每周一景： 湖南永州九嶷山风景名胜区 点击右上角菜单，收听朗读版 【金工】短期利空因素影响有限 从4月中旬至今A股处于反弹的趋势中，而6-13在地缘的利空因素影响下出现单日放量下跌，万得微盘股指 数和北证50下跌幅度较大。 尽管市场短期回落但本轮反弹过程中，场内融资余额并未发生显著上涨，风险 指数显示当前A股主要指数所隐含的风险并未处于高位，我们认为短期利空因素所引发的调整幅度有限。 >>以上内容节选自国泰海通证券6月16日已经发布的研究报告 ： 短期利空因素影响有限 具体分析内容（包括风险提示等） 请详见完 整版 报告。 【美护】新消费时代——化妆品行业跟踪报告 看好美护板块引领新消费，零食品类裂变与新渠道共振。 新消费核心在产品焕新营造情绪价值消费。 我们认为，与2016-2021的流量红利驱动下的新消费浪潮不 同，本轮新消费更多体现在渠道红利消失后结构性的产品焕新，典型如美妆领域重组胶原成分持续迭代， 日化领域功能及情绪价值升级（如绽家香氛洗衣液，冷酸灵医研牙膏修复牙釉质），零食魔芋品类健康低 卡大受欢迎。我们认为，随中国经济增长、居民物质需求日益满足，情绪消费开始爆发，满足更细分、更 进阶需求的特色产 ...

投资要点： 公司发布24 年及25Q1 财报，业绩符合预期。1）24 年营收17.7 亿元，同比增长29.3%；归母净利润1.1 亿元，同比增长94.6%；扣非归母净利润1.1 亿，同比增长97.5%。2）25 年Q1 营收5.7 亿元，同比增长 54.2%，归母净利润0.3 亿元，同比增长113.9%，扣非归母净利润0.3 亿，同比增长107.6%。3）A 股每 10 股拟派发5 元现金股利（含税），以资本公积金向全体股东每10 股转增4 股。 自有品牌带高毛利率，现金流改善增强公司经营韧性。1）盈利能力：24 年毛利率44.6%，同比增长 4.3pct，归母净利率6.0%，同比增长2.0pct；2）费用率：销售费用率29.8%，同比上升2.0pct，主要为业 务增长导致市场推广费用的增加所致；管理费用率5.6%，同比下降1.3pct；研发费用率1.5%，同比下降 0.3pct。3）运营能力：24 年末应收账款2.0亿元，同比增长17.6%；经营活动现金流净额3.3 亿元，同比 大幅改善，主要为库存周转优化，库存备货减少及部分供应商给予一定账期所致。 自有品牌成为最大亮点，绽家持续绽放，斐萃接力增长。24 ...

上 市 公 司 商贸零售 2025 年 04 月 28 日 若羽臣 (003010) ——绽家持续绽放，斐萃接力增长 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 49.91 | | 一年内最高/最低（元） | 54.00/10.03 | | 市净率 | 7.7 | | 股息率%（分红/股价） | 0.60 | | 流通 A 股市值（百万元） | 6,035 | | 上证指数/深证成指 | 3,295.06/9,917.06 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 6.49 | | 资产负债率% | 35.75 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 164/121 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-25 05-25 06-25 07-25 08-25 09-25 10-25 11-25 12-25 01-25 02-25 ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 若羽臣（003010） 2024 年报及 2025 年一季报点评：绽家快速放量， 保健品斐萃打造第二成长曲线 2025 年 04 月 27 日 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,366 | 1,766 | 2,685 | 3,634 | 4,762 | | 同比（%） | 12.25 | 29.26 | 52.06 | 35.34 | 31.04 | | 归母净利润（百万元） | 54.29 | 105.64 | 189.82 | 281.49 | 395.46 | | 同比（%） | 60.93 | 94.58 | 79.70 | 48.29 | 40.49 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.33 | 0.64 | 1.16 | 1.72 | 2.41 | | P/E（现价&最新摊薄） | 150.80 | 77.50 | 43.13 | 29 ...