策略研究 周度报告 行情结束还是结构转向？ [Table_RptDate] 报告日期： 2026-01-18 [Table_Author] 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 电话：13391921291 邮箱：zhengxx@hazq.com 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 电话：13269985073 邮箱：liuchao@hazq.com 分析师：张运智 执业证书号：S0010523070001 电话：13699270398 邮箱：zhangyz@hazq.com 分析师：陈博 执业证书号：S0010525070002 电话：18811134382 邮箱：chenbo@hazq.com 相关报告 1.策略周报《加速上涨能否持续？》 2026-01-11 2.策略月报《春风送暖—2026 年 1 月 A 股市场研判及配置机会》2026-01-04 3.策略季报《万境皆含春意—2026 年 一季度 A 股市场研判及配置机会》 2025-12-28 4.策略周报《1 月市场和行业有何日历 效应？》2025-12-21 主要观点 [Table_Summary] ⚫ ...

来源：雷递 雷递网 雷建平 1月18日 山东花物堂化妆品股份有限公司（简称："半亩花田"）日前递交招股书，准备在港交所上市。 9个月营收19亿 期内利润1.25亿 半亩花田成立于2010年，成立于中国'玫瑰之乡'山东济南，从诞生之初就致力于'花植'的研究，并确立 了'以花悦肤'的品牌理念。 半亩花田通过将玫瑰花水、牡丹籽油等天然花植成分融入核心配方，并持续推动配方技术升级，打造了 具有鲜明特色的身体洗护产品系列。 招股书显示，半亩花田2023年、2024年营收分别为12亿、15亿元；毛利分别为7.89亿、9.33亿元；期内 利润分别为2050万、4941万元。 | | | 截至12月31日止年度 | | | | 截至9月30日止九個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023 年 | | 2024年 | | 2024年 | | 2025年 | | | | 金額 | ﻲ | 金額 | 96 | 金額 | 96 | 金額 | 90 | | | | | | (除百分比外,單位:人民幣千元) | | | | | | | ...

"技能照亮前程"培训行动于2025年启动，计划3年补贴培训3000万人次，面向农民工、离校未就业高校毕业生等群体，推出数字人才、先进 制造、养老护理、家政服务等培训。 职业技能培训是劳动者提技增收的重要途径，也是加强技能人才培养、缓解结构性就业矛盾的关键所在。 重庆扎实推进"技能照亮前程"行动，推进八项重点专项计划，促进劳动者实现高质量充分就业。记者近日在中国（重庆）职业技能公共实训 中心采访时了解到，中心正在围绕28个市场紧缺职业（工种）开展集中培训，并通过开展高校毕业生专场现场招聘会，推动康养服务人才培训专 项计划等一系列举措，助力实现技能培训与岗位要求，人才供给端与产业需求端的精准对接。 记者：赵小帅 编导：于跃 新华社音视频部制作 【纠错】 【责任编辑:王雪】 ...

北汽队正经历本赛季开赛以来的低谷期，在最近的四场比赛中，球队输掉了三场，排名随之下滑。伤病 问题极大地困扰着北汽队，养伤的赵睿大概率在下个月才能复出，外援斯佩尔曼也处于伤停，周琦在上 一场比赛眼部受伤，具体的检查结果还未出炉，但本场不能出战。这三位球员都是主力，他们的缺阵让 北汽队的实力大打折扣。 根据现有人员，北汽队的首发阵容做出调整，外援中锋马帝昂第一次首发，杰曼和陈盈骏组成后卫，雷 蒙和曾凡博领衔锋线。开场后，北汽队从外线发起进攻，开场后连中4记三分球，球队的前12分都是通 过远投得到的。随着比赛的进行，范子铭、贝利、翟晓川等球员先后轮换上场。北汽队首节发挥最出色 的是陈盈骏和杰曼两名后卫，两人分别得到了11分和13分，各投进了3记三分球，帮助球队首节以29比 22领先。宁波队本赛季进步很大，球队已经不是联赛中的"鱼腩"。第二节中段，宁波队打出一波8比0， 追平了比分。北汽队派出单外援，休赛许久的丘天也迎来了本赛季的首次出场。双方在上半场战成47 平。 双方拼争激烈，比分一直非常接近。双方打得都有些乱，命中率也在下降。北汽队抓住几次转换进攻的 机会，取得微弱的优势。在三节的最后时刻，方硕与翟晓川完成连线 ...

欧洲八国联合声明：威胁加征关税破坏跨大西洋关系 据丹麦媒体18日报道，欧洲8个国家当天发表联合声明指出，威胁加征关税破坏跨大西洋关系，并有可能导致危险的恶性循环。丹麦、芬兰、法国、德 国、荷兰、挪威、瑞典和英国共同签署了这份声明。 校对：刘艳君 审核：朱稳坦 来源：新华社 编辑：施 予 ...

新华社海牙1月18日电（记者 邵海军）荷兰外交大臣戴维·范韦尔18日表示，美国为得到格陵兰岛而 向欧洲国家加征关税是"不正当"的"勒索"行为，不排除欧盟采取反制措施的可能性。 范韦尔18日在荷兰公共广播公司一档访谈节目中说，他对美国总统特朗普这一决定"非常不满"，盟 友之间不应以施压的方式相处。他说，将关税用于与贸易毫无关系的事务是不正当的。 范韦尔还表示，荷兰将在欧盟框架内推动美国在2月1日撤销加征关税的决定。若不能成功，欧盟不 排除采取反制措施。 特朗普17日在社交媒体上宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰 和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美 国"全面、彻底购买格陵兰岛"达成协议。 近日，挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰等欧洲国家宣布向格陵兰岛派兵，参加由丹麦 在该岛发起的"北极耐力"军事演习。 ...

"你看，这样一抓斗下去就是10-12吨生活垃圾。后续这一抓斗垃圾经过我们的加工处理后产出的电量可以满足一家三口人一年 的生活用电"。"十五五"前夕，在长沙黑麋峰固废处理场，湖南军信环保股份有限公司（即"军信股份"，301109.SZ）的工作人 员现场向参加中国银行业协会组织调研行的记者介绍道。 公开信息显示，军信股份是一家典型"变废为宝"的绿色制造创业板上市公司，长期深耕于生活垃圾、餐厨垃圾、市政污泥、垃 圾渗滤液、飞灰等固废处理和绿色能源业务。由其建设运营的长沙黑麋峰固废处理场，是迄今为止全国唯一获得两个鲁班奖 （中国建设工程最高奖项）的环保园区。2025年在浏阳项目投产后，其集团垃圾日处理能力实现超万吨。 军信股份固废处理工作现场。新京报贝壳财经记者黄鑫宇摄 在深耕湖南市场的同时，这家公司将目光投向了更广阔的天地。在第一届中国—中亚峰会期间，公司与吉尔吉斯共和国高层签 订城市垃圾处理谅解备忘录，拟在当地引入长沙固废处理的成功经验，建设吉国首个生活垃圾焚烧发电项目。据军信股份党委 副书记、总经理冷朝强介绍，"立足湖南、辐射全国、走向世界"成为这家公司面向未来的发展战略。 随着资金到位，吉尔吉斯共和国比什凯克 ...

郑照军及其团队依托风云三号多颗卫星的中分辨率光谱成像仪，对A23a冰山2023年以来的漂移路径及 2025年至今的崩解过程进行了持续追踪。最新监测显示，该冰山在今年年初发生显著分裂：1月8日时主 体尚保持完整，仅表面出现少许裂痕；至1月9日，已明显分裂为四部分，破碎和倾倒至洋面的浮冰迅速 填满了间隙，并将冰山主体及子冰山推向四周。随后几天分裂加快，到1月14日，主体与3座主要子冰山 之间已形成多条清晰水道，标志着它们已完全分离。 郑照军介绍，A23a的快速解体，与冰上融池、冰湖和融水系逐级发展紧密相关。卫星影像清晰显示， 冰山表层分布着大量蓝色的融水池与冰湖。在冰体边缘，融水导致冰层向上翘起，形成类似天然堤坝的 结构，暂时阻挡融水流出。但随着融水不断积聚，其重量在边缘处产生巨大压力，足以在冰体上压出新 的裂缝。融水随即沿裂缝下渗、冲刷，部分水流甚至从冰壁倾泻而下，直落海面。这一过程持续冲刷并 拓宽裂缝，其作用犹如以水为楔，不断劈开冰体。这种水劈作用是导致冰山结构迅速崩解的关键。 这是记者1月18日从中国气象局了解到的。从1986年脱离南极冰架时的4170平方公里，到如今主体仅存 506平方公里，在南大洋上搁置 ...

Core Insights - The report emphasizes long-term opportunities with the strategy "蓄力新高" suggesting that the Shanghai Composite Index briefly broke 4000, while the 2026 strategy "奔马资产, 策马逐牛" focuses on embracing "奔马资产" (globally competitive leaders) leading to a revaluation of value [3][10] - The mid-term analysis indicates a potential for market fluctuations towards the end of the year, with a strong market rally observed in the first week of January, confirming previous predictions [3][10] Industry and Sector Analysis - Leading sectors such as telecommunications, electronics, and non-ferrous metals remain core themes, with internal shifts observed, such as a transition from rare earths and precious metals to industrial metals and lithium-cobalt-nickel within non-ferrous metals, and from consumer electronics to storage and semiconductor equipment in electronics [4][14] - The report identifies three key investment directions: 1. Core growth assets, particularly in the Hang Seng Internet sector, benefiting from platform economy support and potential AI catalysts, alongside improvements in US-China relations and passive foreign capital inflow due to RMB appreciation [5][13] 2. Globally competitive assets (奔马 50), which are expected to benefit from global economic recovery, strong policy support, and institutional capital inflow, with a high cost-performance ratio due to trends in AI, high-end manufacturing, and resource supply-side adjustments [5][13] 3. Emerging growth sectors, particularly those related to the "Musk chain," focusing on AI applications and underground transportation, with a bottom-up investment approach in areas like computing power and humanoid robots [5][13] Market Dynamics - The report notes that despite recent volatility, the fundamentals of a long-term bull market remain intact, with market sentiment high and financing balances nearing a ten-year high, indicating a healthy market environment [7][11] - Historical patterns suggest that after a major rally, the market may enter a consolidation phase, but the underlying growth logic remains strong, particularly in technology and cyclical sectors [12][14]

从已披露的信息看，FOF发行情况尤为突出，比如广发悦盈稳健三个月持有（FOF）募集超32亿份，万 家启泰稳健三个月持有（FOF）近21亿份，且两只产品募集期均不超过2天。从投资主题看，上述80多 只新基金中，有逾20只名称中含有"科技""创新""半导体"等字眼。 【导读】基金发行"开门红"，"春播"聚焦"固收+"、FOF等 2026年开年A股市场表现强势，公募基金发行迎来"开门红"，"一日售罄"频频出现。 业内人士表示，"开门红"印证了市场对权益资产的强烈需求，后续基金发行将在政策红利、资金红利与 产业红利的共振下保持活跃。 基金发行"开门红" Wind数据显示，截至1月16日，以认购起始日为统计口径，开年以来，已有82只（只统计初始份额）新 基金启动发行；同时，有25只基金宣布提前结募，6只基金"一日售罄"。 沪上一位权益投研人士表示，在多重因素的催化下，基金发行迎来"开门红"。一是政策层面，"十五 五"规划开局之际，利好政策密集出台，增强了市场整体信心。二是监管层面，通过调整基金费用模 式、完善考核标准等举措，降低投资成本，提升了产品性价比，让普通投资者更易分享市场红利，显著 提升了基金产品的吸引力。同时 ...