新华社天津6月26日电 题：中国消费新模式驱动内需提质扩容 京东集团副总裁、首席经济学家沈建光介绍，基于京东大数据分析，中国消费市场出现了健康消费、国 产品牌消费和老年人消费崛起等趋势。不少企业因时而动，在细分领域创新模式和产品，探寻消费增长 新空间。 新华社记者梁姊、宋瑞、李亭 宠物主人为智能猫砂盆"豪掷千元"，盲盒玩具从中国商场火到美国超市，"新茶饮"成为年轻人健康度夏 的饮品首选……在零售效率持续优化和年轻群体已成为消费主力的当下，中国消费呈现明显的新渠道和 新品类驱动态势。 日前，以"构建'大消费'格局激活内需新引擎"为主题的2025海河国际消费论坛在天津举办。与会嘉宾认 为，新消费是指基于新技术形成的新的消费行为和消费方式，目前已成为满足居民生活需要、释放消费 潜力、促进经济发展的重要抓手，正从多方面激活中国经济发展新动能。 作为迅速崛起的颠覆性力量，人工智能正从需求端和供应端重塑消费格局。3月，中国发布了《提振消 费专项行动方案》，提出开展"人工智能+"行动，促进"人工智能+消费"。 在德勤亚太首席战略与创新官谭瑞看来，人工智能不仅可以提振消费，还能加速中国经济向消费型驱动 转型。以人工智能的重要 ...

文章说，宁德时代是当之无愧的全球电动汽车电池制造冠军。这家主营电动汽车及储能用锂离子电池、电池材料、电池管理系统的企业，占据全球约38%的 市场份额。尽管遭遇价格压力，但宁德时代凭借规模化生产和有效控制原材料成本，利润保持稳步增长。其国际业务持续拓展，已在欧洲的匈牙利和西班牙 设立重要工厂。 鲜为人知的是，宁德时代目前约86%的收入源于电池销售，其余大部分来自储能系统，原材料销售仅占约1.5%。该公司"电芯到电池组"技术，不仅使能量密 度提升15% - 20%，还大幅简化生产流程，成为提升效率的关键。 近日，世界经济论坛网站发布的一篇文章聚焦了十家中国公司。这些公司业务范畴广泛，既有全球电动汽车电池领域的领军企业，也有成功俘获中国年轻人 钱包的玩具公司，充分彰显了中国工业版图的多元广度。 文章通过剖析这些公司的发展轨迹与特色，为世人呈现了中国经济在面临多重压力下不断演变的路径。 世界经济论坛网站截图 这篇文章还提到，最近大火的泡泡玛特公司重新定义了收藏玩具市场。泡泡玛特将"盲盒"概念转化为全球现象，用神秘包装的设计师玩具吸引消费者。 2024年，泡泡玛特收入增长一倍以上。其毛绒玩具系列，尤其是形象凶猛又可爱的 ...

晨会纪要（2025/06/17） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.06.17） 宏观及策略研究 债券类融资同比多增――2025 年 5 月金融数据点评 基金研究 科创、消费板块资金净流入居前，主动权益基金仓位下调——公募基金周报 行业研究 潮玩赛道高热度，维持家居业绩改善预期——轻工制造&纺织服饰行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 晨会纪要（2025/06/17） 宏观及策略研究 债券类融资同比多增――2025 年 5 月金融数据点评 王哲语（证券分析师，SAC NO：S1150524070001） 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 李济安（证券分析师，SAC NO：S1150522060001） 1、债券融资支撑社融 5 月社融同比多增超 2000 亿元，政府债券融资同比多增超 2000 亿元，依然是社融增量的主要支撑；企业债 券融资也有较好表现，5 月 6 ...

文|经纬 "我要重估一切价值"——尼采《快乐的科学》 毫无疑问，2024年港股诞生了名叫泡泡玛特的奇迹。 在经历了无数疑惑、不解、不看好后，泡泡玛特股价依然能一骑绝尘。笔者的心态也从"买少了"，到"卖早了"，再到美股被老特折腾的死去活来"早知道 还买别的干啥"。 泡泡玛特因其恐怖的盈利能力，被诸多钻研消费的分析师称为"塑料茅台"。财报和股价上看，泡泡玛特的确担得起这个名号。 然而喝这口茅台的，不单单有国人。 在泡泡玛特近期公布的 2024 年财报显示，集团总营收为 130.38 亿元，值得注意的是，其海外收入达 50.66 亿元。 与此对应的是，2024 财年泡泡玛特国内收入为 79.72 亿元，海外营收占比 38.8%。 仅看下半年的收入情况，去年下半年泡泡玛特总营收为 84.8 亿元。 很长一段时间内，关于泡泡玛特的讨论，主要集中在它在泰国如何大展拳脚： 全年的海外营收，减去上半年的 13.5 亿元可发现下半年泡泡玛特在海外赚了 37.2 亿元，下半年海外收入超 40%。 可以说在海外再造了一个泡泡玛特。 泡泡玛特出海的第一站，东南亚虽然在绝对数量上可以称得上人口众多。 但是无论与在人口数量的对比上还是经 ...