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锡矿开采与冶炼
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锡月报:矿端紧缺延续,锡价震荡运行-20250704
Wu Kuang Qi Huo· 2025-07-04 13:26
矿端紧缺延续, 锡价震荡运行 锡月报 2025/07/04 刘显杰(联系人) 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 交易咨询号:Z0015924 从业资格号:F03130746 吴坤金(有色金属组) 从业资格号:F3036210 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 供给端 03 利润库存 06 需求端 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 供给端:缅甸佤邦锡矿复产缓慢,叠加缅甸南部锡矿借道泰国运输受阻,6月国内锡矿进口量预计减少500-1000吨,锡矿短期供应紧缺加剧; 冶炼端云南、江西等主产区原料库存普遍不足30天,部分冶炼企业已经开始实行检修或梯度减产,精炼锡供应进一步收紧。云南与江西两地 的精炼锡冶炼企业周度开工率持续低位运行,截至本周,两省合计开工率仅为46.84%。 ◆ 进出口:根据中国海关公布的数据,5月锡矿砂及其精矿进口13448.797实物吨,同比增加59.83%,环比增加36.38%,1-5月累计进口5.02万 实物吨,累计同比减少36.51%。未锻轧的非合金锡出口1770吨,同比增加18.01%,环比 ...
沪锡期货日报-20250627
Guo Jin Qi Huo· 2025-06-27 01:06
研究热线:028 6130 3163 邮箱:institute@gjqh.com.cn 投诉热线:4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 成文日期: 20250625 研究品种:沪锡 研究员:曹伯泉 期货咨询证号(F03122015&Z0019820) 报告周期:日度 沪锡期货日报 1. 市场概述与行情回顾 1.1 当日市场总体表现 今日(20250625)沪锡主力合约 2507 呈现震荡偏弱走势,早盘 开盘价为 263200 元/吨, 盘中最高触及 263800 元/吨, 最低下探至 261900 元/吨, 最终收盘报价 263800 元/吨,结算价为 262150 元/ 吨。从日内走势来看,合约价格在午后一度尝试上涨,但未能有效 突破 264000 元/吨的阻力位,随后逐步回落,整体呈现出高位震荡 的格局。成交量方面,今日沪锡主力合约 2507 成交量为 5.47 万手, 较前一交易日有所减少,显示市场交投活跃度略有下降。持仓量方 面,截止至今日收盘,持仓量为 1.31 万手。 图 1:沪锡主力合约 2507 价格走势 沪锡主力连续合约分时图,图片来源:同花顺期货通 1.2 期货行情数据 ...
锡矿供应仍然紧张 沪锡偏强震荡【6月26日SHFE市场收盘评论】
Wen Hua Cai Jing· 2025-06-26 07:26
中国锡锭现货进口窗口于4月下旬至5月上旬间或开启,5月中旬后窗口逐步关闭,部分贸易商当前的进 口锡锭都是通过前期的锁定比价,调整到港船期逐步运输到国内。出口精锡的数量或将小幅下滑,由于 出口精锡主要来源是来料加工,所以由于海外锡矿船期延误导致部分国家数量逐步下滑,出口精锡的数 量或将维持弱势。 隔夜沪锡大幅上行,创近一个月新高,今日白盘延续偏强震荡格局,主力合约收涨1.95%,报收267270 元/吨。缅甸锡矿复产进度不及预期,锡矿维持供应偏紧格局,国内锡精矿加工费已跌至历史低位,接 近冶炼企业成本线,利润空间被严重挤压,部分企业被迫减产或检修。下游电子行业逐步进入淡季,而 且当前锡价偏高,下游终端观望情绪比较重,淡季消费疲软。基本面维持供需双弱格局,锡价受宏观情 绪改善走高。 中国5月锡矿进口环比增加,非洲地区增量显著,5月到港资金主要为3月左右装运量,3月中下旬虽然非 洲刚果(金)的地缘政治冲突引发Alphamin Resources暂停了Bisie矿的开采,但当地港口仍有部分库存 余量装运以及在途运输锡矿国内到港。尼日利亚增量也非常明显,一部分是加大投资开发导致产量增 长,另一部分由刚果(金)到尼日利亚 ...
缅甸复产节奏缓慢 沪锡区间波动【6月25日SHFE市场收盘评论】
Wen Hua Cai Jing· 2025-06-25 07:47
中国2025年5月锡矿砂及其精矿进口量13448.80实物吨(折合6752.11金属吨)同比增加98.56%,环比增 加44.70%。5月我国进口锡精矿数量较4月有明显增量,但仍处于历史低位,国内原料端供应紧缺情况 稍有缓解。其中主要增量分布在非洲和南美两个地区,其中非洲地区主要以刚果(金)和尼日利亚两国 为主,南美主要以玻利维亚为主。缅甸5月进口锡矿1369.32吨(折合约646.21金属吨)环比下降 37.13%,同比下降32.01%,减量明显。缅北佤邦锡矿自4月底复工复产会议之后,复产进程不及预期, 实际推进较为缓慢。缅甸南部也因泰国发布禁止借道运输声明,运输或有明显受阻,若转道瑞丽口岸运 输时间及运输成本或将提升。 对于后市,新湖期货评论表示,当前市场供应趋降,冶炼厂受困于锡精矿供应不足影响开工率下降明 显,而消费同样走弱,淡季终端市场订单减少,开工率下降,光伏市场在抢装结束后面临断崖式下降的 可能,相应锡条厂商订单下降。供需双弱的情况下锡价难有明显趋势性行情。 沪锡日内先抑后扬,主力合约微跌0.07%,报收263000元/吨。近期消息面进入真空期,锡价围绕26万一 线进行区间震荡。锡供应面维持强现实 ...
沪锡日评:国内精炼锡产能升工率环比下降,国内外精炼锡库存量较上周减少-20250610
Hong Yuan Qi Huo· 2025-06-10 05:26
| 沪锡日评20250610: 国内精炼锡产能开工率环比下降, 国内外精炼锡库存量较上周减少 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 变量名称 2025-06-09 2025-06-06 2025-06-03 较昨日变动 近期走势 | | | | | | | 收盘价 263740 | | 263600 | 249800 | 140.00 | | | 成交量(手) 84455 沪锡期货活跃合约 | | 124338 | 68808 | -39,883.00 | | | 持仓量(手) 25485 | | 25977 | 35021 | -492.00 | | | 库存(吨) 6904 | | 7020 | 7520 | -116.00 | | | 沪锡县差 SMM 1#锡半切价 263900 | | 264400 | 250400 | -500.00 | | | (现货与期货) 沪锡基差 160 | | 800 | 600 | -640.00 | | | 沪锡近月-沪锡连一 -40 | | -200 | -240 | 160.00 | | | 价差( ...
矿端供应仍然偏紧 沪锡大幅反弹【6月4日SHFE市场收盘评论】
Wen Hua Cai Jing· 2025-06-04 07:51
沪锡高开高走,主力合约收涨3.14%,报收257940元/吨。上周受缅甸锡矿供应恢复预期增强的影响,锡 价出现较大幅度调整。但消息面并未证实,缅甸佤邦复产节奏仍存不确定性,国内即期原料供应仍面临 压力,市场对前期超跌进行修正,锡价止跌回升。 短期国内原料供应紧缺问题未有明显缓解,国内锡精矿加工费(TC)维持在历史低位,逼近冶炼厂成 本线,严重挤压利润空间。据SMM消息,5月,我国精炼锡的产量环比下降2.37%,同比下降11.24%。 锡精矿及废锡供应链持续紧缩对产能形成刚性约束,国内冶炼厂整体开工率小幅下滑。6月部分云南和 江西的冶炼企业计划停产检修,预计6月精炼锡产量环比继续下降。 对于后市,新湖期货评论表示,锡矿供应增加预期尚未兑现,当前仍偏紧,冶炼厂维持较低开工率运 行。消费虽因季节性因素总体趋弱,但也不乏韧性,价格下跌能刺激补库行为。近日国内库存明显下 降,而海外持续处于低位,这对短期价格有一定支撑。短期锡价下方空间或有限。 需求端保持平稳,后续需求预期偏弱。1-4月,在国家政策支持、产品迭代升级等因素推动下,锡终端 市场消费实现同比增长。5月政策退坡后,光伏市场消费开始承压。消费电子和汽车方面,年中 ...
短期矿端供应仍然偏紧 沪锡小幅走高【5月14日SHFE市场收盘评论】
Wen Hua Cai Jing· 2025-05-14 10:35
由于原料供应尚未恢复,近期云南和江西地区精炼锡冶炼企业的开工率保持在较低水平。缅甸锡矿进口 量连续多月低于五千实物吨警戒线,叠加刚果(金)Bisie锡矿供应暂未完全恢复,云南地区冶炼企业开工 情况受原料供应短缺制约。江西地区冶炼企业依赖废锡回收,但春节后废锡回收难度加大,叠加加工费 下降,企业生产成本持续上升,部分产能或永久推出。近期锡价处于相对高位,终端电子和家电行业补 库意愿低迷,下游反馈部分终端客户维持刚需下单,整体订单情况有限。 对于后市,金源期货评论表示,关税超预期削减缓解消费电子及半导体需求担忧,但90天后关税面临新 一轮谈判,风险降温但未消除。同时Bisie锡矿复产顺利,亚洲运输周期4-6周,复产矿预计6月进入冶炼 环节,原料供应矛盾逐步改善,抑制锡价涨势。短期宏观情绪偏好,带动锡价震荡重心上移,上方继续 测试60日均线压力。 沪锡小幅走高,主力合约收涨0.92%,报收265770元/吨。美国4月通胀数据降温,且低于市场预期,关 税对物价的冲击尚未显现,宏观情绪保持稳定。锡供应端短期维持偏紧格局,但中长期预期宽松,叠加 下游需求缺乏明显提振,锡价维持区间运行。 2024年刚果(金)进口锡精矿金属 ...