Group 1 - The gaming market has shown significant recovery over the past year, with a notable increase in the number of game approvals [1][6] - In June, the National Press and Publication Administration approved 147 domestic game licenses and 11 imported game licenses, marking a recent high in the number of approvals [1][6] - For the first half of 2025, the number of domestic game licenses reached 757, with a consistent monthly increase in approvals [5][6] Group 2 - In 2024, a total of 1,416 new game licenses were issued, including 1,306 domestic and 110 imported licenses, returning to the approval levels seen in 2020 [6] - The Chinese gaming market size reached 280.5 billion yuan in May, reflecting a year-on-year growth of approximately 9.9% [6] - Tencent's games, such as "Honor of Kings" and "Crossfire: Gunfight King," achieved record quarterly revenues, contributing to the overall market growth [6][7] Group 3 - The approval speed for game licenses has accelerated, providing strong support for manufacturers to launch new products [7] - Despite the increase in the number of licenses, competition in the gaming market has intensified, emphasizing the importance of quality in addition to quantity [7]

本文来自微信公众号：投中网 （ID：China-Venture），作者：蒲凡，题图来源：视觉中国 如果说在很长一段时间里，搞定了"日本动漫"就意味着搞定了二次元。那么在曾经的游戏行业里，搞 定"韩国游戏"就意味着拿下了"半壁江山"。 在我国并不算漫长的游戏发展史上，"韩国产"游戏一度扮演着"启蒙者"的角色。千禧年代成长起来的玩 家们不是在玩韩国游戏的路上，就是在玩国产开发商们套壳魔改的韩国游戏，数得上名字的就包括《传 奇》《奇迹MU》《冒险岛》《泡泡堂》《泡泡卡丁车》《劲舞团》《龙之谷》《街头篮球》《地下城 与勇士（DNF）》。 这些游戏教会了一代玩家什么叫"付费制网游"、什么叫"点卡"、什么叫"副本"、什么叫"玩家公会"，也 创造了一批互联网新贵。例如拿下《传奇》《泡泡堂》代理权的盛大，创始人陈天桥在2005年曾经以 150亿元的身价成为了中国首富。在灰色产业地带，开发《传奇》私服（也就是私拉服务器、运营盗版 《传奇游戏》）经常传出"开服就挣几个亿"的江湖传说。 可想而知，这不可能是一个很轻松的过程。竞价者们除了要击败彼此，搞定Neople之外，还需要当时 DNF的全权发行商三星电子。在韩游统治全球玩家的那 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 腾讯还在等一个爆款。 作者丨 蒲凡 来源丨 投中网 如果说在很长一段时间里，搞定了 " 日本动漫 " 就意味着搞定了二次元。那么在曾经的游戏行业里，搞定 " 韩国游戏 " 就 意味着拿下了 " 半壁江山 " 。 一笔不完美的交易 从表面上看，腾讯收购 Nexon 并不算太让人感到意外。腾讯是全球首屈一指的游戏大厂，一直有买买买的传统，拳头游戏（ Riot Games ）、 Supercell 、育碧，都拿到过鹅厂的真金白银。而 Nexon 作为拥有《泡泡堂》《泡泡卡丁车》《 DNF 》 《冒险岛》等经典 IP 的世界知名游戏开发商，成为 " 并购标的 " 再正常不过了。 在我国并不算漫长的游戏发展史上， " 韩国产 " 游戏一度扮演着 " 启蒙者 " 的角色。千禧年代成长起来的玩家们不是在玩 韩国游戏的路上，就是在玩国产开发商们套壳魔改的韩国游戏，数得上名字的就包括《传奇》《奇迹 MU 》《冒险岛》《泡 泡堂》《泡泡卡丁车》《劲舞团》《龙之谷》《街头篮球》《地下城与勇士（ DNF ）》。 这些游戏教会了一代玩家什么叫 " 付费制网游 " 、什么叫 " 点卡 " 、 ...

核心观点 【市场回顾】周一 A 股三大指数集体上涨。截至收盘，上证综指上涨 0.35%，深证成指上涨 0.41%，创业板指上涨 0.66%。全市场成交额 12,435 亿元，较上日减少 2,604 亿元。全市场超 3,500 只个股上涨。 板块题材上，蚂蚁金服概念、游戏、影视院线、跨境支付等板块涨幅 居前；贵金属板块跌幅居前。 【重要新闻】 【国家统计局：5 月份国民经济运行总体平稳、稳中有进】国务院新 闻办召开新闻发布会，国家统计局介绍了 5 月份国民经济运行情况。 相关负责人表示，随着我国加紧实施更加积极有为的宏观政策，5 月 份，国民经济顶住压力平稳运行，生产需求稳定增长，就业形势总体 稳定，新动能成长壮大，高质量发展向优向新。数据显示，工业生产 平稳增长，装备制造业和高技术制造业增长较快。5 月份，全国规模 以上工业增加值同比增长 5.8%，环比增长 0.61%。服务业增长加快， 现代服务业增势良好。5 月份，全国服务业生产指数同比增长 6.2%， 比上月加快 0.2 个百分点。市场销售明显回升，以旧换新相关商品快 速增长。5 月份，社会消费品零售总额 41326 亿元，同比增长 6.4%， 比上月加 ...

证券研究报告|传媒 [Table_Title] 移动端长线产品、次新品表现优异，游戏市 场 4 月同比增长 21.93% [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告[Table_ReportDate] [投资要点： Table_Summary] 中国游戏市场：2025 年 4 月游戏市场收入同比增长 21.93%，环比增长 2.47%。1）中国整体游戏市场：实际销售收入 273.51 亿元，环比增长 2.47%，同比增长 21.93%。2）移动游戏市场：实际销售收入为 204.24 亿元，环比增长 3.07%，同比增长 28.41%。由于长线产品、次新品表现 强劲，部分热门手游通过新赛季、IP 联动等活动吸引玩家，同时游戏 版号稳定发放推动新品上线，市场实现双位数同比增长、环比稳定增长。 全球游戏市场：市场收入同比、环比下降，《王者荣耀》重返双榜榜首。 2025 年 4 月，全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费 65 亿美 元，同比下降 0.31%，环比下降 4.57%，收入占比前三分别为美国、中 国及日本；4 月共有 33 家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜 ...

"消失"近两年，超低调再运营，《赛马娘》国服iOS端12天仅收获203万 先来看看《闪耀！优俊少女》，该作由日本游戏厂商Cygames研发，最早于2017年曝光，研发周期长达5年之久，上线前两年在纸媒、漫画、动画、舞台 剧、vTuber等多个IP方向开铺内容。 2021年2月21日其正式上线日本市场，首月吸金超5.1亿元，此后其市场表现一直极为坚挺，2021全年吸金超50亿；2022年6月中下旬开始，游戏逐步登陆 韩国及中国港澳台市场，该年其年流水约为48亿元左右；2023年3月20日其拿到进口游戏版号，并于同年8月10日宣布公测时间，8月30日开启国服公测。 | APP | 分类 | 开发者 | 发布日期 ^ | 最后更新 * | | 主要国家 | | 状态 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ウマ娘 プリティー... 1325457827 | 冒险 | Cygames, Inc. | 2021-02-21 | 2025-05-21 · 日本 | | | | 在线 | | 우마무스메 프리티 ... 1616108452 | ...

Investment Rating - The industry rating is "Recommended" [5] Core Insights & Investment Recommendations - Trade uncertainties have resurfaced, with President Trump threatening a 50% tariff on EU imports, which may disrupt market risk appetite temporarily. However, China's core assets still hold low-positioning value due to domestic demand resilience, industrial chain upgrades, and policy support [2][24] - OpenAI's acquisition of the AI hardware startup io for $6.5 billion marks its entry into the hardware sector, indicating a strategic shift from a "pure software ecosystem" to an "end-side closed-loop" strategy. This move is expected to lower the technical usage threshold and accelerate the commercialization of AI applications in consumer scenarios [2][43] - Investment opportunities include: 1) Hong Kong internet leaders benefiting from consumption promotion and employment stability; 2) The gaming industry, which is expected to see growth due to policy incentives and technological empowerment; 3) The film and cultural tourism industry, which will benefit from consumption policies promoting cinema recovery [3][25] Industry Data - The top three films at the box office are "Dumpling Queen" with a revenue of 31.83 million yuan (21.10% market share), "Hunting Gold: Game" with 29.16 million yuan (19.40%), and "Life Opens the Door" with 25.13 million yuan (16.70%) [4][58]

近日，伽马数据发布《2025年1-3月中国游戏产业月度报告》。数据显示，2025年1-3月，中国游戏市场规模为857.04亿元，同比增长17.99%； 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为48.05亿美元，同比增长17.92%，行业呈现好转趋势。部分头部产品具备长线潜力，通过运营活动 等方式在运营多年后仍取得同比增长，如《王者荣耀》、《穿越火线-枪战王者》季度流水创历史新高；《地下城与勇士：起源》、《无尽冬 日》等去年同期未上线的产品也为移动游戏市场提供数十亿元的增量。 长城证券（002939）表示，2024年游戏产业规模创历史新高，且行业规模增速自2024年第三季度起维持同比加速增长趋势。向后展望，预计随 新品陆续上线以及供给推动的消费需求提振，游戏板块业绩具备长期向好趋势。 5月22日早盘，游戏板块持续震荡攀升，游戏ETF(159869)现涨近1.5%。持仓股中，昆仑万维（300418）领涨超6%，游族网络（002174）涨近 5%，冰川网络（300533）、名臣健康（002919）、奥飞娱乐（002292）、国脉文化（600640）等均涨幅居前。 5月21日，国家新闻出版署发布5月份国产网络游戏和进口 ...

Group 1: Game Approval and Market Trends - In May, the National Press and Publication Administration approved 130 domestic online games and 14 imported games, totaling 144 approvals, setting a new record for monthly approvals in nearly two years [1] - Notable domestic games include Perfect World's "异环," which has garnered significant attention with 9.6 million views on Bilibili and over 2.01 million reservations on TapTap [1] - The gaming industry is showing signs of recovery, with the Chinese game market size reaching 857.04 billion yuan in Q1 2025, a year-on-year growth of 17.99% [3] Group 2: Tencent's Innovations and Financial Performance - Tencent launched an industrial-grade AIGC game content production engine, which is expected to enhance efficiency for small and independent game developers [2] - Tencent's gaming revenue for Q1 2025 reached 59.5 billion yuan, with international market revenue growing by 23% to 16.6 billion yuan [2][4] - The introduction of AI technologies in games like "和平精英" has led to a 16% year-on-year increase in user engagement [2] Group 3: Other Companies' Performance - NetEase reported Q1 2025 revenue of approximately 28.8 billion yuan, a year-on-year increase of over 7%, with net profit exceeding 10.3 billion yuan, marking a record high for the company [4] - Zhongjiu Mobile plans to launch a new game, "代号：暗夜传奇," in H1 2025, focusing on agile development to enhance competitiveness in the mini-game market [4]

由于国家鼓励文娱消费政策的支持，游戏产业迎来新一轮政策红利。据伽马数据最新发布的《2025年1- 3月中国游戏产业月度报告》，1-3月中国游戏市场规模为857.04亿元，同比增长17.99%。 究其原因，移动端、客户端游戏市场均对整体游戏市场的同比增长做出贡献，两个终端新品及双端互通 新品带来部分增量。此外，部分产品也体现了长线生命力，在运营多年后，产品流水仍能实现较大幅度 同比增长。 1-3月中国客户端游戏市场规模为179.19亿元，同比增长6.85%，环比增长3.62%。客户端游戏市场规模 环比增长得益于部分产品运营活动集中于春节、情人节等节假日，实现收入增长；在同比表现上，老牌 头部产品收入基本维持稳定态势。多款双端互通次新品（定义为去年同期之后上线或回归内地市场的产 品）实现收入增长，具体包括《炉石传说》的回归、2024年末上线的《燕云十六声》PC版，以及2024 年9月推出的《三角洲行动》。 1-3月中国移动游戏市场实际销售收入为636.26亿元，同比增长20.29%，环比下降2.18%。部分头部产品 具备长线潜力，通过运营活动等方式在运营多年后仍取得同比增长，如《王者荣耀》《穿越火线-枪战 王者》 ...