美联储降息预期升温支撑锡价 www.hongyuanqh.com 2025年08月25日 宏源期货 研究所 王文虎 （从业资格证号：F03087656， 有色金属周报(精炼锡) 缅甸佤邦锡矿完全复产仍需时间， 投资咨询从业资格证号：Z0019472） 精炼锡 供给端：缅甸佤邦7月11日开会确定第一批40-50个硐口缴费复采（初期增量不超1万金属吨且需2-3个 月传导期，共计108个硐口），或使国内锡矿8月生产量（进口量）环比增加（增加），叠加国内锡精矿加 工费震荡趋降，或预示国内锡矿供给预期偏紧；中国再生锡8月生产量环比增加；云南及中国（江西）精炼 锡产能开工率较上周升高（持平）；中国精炼锡8月生产（库存）量环比增加（增加）；印尼8月出口量或 环比增加，进出口仍处亏损状态或使中国精炼锡8月进口（出口）量环比减少（减少）。 需求端：光伏焊带日度加工费环比有所下降，或使中国锡焊料8月产能开工率（库存量）环比下降（增 加），中国焊带8月进口（出口）量或环比减少（增加），中国镀锡板8月生产量（进口量、出口量）或环 比增加（减少、增加）。 投资策略：美联储9月降息预期有所升温，海内外锡锭总库存量环降，但因缅甸佤邦和刚果 ...