智通财经APP获悉，9月4日港股市场，北水成交净买入7.06亿港元，其中港股通(沪)成交净买入13.86亿港元，港股通(深)成交净卖出6.8亿港元。 北水净买入最多的个股是优必选(09880)、小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)。北水净卖出最多的个股是中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)、腾讯 控股(00700)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 北京点 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流 | | 阿里巴巴-W | 40.42亿 | 36.33亿 | 76.761 | | HK 09988 | | | +4.09 | | 中芯国际 | 32.02亿 | 30.82亿 | 62.841 | | HK 00981 | | | +1.21 | | 腾讯控股 | 11.32亿 | 12.40亿 | 23.721 | | HK 00700 | | | -1.08 | | 优必选 | 14.37亿 | 8.60亿 | 22.971 | | HK 09880 | | | +5.77 | | 小米集团-W | 10.57亿 | 9.11亿 | ...

展望后期，招商国际指出，战术上建议把握指数回调后的反弹机会，因为制约港股的因素正迎来边际改 善：（1）美联储9月降息箭在弦上，后续仍有额外降息预期，利好国际资本流入港股。（2）港股市场 资金面问题缓解。金管局停止资金净回笼，汇率波动最剧烈的阶段已经过去，套息交易平仓动量最大时 刻或已结束。（3）AH股溢价率回升至127.5%，港股估值优势重现。（4）中报"靴子落地"，盈利担忧 利空出尽。尤其是阿里云业务业绩与资本开支远好于市场预期，外卖补贴对于AI投入的挤占逻辑被证 伪。 9月3日午后，港股三大指数集体下跌，恒生科技指数一度跌近1%。A股同赛道规模最大的恒生科技指 数ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股跌多涨少，阿里健康、百度集团、理想汽车等少数公司上 涨，比亚迪电子、美的集团、小鹏汽车、比亚迪股份等领跌。 南向资金年内净买入突破万亿港元，近期主要流向港股AI核心资产。截至9月2日，南向资金已连续8日 净买入阿里巴巴。公开信息显示，恒生科技指数ETF（513180）标的指数囊括30家港股科技龙头，软硬 科技兼备，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，其中阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际、比亚迪 等有望 ...

人形机器人现涨停潮。 今日（9月2日）A股主要指数波动，截至收盘，上证指数收跌0.45%，创业板指收跌2.85%。盘面上，红利资产逆市上 扬，银行指数大涨近2%，公用事业、家用电器等板块涨幅居前。 AI硬件方面全线重挫，德科立、科创新源、鼎通科技等跌逾10%。部分代表性品种也大幅下跌，CPO热门股天孚通信 跌超10%。 值得一提的是，午后人形机器人概念股大幅飙升，浙江荣泰从跌超5%直线飙升至涨停。 海外方面，特斯拉官方在X平台上正式发布"大师计划第四篇章"（Master Plan Part IV），全面改写公司的宏大叙事。 它将公司的发展重心前所未有地从电动汽车和能源全面转向人工智能和机器人领域，旨在通过大规模地将AI融入物理 世界，实现一个"可持续富足"的社会。 对于这番宏大目标，特斯拉CEO马斯克给出了一个更具体的数值：80%。他说道："未来，特斯拉约80%的价值将来自 机器人Optimus。" 阿里资本开支超预期 AI方向今天有所调整，但仍被众多机构看好其核心方向。 近日，阿里巴巴发布二季报，最大的亮点在于云业务强劲表现，季度收入333.98亿元，同比增长26%，创下三年来的 最高增速，AI相关产品收入 ...

2025.09. 01 本文字数：3695，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财 经 郑栩彤 刘晓洁 封图 | AI生成 近期中国股市最引人瞩目的现象，莫过于科技股的集体上扬。 9月1日，港股三大指数集体高开，阿里巴巴、百度、京东等涨幅居前，其中阿里开盘一度涨超 18%。就在8月的最后一个交易日，工业富联市值一举超越比亚迪，跻身"万亿俱乐部"。再往前，AI 芯片企业寒武纪股价曾超过茅台，一度成为A股新"股王"，中芯国际股价也创历史新高。 科技股大涨 在大涨之前，8月29日，阿里刚发布了2026财年第一季度财报，集团收入同比增长10%，净利润同 比大幅增长76%，整体表现超出市场预期。 在财报中，阿里云业务表现尤为亮眼，收入同比增长26%，创下近三年来最高增速，AI相关产品收 入已连续八个季度实现三位数同比增长，成为驱动云业务增长的核心动力。 得益于此，阿里港股（09988）今年的涨幅已超过60%。阿里的股价走势像一把"勺子"，2020年曾 超280港元/股，随后向下滑落，一度稳定在100港元/股以下，今年这把"勺子"从另一端开始上扬了。 在中国上市企业市值排行中，腾讯和阿里始终维持着科技股前两名的位置，两家的 ...

亚信科技(01675)涨超12%，截至发稿，涨12.33%，报11.57港元，成交额1.81亿港元。 消息面上，阿里发布2025Q2业绩，2025Q2阿里云业务营收333.98亿元，同比增长26%，AI相关收入继 续保持三位数增长。2025年第二季度，阿里巴巴的资本开支为386亿元，同比增长220%，环比上季增长 57.1%，创下单季历史新高。公司重申，将在未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支。据悉，亚信 科技通过与阿里云、百度智能云、英伟达、亚信安全等公司的合作，构建了覆盖能源电力、工业制造、 交通运输、智能零售及其他大型企业的行业大模型端到端解决方案。公司已成为阿里云AI大模型星河 计划合作伙伴，并与阿里云累计共同建设近百个项目。 亚信科技此前披露的中期业绩显示，公司上半年实现营业收入约人民币25.98亿元。其中，ICT支撑业务 收入约人民币21.18亿元，数智运营业务收入约人民币4.08亿元，5G专网与应用业务收入约人民币0.47亿 元，AI大模型应用与交付业务收入约人民币0.26亿元。此外，公司预计下半年净利润持续回升，全年利 润优于上年。光大证券近期研报指出，看好AI大模型应用与交付业务未来 ...

香港科技ETF (159747)紧密跟踪的中证香港科技指数是港股市场上唯一一只实现中国科技十杰"Terrific 10"全覆盖的指数，阿里巴巴的权重为9.36%。港股通科技ETF南方(159269)跟踪的中证港股通科技指数 成份股集中在通信、互联网、医药生物、电子、半导体、新能源等科技关键领域，阿里巴巴的权重为 9.02%。 港股通科技ETF南方(159269)近20日有17日获资金净申购。恒生指数ETF(513600)近20个交易日有15日迎 来资金净申购，最新规模增长至26.35亿元。 前期受制于巨头二季度开启外卖大战，港股近期承压盘整，如今腾讯、阿里的二季度财报均验证AI驱 动业绩增长且正在加快AI基础设施投资，叠加美联储9月降息预期升温，港股科技巨头有望迎来新一轮 价值重估。 ②美国将三星、英特尔和海力士在华的企业移出了"经验证最终用户"授权名单。 ③中芯国际计划发行股份收购控股子公司中芯北方的少数股权。 今日阿里巴巴飙涨17%彻底引爆港股科技股，恒生指数ETF(513600)、香港科技ETF(159747)涨超1%， 港股通科技ETF南方(159269)涨0.63%。 消息面上：①阿里美股绩后飙涨仅 ...

智通财经APP获悉，亚信科技(01675)涨超12%，截至发稿，涨12.33%，报11.57港元，成交额1.81亿港 元。 亚信科技此前披露的中期业绩显示，公司上半年实现营业收入约人民币25.98亿元。其中，ICT支撑业务 收入约人民币21.18亿元，数智运营业务收入约人民币4.08亿元，5G专网与应用业务收入约人民币0.47亿 元，AI大模型应用与交付业务收入约人民币0.26亿元。此外，公司预计下半年净利润持续回升，全年利 润优于上年。光大证券近期研报指出，看好AI大模型应用与交付业务未来几年高速增长，维持"买入"评 级。 消息面上，阿里发布2025Q2业绩，2025Q2阿里云业务营收333.98亿元，同比增长26%，AI相关收入继 续保持三位数增长。2025年第二季度，阿里巴巴的资本开支为386亿元，同比增长220%，环比上季增长 57.1%，创下单季历史新高。公司重申，将在未来三年持续投入3800亿元用于AI资本开支。据悉，亚信 科技通过与阿里云、百度智能云、英伟达、亚信安全等公司的合作，构建了覆盖能源电力、工业制造、 交通运输、智能零售及其他大型企业的行业大模型端到端解决方案。公司已成为阿里云AI大模 ...

Core Insights - Weishi Jiajie (00856.HK) reported a revenue of HKD 45.5 billion for the six months ending June 30, 2025, representing a year-on-year growth of 13.6% [1] - The net profit attributable to shareholders was approximately HKD 610 million, reflecting a year-on-year increase of 34.7% [1] - The return on equity (ROE) stood at 13.7% [1] Revenue Breakdown - Revenue from the North Asia region was approximately HKD 28.8 billion, accounting for 63% of the total [1] - Revenue from the Southeast Asia region was around HKD 16.7 billion, making up 37% of the total [1] Business Segment Performance - The Consumer Electronics segment generated revenue of approximately HKD 17.19 billion, with a year-on-year growth of 7.5% [1] - The Enterprise Systems segment reported revenue of about HKD 25.7 billion, showing a year-on-year increase of 14.1% [1] - The Cloud Computing segment achieved revenue of approximately HKD 2.62 billion, with a significant year-on-year growth of 67.9%, becoming a key growth driver for the company [1] Strategic Focus - The Consumer Electronics segment continues to show stable growth, providing a diverse range of IT products such as computers, mobile phones, and drones to meet various consumer needs [1] - The company is strategically focusing on its cloud business, deepening collaborations with leading cloud providers [1] - Notable growth in cloud services includes a 156% increase in Alibaba Cloud, a 29% increase in Huawei Cloud, and a 293% increase in Amazon Cloud [1] Overseas Business Performance - Weishi Jiajie's Southeast Asia performance was strong, with a year-on-year growth of 22.5%, indicating a positive market growth trend [2] - The company leverages its brand and channel advantages in Southeast Asia to assist numerous Chinese enterprises in expanding overseas and increasing market share [2]

Summary of Conference Call Records Companies and Industries Involved - **Alibaba (阿里巴巴)** - **Meituan (美团)** - **JD.com (京东)** - **Industry**: E-commerce and food delivery Key Points and Arguments Alibaba's Performance and Outlook - **Customer Management Revenue (CMR)**: Expected to grow by 10%-11% YoY to approximately 71 billion RMB in Q2 2025, with a full-year forecast of high single-digit growth [1][5] - **Take Rate Adjustments**: Slight decline in EBIT due to adjustments in take rates and increased investments in new businesses [1][5] - **Food Delivery Business**: Q2 delivery volume expected to exceed 80 million orders, with an average loss of about 4 RMB per order, leading to an overall loss increase of 8-10 billion RMB [1][6] - **Subsidy Strategy**: Anticipated increase in subsidies during Q3 to 16-20 billion RMB, with Q4 maintaining around 10 billion RMB, extending into 2026 [1][6] - **Overall GMV Growth**: Expected to align with market trends, showing low to mid single-digit growth [1][7] - **Cloud Business**: Projected revenue of approximately 32 billion RMB in Q2 2025, a 20% YoY increase, driven by AI developments and delayed revenue recognition from the Spring Festival [1][8] Meituan's Competitive Position - **Delivery Volume Growth**: Q2 delivery volume increased by about 10%, but revenue growth was only 4-5% due to subsidies [4][14] - **Profitability**: Maintained profitability with an average profit of about 1 RMB per order, despite a 30% YoY decline in operating profit [4][14] - **Q3 Challenges**: Facing increased competition, with expected profit per order dropping to a few cents, but not incurring losses [16][15] - **Investment in Instant Retail**: Plans to invest over 100 billion RMB in the restaurant sector over the next three years, with significant growth in instant retail orders [13][14] JD.com's Strategy and Performance - **GMV Growth**: Expected YoY growth of 15%-20% in Q2 2025, with similar revenue growth [21][22] - **Aggressive Subsidy Strategy**: Significant investment in food delivery, reaching a peak of 25 million orders in June, but facing losses exceeding 10 RMB per order [21][22] - **Customer Acquisition Focus**: Emphasis on customer acquisition and retention, with a stable subsidy strategy to improve ROI [23][24] Market Dynamics and Future Trends - **Competitive Landscape**: The summer period is expected to showcase the effectiveness of subsidies, with projected order volumes indicating a competitive market share distribution [20][26] - **Long-term Valuation Considerations**: Current valuations for Alibaba, Meituan, and JD.com reflect market pressures, with potential for recovery as competition stabilizes [25][26] - **Impact of Subsidy Wars**: Short-term boosts in user activity and GMV from subsidy wars, but long-term growth potential remains uncertain [25][26] Additional Insights - **Cloud Business Potential**: Alibaba's cloud business is expected to maintain high single-digit growth rates, driven by emerging demand in new technology sectors [9][8] - **Investment Adjustments**: Meituan is reallocating budgets to focus on key areas, indicating a strategic shift in resource allocation [17][18] This summary encapsulates the essential insights from the conference call records, highlighting the competitive dynamics and financial outlooks of Alibaba, Meituan, and JD.com in the e-commerce and food delivery sectors.

鲍威尔正面临关键考验。 美联储官员们释放的政策信号将持续扰动市场。根据日程安排，周四，美联储主席鲍威尔将在一场活动上致开幕词，就美联储货币政策评估发表讲话。另 外，美联储副主席杰斐逊、美联储理事库格勒和沃勒也都将在本周陆续出席活动，或将释放最新的货币政策信号。 5月12日，美联储理事库格勒表示，通胀率仍高于美联储2%的目标。非住房市场服务的通胀率在三月仍维持在3.4%，表明持续存在的通胀压力。此外，花旗 将下一次美联储降息的预测时间从六月推迟至七月。 宏观数据方面，周二，美国劳工统计局将公布美国4月消费者物价指数（CPI），将反映特朗普政府的关税政策对美国通胀的最新影响，将给美联储决策者们 提供重要参考。 此外，腾讯、阿里巴巴、网易、京东等中国互联网科技巨头都将在本周陆续披露最新业绩。其中，关于AI的最新进展、资本开支等或将成为市场关注的焦 点。 美联储官员将密集发声 在美联储5月议息会议结束后，美联储官员们本周将密集出席活动，并发表讲话，或将释放重磅政策信号，备受市场关注。 北京时间5月15日（周四），美联储主席鲍威尔将在一场活动上致开幕词，就美联储货币政策评估发表讲话。 有分析称，在美联储的双重使命（充分 ...