 年以 来，委内瑞拉石油工业显著衰退，产量和需求国结构均发生重大变化。 美国若入侵委内瑞拉，短期内可能因全球原油市场结构性过剩导致油价 边际偏下，但会减少吨海里需求，同时因美方高压执法导致有效运力供 给收缩，支撑短期及区域性的阿夫拉型船与苏伊士型船运价。 短期内 VLCC 溢价具备再次抬升的基础，主要由于暗转明的运力置换效 应、贸易流向置换效应以及有效运力进一步收缩，但更可能呈现弱脉冲 反弹，而非单边持续性上行。 中长期来看，委内瑞拉原油回归对全球油价影响温和下压，但不会剧烈 冲击，其产量增长受限，对基准油价更多表现为边际压力。影子团队因 商业审查、保险及技术壁垒难以回归合规市场。 Q&A 最近游轮 ...

新华社1月7日消息，俄罗斯交通部7日谴责美国扣押油轮，称任何国家均无权对在其他国家管辖范围内的船舶使用武力。俄罗斯外交部7日要求美方尊重被 扣押油轮上的俄公民权益，表示美国不应阻碍该油轮上的俄罗斯人尽快返回家园。 另据CCTV国际时讯援引《纽约时报》1月7日报道，美国能源部长赖特称，美国计划对委内瑞拉石油产业"保持重要控制"，包括"无限期监管"委内瑞拉石 油的对外销售，并称特朗普政府正就相关方案与委内瑞拉政府进行所谓的"积极对话"。 据报道，赖特是在迈阿密附近举行的高盛能源会议上作出上述表态的。他宣称未来委内瑞拉产出的石油"将由美国主导进入国际市场"。 此前，特朗普称委内瑞拉将向美国输送3000万至5000万桶石油，相当于最多约两个月的日产量，并表示这些石油销售所得利润将由美方掌控。报道指出， 目前尚不清楚特朗普政府将依据何种法律授权实施相关安排。委内瑞拉方面尚未就此发表评论。 美股炼油商和油轮类股票盘中走高。截至发稿，炼油股中，Valero Energy涨3.54%，Phillips 66上涨1.84%，马拉松原油涨0.98%。 油轮股中，Teekay Tankers涨8.33%，Frontline涨7.8 ...

每经编辑｜程鹏 新华社1月7日消息，俄罗斯交通部7日谴责美国扣押油轮，称任何国家均无权对在其他国家管辖范围内的船舶使用武力。俄罗斯外交部7日要求美方尊重被 扣押油轮上的俄公民权益，表示美国不应阻碍该油轮上的俄罗斯人尽快返回家园。 另据CCTV国际时讯援引《纽约时报》1月7日报道，美国能源部长赖特称，美国计划对委内瑞拉石油产业"保持重要控制"，包括"无限期监管"委内瑞拉石 油的对外销售，并称特朗普政府正就相关方案与委内瑞拉政府进行所谓的"积极对话"。 美股炼油商和油轮类股票盘中走高。截至发稿，炼油股中，Valero Energy涨3.54%，Phillips 66上涨1.84%，马拉松原油涨0.98%。 油轮股中，Teekay Tankers涨8.33%，Frontline涨7.82%，Nordic American Tankers涨6.96%，DHT Holdings涨6.53%，Scorpio Tankers涨4.97%。 | Teekay Tankers | 57.945 | +8.33% | | --- | --- | --- | | TNK B | | | | Frontline | 23.300 | ...

智通财经APP获悉，中远海能(01138)涨超3%，截至发稿，涨3.41%，报9.98港元，成交额3264.5万港 元。 消息面上，据第一财经报道，雪佛龙预订的一小批船只正准备驶向委内瑞拉。在委内瑞拉总统马杜罗被 美国军队俘虏之后，该公司成为了该国石油的唯一出口商。数据显示，这家美国石油巨头租用的至少11 艘油轮计划于本月抵达委内瑞拉政府控制的何塞港和巴霍格兰德港。该数据为初步统计，与去年12月的 9艘船只数量相比有所增加，也是自10月以来的最高值，当时有12艘油轮在此装载货物。 大摩发布研报称，认为中远海能股价在未来30天内将出现绝对上涨，因为该股近期已经历了回调，使得 其短期估值更具吸引力。大摩指出，在地缘政治动态下，对合法油轮的需求正在上升，估计这一情景发 生的概率约为70%至80%或"极有可能"。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨赵云帆 本周（12月22日—28日），全球油轮市场出现了罕见的一幕。 VLCC（超大型原油运输船）即期运价的核心指标——波罗的海TD3C期租等效指数周一暴跌20%至 87711美元/天。接近22000美元/天的跌幅也创下了自2020年5月"浮式储油崩盘"以来，最大单日跌幅。 10月20日，国泰君安证券分析师岳鑫、尹嘉骐在其《油运复苏已开启，需求意外在路上——油运行业深 度研究》报告中立意鲜明地表示，"需求意外"叠加"供给瓶颈"，给油运上市公司赋予了一个"超级牛市 期权"。 而之所以仅仅是"超级牛市期权"，原因或在于，仅就当下来看，油轮头部上市公司暂未充分计入运价超 级牛市。 以招商轮船为例。截至2025年上半年末，该公司自有VLCC船队规模维持世界第一，油轮船队包括52艘 VLCC（1611.07万载重吨）、7艘Aframax（77.00万载重吨），为最具代表性的油轮企业之一。 有意思的是，这次的运价暴跌，却显得云淡风轻。没有OPEC减产，没有浮式储油崩盘，没有巨大的地 缘政治事件影响——油运价格五年一遇的暴跌，依然未让VLCC运 ...

记者丨赵云帆 编辑丨朱益民 VLCC（超大型原油运输船）即期运价的核心指标——波罗的海TD3C期租等效指数 周一暴跌20% 至87711美元/天。接近22000美元/天的跌 幅也创下了 自2020年5月"浮式储油崩盘"以来，最大单日跌幅。 有意思的是， 这次的运价暴跌，却显得云淡风轻。 没有OPEC减产，没有浮式储油崩盘，没有巨大的地缘政治事件影响——油运价格五年一 遇的暴跌，依然未让VLCC运价有效跌破2020年春季牛市出现的高点。 在国内资本市场上， 国内大型原油油轮龙头企业招商轮船（601872.SH）、中远海能（600026.SH）等却逆势坚挺。 截至12月26日当周， 招商轮船周涨幅达到4%以上，为近一个月以来录得的最佳周线表现。 淡季不淡，但在旺季，A股相关油轮企业的表现有些不温不火。 而这一切，都与油轮市场极其复杂，甚至自相矛盾的运价传导机制有关。 图/摄图网 波动的序幕 10月20日，国泰君安证券分析师岳鑫、尹嘉骐在其《油运复苏已开启，需求意外在路上——油运行业深度研究》报告中立意鲜明地表 示，"需求意外"叠加"供给瓶颈"，给油运上市公司赋予了一个"超级牛市期权"。 本周（12月22日—28日 ...

VLCC（超大型原油运输船）即期运价的核心指标——波罗的海TD3C期租等效指数周一暴跌20%至87711美元/天。接近22000美元/天的跌幅也 创下了自2020年5月"浮式储油崩盘"以来，最大单日跌幅。 五年前，突如其来的疫情导致全球炼化产能急剧萎缩。OPEC原油减产谈判暂以失败告终，美国Nymex原油期货近月合约出现了史上绝无仅有 的-37.63美元/桶"奇观"。巨大的期货升水一度导致VLCC被贸易商当成"浮式储油"的仓库，用于期现套利。油轮从"运力"变成了"仓库"，原油 有效运力骤降，运费也一度出现暴涨。 然而好景不长，2020年5月，OPEC减产协议达成，原油运输需求骤降，市场从极度乐观开始快速扭转，是以酿成当时运价"惨剧"。 有意思的是，与五年前"百年难遇"的奇观相比，这次的运价暴跌，却显得云淡风轻。没有OPEC减产，没有浮式储油崩盘，没有巨大的地缘政 治事件影响——油运价格五年一遇的暴跌，依然未让VLCC运价有效跌破2020年春季牛市出现的高点。 比起所谓的崩盘，运价更像是一次圣诞节前的市场休整。在国内资本市场上，国内大型原油油轮龙头企业招商轮船（601872.SH）、中远海能 （600026.S ...

本周，全球油轮市场出现了罕见的一幕。 VLCC(超大型原油运输船)即期运价的核心指标——波罗的海TD3C期租等效指数周一暴跌20%至87,711美元/天。接近22000美元/天的跌幅也创 下了自2020年5月"浮式储油崩盘"以来，最大单日跌幅。 10月20日，国泰君安证券分析师岳鑫、尹嘉骐在其《油运复苏已开启，需求意外在路上——油运行业深度研究》报告中立意鲜明地表示，"需 求意外"叠加"供给瓶颈"，给油运上市公司赋予了一个"超级牛市期权"。 而之所以仅仅是"超级牛市期权"，原因或在于，仅就当下来看，油轮头部上市公司暂未充分计入运价超级牛市。 以招商轮船为例。截至2025年上半年末，该公司自有VLCC船队规模维持世界第一，油轮船队包括52艘VLCC(1611.07万载重吨)、7艘 Aframax(77.00万载重吨)，为最具代表性的油轮企业之一。 根据航运研究机构克拉克森(Clarksons)数据，2025年第四季度VLCC即期市场的平均日收益有望达到自2008年以来的最高季度水平。在四季度 的高运价之下，部分油轮企业签订了中长协运输合同，明年一季度，甚至上半年的油轮企业业绩势必迎来强势反转。而由于过去一段时间 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2025[064] 招商局能源运输股份有限公司 关于甲醇双燃料动力VLCC油轮新船交付的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年12月22日，招商局能源运输股份有限公司（下称"公司"）在大连船舶重工集团有限公司（下 称"大连造船"）订造的全球首艘甲醇双燃料动力VLCC油轮"凯拓"轮在大连交付。 2023年公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于新建1艘甲醇双燃料VLCC的议案》，同意公司 在大连船厂建造1艘甲醇双燃料VLCC油轮。具体请参见公司2023年8月29日和2023年9月15日发布的 《招商轮船第七届董事会第二次会议决议公告》《招商轮船关于签订甲醇双燃料动力VLCC造船协议的 公告》，公告编号：2023[059]号和2023[065]号。"凯拓"轮动力系统可实现传统燃油与甲醇两种燃料模 式灵活切换，满足目前国际海事组织Tier Ⅲ最高排放标准，使用绿色甲醇时可减少70%以上的温室气体 排放。 "凯拓"轮为全球第一艘甲醇双燃料动力VLCC，并 ...

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，展望明年中国航空公司将迎来更高的国际旅游需求，更多国家对 中国旅客实施免签政策，加上机位供应短缺的情况或持续，预期机票价格有进一步上行空间，此受国际 旅客流量预测上调所驱动，原因包括中国出口活动改善、更多国家对中国旅客实施免签政策，料可推动 航空股2027年股本回报率达到达到22%。该行指出，虽然与日本相关旅游风险仍值得关注，但目前继续 对航空股持有正面看法。考虑到中国国航(00753)表现强劲，高盛重点推荐国航H股及A股，评级"买 入"。 其他交通板块方面，高盛表示对原油油轮公司维持乐观看法，预期在2026年的持续上行周期中，现货运 价可进一步上涨，认为中远海能(01138)因其对原油油轮及中国进口业务的较高敞口而受益，同样给 予"买入"评级。至于集装箱航运公司，高盛转为看淡，指出今年新船订单高于预期，推动订单对现有运 力占比达到33%，或带来更深且更长的下行周期。该行予中远海控(01919)评级沽售。 ...