花旗策略师David Bieber认为，美债的持续多头建仓仍在继续，并表示在过去一周多头头寸积累后，战 术性持仓现已"高度延伸至单边"状态。 债券交易员在近几周快速建立美债多头头寸，押注周四公布的就业报告将为市场涨势提供更多动力。 本周四发布的6月非农就业报告将是美债多头面临的下一个重大风险事件。多头投资者已经历了一次小 型压力测试：周二公布的JOLTS职位空缺报告显示5月数据意外大幅上升，这一劳动力市场强劲信号引 发了债市抛售。 Columbia Threadneedle Investment全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示，市场"前端有些偏多头，7月降息 概率在Bowman和Waller最近表态后约为20%"。他补充称，"如果就业数据超预期——比如非农就业人 数接近20万——（7月降息）这一概率可能降至零"。 风险提示及免责条款 如果就业数据表现强劲，当前的单边多头持仓可能面临大幅回调——交易员可能会在劳动力市场状况无 法支撑美联储最早下月降息预期时，寻求平仓。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观 ...

循浦江之畔，行万里河山。驭东海之风，入世界之林。 新时代新征程上，上海衍生品市场通过涵盖金属、能化、航运以及金融等产品的"上海价格"连接全球， 成为"一带一路"资源融通的桥梁。 2023年11月28日，习近平总书记考察上期所时强调，上期所要加快建成世界一流交易所，为探索中国特 色期货监管制度和业务模式、建设国际金融中心作出更大贡献。这为上海衍生品市场高质量发展指明了 方向。 2024年10月，国办转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》； 2025年2月，中国证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，中国证监会主席吴 清在《求是》杂志刊发题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章……这为上海衍生品市 场高质量发展规划了清晰路径。 一年多以来，上海衍生品市场坚定不移沿着习近平总书记指引的方向阔步前行，品种有突破、功能有深 化、运行有保障、价格影响力有提升。 上期所成功上市铅、锌、锡和氧化铝期权，实现有色金属期权全覆盖，即将推出铸造铝合金期货与期 权；授权大阪交易所使用天然橡胶期货交割结算价。中金所积极推动科创50股指期货和期权、国债期权 研发工作。境外投 ...

以下文章来源于金十财经 ，作者金十小金 受此影响，标普500指数日内跌幅扩大至1.5%，10年期美债收益率一度升至4.607%，为2月13日 以来的最高水平，30年期美债收益率跳涨了10个基点， 美元指数 跌0.5%。 德意志银行分析师George Saravelos 将市场的反应视为"外国买家对美债资产集体回避"的明确信 号。 他指出，外国投资者"已不再愿以当前价格为美国政府提供资金"。融资成本的上升，正在对 股市造成压力。除非共和党提出的财政和解法案出现重大调整，否则美债的价值将不得不"大幅 下降"，才可能重新吸引外国投资者回归。 他认为， 在这种环境下，美国股市很难保持弹性。 他还说， 市场对债券拍卖的反应中最令人不 安的部分是美元同时走软。 金十财经 . 每日8点，为您呈上金融投资行业的国际动态、财经数据和市场观察。 来源 | 金十财经 周三，华尔街对赤字膨胀威胁到美国避风港地位的担忧，反映在了160亿美元的美债销售上。在 美国20年期国债拍卖需求疲软的结果公布后，美国股债汇纷纷杀跌。 美国财政部周三拍卖了160亿美元的20年期美国国债。最终得标利率为5.047%，是第二次20年期 美债拍卖的收益率突 ...

以下文章来源于申万宏源固收研究 ，作者黄伟平 栾强 申万宏源固收研究 . 申万宏源证券研究所债券研究部 【申万宏源固收】黄伟平 栾强 主要内容 国债期货是指在有组织的交易场所内，交易挂钩虚拟债券的标准化合约，但是采取国债现券交割机制。 国债期货作为特殊交割机制的期货产品，转换因子、隐含回购利率IRR、最廉价交割券CTD、远期的到期收益率、基差与净基差、久期与基点价值等指标 均应用较为频繁，本文将作详细阐释。 自2013年以来，我国逐步上市了5年期、10年期、2年期、30年期国债期货合约，参与机构覆盖证券公司、基金、保险、银行等群体。 从公募基金持仓来看，可能主要使用国债期货做空头套保。 国债期货用途广泛，可用于套期保值、方向交易、套利策略。其中，套利策略也较为丰富，可采用跨期套利、基差交易、IRR套利（正套/反套）、曲线 交易（平陡/凹凸/骑乘）、跨品种套利（信用债/地方债/大宗商品/股指期货）等多种策略。 技术分析指标也是期货交易的重要辅助工具，本文简要介绍了MACD指标、KDJ指标、RSI指标、BOLL指标、WR指标等技术指标。 国债期权有望上市成为有力的风险管理工具，本文也着重介绍了中金所国债期权（仿真 ...