高盛闭门会-美国关键矿产战略和政策解读，关键瓶颈在电 力铝极度短缺 20260227 摘要 美国关键矿产政策转向国际合作，通过部长级会议等形式，强调"全面 市场方法"和"全供应链视角"，旨在与盟友及伙伴协同，保障美国工 业基础与国防体系安全供给。 VOLT 项目旨在通过公私合作建立关键矿产储备，企业预付款采购，贸 易机构管理，参考美国地质调查局清单筛选矿种。与国家国防储备和战 略石油储备相比，VOLT 更偏向私营部门主导的商业参与模式。 边境调节价格机制旨在阻止低价进口，将成本转嫁给下游买家，由美国 贸易代表办公室牵头谈判。关键在于避免需求萎缩，推动主要制造业经 济体实施相似机制，并确保监管框架不允许低标准产品绕道进入市场。 国防授权法案的 DEFY 条款限制从特定外国实体采购稀土永磁材料，国 防承包商需在 2027 年前满足要求。稀土元素与永磁材料仍是本届政府 的重点领域。 美国铝行业面临挑战，原铝产量仅能满足需求的 16.16%。即使密苏里 冶炼厂重启，仍将面临缺口。钢铁领域贸易政策可作为主要解决方案， 铝领域贸易政策只能作为部分解决方案，核心约束在能源。 Q&A 自 2025 年 6 月以来，在 232 ...

据路透社2月18日报道，美国已与乌兹别克斯坦签署协议，以确保更稳定地获取后者的关键矿产资源。 随着全球能源转型与科技革命加速推进，关键矿产已从单纯的工业原料跃升为重塑全球产业格局与地缘 政治版图的关键要素之一。在这一领域，各国合作与博弈的触角从非洲加丹加高原的铜钴富矿带延伸至 太平洋海底的多金属结核，从拉美安第斯山脉的"锂三角"延伸至中亚腹地的稀土矿床。《环球时报》从 今天起将推出"关键矿产博弈"系列报道，在"中亚篇"中，我们将为您讲述中亚五国蕴藏着怎样的关键矿 产资源，美国、欧盟、日本等在该地区如何落子布局，这场围绕关键矿产的博弈又将如何撬动国际能源 格局。 "跻身全球前20大战略资源生产国之列" 萨里塔格矿区位于塔吉克斯坦西部的陡峭山谷中。在海拔4000米山峰之下纵横交错的巷道中，矿工们正 奋力开采锑矿。这是一种银灰色的金属，曾经以化妆品成分而为人所知，如今已成为战略性产业的关键 资源，可被用于制造太阳能电池板和加固军用车辆装甲。 "塔吉克斯坦有许多锑矿床。"塔尔科黄金公司副总监朱马佐达对法新社这样说。该公司锑供应量占全球 10%。根据美国地质调查局的数据，2023年塔吉克斯坦锑产量约为2.1万吨，占全球 ...

【环球时报驻哈萨克斯坦特派记者 李强 环球时报特约记者 杨逸】 编者的话： 据路透社2月18日报道，美国已与乌兹别克斯坦签署协议，以确保更 稳定地获取后者的关键矿产资源。随着全球能源转型与科技革命加速推进，关键矿产已从单纯的工业原料跃升为重塑全球产业格局与地缘政治版 图的关键要素之一。在这一领域，各国合作与博弈的触角从非洲加丹加高原的铜钴富矿带延伸至太平洋海底的多金属结核，从拉美安第斯山脉 的"锂三角"延伸至中亚腹地的稀土矿床。《环球时报》从今天起将推出"关键矿产博弈"系列报道，在"中亚篇"中，我们将为您讲述中亚五国蕴藏 着怎样的关键矿产资源，美国、欧盟、日本等在该地区如何落子布局，这场围绕关键矿产的博弈又将如何撬动国际能源格局。 " 跻身全球前 20 大战略资源生产国之列 " 萨里塔格矿区位于塔吉克斯坦西部的陡峭山谷中。在海拔4000米山峰之下纵横交错的巷道中，矿工们正奋力开采锑矿。这是一种银灰色的金属， 曾经以化妆品成分而为人所知，如今已成为战略性产业的关键资源，可被用于制造太阳能电池板和加固军用车辆装甲。 "塔吉克斯坦有许多锑矿床。"塔尔科黄金公司副总监朱马佐达对法新社这样说。该公司锑供应量占全球10% ...

据"全非洲"网2月19日报道。马拉维官员与美国公司 Traxys North America达成的一项具有里程碑意义的 矿产协议，按照该协议，Traxys公司将销售来自利隆圭Kasiya金红石石墨项目的石墨，该项目被广泛认 为是世界上最大的天然金红石矿床。美国将这两种矿产都列为必需矿产，它们将用于国防系统、航空航 天技术和电池生产。然而，分析人士警告说，虽然这项交易可能提振马拉维经济，但由于缺乏具体细 节，人们担心其透明度以及该项目对马拉维的长期国家效益。 （原标题：马拉维与美国签署的战略矿产协议面临质疑） ...

Core Viewpoint - The article discusses President Trump's ultimatum to countries supplying minerals to the U.S., demanding they establish a supply chain free from Chinese influence within 180 days, or face tariffs. This move is aimed at addressing U.S. dependency on critical minerals, which are essential for various technologies and industries [1][3]. Group 1: U.S. Policy and Actions - Trump signed an executive order requiring countries to agree on a non-China supply chain for critical minerals, threatening tariffs for non-compliance [1]. - The U.S. is heavily reliant on imports for critical minerals, with 12 minerals being 100% imported and 29 others over 50% dependent on foreign sources [1]. - The U.S. plans to invest $12 billion in a mineral alliance called FORGE, aiming to secure supply chains and reduce reliance on China [1]. Group 2: Global Reactions and Challenges - The EU is concerned about its green transition plans, as over 30% of high-performance electric motor materials come from China, risking factory shutdowns if supply chains are disrupted [3]. - Australia faces a dilemma as it is a major mineral exporter but also heavily reliant on China as a buyer for lithium and rare earths [3]. - Japan and South Korea are similarly dependent on Chinese rare earths for their high-tech industries while having significant investments in the U.S. [3]. Group 3: Economic Implications - Previous tariffs imposed by Trump have not reduced the trade deficit with China, which increased to $1.06 trillion by 2022 [3]. - The costs of tariffs have largely been borne by U.S. consumers and businesses, leading to increased prices for goods [3]. - The unpredictability of Trump's tariff threats has created market fatigue, raising doubts about the enforcement of the latest ultimatum [3]. Group 4: Legal and Political Constraints - Trump's authority to impose tariffs is being challenged, with the Supreme Court ruling against his previous tariff actions, leading to calls for legislative limits on presidential powers [5]. - The article notes that China's response includes managing its mineral resources and enhancing cooperation with resource-rich countries, indicating a strategic approach to counter U.S. pressures [5]. Group 5: Future Considerations - Countries must decide within 180 days whether to comply with U.S. demands, balancing geopolitical pressures against their own national interests and market realities [5].

最近南非矿业大会热度飙升，美国在非洲抢矿的动作也频频刷屏。路透社2月9日报道直言：美国正砸重金布局非洲关键矿产，目标就是挑战中国的主导地 位。但连他们自己都承认，能不能追上，心里没底。 很多人被表面数字迷惑：2023年，美国对非直接投资达78亿美元，远超中国的40亿。看起来财大气粗，似乎只要发力就能反超。可现实恰恰相反，美国这场 矿产攻势，从根子上就错了。不是钱不够，而是三大致命短板，让它注定难成气候。 第三大短板：只取不予，忽视本地价值链。美国眼里只有矿石，中国手里握着产业链。中国企业不仅投矿山，还帮非洲修公路、建港口，更重要的是，在当 地搞矿产加工，把锂矿变成电池材料，把钴矿炼成金属锭。这意味着非洲不再只是原料出口地，而是能分享高附加值环节的参与者。 第一大短板：合作带着"排他枷锁"，非洲不买账。美国的钱，从来不是白给的。比如，美国国际开发金融公司注资非洲矿企，条件是矿产必须直供美国工 厂；2026年推出的专项贷款，甚至明文禁止受援国把核心矿权转让给中国企业。这种"选边站队"的套路，非洲早就看透了。刚果（金）官员就公开表 态："欢迎所有投资者，但绝不签排他协议。"非洲要的是发展伙伴，不是战略棋子。 这种" ...

麦格理在一份报告中称，必和必拓的上半财年业绩"是该公司发展过程中的一个重要里程碑"。该行称， 这家全球最大的矿商在进行数次收购后，为铜业务的增长规划了路径。这些更详细的计划是在另一次对 英美资源集团的收购要约失败三个月后出炉的。麦格理称："更长期的增长轨迹和融资途径是显而易见 的，同时通过更高的派息率也满足了收益型投资者的需求。"该行将必和必拓的目标价上调2%，至每股 52澳元。该行维持中性评级。该股下跌1.7%，报51.86澳元，此前受该矿商最新业绩更新提振，该股周 二曾上涨4.7%。 来源：滚动播报 ...

格隆汇2月17日｜麦格理表示，在全球最大矿商必和必拓(BHP)发布的一系列最新动态中，其43亿美元 的白银流交易是当中的一大亮点。该行在一份报告中称："业绩表现强劲，但关键在于必和必拓的创新 做法，即在为前景可观的铜业务增长提供资金的同时获取潜在价值，并保持了收益率不变。"该行强 调，铜业务现已成为必和必拓的"主要收入来源"。该矿商称，上半年铜业务贡献了51%的基础利息、税 项、折旧、摊销前收益(Ebitda)。麦格理指出，必和必拓还提供了其铜业务增长项目储备的最新情况， 包括Vicuna和奥林匹克大坝(Olympic Dam)的资本密集度。麦格理对必和必拓的评级为中性，目标价为 51.00澳元。 ...

穆迪评级高级信用评级主任Saranga Ranasinghe称，必和必拓的上半年业绩凸显了该矿商持续强劲的资 产负债表，并突显出铜业务对其公司日益增长的重要性。Ranasinghe称，铜业务目前贡献了集团约一半 的利息、税项、折旧、摊销前收益，"并提供了一个强大的收益支柱"。"这种向铜业务的转变增强了产 品组合的韧性，因其长期需求前景看好且成本定位有利。" ...

责任编辑：王永生 888、666、188……专属炒股靓号来了！新年定制福利，开启马年投资好运>> 888、666、188……专属炒股靓号来了！新年定制福利，开启马年投资好运>> 责任编辑：王永生 摩根士丹利分析师Rahul Anand称，必和必拓的上半年业绩好于市场预期，其中利息、税项、折旧、摊 销前收益（Ebitda）和该矿商的中期股息分别较市场平均预期高出2.2%和22%。Anand在谈到该矿商的 中期股息时称："必和必拓在资产出售的支持下，额外派发了约8亿美元。"他表示："加上最近的基础设 施出售，今天的白银流出售将释放60亿美元现金，用于专注于股东回报和增长。"摩根士丹利给予必和 必拓强于大盘评级，目标价为55.50澳元。 摩根士丹利分析师Rahul Anand称，必和必拓的上半年业绩好于市场预期，其中利息、税项、折旧、摊 销前收益（Ebitda）和该矿商的中期股息分别较市场平均预期高出2.2%和22%。Anand在谈到该矿商的 中期股息时称："必和必拓在资产出售的支持下，额外派发了约8亿美元。"他表示："加上最近的基础设 施出售，今天的白银流出售将释放60亿美元现金，用于专注于股东回报和增长。"摩根 ...