地平线HSD是国内首个软硬结合全栈开发的城区辅助驾驶系统，搭载最高算力国产智驾计算方案征程 6P，采用一段式端到端架构，实现了从光子输入到轨迹输出的全局打通，可提供安全、专业、可靠的 极致拟人体验，让用户享受全场景无差别的安全出行体验。此外，HSD 还引入端到端强化学习，通过 构建数字孪生世界及建立相应的奖惩机制让模型自我学习和探索，学习开车的底层逻辑，夯实基础驾驶 能力。 2025年6月12日，2025首届国际汽车及供应链博览会（香港）在亚洲博览馆正式开幕。作为国内率先在 香港交易所主板挂牌上市的智驾科技企业，地平线携城区辅助驾驶系统Horizon SuperDrive™（简称 HSD）和车载智能计算方案征程（®）6系列首度亮相。凭借领先的软硬结合技术，地平线HSD获得了 大会颁发的2025中国汽车供应链创新成果奖，向全球展现了智驾科技的未来方向与实践路径。 香港作为国际著名的金融中心、贸易中心和科创中心，其地缘优势、金融实力和国际化服务能力为新能 源汽车全球化提供了坚实支撑。同时，作为连接内地和全球的贸易枢纽，香港也是中国汽车出海重要的 桥头堡，更是内地企业"引进来"、"走出去"的双向门户。本次博览会紧扣 ...

汽车 比较研究系列 以长板优势推进品牌进阶，智驾强监管筑牢安全底座 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 BVG944 WANGGENHAI964@pingan.com.cn 平安观点： 行 业 报 告 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2025 年 06 月 11 日 发挥长板以实现品牌进阶。当前车企的高端化策略大致分为两类：一是具 有明显长板的车企深耕自身优势领域，并持续扩大领先，产品策略以及技 术路线不盲从，典型代表理想汽车、长城汽车、小米汽车。理想 MEGA 坚持品牌旗舰定位，通过推出家庭特别版将家庭用户体验发挥得更加极 致；长城汽车深耕越野品类，推出大功率发动机，高端化突破方式不走寻 常路；小米汽车推出 SU7 Ultra，进一步强化用户对 SU7 的运动属性认知； 二是对标思路，2025 年上 ...

Core Viewpoint - The automotive industry is shifting towards localization in response to global market dynamics, with increasing competitiveness among domestic chip manufacturers in China [1][15]. Group 1: Collaboration and Competition - Chery Automobile and Horizon Robotics have expanded their collaboration, with plans for mass production of the Horizon SuperDrive (HSD) system in Chery's vehicles starting as early as September 2023 [5][4]. - The partnership aims to integrate Horizon's chip solutions across Chery's entire product line, including both fuel and new energy vehicles, while still utilizing NVIDIA's solutions for certain models [5][6]. - Domestic chip companies like Horizon and Black Sesame are gradually gaining market share from established players like NVIDIA, which has historically dominated the smart driving chip market in China [5][6]. Group 2: Market Dynamics and Localization - The automotive industry in China is experiencing a significant shift towards smart technology, with local manufacturers increasingly adopting domestic chip solutions to reduce reliance on foreign suppliers [6][9]. - Major suppliers like Aptiv are also working towards localizing their chip supply chains, although they acknowledge that achieving full localization remains a challenge [9][14]. - The market share of Qualcomm in the smart cockpit chip sector has increased significantly, from 65.4% to 77.0% within a year, indicating a strong competitive landscape [10]. Group 3: Strategic Responses to Geopolitical Challenges - U.S. chip companies are facing challenges in the Chinese market due to geopolitical tensions and trade disputes, prompting them to consider local production strategies [13][15]. - Companies like Texas Instruments are exploring local manufacturing options in China to mitigate risks associated with supply chain disruptions and tariffs [14][15]. - The automotive supply chain is expected to adapt to these challenges, focusing on cost adjustments rather than severe shortages, as companies enhance their local capabilities [14].

月度产销： 根据乘联会统计，3月全国乘用车市场零售194.0万辆，同比增长14.4%，环比增长40.2%；今年1-3月份累计销量512.7万辆，同比增长6.0%。其中3月新能源乘用车批 发销量达到112.8万辆，同比增长35.5%，环比增长35.9%；1-3月累计批发284.7万辆，同比增长42.8%。根据乘联会数据，4月狭义乘用车零售预计175.0万辆，新能源预计90.0万 辆。 周度数据： 根据上险数据，4.14-4.20国内乘用车上牌38.70万辆，同比+9.4%，环比+12.1%；其中新能源乘用车上牌20.43万辆，同比+28.9%，环比+10.9%。4月累计更新(4.7- 4.20)：4月国内乘用车累计上牌73.22万辆，同比+10.3%；其中新能源乘用车累计上牌38.85万辆，同比+27.7%。 本周行情： 本周（20250421-20250425）CS汽车上涨4.98%，CS乘用车上涨3.77%，CS商用车上涨2.26%，CS汽车零部件上涨6.72%，CS汽车销售与服务上涨3.38%，CS摩托车 及其他上涨4.47%，电动车上涨3.53%，智能车上涨3.25%，同期的沪深300指数上涨0.38% ...

Core Insights - The integration of AI in the automotive industry is transforming production efficiency and quality control, with companies like Li Auto and NIO achieving significant improvements in precision and operational efficiency through AI-driven inspection systems [1][2] - The automotive sector is predicted to see deeper integration of AI technologies by 2025, evolving towards "smart mobility entities" and fostering the emergence of new automotive innovations [1][2] Group 1: AI in Production and R&D - NIO's new factory has implemented large-scale autonomous operations for vehicle transfer, enhancing production efficiency and precision to 0.1 mm through AI inspection [2] - AI is increasingly recognized as a key driver in reducing costs and improving efficiency in battery development, particularly in solid-state battery research [2][3] - The introduction of virtual quality inspectors has led to a 20% increase in production efficiency and a 25% reduction in operational costs for Li Auto [2] Group 2: AI Enhancing Driving Experience - Consumer expectations for automotive intelligence have shifted towards usability and enjoyment, with AI becoming a competitive factor in the industry [4] - AI models like DeepSeek are improving voice interaction in vehicles, reducing response times significantly and enhancing user experience [4] - AI is revolutionizing vehicle control systems, enabling real-time adjustments based on environmental feedback, with companies like Zhiji Auto leading in this innovation [5] Group 3: Future of Automotive Robotics - The future of vehicles may involve robotic forms, with companies like GAC Group developing humanoid robots for various applications, indicating a trend towards integrating robotics with automotive technology [6][7] - The collaboration between humanoid robots and electric vehicles is expected to create new market opportunities, with significant cost reductions possible through shared supply chains [7] Group 4: AI Supply Chain Ecosystem - The rise of AI in the automotive sector emphasizes the importance of a robust supply chain, with domestic suppliers gaining influence and recognition [8] - Companies like Pony.ai and Hesai Technology are showcasing advanced autonomous driving systems and lidar solutions, highlighting the growing role of tech firms in the automotive supply chain [8]

不断技术迭代、不断推出更高性能的产品，从而不断保持自己的领导地位。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 4月18日， 地平线举办以 "征程所向，远超想象"为主题的2025年度产品发布会 并正式 推出 L2城区 辅助驾驶系统 " 地平线 HSD "。 值得注意的是，这是 4月16日工信部 发布新公告（注： 工信部官网 于 4月16日 发布《装备工业一 司召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会》公告 ）后首场由智驾科技企业召开 的产品发布会。换言之，地平线成为 工信部收紧智能网联汽车相关管理之后，第一家在智驾产品宣 传上作出反应的企业 ， 为整个行业的规范行为率先打了个样。 同时 ， 地平线在发布会上还提出了 "用户智驾信任度模型"，这是行业首次就如何提升智驾信任度 进行的标准化、规范化的探索 。由地平线这一 "用户智驾信任度模型"所引发的行业思考，或将定义 智驾行业的新标准，推动智驾行业从无序走向规范。 在会后交流环节， 地平线创始人兼 CEO余凯博士 向「 IPO早知道」等指出， 这次工信部发布新政 让整个行业回归到正常轨道，确实是好事。 " ...

今年，智驾的热潮在开年后的几场发布会中达到顶峰，"全民智驾"更是成了车圈最热的名词。然而，安 全的边界还是让用户们开始重新打量这一新技术，更提醒着行业回到理性、思考底线。 最近，关于智能辅助驾驶的安全，国家也出手了。 4月16日，工信部官网发布公告，称已召开了智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会。部 装备工业发展中心，主要汽车生产企业近60位代表参加会议。 该公告中还特别要求车企要充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得 进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任。 地平线创始人、CEO余凯也认为，"在世界越来越疯狂的当下，信任反而比以往任何时候都更加重 要。"并且，他还首次提出了用户智驾信任度模型，用户智驾信任度=安心度×专业度×亲密度/夸大度。 基于此理念，地平线也给出了自己的答卷。 4月18日，地平线推出了L2城区辅助驾驶系统——地平线HSD，这一方案搭载了当晚同时发布的征程6P芯 片，该芯片算力可达560TOPS。 从配置来看，HSD搭载当前最强性能的国产智驾计算方案征程6P，采用一段式端到端技术架构，是国内 首个软硬结合全栈开发 ...

4月19日，地平线在2025地平线年度产品发布会在推出了L2城区辅助驾驶系统地平线HSD。同时，地平 线与奇瑞达成HSD的量产合作。(智通财经) ...

地平线的最新愿景——"打造人人爱用的智能驾驶产品"。 此外， 余凯博士在本次发布会上还宣布了地平线的最新愿景——"打造人人爱用的智能驾驶产品"。 站在现在看未来， 地平线以全新愿景为指引，打造高信任度的智驾产品；站在未来看现在，地平线遵循AI时代产品逻辑，不断"逼近世界 的真相"。 与奇瑞就HSD量产展开全面合作 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，地平线于4月18日正式推出L2城区辅助驾驶系统——地平线HSD—— HSD搭载当前最强性能的国产智 驾计算方案征程6P，采用一段式端到端技术架构，是国内首个软硬结合全栈开发的L2城区辅助驾驶系统，能够全方位 提升系统安全性、稳定性和通行效率 ，为用户带来信任度高、体验类人的智慧出行。 同时，基于软硬结合全栈技术，地平线创新推出Horizon Cell"弹夹系统"，实现硬件可插拔、软件可升级，为车企合作 伙伴提供"软硬件皆可升级"的方案选择，支持车载计算平台快速升级，实现车企与用户的共赢。基于弹夹系统，依托 于"技术同源、架构统一"的特点，软硬一体全栈方案HSD推出HSD 300/HSD 60 ...